Với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n 41.900 đồng/cp, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPA</a>) được định gi&aacute; gần 10.700 tỷ đồng ngay khi l&ecirc;n s&agrave;n. D&ugrave; doanh thu thấp hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, lợi nhuận của <a class='symbol'>HPA</a> lại đang b&aacute;m đuổi s&aacute;t n&uacute;t nhờ bi&ecirc;n lợi nhuận vượt trội.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/z7246464290964_1fc7fc6aff2674fe9c848c5e8c7efc16.jpg" style="height:378px; width:600px">

Th&ocirc;ng tin C&ocirc;ng ty Cổ phần Ph&aacute;t triển N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPA</a>) chốt gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) đang l&agrave; t&acirc;m điểm của nh&oacute;m cổ phiếu n&ocirc;ng nghiệp. Kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện tăng vốn, đợt IPO n&agrave;y c&ograve;n ch&iacute;nh thức h&eacute; lộ &quot;sức khỏe&quot; t&agrave;i ch&iacute;nh của mảng n&ocirc;ng nghiệp thuộc Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t sau một thập kỷ h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển.

10.700 TỶ VỐN H&Oacute;A - DN CHĂN NU&Ocirc;I TOP ĐẦU S&Agrave;N CHỨNG KHO&Aacute;N

Theo phương &aacute;n c&ocirc;ng bố, <a class='symbol'>HPA</a> ch&agrave;o b&aacute;n 30 triệu cổ phiếu với gi&aacute; 41.900 đồng/cp. Tương ứng với mức gi&aacute; n&agrave;y, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường của N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t l&agrave; 10.700 tỷ đồng.

Đặt trong tương quan với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh chăn nu&ocirc;i đang ni&ecirc;m yết ở thời điểm 20/11/12025, <a class='symbol'>HPA</a> trở th&agrave;nh doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc; top đầu s&agrave;n chứng kho&aacute;n.

Cụ thể, con số 10.700 tỷ đồng n&agrave;y chỉ thấp hơn Masan MeatLife (11.500 tỷ đồng), cao hơn vốn h&oacute;a của Dabaco (<a class='symbol'>DBC</a> - gần 10.400 tỷ đồng) v&agrave; BaF Việt Nam (<a class='symbol'>BAF</a> - hơn 9.600 tỷ đồng), Vilico, Vissan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/image(6)%20(1).png" style="height:484px; width:600px">

Bản c&aacute;o bạch IPO cũng mang đến một g&oacute;c nh&igrave;n về hiệu quả hoạt động của <a class='symbol'>HPA</a> khi đặt cạnh c&aacute;c đối thủ.&nbsp;

Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.259 tỷ đồng. Con số n&agrave;y chỉ bằng khoảng một nửa so với doanh thu 12.271 tỷ đồng của Dabaco.

Tuy nhi&ecirc;n, tỷ suất lợi nhuận/doanh thu của H&ograve;a Ph&aacute;t lại rất cao, đạt 20,7% so với con số 11% của Dabaco, 10% của <a class='symbol'>BAF</a> hay 7% của Masan Meatlife.

Cụ thể, ﻿lợi nhuận sau thuế 9 th&aacute;ng của <a class='symbol'>HPA</a> đạt 1.297 tỷ đồng (tăng trưởng 88% so với c&ugrave;ng kỳ), b&aacute;m đuổi rất s&aacute;t mức lợi nhuận 1.358 tỷ đồng của Dabaco v&agrave; gấp 3,5 lần lợi nhuận của BaF Việt Nam.&nbsp;

Chưa kể, doanh thu v&agrave; lợi nhuận của Dabaco﻿&nbsp;c&ograve;n được đ&oacute;ng g&oacute;p bởi lĩnh vực thương mại, si&ecirc;u thị, kh&aacute;ch sạn, nh&agrave; h&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/image(21).png" style="height:388px; width:608px"> 
GIẢI M&Atilde; C&Aacute;CH TỶ PH&Uacute; TRẦN Đ&Igrave;NH LONG NU&Ocirc;I HEO, B&Ograve;, G&Agrave;

Sự vượt trội về hiệu quả sinh lời của N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t đến từ đ&acirc;u?

