Độc quyền cung cấp nước sạch ở &ldquo;thủ phủ c&ocirc;ng nghiệp&rdquo; B&igrave;nh Dương, CTCP - Tổng c&ocirc;ng ty Nước - M&ocirc;i trường B&igrave;nh Dương (HoSE: <a class='symbol'>BWE</a>) đang thực hiện t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ.

Theo đ&oacute;, C&ocirc;ng ty n&agrave;y vận dụng ch&iacute;nh s&aacute;ch chuyển nợ để t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ v&agrave; hướng đến giảm l&atilde;i vay, tăng lợi nhuận hạch to&aacute;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241123/images/bwe-bd.jpg" style="height:365px; width:600px">

C&aacute;c thương vụ tho&aacute;i vốn, M&amp;A của <a class='symbol'>BWE</a>

Mặc d&ugrave; vậy, <a class='symbol'>BWE</a> đang đối mặt với một số rủi ro, như rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch, rủi ro M&amp;A, rủi ro tỷ gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất,&hellip;

T&aacute;i cơ cấu nợ

Cuối th&aacute;ng 9, C&ocirc;ng ty c&oacute; tổng nợ hơn 7,2 ngh&igrave;n tỷ đồng, trong đ&oacute; hơn 2 ngh&igrave;n tỷ đồng l&agrave; nợ ngắn hạn, phần c&ograve;n lại l&agrave; nợ d&agrave;i hạn. Theo BCTC, ri&ecirc;ng qu&yacute; 3, C&ocirc;ng ty lỗ tỷ gi&aacute; hơn 67 tỷ đồng; do đ&oacute; theo Ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>BWE</a> khi gặp gỡ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, kế hoạch sẽ tr&ecirc;n giả định tỷ gi&aacute; v&agrave; nỗ lực t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ.

Cụ thể, kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ đ&atilde; được <a class='symbol'>BWE</a> thực hiện khi t&aacute;i cấp vốn khoản vay kỳ hạn trị gi&aacute; 550 tỷ đồng từ VietinBank (l&atilde;i suất 8,10%-10,50%/năm) sang Vietcombank ở mức 7,6%/năm cho Biwase Long An trong 9 th&aacute;ng đầu năm 2024. Phần t&aacute;i cấp vốn c&ograve;n lại theo chia sẻ của Ban l&atilde;nh đạo, <a class='symbol'>BWE</a> dự kiến sẽ ho&agrave;n tất v&agrave;o cuối năm 2024 bao gồm: (1) 705 tỷ đồng với Maybank cho khoản vay Standard Chartered, (2) 219 tỷ đồng với Cathay Bank cho khoản vay HSBC, v&agrave; (3) c&aacute;c khoản vay kh&aacute;c. <a class='symbol'>BWE</a> cũng đ&atilde; cơ cấu lại nợ cho c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết CTCP Cấp nước Quảng B&igrave;nh.

Kế hoạch t&aacute;i cấp vốn n&agrave;y được <a class='symbol'>BWE</a> hoạch định cho năm nay tổng cộng 1.550 tỷ đồng, với ước t&iacute;nh l&atilde;i suất <a class='symbol'>USD</a> giảm 1% v&agrave; l&atilde;i suất <a class='symbol'>VND</a> giảm 2 - 3%. Theo <a class='symbol'>BWE</a>, điều n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p giảm chi ph&iacute; l&atilde;i vay 65 tỷ đồng (10% LNST sau lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng tối thiểu b&aacute;o c&aacute;o năm 2023) hoặc 96 tỷ đồng (14% LNST b&aacute;o c&aacute;o năm 2023 nếu bao gồm nợ đ&atilde; cơ cấu lại cho CTCP Cấp nước Gia T&acirc;n). Ngo&agrave;i ra, việc FED cắt giảm l&atilde;i suất gần đ&acirc;y đ&atilde; giảm th&ecirc;m chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm tới đối với c&aacute;c khoản vay bằng <a class='symbol'>USD</a> của <a class='symbol'>BWE</a>.

Nhiều rủi ro tiềm ẩn

Mới đ&acirc;y, <a class='symbol'>BWE</a> tiếp tục đẩy mạnh hoạt động M&amp;A với 2 động th&aacute;i lớn. Th&aacute;ng 8/2024, <a class='symbol'>BWE</a> đ&atilde; chi 23 tỷ đồng để mua lại 47% cổ phần của CTCP Nước S&agrave;i G&ograve;n-Cần Thơ. Ng&agrave;y 23/10/2024, <a class='symbol'>BWE</a> đ&atilde; n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu tại c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&ecirc;n 65%, đổi t&ecirc;n th&agrave;nh BIWASE Cần Thơ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241123/images/bwe-anh.jpg" style="height:401px; width:600px">

<a class='symbol'>BWE</a> mở rộng thị phần qua M&amp;A. Ảnh minh họa

Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>TDM</a> - cổ đ&ocirc;ng lớn nhất của <a class='symbol'>BWE</a>, cũng đang ch&agrave;o mua c&ocirc;ng khai để mua lại 24,36% cổ phần của CTCP Cấp nước Cần Thơ (<a class='symbol'>CTW</a>) với gi&aacute; 30.400 đồng/cp. Sau giao dịch n&agrave;y, <a class='symbol'>BWE</a> v&agrave; <a class='symbol'>TDM</a> nắm giữ tổng cộng 49% cổ phần của <a class='symbol'>CTW</a>. Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>BWE</a> cũng c&oacute; 49% cổ phần của CT2 v&agrave; 65% cổ phần của CTCP Nước S&agrave;i G&ograve;n - Cần Thơ (Cần Thơ 3).

