L&#253; do nước ngo&#224;i phải b&#225;n r&#242;ng li&#234;n tục, v&#224; c&#225;c thị trường quốc tế l&#250;c trước khi được n&#226;ng hạng bị NN b&#225;n r&#242;ng, sau đ&#243; mua r&#242;ng mạnh

Khi một thị trường sắp được n&#226;ng hạng, c&#243; 2 nh&#243;m quỹ lớn
• Quỹ Frontier: bắt buộc phải b&#225;n hết cổ phiếu v&#236; thị trường đ&#243; rời khỏi rổ cận bi&#234;n.
• Quỹ Emerging/Developed: chỉ mua khi đến ng&#224;y hiệu lực hoặc giải ng&#226;n từ từ.
Kết quả l&#224; cung vượt cầu, tạo ra hiện tượng b&#225;n r&#242;ng ngắn hạn. V&#237; dụ thực tế: Qatar &amp; UAE (2014): Cả hai đều chứng kiến khối ngoại b&#225;n r&#242;ng li&#234;n tục v&#224;i th&#225;ng trước ng&#224;y n&#226;ng hạng, v&#236; Frontier Funds tho&#225;i vốn. Chỉ sau đ&#243;, d&#242;ng tiền Emerging mới quay lại. Kuwait (2020): Tương tự, trước khi v&#224;o Emerging, khối ngoại r&#250;t r&#242;ng ngắn hạn, tạo &#225;p lực điều chỉnh. Nhưng 6 th&#225;ng sau, d&#242;ng vốn từ MSCI Emerging giải ng&#226;n, thị trường tăng trở lại.


Lý do nước ngoài phải bán ròng liên tục, và các thị trường quốc tế lúc trước khi được nâng hạng bị NN bán ròng, sau đó mua ròng mạnh

Khi một thị trường sắp được nâng hạng, có 2 nhóm quỹ lớn
• Quỹ Frontier: bắt buộc phải bán hết cổ phiếu vì thị trường đó rời khỏi rổ cận biên.
• Quỹ Emerging/Developed: chỉ mua khi đến ngày hiệu lực hoặc giải ngân từ từ.
Kết quả là cung vượt cầu, tạo ra hiện tượng bán ròng ngắn hạn. Ví dụ thực tế: Qatar & UAE (2014): Cả hai đều chứng kiến khối ngoại bán ròng liên tục vài tháng trước ngày nâng hạng, vì Frontier Funds thoái vốn. Chỉ sau đó, dòng tiền Emerging mới quay lại. Kuwait (2020): Tương tự, trước khi vào Emerging, khối ngoại rút ròng ngắn hạn, tạo áp lực điều chỉnh. Nhưng 6 tháng sau, dòng vốn từ MSCI Emerging giải ngân, thị trường tăng trở lại.


Daniel

CharlieVN

1T-FUND