Bitcoin vừa bật lại, nhưng xu hướng tổng thể vẫn nghiêng về phe gấu. Giá Bitcoin đã tăng lên mức đỉnh cục bộ gần 76,000 USD vào ngày 17/03/2024 trước khi giảm mạnh xuống khoảng 68,690 USD vào ngày 19/03/2024. Từ đáy này, giá đã phục hồi gần 3%, quay lại trên mốc 70,700 USD tại thời điểm viết bài.
Đợt phục hồi này cho thấy lực mua ngắn hạn đang xuất hiện. Tuy nhiên, đây cũng có thể là dấu hiệu chuẩn bị cho một nhịp giảm tiếp theo. Rủi ro này càng rõ ràng hơn khi kết hợp cả yếu tố kỹ thuật và bối cảnh vĩ mô hiện tại.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-bitcoin-bounce-builds-right-shoulder-not-breakout">Đà hồi phục của Bitcoin tạo vai phải, chưa phải phá vỡ xu hướng</h2>

Trên khung 8 giờ, <a href="https://vn.beincrypto.com/bitcoin-drops-70000-oil-crisis-fed/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Bitcoin đang hình thành</a> mô hình vai – đầu – vai, đây thường là tín hiệu giá có thể giảm tiếp. Phần “đầu” được tạo gần vùng 76,000 USD, trong khi “vai trái” đã xuất hiện từ đầu tháng 03. Đợt bật lại hiện tại có thể đang dần hình thành “vai phải”.
Điều này khiến diễn biến giá hiện tại rất quan trọng. Bitcoin đang tiến vào vùng kháng cự từ 70,800 USD đến 72,800 USD, thậm chí có thể kéo dài đến 73,500 USD. Nếu giá bị từ chối trong khu vực này thì mô hình vai phải sẽ hoàn thiện.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/3b799ecf1d0c4fa8a1ead23b56976c5a20260320194859.png" alt="Cấu trúc giá BTC" class="wp-image-813039" style="width:640px;height:480px">Cấu trúc giá BTC: <a href="https://www.tradingview.com/chart/HEOJm180/?symbol=COINBASE%3ABTCUSD" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">TradingView</a>

Cấu trúc này chỉ chuyển sang xu hướng tăng nếu Bitcoin vượt qua rõ ràng mức 76,000 USD.
Ngược lại, đường viền cổ (“neckline”) đang nằm dưới mốc 68,600 USD. Nếu phá thủng khu vực này sẽ có nguy cơ điều chỉnh mạnh hơn. Đơn giản mà nói, càng lên cao mà không thể vượt 76,000 USD thì càng củng cố cho mô hình giảm giá.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-btc-dxy-model-shows-why-the-bounce-still-exists">Mô hình BTC–DXY cho thấy lý do vì sao giá vẫn còn khả năng phục hồi</h2>

Dù mô hình giá đang nghiêng về giảm, Bitcoin hiện tại vẫn giữ giá khá tốt. Mô hình chu kỳ BTC–DXY độc quyền của BeInCrypto giải thích phần nào điều này.
Ở khung thời gian 8 giờ, mối tương quan giữa Bitcoin và đồng USD lại rơi nhẹ xuống dưới mức 0. Ngay cả mối tương quan âm nhẹ như vậy trong quá khứ cũng từng giúp giá tăng. Tình huống tương tự đã diễn ra cuối tháng 02 khi Bitcoin tăng gần 17% sau khi tương quan chuyển âm.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/3648d2ac2acd48b0a76771af5a20c17420260320194900.png" alt="Mô hình DXY" class="wp-image-813047" style="width:640px;height:480px">Mô hình DXY: <a href="https://www.tradingview.com/chart/HEOJm180/?symbol=COINBASE%3ABTCUSD" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">TradingView</a>

Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại yếu hơn. Mức tương quan chỉ quanh mốc 0 chứ không giảm mạnh. Điều này cho thấy Bitcoin không phản ứng rõ nét với sức mạnh của đồng USD. Giá chủ yếu di chuyển nhờ động lực nội tại nhiều hơn yếu tố vĩ mô.
Nhận định này cũng trùng khớp với ý kiến của Gracy Chen, CEO tại Bitget, chia sẻ:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&amp;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Thị trường bây giờ không còn phản ứng chỉ theo các quyết định chính sách. Giá năng lượng tăng, kỳ vọng nới lỏng chậm lại cùng đồng USD mạnh đã khiến môi trường đầu tư chọn lọc hơn, tâm lý chấp nhận rủi ro trên diện rộng cũng khó giữ vững.”
</blockquote>

Trong bối cảnh này, <a href="https://vn.beincrypto.com/bitcoin-price-to-hold-before-the-next-big-move-up/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Bitcoin vẫn có cơ hội tăng</a> nếu tương quan chuyển nhẹ sang âm. Tuy nhiên, nhịp tăng này sẽ kém bền vững hơn và chủ yếu nhờ động lượng ngắn hạn. Nếu tương quan đảo ngược về trên 0, giống như đầu tháng 03/2024, thì xác suất điều chỉnh sẽ tăng rất nhanh.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-positioning-and-profits-suggest-selling-pressure-can-return">Vị thế và lợi nhuận cho thấy áp lực bán có thể quay trở lại</h2>

