B&aacute;n ni&ecirc;n 2025, nh&oacute;m doanh nghiệp địa ốc ni&ecirc;m yết chia th&agrave;nh hai cực: Một b&ecirc;n b&aacute;o l&atilde;i lớn trong khi nhiều đơn vị vẫn lao đao v&igrave; thua lỗ, &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; nợ vay.

Kết quả kinh doanh qu&yacute; II v&agrave; 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của nh&oacute;m doanh nghiệp bất động sản (BĐS) ni&ecirc;m yết cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Trong khi một số doanh nghiệp b&aacute;o l&atilde;i lớn v&agrave; duy tr&igrave; d&ograve;ng tiền t&iacute;ch cực, nhiều đơn vị kh&aacute;c vẫn chật vật với khoản lỗ h&agrave;ng trăm tỷ đồng v&agrave; chỉ cố gắng hoạt động ở mức cầm chừng.

Phe l&atilde;i lớn với doanh thu v&agrave; lợi nhuận tăng tốc

Qu&yacute; II/2025, CTCP Vinhomes (HoSE: <a class='symbol'>VHM</a>) ghi nhận doanh số 67.504 tỷ đồng, tăng 31% so với c&ugrave;ng kỳ; doanh số chưa ghi nhận đạt 138.208 tỷ đồng, tăng 16%.&nbsp;

Doanh thu thuần hợp nhất 6 th&aacute;ng đạt 34.720 tỷ đồng; nếu t&iacute;nh cả doanh thu hợp t&aacute;c kinh doanh v&agrave; b&aacute;n l&ocirc; lớn, con số n&agrave;y l&ecirc;n tới 44.964 tỷ đồng, mang về 11.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.&nbsp;

D&ugrave; kết quả 6 th&aacute;ng tương đương c&ugrave;ng kỳ, c&ocirc;ng ty cho biết kế hoạch b&agrave;n giao sẽ tập trung v&agrave;o nửa cuối năm, c&ugrave;ng với c&aacute;c giao dịch b&aacute;n l&ocirc; lớn đang x&uacute;c tiến.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/20191220110820-7043-wm-17551642022971582605003.jpg" style="height:450px; width:600px">

Nhiều &ocirc;ng lớn địa ốc vẫn sống tốt nhờ bất động sản.

Tại 30/6/2025, Vinhomes sở hữu tổng t&agrave;i sản 658.042 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, tiền v&agrave; tương đương tiền đạt 48.672 tỷ đồng, tăng 69% so với đầu kỳ, phản &aacute;nh d&ograve;ng tiền kinh doanh l&agrave;nh mạnh.

Tại CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: <a class='symbol'>NLG</a>) ghi nhận doanh thu 6 th&aacute;ng đạt 2.064 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 208 tỷ đồng, lần lượt gấp 4,5 lần v&agrave; 3 lần c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Ri&ecirc;ng qu&yacute; II/2025, d&ugrave; doanh thu thuần tăng gấp hơn 3 lần l&ecirc;n 772,6 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận gộp tăng 158% l&ecirc;n 332 tỷ đồng, c&ocirc;ng ty vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm 39% xuống 97,5 tỷ đồng do hụt thu t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tăng mạnh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/image(39).png" style="height:504px; width:604px">

Hay như tại CTCP Tập đo&agrave;n Đất Xanh (HoSE: <a class='symbol'>DXG</a>), d&ugrave; doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 ghi nhận giảm 7% xuống 1.045 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp vẫn đạt gần 277 tỷ đồng &ndash; gấp đ&ocirc;i c&ugrave;ng kỳ v&agrave; l&agrave; mức cao nhất từ qu&yacute; III/2021 nhờ thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng gần 8 lần v&agrave; cắt giảm mạnh chi ph&iacute;.&nbsp;

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, doanh thu thuần của c&ocirc;ng ty đạt 1.970 tỷ đồng, giảm 10% nhưng lợi nhuận r&ograve;ng lại l&ecirc;n tới 355 tỷ đồng, cao gấp hơn 2 lần c&ugrave;ng kỳ v&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh 96% kế hoạch lợi nhuận năm.

