[B&#192;I SỐ 4]

&#127974;SỬA NGHỊ ĐỊNH 65 - LIỆU C&#211; CỨU ĐƯỢC THỊ TRƯỜNG TR&#193;I PHIẾU. &#127974;
Tuần vừa qua đ&#227; li&#234;n tục c&#243; nhiều tin c&#243; thể n&#243;i l&#224; t&#237;ch cực từ vĩ m&#244; như nới room, hỗ trợ ph&#225;p l&#253; dự &#225;n BDS v&#224; mới đ&#226;y l&#224; việc Bộ T&#224;i ch&#237;nh vừa tr&#236;nh Ch&#237;nh phủ dự thảo sửa đổi, bổ sung Nghị định 65/2022/NĐ-CP. Theo đ&#243;, một loạt quy định của Nghị định 65 sẽ l&#249;i thời điểm thực hiện sang năm 2024 thay v&#236; &#225;p dụng ngay.

Điểm qua một số sửa đổi nh&#233; 

&#128205;Ti&#234;u chuẩn nh&#224; đầu tư chuy&#234;n nghiệp : Nghị định 65 y&#234;u cầu NDT phải c&#243; danh mục tối thiểu 2 tỷ kh&#244;ng t&#237;nh đ&#242;n bẩy trong 180 ng&#224;y ( chặt chẽ hơn so với trước đ&#243; chỉ y&#234;u c&#226;u chứng chỉ h&#224;nh ngh&#234; chứng kho&#225;n hoặc danh mục tối thiểu 2 tỷ vẫn t&#237;nh cả đ&#242;n bẩy,..)  =&gt; Giờ đẩy l&#249;i thời gian &#225;p dụng nghị định 65 từ đầu 2023 sang đầu 2024. Đối với nh&#224; đầu tư đủ t&#224;i ch&#237;nh nhưng chưa đủ 180 ng&#224;y th&#236; c&#243; th&#234;m thời gian để lấy tư c&#225;ch. C&#242;n đối với NDT đ&#227; l&#224; NDT chuy&#234;n nghiệp th&#236; họ phải xoay xở nguồn vốn để duy tr&#236; tư c&#225;ch. 
⏩Nh&#236;n chung việc đẩy l&#249;i thời gian l&#224; để duy tr&#236; số lượng NDT tr&#225;i phiếu c&#225; nh&#226;n tr&#234;n TT để tr&#225;nh c&#250; sốc giảm nhu cầu. 

&#128205; Gi&#227;n y&#234;u cầu xếp hạng t&#237;n nhiệm th&#234;m một năm từ đầu 2023 sang đầu 2024 : Đối với TPDN ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ, kh&#244;ng public th&#236; gi&#227;n th&#234;m v&#236; việc xếp hạng cũng mất thời gian, tăng chi ph&#237; ph&#225;t h&#224;nh.
⏩DN đang kh&#243; khăn về  nguồn vốn c&#243; th&#234;m thời gian xoay xở, tr&#225;nh phản &#225;nh x&#226;u l&#234;n xếp hạng. 

&#128205;Gia hạn TP tối đa 2 năm : cho ph&#233;p DN gi&#227;n kỳ hạn, ho&#225;n đổi TP đ&#227; ph&#225;t h&#224;nh tối đa 2 năm.  Việc n&#224;y th&#236; đỡ &#225;p lực đ&#225;o hạn tập trung v&#224;o 2023-2024.
⏩ Cho DN cơ hội ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m để đảo nợ, kh&#244;ng th&#236; chưa kịp ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m đ&#227; phải phải trả tiền đ&#225;o hạn.
 