Nhờ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh để thực thi kế hoạch mở rộng n&agrave;y, <a class='symbol'>BWE</a> sẽ gia tăng thị phần, qua đ&oacute; tăng sản lượng nước thương phẩm v&agrave; tăng doanh thu. Theo Ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>BWE</a>, dự kiến việc tăng gi&aacute; nước th&ecirc;m 5% sẽ được tỉnh B&igrave;nh Dương sẽ ph&ecirc; duyệt v&agrave;o cuối năm 2024. Việc tăng gi&aacute; b&aacute;n nước sẽ l&agrave; một hướng đi t&iacute;ch cực, gi&uacute;p cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cho <a class='symbol'>BWE</a>...

Tuy nhi&ecirc;n, nước l&agrave; ng&agrave;nh phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i nguy&ecirc;n, m&ocirc;i trường v&agrave; đang ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ograve;i hỏi c&aacute;c giải ph&aacute;p để khai th&aacute;c t&agrave;i nguy&ecirc;n, bảo vệ m&ocirc;i trường. Do đ&oacute;, đ&acirc;y cũng l&agrave; ng&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; thể gặp rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch, m&agrave; c&ograve;n c&oacute; rủi ro về m&ocirc;i trường v&agrave; nguồn nước. Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>BWE</a> c&ograve;n c&oacute; rủi ro từ hoạt động M&amp;A; rủi ro về tỷ lệ thất tho&aacute;t nước (NRW); lẫn rủi ro về l&atilde;i suất v&agrave; tỷ gi&aacute;.

Lưu &yacute; l&agrave; tăng trưởng lợi nhuận <a class='symbol'>BWE</a> đang được đặt tr&ecirc;n giả định tỷ gi&aacute; v&agrave; chi ph&iacute; l&atilde;i suất giảm; song trong bối cảnh biến động hiện nay, c&aacute;c dự b&aacute;o về tỷ gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất vẫn được xem l&agrave; ẩn số.

7.200 tỷ đồng l&agrave; tổng số nợ của <a class='symbol'>BWE</a>, trong đ&oacute; 2.000 tỷ đồng l&agrave; nợ ngắn hạn của doanh nghiệp n&agrave;y.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bwe-tai-cau-truc-no-10146088.html">Link gốc</a>

Độc quyền cung cấp nước sạch ở “thủ phủ công nghiệp” Bình Dương, CTCP - Tổng công ty Nước - Môi trường Bình Dương (HoSE: BWE) đang thực hiện tái cấu trúc nợ.



Độc quyền cung cấp nước sạch ở &ldquo;thủ phủ c&ocirc;ng nghiệp&rdquo; B&igrave;nh Dương, CTCP - Tổng c&ocirc;ng ty Nước - M&ocirc;i trường B&igrave;nh Dương (HoSE: BWE) đang thực hiện t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ.

Theo đ&oacute;, C&ocirc;ng ty n&agrave;y vận dụng ch&iacute;nh s&aacute;ch chuyển nợ để t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ v&agrave; hướng đến giảm l&atilde;i vay, tăng lợi nhuận hạch to&aacute;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241123/images/bwe-bd.jpg" style="height:365px; width:600px" />

C&aacute;c thương vụ tho&aacute;i vốn, M&amp;A của BWE

Mặc d&ugrave; vậy, BWE đang đối mặt với một số rủi ro, như rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch, rủi ro M&amp;A, rủi ro tỷ gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất,&hellip;

T&aacute;i cơ cấu nợ

Cuối th&aacute;ng 9, C&ocirc;ng ty c&oacute; tổng nợ hơn 7,2 ngh&igrave;n tỷ đồng, trong đ&oacute; hơn 2 ngh&igrave;n tỷ đồng l&agrave; nợ ngắn hạn, phần c&ograve;n lại l&agrave; nợ d&agrave;i hạn. Theo BCTC, ri&ecirc;ng qu&yacute; 3, C&ocirc;ng ty lỗ tỷ gi&aacute; hơn 67 tỷ đồng; do đ&oacute; theo Ban l&atilde;nh đạo BWE khi gặp gỡ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, kế hoạch sẽ tr&ecirc;n giả định tỷ gi&aacute; v&agrave; nỗ lực t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ.

Cụ thể, kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ đ&atilde; được BWE thực hiện khi t&aacute;i cấp vốn khoản vay kỳ hạn trị gi&aacute; 550 tỷ đồng từ VietinBank (l&atilde;i suất 8,10%-10,50%/năm) sang Vietcombank ở mức 7,6%/năm cho Biwase Long An trong 9 th&aacute;ng đầu năm 2024. Phần t&aacute;i cấp vốn c&ograve;n lại theo chia sẻ của Ban l&atilde;nh đạo, BWE dự kiến sẽ ho&agrave;n tất v&agrave;o cuối năm 2024 bao gồm: (1) 705 tỷ đồng với Maybank cho khoản vay Standard Chartered, (2) 219 tỷ đồng với Cathay Bank cho khoản vay HSBC, v&agrave; (3) c&aacute;c khoản vay kh&aacute;c. BWE cũng đ&atilde; cơ cấu lại nợ cho c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết CTCP Cấp nước Quảng B&igrave;nh.

Kế hoạch t&aacute;i cấp vốn n&agrave;y được BWE hoạch định cho năm nay tổng cộng 1.550 tỷ đồng, với ước t&iacute;nh l&atilde;i suất USD giảm 1% v&agrave; l&atilde;i suất VND giảm 2 - 3%. Theo BWE, điều n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p giảm chi ph&iacute; l&atilde;i vay 65 tỷ đồng (10% LNST sau lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng tối thiểu b&aacute;o c&aacute;o năm 2023) hoặc 96 tỷ đồng (14% LNST b&aacute;o c&aacute;o năm 2023 nếu bao gồm nợ đ&atilde; cơ cấu lại cho CTCP Cấp nước Gia T&acirc;n). Ngo&agrave;i ra, việc FED cắt giảm l&atilde;i suất gần đ&acirc;y đ&atilde; giảm th&ecirc;m chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm tới đối với c&aacute;c khoản vay bằng USD của BWE.

Nhiều rủi ro tiềm ẩn

Mới đ&acirc;y, BWE tiếp tục đẩy mạnh hoạt động M&amp;A với 2 động th&aacute;i lớn. Th&aacute;ng 8/2024, BWE đ&atilde; chi 23 tỷ đồng để mua lại 47% cổ phần của CTCP Nước S&agrave;i G&ograve;n-Cần Thơ. Ng&agrave;y 23/10/2024, BWE đ&atilde; n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu tại c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&ecirc;n 65%, đổi t&ecirc;n th&agrave;nh BIWASE Cần Thơ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241123/images/bwe-anh.jpg" style="height:401px; width:600px" />

BWE mở rộng thị phần qua M&amp;A. Ảnh minh họa

Ngo&agrave;i ra, TDM - cổ đ&ocirc;ng lớn nhất của BWE, cũng đang ch&agrave;o mua c&ocirc;ng khai để mua lại 24,36% cổ phần của CTCP Cấp nước Cần Thơ (CTW) với gi&aacute; 30.400 đồng/cp. Sau giao dịch n&agrave;y, BWE v&agrave; TDM nắm giữ tổng cộng 49% cổ phần của CTW. Ngo&agrave;i ra, BWE cũng c&oacute; 49% cổ phần của CT2 v&agrave; 65% cổ phần của CTCP Nước S&agrave;i G&ograve;n - Cần Thơ (Cần Thơ 3).

Nhờ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh để thực thi kế hoạch mở rộng n&agrave;y, BWE sẽ gia tăng thị phần, qua đ&oacute; tăng sản lượng nước thương phẩm v&agrave; tăng doanh thu. Theo Ban l&atilde;nh đạo BWE, dự kiến việc tăng gi&aacute; nước th&ecirc;m 5% sẽ được tỉnh B&igrave;nh Dương sẽ ph&ecirc; duyệt v&agrave;o cuối năm 2024. Việc tăng gi&aacute; b&aacute;n nước sẽ l&agrave; một hướng đi t&iacute;ch cực, gi&uacute;p cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cho BWE...

Tuy nhi&ecirc;n, nước l&agrave; ng&agrave;nh phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i nguy&ecirc;n, m&ocirc;i trường v&agrave; đang ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ograve;i hỏi c&aacute;c giải ph&aacute;p để khai th&aacute;c t&agrave;i nguy&ecirc;n, bảo vệ m&ocirc;i trường. Do đ&oacute;, đ&acirc;y cũng l&agrave; ng&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; thể gặp rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch, m&agrave; c&ograve;n c&oacute; rủi ro về m&ocirc;i trường v&agrave; nguồn nước. Ngo&agrave;i ra, BWE c&ograve;n c&oacute; rủi ro từ hoạt động M&amp;A; rủi ro về tỷ lệ thất tho&aacute;t nước (NRW); lẫn rủi ro về l&atilde;i suất v&agrave; tỷ gi&aacute;.

Lưu &yacute; l&agrave; tăng trưởng lợi nhuận BWE đang được đặt tr&ecirc;n giả định tỷ gi&aacute; v&agrave; chi ph&iacute; l&atilde;i suất giảm; song trong bối cảnh biến động hiện nay, c&aacute;c dự b&aacute;o về tỷ gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất vẫn được xem l&agrave; ẩn số.

7.200 tỷ đồng l&agrave; tổng số nợ của BWE, trong đ&oacute; 2.000 tỷ đồng l&agrave; nợ ngắn hạn của doanh nghiệp n&agrave;y.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bwe-tai-cau-truc-no-10146088.html">Link gốc</a>