Đầu ti&ecirc;n, từ c&aacute;ch chọn con giống.

Khi c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i chọn giống heo sinh sản đạt năng suất 22-25 con/n&aacute;i/năm th&igrave; H&ograve;a Ph&aacute;t bắt đầu với việc chọn giống heo cao sản thuần chủng ba d&ograve;ng L/Y/DU của Đan Mạch để nu&ocirc;i sinh sản. ﻿

Đ&acirc;y l&agrave; loại giống kh&oacute; nu&ocirc;i ở Việt Nam, nhưng H&ograve;a Ph&aacute;t đ&atilde; đầu tư chuồng trại quy m&ocirc; lớn, thiết bị hiện đại, đồng bộ tạo m&ocirc;i trường sống giảm thiểu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới vật nu&ocirc;i. Sau một thời gian, heo cao sản Đan Mạch dần th&iacute;ch ứng kh&iacute; hậu v&agrave; cho năng suất sinh sản l&ecirc;n tới 31-32 con/n&aacute;i/năm, thậm ch&iacute; c&oacute; trại đạt 33-34 con/n&aacute;i/năm.﻿

Với mảng g&agrave; v&agrave; b&ograve;, H&ograve;a Ph&aacute;t cũng chọn những giống vật nu&ocirc;i cao sản &quot;kh&oacute; t&iacute;nh&quot; nhất thế giới như g&agrave; đẻ Hyline (Mỹ) v&agrave; b&ograve; thịt &Uacute;c.﻿

Yếu tố thứ 2 l&agrave; c&aacute;ch x&acirc;y dựng hệ thống chuồng trại.﻿

H&ograve;a Ph&aacute;t n&oacute;i kh&ocirc;ng với m&ocirc; h&igrave;nh gia c&ocirc;ng m&agrave; chỉ tập trung v&agrave;o c&aacute;c trang trại do ch&iacute;nh m&igrave;nh đầu tư v&agrave; quản l&yacute; trực tiếp để đảm bảo chất lượng v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t ở mức cao nhất.﻿

Y&ecirc;u cầu chuồng trại của H&ograve;a Ph&aacute;t khắt khe hơn mặt bằng chung. V&iacute; dụ, một trại 1.200 n&aacute;i của H&ograve;a Ph&aacute;t y&ecirc;u cầu quỹ đất tối thiểu 10ha, trong khi c&aacute;c trang trại kh&aacute;c thời điểm 10 năm trước chỉ cần 2-3ha.﻿

M&ocirc; h&igrave;nh mạng lưới ph&acirc;n bổ trang trại tr&ecirc;n nhiều tỉnh th&agrave;nh gi&uacute;p ph&acirc;n t&aacute;n rủi ro dịch bệnh, tối ưu chi ph&iacute; logistics khi đặt c&aacute;c trại gần nh&agrave; m&aacute;y thức ăn v&agrave; thị trường ti&ecirc;u thụ.﻿

Yếu tố thứ 3 l&agrave; quản trị rủi ro theo nguy&ecirc;n tắc chủ động, kh&ocirc;ng đầu cơ, kh&ocirc;ng chạy theo ngắn hạn. ﻿

Về đầu v&agrave;o, họ đa dạng h&oacute;a nguồn cung nguy&ecirc;n liệu, nhập theo hợp đồng cuộn v&agrave; chia kỳ nhập h&agrave;ng để b&igrave;nh qu&acirc;n gi&aacute;. Về đầu ra, H&ograve;a Ph&aacute;t kh&ocirc;ng chạy theo đỉnh gi&aacute;, kh&ocirc;ng ra v&agrave;o đ&agrave;n theo nhịp gi&aacute; m&agrave; x&aacute;c định đầu tư d&agrave;i hạn. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty lập kế hoạch cung &ndash; cầu trung v&agrave; d&agrave;i hạn, giữ ổn định đ&agrave;n n&aacute;i, đ&agrave;n g&agrave;, đ&agrave;n b&ograve; ở mức hợp l&yacute;.﻿