Sự sụt giảm chủ yếu đến từ mảng chuyển nhượng bất động sản khi giảm 34% c&ograve;n hơn 1.000 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, mảng m&ocirc;i giới bất động sản lại tăng trưởng mạnh, đạt gần 751 tỷ đồng, tăng gần 58% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tương tự, CTCP Ph&aacute;t triển BĐS Ph&aacute;t Đạt (HoSE: <a class='symbol'>PDR</a>) c&oacute; doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 chỉ gần 20 tỷ đồng nhưng lợi nhuận r&ograve;ng đạt 65 tỷ đồng nhờ khoản thu t&agrave;i ch&iacute;nh 226 tỷ đồng, chủ yếu từ chuyển nhượng cổ phần tại dự &aacute;n Q1 Tower mang về 139 tỷ đồng v&agrave; ho&agrave;n nhập ch&ecirc;nh lệch tỷ gi&aacute; hơn 85 tỷ đồng.&nbsp;

Luỹ kế nửa đầu năm 2025, c&ocirc;ng ty ghi nhận 458 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 169% v&agrave; 116 tỷ đồng lợi nhuận r&ograve;ng, tăng 13% so với c&ugrave;ng kỳ.

B&ecirc;n lỗ nặng, hoạt động cầm chừng

CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, HoSE: <a class='symbol'>NVL</a>) ghi nhận doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 đạt 1.936 tỷ đồng, tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; l&atilde;i gộp 691 tỷ đồng so với mức lỗ gộp gần 2.600 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ 2024.&nbsp;

D&ugrave; vậy, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh hơn 1.135 tỷ đồng khiến c&ocirc;ng ty vẫn lỗ r&ograve;ng gần 190 tỷ đồng, giảm đ&aacute;ng kể so với khoản lỗ 6.726 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Lũy kế 6 th&aacute;ng, Novaland đạt 3.715 tỷ đồng doanh thu hợp nhất, tăng 62,5% nhưng lỗ r&ograve;ng 666 tỷ đồng. D&ograve;ng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh &acirc;m kỷ lục hơn 7.450 tỷ đồng.

T&iacute;nh đến 30/6/2025, nợ phải trả của Novaland ở mức 186.651 tỷ đồng, gồm hơn 61.831 tỷ đồng dư nợ vay. Trong số n&agrave;y, nợ ngắn hạn chiếm khoảng 32.321 tỷ đồng v&agrave; nợ d&agrave;i hạn 29.510 tỷ đồng. Khoảng 32.000 tỷ đồng dư nợ sẽ đ&aacute;o hạn trong 12 th&aacute;ng tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/image(38).png" style="height:499px; width:602px">

CTCP Tập đo&agrave;n H&agrave; Đ&ocirc; (HoSE: <a class='symbol'>HDG</a>) cũng c&ocirc;ng bố doanh thu hợp nhất qu&yacute; II/2025 đạt 584 tỷ đồng, tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ mảng năng lượng tăng 34% từ kết quả khả quan của thủy điện.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, việc kh&ocirc;ng ghi nhận doanh thu bất động sản, gi&aacute; vốn tăng 15%, chi ph&iacute; quản l&yacute; v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh c&ugrave;ng khoản lỗ tỷ gi&aacute; 100 tỷ đồng từ khoản vay EUR đ&atilde; khiến doanh nghiệp lỗ r&ograve;ng gần 25 tỷ đồng, tr&aacute;i ngược mức l&atilde;i 64 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, H&agrave; Đ&ocirc; đạt 1.200 tỷ đồng doanh thu, giảm 15% v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 130 tỷ đồng, giảm 54% so với c&ugrave;ng kỳ, tương đương 23% kế hoạch năm. Dự ph&ograve;ng cho dự &aacute;n điện mặt trời Infra 1 kh&ocirc;ng tăng th&ecirc;m so với qu&yacute; I/2025 do kỳ vọng giữ được gi&aacute; FiT1.&nbsp;

Doanh nghiệp cũng dự kiến ph&aacute;t sinh khoảng 100 tỷ đồng ph&iacute; sử dụng đất bổ sung cho c&aacute;c dự &aacute;n BĐS đ&atilde; b&aacute;n v&agrave; phần đất chưa khai th&aacute;c trong nửa cuối năm.

Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh b&aacute;n ni&ecirc;n cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u trong nh&oacute;m &quot;&ocirc;ng lớn&quot; BĐS khi c&aacute;c doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, d&ograve;ng tiền ổn định v&agrave; linh hoạt về chiến lược như Vinhomes, Nam Long, Đất Xanh duy tr&igrave; được tăng trưởng.

Trong khi đ&oacute; những đơn vị g&aacute;nh nặng nợ vay, tồn kho lớn hoặc phụ thuộc v&agrave;o mảng kinh doanh chưa phục hồi như Novaland, H&agrave; Đ&ocirc; vẫn kh&oacute; tho&aacute;t khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ.

Nguyễn Hồng Nhung

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/buc-tranh-kinh-doanh-trai-chieu-cua-cac-ong-lon-dia-oc-204250814164402175.htm">Link gốc</a>

Bán niên 2025, nhóm doanh nghiệp địa ốc niêm yết chia thành hai cực: Một bên báo lãi lớn trong khi nhiều đơn vị vẫn lao đao vì thua lỗ, áp lực tài chính và nợ vay.


