Một v&#224;i n&#233;t về VPB – ng&#226;n h&#224;ng đang hot nhất hiện nay tr&#234;n s&#224;n chứng kho&#225;n HOSE – binh sĩ lực lưỡng của VN30:
-	Vốn ho&#225; 165,000 tỷ đồng – kh&#244;ng tưởng, hơn cả gấp đ&#244;i vốn ho&#225; ACB v&#224; gần s&#225;t n&#250;t Techcombank
-	Tỷ lệ CASA ri&#234;ng lẻ v&#224; hợp nhất đều thấp t&#232; – loanh quanh 17%
-	C&#225;c số liệu tăng trưởng đa phần đến từ những c&#225;i kh&#244;ng bền vững như thu kh&#225;c trong dịch vụ, tiết giảm chi ph&#237; c&#244;ng vụ, thanh l&#253; t&#224;i sản,… Liệu ai đang giữ VPB ở mức gi&#225; cổ phiếu v&#224; vốn ho&#225; c&#244;ng ty mức n&#224;y c&#243; l&#224; người lạc quan tếu?
-	Tổng huy động từ Kh&#225;ch h&#224;ng giảm nhẹ chứ kh&#244;ng tăng - kh&#244;ng t&#237;ch cực
-	Hơn thế, tổng cho vay Kh&#225;ch h&#224;ng lại lớn hơn tổng huy động gần 30% - ng&#226;n h&#224;ng thuộc h&#224;ng chơi liều nhất tr&#234;n thị trường. Ở b&#225;o c&#225;o ri&#234;ng lẻ, tổng cho vay vẫn lớn hơn tổng huy động – ti&#234;u cực.
-	Nợ xấu tr&#234;n thị trường của VPB th&#236; ai cũng nắm, nh&#236;n chung t&#243;m lại l&#224; VPB nợ xấu nhiều chỉ k&#233;m Sacombank, v&#224; nợ xấu VPB tiếp tục tăng trong qu&#253; 1
-	Tiếp tục, tăng trưởng cho vay Kh&#225;ch h&#224;ng thấp hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh
-	Tr&#237;ch lập nợ xấu của ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y nằm trong nh&#243;m thấp nhất ng&#224;nh, vậy t&#244;i kh&#244;ng r&#245; c&#243; phải v&#236; thế m&#224; lợi nhuận b&#225;o l&#250;c n&#224;o cũng cao hay kh&#244;ng?
Bản th&#226;n VPB nếu trừ FE Credit th&#236; thật sự kh&#244;ng c&#243; g&#236; nổi bật, thậm ch&#237; thuộc nh&#243;m xấu v&#224; k&#233;m bền vững tr&#234;n thị trường. FE Credit thật sự đ&#225;ng gi&#225; vậy sao?
C&#225; nh&#226;n t&#244;i kh&#244;ng nắm giữ cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y v&#224; cũng kh&#244;ng c&#243; &#253; định nắm giữ, thế n&#234;n b&#224;i viết n&#224;y kh&#244;ng nhằm mục đ&#237;ch k&#234;u gọi trục lợi c&#225; nh&#226;n. B&#224;i viết g&#243;p phần nhắc nhở những người đến sau với cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y phải thật tỉnh t&#225;o v&#224; biết m&#236;nh l&#224;m g&#236;. D&#249; cho t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; FE Credit như thị trường đang t&#237;ch cực nh&#236;n nhận, tổng hợp VPB chỉ n&#234;n bắt đầu th&#237;ch hợp với mức định gi&#225; bằng 75-78% mức hiện tại hoặc thấp hơn nữa.


Một vài nét về VPB – ngân hàng đang hot nhất hiện nay trên sàn chứng khoán HOSE – binh sĩ lực lưỡng của VN30:
-	Vốn hoá 165,000 tỷ đồng – không tưởng, hơn cả gấp đôi vốn hoá ACB và gần sát nút Techcombank
-	Tỷ lệ CASA riêng lẻ và hợp nhất đều thấp tè – loanh quanh 17%
-	Các số liệu tăng trưởng đa phần đến từ những cái không bền vững như thu khác trong dịch vụ, tiết giảm chi phí công vụ, thanh lý tài sản,… Liệu ai đang giữ VPB ở mức giá cổ phiếu và vốn hoá công ty mức này có là người lạc quan tếu?
-	Tổng huy động từ Khách hàng giảm nhẹ chứ không tăng - không tích cực
-	Hơn thế, tổng cho vay Khách hàng lại lớn hơn tổng huy động gần 30% - ngân hàng thuộc hàng chơi liều nhất trên thị trường. Ở báo cáo riêng lẻ, tổng cho vay vẫn lớn hơn tổng huy động – tiêu cực.
-	Nợ xấu trên thị trường của VPB thì ai cũng nắm, nhìn chung tóm lại là VPB nợ xấu nhiều chỉ kém Sacombank, và nợ xấu VPB tiếp tục tăng trong quý 1
-	Tiếp tục, tăng trưởng cho vay Khách hàng thấp hơn trung bình ngành
-	Trích lập nợ xấu của ngân hàng này nằm trong nhóm thấp nhất ngành, vậy tôi không rõ có phải vì thế mà lợi nhuận báo lúc nào cũng cao hay không?
Bản thân VPB nếu trừ FE Credit thì thật sự không có gì nổi bật, thậm chí thuộc nhóm xấu và kém bền vững trên thị trường. FE Credit thật sự đáng giá vậy sao?
Cá nhân tôi không nắm giữ cổ phiếu ngân hàng này và cũng không có ý định nắm giữ, thế nên bài viết này không nhằm mục đích kêu gọi trục lợi cá nhân. Bài viết góp phần nhắc nhở những người đến sau với cổ phiếu ngân hàng này phải thật tỉnh táo và biết mình làm gì. Dù cho tôi đánh giá FE Credit như thị trường đang tích cực nhìn nhận, tổng hợp VPB chỉ nên bắt đầu thích hợp với mức định giá bằng 75-78% mức hiện tại hoặc thấp hơn nữa.


Huy Nguyễn

Arch Đức Nhân

Huỳnh Trần Thái Bảo

Minh Châu 6161

Quynh 

H Nguyen

Chu Lê

Michael

Andrew Nguyen

Lê Minh Quý