C&#194;U CHUYỆN ĐẦU TƯ C&#212;NG – CỔ PHIẾU BIMICO
I. TẠI SAO LẠI QUAN T&#194;M ĐẾN ĐẦU TƯ C&#212;NG
Sau đại dịch, chỉnh phủ Việt Nam thực hiện c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a mở rộng (giảm thuế, tăng chi ti&#234;u ng&#226;n s&#225;ch). Khi m&#224; g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch kinh tế 350 ngh&#236;n tỷ được &#225;p dụng th&#236; 1/3 ng&#226;n s&#225;ch được sử dụng để x&#226;y dựng hạ tầng giao th&#244;ng. M&#224; giao th&#244;ng chủ yếu l&#224; đường cao tốc, từ đ&#243; c&#225;c doanh nghiệp ng&#224;nh x&#226;y dựng, đ&#225;, th&#233;p v&#224; nhựa đường được hưởng lợi.
II. SƠ LƯỢC VỀ KSB
C&#244;ng Ty Cổ Phần Kho&#225;ng Sản v&#224; X&#226;y Dựng B&#236;nh Dương ( BIMICO ) tiền th&#226;n l&#224; doanh nghiệp nh&#224; nước được th&#224;nh lập ng&#224;y 13/01/1993 theo quyết định số 62/QĐUB của UBND tỉnh S&#244;ng B&#233; nay l&#224; tỉnh B&#236;nh Dương. Với gần 30 năm kinh nghiệm trong việc khai th&#225;c kho&#225;ng sản, KSB đ&#227; vươn l&#234;n th&#224;nh doanh nghiệp đầu ng&#224;nh với vốn h&#243;a hơn 3 ngh&#236;n tỷ VND.
B&#234;n cạnh đ&#243;, C&#244;ng ty c&#242;n khai th&#225;c s&#233;t, c&#225;t, cao lanh tại mỏ cao lanh T&#226;n Th&#224;nh, T&#226;n Lập, Minh Long, mỏ c&#225;t Dầu Tiếng, mỏ s&#233;t gạch ng&#243;i Bố L&#225;. KSB hiện quản l&#253; vận h&#224;nh nh&#224; m&#225;y gạch B&#236;nh Ph&#250; với c&#244;ng suất 45 triệu vi&#234;n/năm. C&#244;ng nghệ sản xuất cống b&#234; t&#244;ng tại KSB được &#225;p dụng hệ thống quản l&#253; chất lượng ISO 9001:2015.
Ngo&#224;i ra, KSB tham gia đầu tư, ph&#225;t triển v&#224; kinh doanh cơ sở hạ tầng tại Khu c&#244;ng nghiệp Đất Cuốc với tổng diện t&#237;ch quy hoạch l&#224; 348 ha.
III. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
1. Khả năng mua lại VLB từ đ&#243; sở hữu c&#225;c mỏ đ&#225; của VLB
Hiện trữ lượng đ&#225; của VLB đang lớn nhất ph&#237;a nam (250 triệu m3 đ&#225; so với KSB chỉ c&#242;n khoảng 15 triệu m3 đ&#225;). KSB đ&#227; sở hữu 41% VLB do Donacoop tho&#225;i vốn từ c&#225;c năm trước, hiện chỉ cần Donacoop tho&#225;i vốn l&#224; KSB n&#226;ng tỷ lệ sở hữu l&#234;n 51% - từ đ&#243; sở hữu c&#225;c mỏ đ&#225; của VLB v&#224; hợp nhất doanh thu VLB v&#224;o BCTC của KSB.
2. Nguồn thu từ BDS KCN Đất Cuốc
Mảng BDS KCN Đất Cuốc chiếm hơn 40% tỉ lệ doanh thu của KSB trong năm 2021 (trong giai đoạn 1, đ&#227; lấp đầy 100% cho thu&#234; hơn 300 ha diện t&#237;ch) sẽ tiếp tục mang lại nguồn tiền cho KSB v&#236; khu B của KSB trong giai đoạn 2 (khoảng 150 ha) dự kiến sẽ đưa v&#224;o khai th&#225;c trong năm 2022.
3. Vị tr&#237; c&#225;c mỏ đ&#225; ĐẮC ĐỊA, đ&#225; khai th&#225;c của KSB vẫn c&#242;n
Dự &#225;n c&#225;c đường cao tốc: C&#225;c mỏ đ&#225; của KSB được hưởng lợi như mỏ T&#226;n Mỹ, Phước Vĩnh, Thiện T&#226;n 7, Tam Lập. C&#225;c mỏ đ&#225; của VLB được hưởng lợi như mỏ Thạch Ph&#250; 1, Thiện T&#226;n 2, T&#226;n Cang 1, Soklu 5.
Dự &#225;n s&#226;n bay Long Th&#224;nh: Mỏ đ&#225; được hưởng lợi nhiều nhất l&#224; T&#226;ng Cang 1 của VLB bởi vị tr&#237; gần dự &#225;n nhất (khoảng 23km), c&#225;c chủ đầu tư c&#243; thể ưu ti&#234;n lựa chọn mỏ đ&#225; n&#224;y để tiết kiệm chi ph&#237; vận chuyển.
4. Hưởng lợi mạnh mẽ từ đầu tư c&#244;ng
KSB chủ yếu cung cấp đ&#225; cho thị trường trong nước. Năm 2022, hưởng lợi từ đầu tư c&#244;ng, g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch kinh tế 350 ngh&#236;n tỷ (trong đ&#243; khoảng 103 ngh&#236;n tỷ được d&#249;ng để x&#226;y dựng cơ sở hạ tầng tập trung ở ph&#237;a nam) sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh ti&#234;u thụ đ&#225; của KSB.
Theo b&#225;o c&#225;o chiến lược của VNDIRECT: Giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng năm 2022 c&#243; thể tăng 15-25% so với giải ng&#226;n thực tế năm 2021 nhờ:
•	Điểm nghẽn về thiếu đ&#225; x&#226;y dựng được giải quyết khi Ch&#237;nh phủ cấp ph&#233;p cho khai th&#225;c c&#225;c mỏ đ&#225; mới.
•	Gi&#225; vật liệu x&#226;y dựng như sắt th&#233;p, xi măng, đ&#225; x&#226;y dựng dự kiến hạ nhiệt trong năm tới.
•	Giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng năm 2021 đạt thấp, chỉ bằng 85-95% kế hoạch cả năm.
* Rủi ro khi đầu tư KSB: Thương vụ M&amp;A VLB của KSB trong năm nay chưa ho&#224;n th&#224;nh, giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng chậm tiến độ.
=&gt; T&#236;nh h&#236;nh kinh doanh của KSB m&#236;nh xin ph&#233;p kh&#244;ng đưa l&#234;n đ&#226;y v&#236; b&#224;i viết đ&#227; qu&#225; d&#224;i, bạn n&#224;o cần tham khảo th&#234;m c&#243; thể để lại b&#236;nh luận hoặc nhắn tin ri&#234;ng, m&#236;nh sẽ gửi to&#224;n bộ file ph&#226;n t&#237;ch để c&#225;c bạn tham khảo nha.