Thị trường phái sinh cũng đang nghiêng về rủi ro giảm giá.
Trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin của Binance (7 ngày gần nhất), tổng số vốn dùng đòn bẩy vị thế short đạt khoảng 1.93 tỷ USD, trong khi vị thế long chỉ khoảng 711 triệu USD. Nghĩa là số tiền dành cho lệnh short hiện cao gấp khoảng 2.7 lần so với lệnh long.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/89fd82d2915145418fe3f9428edf74be20260320194901.png" alt="Bản đồ thanh lý với đòn bẩy short" class="wp-image-813041" style="width:640px;height:480px">Bản đồ thanh lý với đòn bẩy short: <a href="https://www.coinglass.com/pro/futures/LiquidationMap" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Coinglass</a>

Sự chênh lệch này cho thấy nhiều nhà giao dịch đang thiên về khả năng giá đi xuống. Đồng thời, dữ liệu on-chain cũng cho thấy mức lợi nhuận còn khá cao.
Chỉ số Lãi/Lỗ Chưa Thực Hiện (NUPL) của Bitcoin, phản ánh mức lãi/lỗ tạm thời trên thị trường, đã giảm từ khoảng 0.27 vào ngày 16/03 xuống còn 0.22, nhưng vẫn còn cao hơn đáy tháng 02 gần 0.14. Ngay cả sau khi điều chỉnh, phần lớn nhà đầu tư vẫn lãi. Điều này quan trọng vì khi lợi nhuận còn cao và niềm tin giảm, khả năng chốt lời tăng lên. Và theo bản đồ thanh lý của Binance, vị thế short tăng xác nhận rằng niềm tin đang suy yếu.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/13cb09da756e419dbd1321cd986b6a0c20260320194902.png" alt="Lo ngại về NUPL" class="wp-image-813043" style="width:640px;height:480px">Lo ngại về NUPL:<a href="https://studio.glassnode.com/dashboards/asset-overview?a=BTC&amp;referrer=home_assets_table" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow"> Glassnode</a>

Bối cảnh này phản ánh đúng tình hình thanh khoản toàn thị trường sau khi Fed thông báo giữ nguyên lãi suất vì lo ngại lạm phát. Chen cũng bình luận thêm:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&amp;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Áp lực ngắn hạn của Bitcoin sau các thông báo vừa qua phản ánh điều kiện thanh khoản bị siết chặt hơn, trong khi các vị thế của tổ chức vẫn vô cùng nhạy cảm với bất cứ thay đổi nào về dữ liệu lạm phát hoặc căng thẳng địa chính trị. Nếu sức ép về năng lượng giảm bớt hoặc các số liệu vĩ mô trở nên mềm hơn, dòng vốn có thể nhanh chóng quay lại các tài sản khan hiếm và những khoản đầu tư crypto mạnh.”
</blockquote>

Đây là mối liên hệ then chốt. Khi thanh khoản bị siết, chỉ số DXY thường tăng, kéo dòng vốn rời khỏi các tài sản rủi ro như Bitcoin.
<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia mua vào ít hơn</li>

<li>Những đợt tăng giá khó duy trì lâu</li>

<li>Các đợt bứt phá giá thường dễ thất bại</li>
</ul>

Đó cũng chính là những gì đang thể hiện trên thị trường hiện nay. Bitcoin vẫn phục hồi, nhưng đà tăng vẫn chưa đủ mạnh để vượt qua các vùng kháng cự quan trọng.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-what-this-means-for-bitcoin-price">Điều này có ý nghĩa gì đối với giá Bitcoin</h2>

<a href="https://vn.beincrypto.com/bitcoin-market-timing-ai-trading-bots-analysis/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Giá Bitcoin đang ở giai đoạn then chốt</a>. Trong ngắn hạn, giá có thể bật lên vùng 72,000–73,500 USD, hỗ trợ nhờ tương quan ngược nhẹ và trạng thái vị thế ngắn hạn. Theo dữ liệu thanh lý BTC/USDT trong một ngày, thị trường vẫn đang kỳ vọng vào đà phục hồi tiếp tục. Tuy vậy, xu hướng này sẽ thay đổi nếu quan sát dữ liệu vị thế 7 ngày như đã phân tích ở phần trước.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/e217eee9b2484594939a4fdf3f0b026a20260320194903.png" alt="Bản đồ thanh lý BTC" class="wp-image-813050" style="width:640px;height:480px">Bản đồ thanh lý BTC: <a href="https://www.coinglass.com/pro/futures/LiquidationMap" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Coinglass</a>

Tuy nhiên, xu hướng tổng thể vẫn thiên về giảm khi giá nằm dưới 76,000 USD.
Nếu Bitcoin thủng xuống dưới 67,800 USD sẽ xác nhận mô hình vai đầu vai, mở ra khả năng rơi về 61,800 USD, tức giảm khoảng 8% theo dự báo từ vai đến đường cổ của mô hình này.
<img decoding="async" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/f6aa7c3e1b3f4ca39b4bf0ed1dbc05e920260320194904.png" alt="Phân tích giá Bitcoin" class="wp-image-813049" style="width:640px;height:480px">Phân tích giá Bitcoin: <a href="https://www.tradingview.com/chart/HEOJm180/?symbol=COINBASE%3ABTCUSD" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">TradingView</a>

Trong bối cảnh này, đà hồi phục là có thật nhưng lại diễn ra khi thanh khoản thị trường bị thắt chặt. Khi không có dòng vốn mạnh chảy vào và chỉ số NUPL vẫn còn cao, khả năng lớn là cú hồi này sẽ hoàn thiện mô hình giảm thay vì tạo ra một xu hướng phục hồi bền vững.

Bitcoin phục hồi đối mặt rủi ro giảm 8% khi CEO Bitget cảnh báo ‘điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn’