Bitcoin rơi về v&ugrave;ng 74.000 USD/BTC cho thấy t&igrave;nh trạng thanh khoản mỏng v&agrave; nguy cơ lan truyền rủi ro tr&ecirc;n diện rộng, buộc nh&agrave; đầu tư phải chuyển sang chiến lược ph&ograve;ng thủ.

Gi&aacute; Bitcoin giảm sốc

Bitcoin (BTC) tiếp tục trải qua một đợt giảm g&iacute;a nhanh v&agrave; mạnh về xấp xỉ mức 74.000 USD/BTC v&agrave;o ng&agrave;y 2/2/2026, mức thấp nhất kể từ th&aacute;ng 4/2025. Bức tranh hiện tại của Bitcoin kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện giảm rồi sẽ hồi theo qu&aacute;n t&iacute;nh quen thuộc, m&agrave; được xem như ph&eacute;p thử trực diện đối với chiều s&acirc;u thanh khoản v&agrave; khả năng hấp thụ c&uacute; sốc của to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/bong-bong-btc.png" style="height:348px; width:600px">

T&iacute;nh đến tối ng&agrave;y 2/2, Bitcoin giao dịch trong v&ugrave;ng 77.000-78.000 USD/BTC sau khi giảm mạnh về mốc 74.000 USD trong c&ugrave;ng ng&agrave;y

Giới ph&acirc;n t&iacute;ch chỉ ra thanh khoản mỏng khiến ngay cả c&aacute;c lệnh quy m&ocirc; trung b&igrave;nh cũng c&oacute; thể tạo ra độ trượt gi&aacute; lớn, k&eacute;o BTC xuy&ecirc;n thủng c&aacute;c ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng v&agrave; mở đường cho cơ chế &ldquo;xả đ&ograve;n bẩy&rdquo; diễn ra dồn dập. Sự mong manh đ&oacute; được đo bằng l&agrave;n s&oacute;ng thanh l&yacute; vị thế đ&ograve;n bẩy trị gi&aacute; 510,2 triệu USD chỉ trong 12 giờ.

Cụ thể, vị thế mua (long) chiếm tỷ trọng 76,8%, trị gi&aacute; 391,6 triệu USD; vị thế b&aacute;n (short) chiếm 23,2% trị gi&aacute; 118,6 triệu USD (theo CoinDesk). Điều n&agrave;y phản &aacute;nh một thị trường đ&atilde; t&iacute;ch lũy rủi ro trong giai đoạn t&acirc;m l&yacute; lạc quan qu&aacute; mức v&agrave; để lộ &ldquo;điểm m&ugrave;&rdquo; về quản trị rủi ro khi gi&aacute; quay đầu.

Nh&igrave;n v&agrave;o cơ cấu thanh l&yacute; nhận thấy phe mua l&agrave; b&ecirc;n chịu tổn thất chủ đạo, thể hiện t&iacute;nh bất đối xứng khi đ&ograve;n bẩy t&iacute;ch tụ trong một chiều kỳ vọng. Tuy vậy, việc BTC nhanh ch&oacute;ng phục hồi từ mức 74.000 USD l&ecirc;n tr&ecirc;n 76.000 USD ngay sau đ&oacute; lại gợi &yacute; về một đợt điều chỉnh đ&ograve;n bẩy v&agrave; bẫy thanh khoản, hơn l&agrave; t&aacute;i định gi&aacute; d&agrave;i hạn dựa tr&ecirc;n c&aacute;c thay đổi nền tảng. Đặc biệt, rủi ro bất đối xứng vẫn c&ograve;n nguy&ecirc;n v&agrave; khi thanh khoản kh&ocirc;ng đủ d&agrave;y, sự biến động c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i, vượt xa gi&aacute; trị nội tại cơ bản.