B&aacute;n ni&ecirc;n 2025, nh&oacute;m doanh nghiệp địa ốc ni&ecirc;m yết chia th&agrave;nh hai cực: Một b&ecirc;n b&aacute;o l&atilde;i lớn trong khi nhiều đơn vị vẫn lao đao v&igrave; thua lỗ, &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; nợ vay.

Kết quả kinh doanh qu&yacute; II v&agrave; 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của nh&oacute;m doanh nghiệp bất động sản (BĐS) ni&ecirc;m yết cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Trong khi một số doanh nghiệp b&aacute;o l&atilde;i lớn v&agrave; duy tr&igrave; d&ograve;ng tiền t&iacute;ch cực, nhiều đơn vị kh&aacute;c vẫn chật vật với khoản lỗ h&agrave;ng trăm tỷ đồng v&agrave; chỉ cố gắng hoạt động ở mức cầm chừng.

Phe l&atilde;i lớn với doanh thu v&agrave; lợi nhuận tăng tốc

Qu&yacute; II/2025, CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) ghi nhận doanh số 67.504 tỷ đồng, tăng 31% so với c&ugrave;ng kỳ; doanh số chưa ghi nhận đạt 138.208 tỷ đồng, tăng 16%.&nbsp;

Doanh thu thuần hợp nhất 6 th&aacute;ng đạt 34.720 tỷ đồng; nếu t&iacute;nh cả doanh thu hợp t&aacute;c kinh doanh v&agrave; b&aacute;n l&ocirc; lớn, con số n&agrave;y l&ecirc;n tới 44.964 tỷ đồng, mang về 11.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.&nbsp;

D&ugrave; kết quả 6 th&aacute;ng tương đương c&ugrave;ng kỳ, c&ocirc;ng ty cho biết kế hoạch b&agrave;n giao sẽ tập trung v&agrave;o nửa cuối năm, c&ugrave;ng với c&aacute;c giao dịch b&aacute;n l&ocirc; lớn đang x&uacute;c tiến.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/20191220110820-7043-wm-17551642022971582605003.jpg" style="height:450px; width:600px" />

Nhiều &ocirc;ng lớn địa ốc vẫn sống tốt nhờ bất động sản.

Tại 30/6/2025, Vinhomes sở hữu tổng t&agrave;i sản 658.042 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, tiền v&agrave; tương đương tiền đạt 48.672 tỷ đồng, tăng 69% so với đầu kỳ, phản &aacute;nh d&ograve;ng tiền kinh doanh l&agrave;nh mạnh.

Tại CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) ghi nhận doanh thu 6 th&aacute;ng đạt 2.064 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 208 tỷ đồng, lần lượt gấp 4,5 lần v&agrave; 3 lần c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Ri&ecirc;ng qu&yacute; II/2025, d&ugrave; doanh thu thuần tăng gấp hơn 3 lần l&ecirc;n 772,6 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận gộp tăng 158% l&ecirc;n 332 tỷ đồng, c&ocirc;ng ty vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm 39% xuống 97,5 tỷ đồng do hụt thu t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tăng mạnh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/image(39).png" style="height:504px; width:604px" />

Hay như tại CTCP Tập đo&agrave;n Đất Xanh (HoSE: DXG), d&ugrave; doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 ghi nhận giảm 7% xuống 1.045 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp vẫn đạt gần 277 tỷ đồng &ndash; gấp đ&ocirc;i c&ugrave;ng kỳ v&agrave; l&agrave; mức cao nhất từ qu&yacute; III/2021 nhờ thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng gần 8 lần v&agrave; cắt giảm mạnh chi ph&iacute;.&nbsp;

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, doanh thu thuần của c&ocirc;ng ty đạt 1.970 tỷ đồng, giảm 10% nhưng lợi nhuận r&ograve;ng lại l&ecirc;n tới 355 tỷ đồng, cao gấp hơn 2 lần c&ugrave;ng kỳ v&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh 96% kế hoạch lợi nhuận năm.

Sự sụt giảm chủ yếu đến từ mảng chuyển nhượng bất động sản khi giảm 34% c&ograve;n hơn 1.000 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, mảng m&ocirc;i giới bất động sản lại tăng trưởng mạnh, đạt gần 751 tỷ đồng, tăng gần 58% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tương tự, CTCP Ph&aacute;t triển BĐS Ph&aacute;t Đạt (HoSE: PDR) c&oacute; doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 chỉ gần 20 tỷ đồng nhưng lợi nhuận r&ograve;ng đạt 65 tỷ đồng nhờ khoản thu t&agrave;i ch&iacute;nh 226 tỷ đồng, chủ yếu từ chuyển nhượng cổ phần tại dự &aacute;n Q1 Tower mang về 139 tỷ đồng v&agrave; ho&agrave;n nhập ch&ecirc;nh lệch tỷ gi&aacute; hơn 85 tỷ đồng.&nbsp;

Luỹ kế nửa đầu năm 2025, c&ocirc;ng ty ghi nhận 458 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 169% v&agrave; 116 tỷ đồng lợi nhuận r&ograve;ng, tăng 13% so với c&ugrave;ng kỳ.

B&ecirc;n lỗ nặng, hoạt động cầm chừng

CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, HoSE: NVL) ghi nhận doanh thu thuần qu&yacute; II/2025 đạt 1.936 tỷ đồng, tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; l&atilde;i gộp 691 tỷ đồng so với mức lỗ gộp gần 2.600 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ 2024.&nbsp;

D&ugrave; vậy, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh hơn 1.135 tỷ đồng khiến c&ocirc;ng ty vẫn lỗ r&ograve;ng gần 190 tỷ đồng, giảm đ&aacute;ng kể so với khoản lỗ 6.726 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Lũy kế 6 th&aacute;ng, Novaland đạt 3.715 tỷ đồng doanh thu hợp nhất, tăng 62,5% nhưng lỗ r&ograve;ng 666 tỷ đồng. D&ograve;ng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh &acirc;m kỷ lục hơn 7.450 tỷ đồng.

T&iacute;nh đến 30/6/2025, nợ phải trả của Novaland ở mức 186.651 tỷ đồng, gồm hơn 61.831 tỷ đồng dư nợ vay. Trong số n&agrave;y, nợ ngắn hạn chiếm khoảng 32.321 tỷ đồng v&agrave; nợ d&agrave;i hạn 29.510 tỷ đồng. Khoảng 32.000 tỷ đồng dư nợ sẽ đ&aacute;o hạn trong 12 th&aacute;ng tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/image(38).png" style="height:499px; width:602px" />

CTCP Tập đo&agrave;n H&agrave; Đ&ocirc; (HoSE: HDG) cũng c&ocirc;ng bố doanh thu hợp nhất qu&yacute; II/2025 đạt 584 tỷ đồng, tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ mảng năng lượng tăng 34% từ kết quả khả quan của thủy điện.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, việc kh&ocirc;ng ghi nhận doanh thu bất động sản, gi&aacute; vốn tăng 15%, chi ph&iacute; quản l&yacute; v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh c&ugrave;ng khoản lỗ tỷ gi&aacute; 100 tỷ đồng từ khoản vay EUR đ&atilde; khiến doanh nghiệp lỗ r&ograve;ng gần 25 tỷ đồng, tr&aacute;i ngược mức l&atilde;i 64 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, H&agrave; Đ&ocirc; đạt 1.200 tỷ đồng doanh thu, giảm 15% v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 130 tỷ đồng, giảm 54% so với c&ugrave;ng kỳ, tương đương 23% kế hoạch năm. Dự ph&ograve;ng cho dự &aacute;n điện mặt trời Infra 1 kh&ocirc;ng tăng th&ecirc;m so với qu&yacute; I/2025 do kỳ vọng giữ được gi&aacute; FiT1.&nbsp;

Doanh nghiệp cũng dự kiến ph&aacute;t sinh khoảng 100 tỷ đồng ph&iacute; sử dụng đất bổ sung cho c&aacute;c dự &aacute;n BĐS đ&atilde; b&aacute;n v&agrave; phần đất chưa khai th&aacute;c trong nửa cuối năm.

Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh b&aacute;n ni&ecirc;n cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u trong nh&oacute;m &quot;&ocirc;ng lớn&quot; BĐS khi c&aacute;c doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, d&ograve;ng tiền ổn định v&agrave; linh hoạt về chiến lược như Vinhomes, Nam Long, Đất Xanh duy tr&igrave; được tăng trưởng.

Trong khi đ&oacute; những đơn vị g&aacute;nh nặng nợ vay, tồn kho lớn hoặc phụ thuộc v&agrave;o mảng kinh doanh chưa phục hồi như Novaland, H&agrave; Đ&ocirc; vẫn kh&oacute; tho&aacute;t khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ.

Nguyễn Hồng Nhung

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/buc-tranh-kinh-doanh-trai-chieu-cua-cac-ong-lon-dia-oc-204250814164402175.htm">Link gốc</a>