Một v&iacute; dụ, giữa năm 2017, khi Trung Quốc ngừng nhập heo, gi&aacute; heo hơi trong nước c&oacute; l&uacute;c rơi xuống đ&aacute;y 15.000-17.000 đồng/kg, nhiều hộ v&agrave; doanh nghiệp thua lỗ nặng, giảm quy m&ocirc; đ&agrave;n hoặc chuyển sang chăn nu&ocirc;i gia cầm. Trong giai đoạn đ&oacute;, H&ograve;a Ph&aacute;t kh&ocirc;ng thu hẹp chăn nu&ocirc;i m&agrave; tiếp tục củng cố chuỗi kh&eacute;p k&iacute;n, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;, chuẩn h&oacute;a năng suất.﻿

Việc n&agrave;y gi&uacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t c&oacute; thể thu lợi nhuận tốt khi sản lượng đ&agrave;n ổn định l&uacute;c thị trường trở lại chu kỳ tăng gi&aacute;﻿.

Theo ước t&iacute;nh của H&ograve;a Ph&aacute;t, ﻿lợi nhuận cả năm 2025 của <a class='symbol'>HPA</a> c&oacute; thể hướng tới mốc 1.700 tỷ đồng. Theo đ&oacute;, hệ số P/E dự ph&oacute;ng ở mức gi&aacute; IPO rơi v&agrave;o khoảng 7 lần - thấp hơn ﻿mức P/E trung b&igrave;nh ng&agrave;nh hiện đang dao động quanh v&ugrave;ng 10-15 lần.

<a href="https://markettimes.vn/bi-mat-10-700-ty-giai-ma-cach-ty-phu-tran-dinh-long-nuoi-heo-bo-ga-dat-ty-suat-sinh-loi-gap-doi-doi-thu-97473.html">Anh Kh&ocirc;i-Link gốc</a>

Với mức giá chào bán 41.900 đồng/cp, Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) được định giá gần 10.700 tỷ đồng ngay khi lên sàn. Dù doanh thu thấp hơn so với các doanh nghiệp đầu ngành, lợi nhuận của HPA lại đang bám đuổi sát nút nhờ biên lợi nhuận vượt trội.


Với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n 41.900 đồng/cp, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (HPA) được định gi&aacute; gần 10.700 tỷ đồng ngay khi l&ecirc;n s&agrave;n. D&ugrave; doanh thu thấp hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, lợi nhuận của HPA lại đang b&aacute;m đuổi s&aacute;t n&uacute;t nhờ bi&ecirc;n lợi nhuận vượt trội.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/z7246464290964_1fc7fc6aff2674fe9c848c5e8c7efc16.jpg" style="height:378px; width:600px" />

Th&ocirc;ng tin C&ocirc;ng ty Cổ phần Ph&aacute;t triển N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (HPA) chốt gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) đang l&agrave; t&acirc;m điểm của nh&oacute;m cổ phiếu n&ocirc;ng nghiệp. Kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện tăng vốn, đợt IPO n&agrave;y c&ograve;n ch&iacute;nh thức h&eacute; lộ &quot;sức khỏe&quot; t&agrave;i ch&iacute;nh của mảng n&ocirc;ng nghiệp thuộc Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t sau một thập kỷ h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển.

10.700 TỶ VỐN H&Oacute;A - DN CHĂN NU&Ocirc;I TOP ĐẦU S&Agrave;N CHỨNG KHO&Aacute;N

Theo phương &aacute;n c&ocirc;ng bố, HPA ch&agrave;o b&aacute;n 30 triệu cổ phiếu với gi&aacute; 41.900 đồng/cp. Tương ứng với mức gi&aacute; n&agrave;y, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường của N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t l&agrave; 10.700 tỷ đồng.

Đặt trong tương quan với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh chăn nu&ocirc;i đang ni&ecirc;m yết ở thời điểm 20/11/12025, HPA trở th&agrave;nh doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc; top đầu s&agrave;n chứng kho&aacute;n.

Cụ thể, con số 10.700 tỷ đồng n&agrave;y chỉ thấp hơn Masan MeatLife (11.500 tỷ đồng), cao hơn vốn h&oacute;a của Dabaco (DBC - gần 10.400 tỷ đồng) v&agrave; BaF Việt Nam (BAF - hơn 9.600 tỷ đồng), Vilico, Vissan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/image(6)%20(1).png" style="height:484px; width:600px" />

Bản c&aacute;o bạch IPO cũng mang đến một g&oacute;c nh&igrave;n về hiệu quả hoạt động của HPA khi đặt cạnh c&aacute;c đối thủ.&nbsp;

Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.259 tỷ đồng. Con số n&agrave;y chỉ bằng khoảng một nửa so với doanh thu 12.271 tỷ đồng của Dabaco.

Tuy nhi&ecirc;n, tỷ suất lợi nhuận/doanh thu của H&ograve;a Ph&aacute;t lại rất cao, đạt 20,7% so với con số 11% của Dabaco, 10% của BAF hay 7% của Masan Meatlife.

Cụ thể, ﻿lợi nhuận sau thuế 9 th&aacute;ng của HPA đạt 1.297 tỷ đồng (tăng trưởng 88% so với c&ugrave;ng kỳ), b&aacute;m đuổi rất s&aacute;t mức lợi nhuận 1.358 tỷ đồng của Dabaco v&agrave; gấp 3,5 lần lợi nhuận của BaF Việt Nam.&nbsp;

Chưa kể, doanh thu v&agrave; lợi nhuận của Dabaco﻿&nbsp;c&ograve;n được đ&oacute;ng g&oacute;p bởi lĩnh vực thương mại, si&ecirc;u thị, kh&aacute;ch sạn, nh&agrave; h&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251121/images/image(21).png" style="height:388px; width:608px" /> 
GIẢI M&Atilde; C&Aacute;CH TỶ PH&Uacute; TRẦN Đ&Igrave;NH LONG NU&Ocirc;I HEO, B&Ograve;, G&Agrave;

Sự vượt trội về hiệu quả sinh lời của N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t đến từ đ&acirc;u?

Đầu ti&ecirc;n, từ c&aacute;ch chọn con giống.

Khi c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i chọn giống heo sinh sản đạt năng suất 22-25 con/n&aacute;i/năm th&igrave; H&ograve;a Ph&aacute;t bắt đầu với việc chọn giống heo cao sản thuần chủng ba d&ograve;ng L/Y/DU của Đan Mạch để nu&ocirc;i sinh sản. ﻿

Đ&acirc;y l&agrave; loại giống kh&oacute; nu&ocirc;i ở Việt Nam, nhưng H&ograve;a Ph&aacute;t đ&atilde; đầu tư chuồng trại quy m&ocirc; lớn, thiết bị hiện đại, đồng bộ tạo m&ocirc;i trường sống giảm thiểu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới vật nu&ocirc;i. Sau một thời gian, heo cao sản Đan Mạch dần th&iacute;ch ứng kh&iacute; hậu v&agrave; cho năng suất sinh sản l&ecirc;n tới 31-32 con/n&aacute;i/năm, thậm ch&iacute; c&oacute; trại đạt 33-34 con/n&aacute;i/năm.﻿

Với mảng g&agrave; v&agrave; b&ograve;, H&ograve;a Ph&aacute;t cũng chọn những giống vật nu&ocirc;i cao sản &quot;kh&oacute; t&iacute;nh&quot; nhất thế giới như g&agrave; đẻ Hyline (Mỹ) v&agrave; b&ograve; thịt &Uacute;c.﻿

Yếu tố thứ 2 l&agrave; c&aacute;ch x&acirc;y dựng hệ thống chuồng trại.﻿

H&ograve;a Ph&aacute;t n&oacute;i kh&ocirc;ng với m&ocirc; h&igrave;nh gia c&ocirc;ng m&agrave; chỉ tập trung v&agrave;o c&aacute;c trang trại do ch&iacute;nh m&igrave;nh đầu tư v&agrave; quản l&yacute; trực tiếp để đảm bảo chất lượng v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t ở mức cao nhất.﻿

Y&ecirc;u cầu chuồng trại của H&ograve;a Ph&aacute;t khắt khe hơn mặt bằng chung. V&iacute; dụ, một trại 1.200 n&aacute;i của H&ograve;a Ph&aacute;t y&ecirc;u cầu quỹ đất tối thiểu 10ha, trong khi c&aacute;c trang trại kh&aacute;c thời điểm 10 năm trước chỉ cần 2-3ha.﻿

M&ocirc; h&igrave;nh mạng lưới ph&acirc;n bổ trang trại tr&ecirc;n nhiều tỉnh th&agrave;nh gi&uacute;p ph&acirc;n t&aacute;n rủi ro dịch bệnh, tối ưu chi ph&iacute; logistics khi đặt c&aacute;c trại gần nh&agrave; m&aacute;y thức ăn v&agrave; thị trường ti&ecirc;u thụ.﻿

Yếu tố thứ 3 l&agrave; quản trị rủi ro theo nguy&ecirc;n tắc chủ động, kh&ocirc;ng đầu cơ, kh&ocirc;ng chạy theo ngắn hạn. ﻿

Về đầu v&agrave;o, họ đa dạng h&oacute;a nguồn cung nguy&ecirc;n liệu, nhập theo hợp đồng cuộn v&agrave; chia kỳ nhập h&agrave;ng để b&igrave;nh qu&acirc;n gi&aacute;. Về đầu ra, H&ograve;a Ph&aacute;t kh&ocirc;ng chạy theo đỉnh gi&aacute;, kh&ocirc;ng ra v&agrave;o đ&agrave;n theo nhịp gi&aacute; m&agrave; x&aacute;c định đầu tư d&agrave;i hạn. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty lập kế hoạch cung &ndash; cầu trung v&agrave; d&agrave;i hạn, giữ ổn định đ&agrave;n n&aacute;i, đ&agrave;n g&agrave;, đ&agrave;n b&ograve; ở mức hợp l&yacute;.﻿

Một v&iacute; dụ, giữa năm 2017, khi Trung Quốc ngừng nhập heo, gi&aacute; heo hơi trong nước c&oacute; l&uacute;c rơi xuống đ&aacute;y 15.000-17.000 đồng/kg, nhiều hộ v&agrave; doanh nghiệp thua lỗ nặng, giảm quy m&ocirc; đ&agrave;n hoặc chuyển sang chăn nu&ocirc;i gia cầm. Trong giai đoạn đ&oacute;, H&ograve;a Ph&aacute;t kh&ocirc;ng thu hẹp chăn nu&ocirc;i m&agrave; tiếp tục củng cố chuỗi kh&eacute;p k&iacute;n, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;, chuẩn h&oacute;a năng suất.﻿

Việc n&agrave;y gi&uacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t c&oacute; thể thu lợi nhuận tốt khi sản lượng đ&agrave;n ổn định l&uacute;c thị trường trở lại chu kỳ tăng gi&aacute;﻿.

Theo ước t&iacute;nh của H&ograve;a Ph&aacute;t, ﻿lợi nhuận cả năm 2025 của HPA c&oacute; thể hướng tới mốc 1.700 tỷ đồng. Theo đ&oacute;, hệ số P/E dự ph&oacute;ng ở mức gi&aacute; IPO rơi v&agrave;o khoảng 7 lần - thấp hơn ﻿mức P/E trung b&igrave;nh ng&agrave;nh hiện đang dao động quanh v&ugrave;ng 10-15 lần.

<a href="https://markettimes.vn/bi-mat-10-700-ty-giai-ma-cach-ty-phu-tran-dinh-long-nuoi-heo-bo-ga-dat-ty-suat-sinh-loi-gap-doi-doi-thu-97473.html">Anh Kh&ocirc;i-Link gốc</a>