Chuy&ecirc;n gia tại CoinDesk ph&acirc;n t&iacute;ch, c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; đang tương t&aacute;c với thị trường theo c&aacute;ch tinh vi hơn. Trong đ&oacute;, Trung Quốc hiện đ&oacute;ng vai tr&ograve; như một &ldquo;biến số ngầm&rdquo;. Cơ chế ảnh hưởng của Bắc Kinh l&ecirc;n BTC kh&ocirc;ng đi theo đường thẳng của d&ograve;ng vốn trực tiếp, m&agrave; truyền dẫn qua việc điều h&agrave;nh đồng Nh&acirc;n d&acirc;n tệ (CNY), từ đ&oacute; ảnh hưởng đến độ mạnh của USD v&agrave; điều kiện thanh khoản USD tr&ecirc;n to&agrave;n cầu. Khi thanh khoản USD thay đổi, BTC thường phản ứng rất nhanh v&agrave; mạnh, được v&iacute; như chiếc đồng hồ đo trạng th&aacute;i thanh khoản của thị trường.

Th&ocirc;ng điệp thực tế cho giới quản l&yacute; danh mục l&agrave; trọng t&acirc;m theo d&otilde;i cần dịch chuyển, nh&agrave; đầu tư tổ chức n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n biến động tiền tệ v&agrave; lợi suất thực. Trong kịch bản thanh khoản USD to&agrave;n cầu thắt chặt, vị thế &ldquo;ph&ograve;ng vệ vĩ m&ocirc;&rdquo; của Bitcoin sẽ bị th&aacute;ch thức, buộc t&agrave;i sản n&agrave;y phải giao dịch dựa nhiều hơn v&agrave;o động lực nội tại của ng&agrave;nh, thay v&igrave; hưởng lợi từ &ldquo;cơn gi&oacute; thuận&rdquo; thanh khoản như ở những giai đoạn tiền rẻ.

Tăng cường ph&ograve;ng thủ

Một nghịch l&yacute; kh&aacute;c lặp đi lặp lại suốt một thập kỷ qua cũng đang bộc lộ r&otilde; trong nhịp trượt gi&aacute; của c&aacute;c đồng tiền, đ&oacute; l&agrave; d&ugrave; số lượng altcoin l&ecirc;n đến h&agrave;ng ngh&igrave;n, th&igrave; to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i vẫn vận h&agrave;nh đồng bộ theo nhịp điệu của BTC.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/anh-chup-man-hinh-2023-04-21-luc-20_20_36.png" style="height:401px; width:600px">Việc thị trường coi BTC hay ETH l&agrave; &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong khi thực tế ch&uacute;ng kh&ocirc;ng tạo ra d&ograve;ng tiền trong thời kỳ suy tho&aacute;i

Dữ liệu từ một c&ocirc;ng ty theo d&otilde;i thị trường cho thấy nhiều ph&acirc;n kh&uacute;c kh&aacute;c nhau đều ghi nhận mức giảm đồng loạt từ 15-19% trong năm nay; đồng thời sự thống trị của Bitcoin (Dominance) vẫn duy tr&igrave; ổn định tr&ecirc;n mức 50% kể từ khi ETF giao ngay ra mắt tại Mỹ. Khi dominance neo cao, việc đa dạng h&oacute;a t&agrave;i sản sang c&aacute;c altcoin vốn h&oacute;a lớn như ETH, SOL, BNB vẫn thất bại trong nhiệm vụ giảm thiểu rủi ro hệ thống, bởi c&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y bị k&eacute;o theo c&ugrave;ng một lực h&uacute;t định hướng từ BTC trong l&uacute;c thị trường căng thẳng thanh khoản.

Trong bối cảnh đ&oacute;, &ocirc;ng Jimmy Yang, chuy&ecirc;n gia tại Orbit Markets nhận định: &ldquo;D&ograve;ng vốn đang thực hiện qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;o thải tự nhi&ecirc;n, tập trung v&agrave;o BTC v&agrave; loại bỏ c&aacute;c dự &aacute;n &ldquo;zombie&rdquo; - những dự &aacute;n kh&ocirc;ng c&ograve;n động lực tăng trưởng thật v&agrave; kh&oacute; tạo gi&aacute; trị bền vững. Khi thị trường chuyển sang chế độ ph&ograve;ng thủ, vốn kh&ocirc;ng c&ograve;n phần thưởng cho c&acirc;u chuyện tăng trưởng phi thực tế, m&agrave; đ&ograve;i hỏi khả năng tồn tại qua chu kỳ thanh khoản thắt chặt&quot;.

Trong khi đ&oacute;, Jeff Dorman của Arca cũng đưa ra lời cảnh b&aacute;o đối với c&aacute;ch g&aacute;n nh&atilde;n &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong thị trường tiền điện tử. &Ocirc;ng chỉ tr&iacute;ch việc thị trường coi BTC hay ETH l&agrave; &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong khi thực tế ch&uacute;ng kh&ocirc;ng tạo ra d&ograve;ng tiền trong thời kỳ suy tho&aacute;i v&agrave; sự nhầm lẫn n&agrave;y dẫn đến thị trường đang định gi&aacute; sai rủi ro. Khi an to&agrave;n bị đồng nhất với &ldquo;lớn&rdquo; hoặc &ldquo;nổi tiếng&rdquo;, nh&agrave; đầu tư dễ bỏ qua ti&ecirc;u ch&iacute; quan trọng hơn l&agrave; khả năng chống chịu thanh khoản, độ bền doanh thu v&agrave; cơ chế tạo d&ograve;ng tiền.

Từ đ&oacute;, y&ecirc;u cầu về một khung lĩnh vực ph&ograve;ng thủ trong thị trường tiền điện tử trở n&ecirc;n cấp thiết. Nếu thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu hay y tế như những nh&oacute;m &iacute;t nhạy cảm với chu kỳ, th&igrave; tiền điện tử cũng đang đứng trước giai đoạn phải x&acirc;y dựng đồng thuận tương tự.

&ldquo;Việc x&aacute;c lập gi&aacute; trị dựa tr&ecirc;n doanh thu thay v&igrave; c&acirc;u chuyện dẫn dắt thị trường kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; lựa chọn, m&agrave; l&agrave; bước đi bắt buộc để x&acirc;y dựng một thị trường trưởng th&agrave;nh, nơi t&agrave;i sản tạo ra d&ograve;ng tiền c&oacute; thể trở th&agrave;nh trụ đỡ ngay cả trong thị trường &ldquo;gấu&rdquo;, thay v&igrave; chỉ được t&ocirc;n vinh ở pha hưng phấn&rdquo;, Jeff Dorman nhấn mạnh.

C&ograve;n theo nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Markus Thielen của 10x Research, trong logic quản trị rủi ro hiện đại, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chuyển từ tối đa h&oacute;a lợi nhuận sang bảo to&agrave;n vốn th&ocirc;ng qua định vị chiến lược. Một danh mục ph&ograve;ng thủ tối ưu trong bối cảnh hiện nay c&oacute; thể dựa tr&ecirc;n ba trụ cột như:

Thứ nhất, stablecoin đ&oacute;ng vai tr&ograve; bộ đệm thanh khoản, cho ph&eacute;p nh&agrave; đầu tư chuyển trạng th&aacute;i từ lạc quan sang trung lập ngay lập tức. Đ&acirc;y l&agrave; c&ocirc;ng cụ ph&ograve;ng thủ tương đối hiệu quả để chờ cơ hội t&aacute;i định vị khi thị trường bớt nhiễu.

Thứ hai, ưu ti&ecirc;n t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh kh&aacute;ng cự rủi ro cao. Dữ liệu lịch sử cho thấy TRX (Tron) v&agrave; BNB c&oacute; đặc t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ mạnh mẽ, đặc biệt, TRX chỉ giảm 1% trong khi thị trường lao dốc nhờ hệ sinh th&aacute;i c&oacute; t&iacute;nh ứng dụng thực tế v&agrave; cơ chế gửi tiền ổn định, t&aacute;ch biệt khỏi nh&oacute;m c&aacute;c dự &aacute;n &ldquo;zombie&rdquo;.

Thứ ba, tập trung v&agrave;o lợi suất thực, kết hợp BTC (t&agrave;i sản thống trị) với c&aacute;c giao thức DeFi c&oacute; d&ograve;ng tiền thực tế như HYPE, AAVE nhằm duy tr&igrave; sức bật khi thị trường hồi phục, đồng thời tr&aacute;nh bị cuốn ho&agrave;n to&agrave;n v&agrave;o c&aacute;c c&acirc;u chuyện tăng trưởng thiếu nền tảng.

Từ c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n, thị trường đang buộc nh&agrave; đầu tư phải ph&acirc;n biệt giữa biến động kỹ thuật từ cơ chế giao dịch v&agrave; h&agrave;nh vi ngắn hạn với thay đổi cấu tr&uacute;c dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố nền tảng hoặc cơ chế thị trường, giữa c&acirc;u chuyện v&agrave; d&ograve;ng tiền... Đồng thời, nơi tr&uacute; ẩn an to&agrave;n kh&ocirc;ng nằm ở vốn h&oacute;a hay danh tiếng, m&agrave; nằm ở dữ liệu doanh thu, khả năng chống chịu thanh khoản cũng như kỷ luật đầu tư.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bitcoin-gan-thung-moc-74-000-usd-btc-va-bai-hoc-cho-nha-dau-tu-10170922.html">Link gốc</a>

Bitcoin rơi về vùng 74.000 USD/BTC cho thấy tình trạng thanh khoản mỏng và nguy cơ lan truyền rủi ro trên diện rộng, buộc nhà đầu tư phải chuyển sang chiến lược phòng thủ.



Bitcoin rơi về v&ugrave;ng 74.000 USD/BTC cho thấy t&igrave;nh trạng thanh khoản mỏng v&agrave; nguy cơ lan truyền rủi ro tr&ecirc;n diện rộng, buộc nh&agrave; đầu tư phải chuyển sang chiến lược ph&ograve;ng thủ.

Gi&aacute; Bitcoin giảm sốc

Bitcoin (BTC) tiếp tục trải qua một đợt giảm g&iacute;a nhanh v&agrave; mạnh về xấp xỉ mức 74.000 USD/BTC v&agrave;o ng&agrave;y 2/2/2026, mức thấp nhất kể từ th&aacute;ng 4/2025. Bức tranh hiện tại của Bitcoin kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện giảm rồi sẽ hồi theo qu&aacute;n t&iacute;nh quen thuộc, m&agrave; được xem như ph&eacute;p thử trực diện đối với chiều s&acirc;u thanh khoản v&agrave; khả năng hấp thụ c&uacute; sốc của to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/bong-bong-btc.png" style="height:348px; width:600px" />

T&iacute;nh đến tối ng&agrave;y 2/2, Bitcoin giao dịch trong v&ugrave;ng 77.000-78.000 USD/BTC sau khi giảm mạnh về mốc 74.000 USD trong c&ugrave;ng ng&agrave;y

Giới ph&acirc;n t&iacute;ch chỉ ra thanh khoản mỏng khiến ngay cả c&aacute;c lệnh quy m&ocirc; trung b&igrave;nh cũng c&oacute; thể tạo ra độ trượt gi&aacute; lớn, k&eacute;o BTC xuy&ecirc;n thủng c&aacute;c ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng v&agrave; mở đường cho cơ chế &ldquo;xả đ&ograve;n bẩy&rdquo; diễn ra dồn dập. Sự mong manh đ&oacute; được đo bằng l&agrave;n s&oacute;ng thanh l&yacute; vị thế đ&ograve;n bẩy trị gi&aacute; 510,2 triệu USD chỉ trong 12 giờ.

Cụ thể, vị thế mua (long) chiếm tỷ trọng 76,8%, trị gi&aacute; 391,6 triệu USD; vị thế b&aacute;n (short) chiếm 23,2% trị gi&aacute; 118,6 triệu USD (theo CoinDesk). Điều n&agrave;y phản &aacute;nh một thị trường đ&atilde; t&iacute;ch lũy rủi ro trong giai đoạn t&acirc;m l&yacute; lạc quan qu&aacute; mức v&agrave; để lộ &ldquo;điểm m&ugrave;&rdquo; về quản trị rủi ro khi gi&aacute; quay đầu.

Nh&igrave;n v&agrave;o cơ cấu thanh l&yacute; nhận thấy phe mua l&agrave; b&ecirc;n chịu tổn thất chủ đạo, thể hiện t&iacute;nh bất đối xứng khi đ&ograve;n bẩy t&iacute;ch tụ trong một chiều kỳ vọng. Tuy vậy, việc BTC nhanh ch&oacute;ng phục hồi từ mức 74.000 USD l&ecirc;n tr&ecirc;n 76.000 USD ngay sau đ&oacute; lại gợi &yacute; về một đợt điều chỉnh đ&ograve;n bẩy v&agrave; bẫy thanh khoản, hơn l&agrave; t&aacute;i định gi&aacute; d&agrave;i hạn dựa tr&ecirc;n c&aacute;c thay đổi nền tảng. Đặc biệt, rủi ro bất đối xứng vẫn c&ograve;n nguy&ecirc;n v&agrave; khi thanh khoản kh&ocirc;ng đủ d&agrave;y, sự biến động c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i, vượt xa gi&aacute; trị nội tại cơ bản.

Chuy&ecirc;n gia tại CoinDesk ph&acirc;n t&iacute;ch, c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; đang tương t&aacute;c với thị trường theo c&aacute;ch tinh vi hơn. Trong đ&oacute;, Trung Quốc hiện đ&oacute;ng vai tr&ograve; như một &ldquo;biến số ngầm&rdquo;. Cơ chế ảnh hưởng của Bắc Kinh l&ecirc;n BTC kh&ocirc;ng đi theo đường thẳng của d&ograve;ng vốn trực tiếp, m&agrave; truyền dẫn qua việc điều h&agrave;nh đồng Nh&acirc;n d&acirc;n tệ (CNY), từ đ&oacute; ảnh hưởng đến độ mạnh của USD v&agrave; điều kiện thanh khoản USD tr&ecirc;n to&agrave;n cầu. Khi thanh khoản USD thay đổi, BTC thường phản ứng rất nhanh v&agrave; mạnh, được v&iacute; như chiếc đồng hồ đo trạng th&aacute;i thanh khoản của thị trường.

Th&ocirc;ng điệp thực tế cho giới quản l&yacute; danh mục l&agrave; trọng t&acirc;m theo d&otilde;i cần dịch chuyển, nh&agrave; đầu tư tổ chức n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n biến động tiền tệ v&agrave; lợi suất thực. Trong kịch bản thanh khoản USD to&agrave;n cầu thắt chặt, vị thế &ldquo;ph&ograve;ng vệ vĩ m&ocirc;&rdquo; của Bitcoin sẽ bị th&aacute;ch thức, buộc t&agrave;i sản n&agrave;y phải giao dịch dựa nhiều hơn v&agrave;o động lực nội tại của ng&agrave;nh, thay v&igrave; hưởng lợi từ &ldquo;cơn gi&oacute; thuận&rdquo; thanh khoản như ở những giai đoạn tiền rẻ.

Tăng cường ph&ograve;ng thủ

Một nghịch l&yacute; kh&aacute;c lặp đi lặp lại suốt một thập kỷ qua cũng đang bộc lộ r&otilde; trong nhịp trượt gi&aacute; của c&aacute;c đồng tiền, đ&oacute; l&agrave; d&ugrave; số lượng altcoin l&ecirc;n đến h&agrave;ng ngh&igrave;n, th&igrave; to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i vẫn vận h&agrave;nh đồng bộ theo nhịp điệu của BTC.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/anh-chup-man-hinh-2023-04-21-luc-20_20_36.png" style="height:401px; width:600px" />Việc thị trường coi BTC hay ETH l&agrave; &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong khi thực tế ch&uacute;ng kh&ocirc;ng tạo ra d&ograve;ng tiền trong thời kỳ suy tho&aacute;i

Dữ liệu từ một c&ocirc;ng ty theo d&otilde;i thị trường cho thấy nhiều ph&acirc;n kh&uacute;c kh&aacute;c nhau đều ghi nhận mức giảm đồng loạt từ 15-19% trong năm nay; đồng thời sự thống trị của Bitcoin (Dominance) vẫn duy tr&igrave; ổn định tr&ecirc;n mức 50% kể từ khi ETF giao ngay ra mắt tại Mỹ. Khi dominance neo cao, việc đa dạng h&oacute;a t&agrave;i sản sang c&aacute;c altcoin vốn h&oacute;a lớn như ETH, SOL, BNB vẫn thất bại trong nhiệm vụ giảm thiểu rủi ro hệ thống, bởi c&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y bị k&eacute;o theo c&ugrave;ng một lực h&uacute;t định hướng từ BTC trong l&uacute;c thị trường căng thẳng thanh khoản.

Trong bối cảnh đ&oacute;, &ocirc;ng Jimmy Yang, chuy&ecirc;n gia tại Orbit Markets nhận định: &ldquo;D&ograve;ng vốn đang thực hiện qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;o thải tự nhi&ecirc;n, tập trung v&agrave;o BTC v&agrave; loại bỏ c&aacute;c dự &aacute;n &ldquo;zombie&rdquo; - những dự &aacute;n kh&ocirc;ng c&ograve;n động lực tăng trưởng thật v&agrave; kh&oacute; tạo gi&aacute; trị bền vững. Khi thị trường chuyển sang chế độ ph&ograve;ng thủ, vốn kh&ocirc;ng c&ograve;n phần thưởng cho c&acirc;u chuyện tăng trưởng phi thực tế, m&agrave; đ&ograve;i hỏi khả năng tồn tại qua chu kỳ thanh khoản thắt chặt&quot;.

Trong khi đ&oacute;, Jeff Dorman của Arca cũng đưa ra lời cảnh b&aacute;o đối với c&aacute;ch g&aacute;n nh&atilde;n &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong thị trường tiền điện tử. &Ocirc;ng chỉ tr&iacute;ch việc thị trường coi BTC hay ETH l&agrave; &ldquo;tr&uacute; ẩn an to&agrave;n&rdquo; trong khi thực tế ch&uacute;ng kh&ocirc;ng tạo ra d&ograve;ng tiền trong thời kỳ suy tho&aacute;i v&agrave; sự nhầm lẫn n&agrave;y dẫn đến thị trường đang định gi&aacute; sai rủi ro. Khi an to&agrave;n bị đồng nhất với &ldquo;lớn&rdquo; hoặc &ldquo;nổi tiếng&rdquo;, nh&agrave; đầu tư dễ bỏ qua ti&ecirc;u ch&iacute; quan trọng hơn l&agrave; khả năng chống chịu thanh khoản, độ bền doanh thu v&agrave; cơ chế tạo d&ograve;ng tiền.

Từ đ&oacute;, y&ecirc;u cầu về một khung lĩnh vực ph&ograve;ng thủ trong thị trường tiền điện tử trở n&ecirc;n cấp thiết. Nếu thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu hay y tế như những nh&oacute;m &iacute;t nhạy cảm với chu kỳ, th&igrave; tiền điện tử cũng đang đứng trước giai đoạn phải x&acirc;y dựng đồng thuận tương tự.

&ldquo;Việc x&aacute;c lập gi&aacute; trị dựa tr&ecirc;n doanh thu thay v&igrave; c&acirc;u chuyện dẫn dắt thị trường kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; lựa chọn, m&agrave; l&agrave; bước đi bắt buộc để x&acirc;y dựng một thị trường trưởng th&agrave;nh, nơi t&agrave;i sản tạo ra d&ograve;ng tiền c&oacute; thể trở th&agrave;nh trụ đỡ ngay cả trong thị trường &ldquo;gấu&rdquo;, thay v&igrave; chỉ được t&ocirc;n vinh ở pha hưng phấn&rdquo;, Jeff Dorman nhấn mạnh.

C&ograve;n theo nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Markus Thielen của 10x Research, trong logic quản trị rủi ro hiện đại, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chuyển từ tối đa h&oacute;a lợi nhuận sang bảo to&agrave;n vốn th&ocirc;ng qua định vị chiến lược. Một danh mục ph&ograve;ng thủ tối ưu trong bối cảnh hiện nay c&oacute; thể dựa tr&ecirc;n ba trụ cột như:

Thứ nhất, stablecoin đ&oacute;ng vai tr&ograve; bộ đệm thanh khoản, cho ph&eacute;p nh&agrave; đầu tư chuyển trạng th&aacute;i từ lạc quan sang trung lập ngay lập tức. Đ&acirc;y l&agrave; c&ocirc;ng cụ ph&ograve;ng thủ tương đối hiệu quả để chờ cơ hội t&aacute;i định vị khi thị trường bớt nhiễu.

Thứ hai, ưu ti&ecirc;n t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh kh&aacute;ng cự rủi ro cao. Dữ liệu lịch sử cho thấy TRX (Tron) v&agrave; BNB c&oacute; đặc t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ mạnh mẽ, đặc biệt, TRX chỉ giảm 1% trong khi thị trường lao dốc nhờ hệ sinh th&aacute;i c&oacute; t&iacute;nh ứng dụng thực tế v&agrave; cơ chế gửi tiền ổn định, t&aacute;ch biệt khỏi nh&oacute;m c&aacute;c dự &aacute;n &ldquo;zombie&rdquo;.

Thứ ba, tập trung v&agrave;o lợi suất thực, kết hợp BTC (t&agrave;i sản thống trị) với c&aacute;c giao thức DeFi c&oacute; d&ograve;ng tiền thực tế như HYPE, AAVE nhằm duy tr&igrave; sức bật khi thị trường hồi phục, đồng thời tr&aacute;nh bị cuốn ho&agrave;n to&agrave;n v&agrave;o c&aacute;c c&acirc;u chuyện tăng trưởng thiếu nền tảng.

Từ c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n, thị trường đang buộc nh&agrave; đầu tư phải ph&acirc;n biệt giữa biến động kỹ thuật từ cơ chế giao dịch v&agrave; h&agrave;nh vi ngắn hạn với thay đổi cấu tr&uacute;c dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố nền tảng hoặc cơ chế thị trường, giữa c&acirc;u chuyện v&agrave; d&ograve;ng tiền... Đồng thời, nơi tr&uacute; ẩn an to&agrave;n kh&ocirc;ng nằm ở vốn h&oacute;a hay danh tiếng, m&agrave; nằm ở dữ liệu doanh thu, khả năng chống chịu thanh khoản cũng như kỷ luật đầu tư.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bitcoin-gan-thung-moc-74-000-usd-btc-va-bai-hoc-cho-nha-dau-tu-10170922.html">Link gốc</a>