CÂU CHUYỆN ĐẦU TƯ CÔNG – CỔ PHIẾU BIMICO
I. TẠI SAO LẠI QUAN TÂM ĐẾN ĐẦU TƯ CÔNG
Sau đại dịch, chỉnh phủ Việt Nam thực hiện các chính sách tài khóa mở rộng (giảm thuế, tăng chi tiêu ngân sách). Khi mà gói kích thích kinh tế 350 nghìn tỷ được áp dụng thì 1/3 ngân sách được sử dụng để xây dựng hạ tầng giao thông. Mà giao thông chủ yếu là đường cao tốc, từ đó các doanh nghiệp ngành xây dựng, đá, thép và nhựa đường được hưởng lợi.
II. SƠ LƯỢC VỀ KSB
Công Ty Cổ Phần Khoáng Sản và Xây Dựng Bình Dương ( BIMICO ) tiền thân là doanh nghiệp nhà nước được thành lập ngày 13/01/1993 theo quyết định số 62/QĐUB của UBND tỉnh Sông Bé nay là tỉnh Bình Dương. Với gần 30 năm kinh nghiệm trong việc khai thác khoáng sản, KSB đã vươn lên thành doanh nghiệp đầu ngành với vốn hóa hơn 3 nghìn tỷ VND.
Bên cạnh đó, Công ty còn khai thác sét, cát, cao lanh tại mỏ cao lanh Tân Thành, Tân Lập, Minh Long, mỏ cát Dầu Tiếng, mỏ sét gạch ngói Bố Lá. KSB hiện quản lý vận hành nhà máy gạch Bình Phú với công suất 45 triệu viên/năm. Công nghệ sản xuất cống bê tông tại KSB được áp dụng hệ thống quản lý chất lượng ISO 9001:2015.
Ngoài ra, KSB tham gia đầu tư, phát triển và kinh doanh cơ sở hạ tầng tại Khu công nghiệp Đất Cuốc với tổng diện tích quy hoạch là 348 ha.
III. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
1. Khả năng mua lại VLB từ đó sở hữu các mỏ đá của VLB
Hiện trữ lượng đá của VLB đang lớn nhất phía nam (250 triệu m3 đá so với KSB chỉ còn khoảng 15 triệu m3 đá). KSB đã sở hữu 41% VLB do Donacoop thoái vốn từ các năm trước, hiện chỉ cần Donacoop thoái vốn là KSB nâng tỷ lệ sở hữu lên 51% - từ đó sở hữu các mỏ đá của VLB và hợp nhất doanh thu VLB vào BCTC của KSB.
2. Nguồn thu từ BDS KCN Đất Cuốc
Mảng BDS KCN Đất Cuốc chiếm hơn 40% tỉ lệ doanh thu của KSB trong năm 2021 (trong giai đoạn 1, đã lấp đầy 100% cho thuê hơn 300 ha diện tích) sẽ tiếp tục mang lại nguồn tiền cho KSB vì khu B của KSB trong giai đoạn 2 (khoảng 150 ha) dự kiến sẽ đưa vào khai thác trong năm 2022.
3. Vị trí các mỏ đá ĐẮC ĐỊA, đá khai thác của KSB vẫn còn
Dự án các đường cao tốc: Các mỏ đá của KSB được hưởng lợi như mỏ Tân Mỹ, Phước Vĩnh, Thiện Tân 7, Tam Lập. Các mỏ đá của VLB được hưởng lợi như mỏ Thạch Phú 1, Thiện Tân 2, Tân Cang 1, Soklu 5.
Dự án sân bay Long Thành: Mỏ đá được hưởng lợi nhiều nhất là Tâng Cang 1 của VLB bởi vị trí gần dự án nhất (khoảng 23km), các chủ đầu tư có thể ưu tiên lựa chọn mỏ đá này để tiết kiệm chi phí vận chuyển.
4. Hưởng lợi mạnh mẽ từ đầu tư công
KSB chủ yếu cung cấp đá cho thị trường trong nước. Năm 2022, hưởng lợi từ đầu tư công, gói kích thích kinh tế 350 nghìn tỷ (trong đó khoảng 103 nghìn tỷ được dùng để xây dựng cơ sở hạ tầng tập trung ở phía nam) sẽ là động lực chính tiêu thụ đá của KSB.
Theo báo cáo chiến lược của VNDIRECT: Giải ngân vốn đầu tư công năm 2022 có thể tăng 15-25% so với giải ngân thực tế năm 2021 nhờ:
•	Điểm nghẽn về thiếu đá xây dựng được giải quyết khi Chính phủ cấp phép cho khai thác các mỏ đá mới.
•	Giá vật liệu xây dựng như sắt thép, xi măng, đá xây dựng dự kiến hạ nhiệt trong năm tới.
•	Giải ngân vốn đầu tư công năm 2021 đạt thấp, chỉ bằng 85-95% kế hoạch cả năm.
* Rủi ro khi đầu tư KSB: Thương vụ M&A VLB của KSB trong năm nay chưa hoàn thành, giải ngân đầu tư công chậm tiến độ.
=> Tình hình kinh doanh của KSB mình xin phép không đưa lên đây vì bài viết đã quá dài, bạn nào cần tham khảo thêm có thể để lại bình luận hoặc nhắn tin riêng, mình sẽ gửi toàn bộ file phân tích để các bạn tham khảo nha.



Thanh Huy Stock

VTSON

Trương Tam Phong 張三丰

Hieu_Nguyen

Hoàng Bằng

Lê Trung Thành

Truongthe Vinh

Trump

Nguyễn Huy Hoàng

Ken 