&#129518;TẠM KẾT
Mắt x&#237;ch yếu nhất của TT TPDN l&#224; ở c&#225;c DN BDS. Việc nới room như b&#224;i viết trước cũng gọi bổ sung t&#237; thanh khoản (d&#249; t&#225;c động kh&#244;ng nhiều) nhưng cũng kh&#244;ng ưu ti&#234;n cho ng&#224;nh BDS. C&#242;n c&#225;i nghị định 65 n&#224;y nh&#236;n chung cũng chỉ l&#224; cho DN với NDT th&#234;m 1 năm để tự giải quyết với nhau, chứ đừng để đến l&#250;c đ&#225;o hạn lại&#128165; &quot;tiền mất tật mang:&quot; cả hai. &#128165;

Tag tạm mấy DN BDS v&#224;o. 

* Lưu &#253;: B&#224;i viết l&#224; quan điểm ph&#226;n t&#237;ch của t&#225;c giả, nh&#243;m n&#224;y kh&#244;ng ph&#237;m h&#224;ng, mua b&#225;n h&#227;y đi t&#236;m m&#244;i giới của bạn. 

[BÀI SỐ 4]

🏦SỬA NGHỊ ĐỊNH 65 - LIỆU CÓ CỨU ĐƯỢC THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU. 🏦
Tuần vừa qua đã liên tục có nhiều tin có thể nói là tích cực từ vĩ mô như nới room, hỗ trợ pháp lý dự án BDS và mới đây là việc Bộ Tài chính vừa trình Chính phủ dự thảo sửa đổi, bổ sung Nghị định 65/2022/NĐ-CP. Theo đó, một loạt quy định của Nghị định 65 sẽ lùi thời điểm thực hiện sang năm 2024 thay vì áp dụng ngay.

Điểm qua một số sửa đổi nhé 

📍Tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp : Nghị định 65 yêu cầu NDT phải có danh mục tối thiểu 2 tỷ không tính đòn bẩy trong 180 ngày ( chặt chẽ hơn so với trước đó chỉ yêu câu chứng chỉ hành nghê chứng khoán hoặc danh mục tối thiểu 2 tỷ vẫn tính cả đòn bẩy,..)  => Giờ đẩy lùi thời gian áp dụng nghị định 65 từ đầu 2023 sang đầu 2024. Đối với nhà đầu tư đủ tài chính nhưng chưa đủ 180 ngày thì có thêm thời gian để lấy tư cách. Còn đối với NDT đã là NDT chuyên nghiệp thì họ phải xoay xở nguồn vốn để duy trì tư cách. 
⏩Nhìn chung việc đẩy lùi thời gian là để duy trì số lượng NDT trái phiếu cá nhân trên TT để tránh cú sốc giảm nhu cầu. 

📍 Giãn yêu cầu xếp hạng tín nhiệm thêm một năm từ đầu 2023 sang đầu 2024 : Đối với TPDN phát hành riêng lẻ, không public thì giãn thêm vì việc xếp hạng cũng mất thời gian, tăng chi phí phát hành.
⏩DN đang khó khăn về  nguồn vốn có thêm thời gian xoay xở, tránh phản ánh xâu lên xếp hạng. 

📍Gia hạn TP tối đa 2 năm : cho phép DN giãn kỳ hạn, hoán đổi TP đã phát hành tối đa 2 năm.  Việc này thì đỡ áp lực đáo hạn tập trung vào 2023-2024.
⏩ Cho DN cơ hội phát hành thêm để đảo nợ, không thì chưa kịp phát hành thêm đã phải phải trả tiền đáo hạn.
 
🧮TẠM KẾT
Mắt xích yếu nhất của TT TPDN là ở các DN BDS. Việc nới room như bài viết trước cũng gọi bổ sung tí thanh khoản (dù tác động không nhiều) nhưng cũng không ưu tiên cho ngành BDS. Còn cái nghị định 65 này nhìn chung cũng chỉ là cho DN với NDT thêm 1 năm để tự giải quyết với nhau, chứ đừng để đến lúc đáo hạn lại💥 "tiền mất tật mang:" cả hai. 💥

Tag tạm mấy DN BDS vào. 

* Lưu ý: Bài viết là quan điểm phân tích của tác giả, nhóm này không phím hàng, mua bán hãy đi tìm môi giới của bạn. 