ACV Cập nhật

1. LNST Q1/2025 tăng trưởng 6.8%. Đ&#225;nh gi&#225; ACV tiếp tục duy tr&#236; đ&#224; hồi phục sau Covid với tăng trưởng doanh thu v&#224; bi&#234;n lợi nhuận gộp được cải thiện

2. Điểm nhấn đầu tư.

• ACV gần như nắm 100% mảng Cảng H&#224;ng kh&#244;ng d&#226;n dụng Việt Nam tạo vị thế độc quyền tự nhi&#234;n với bi&#234;n lợi nhuận gộp cao, d&#242;ng tiền ổn định v&#224; &#237;t chịu sự cạnh tranh trực tiếp. Kh&#244;ng ai thấy c&#243; bến d&#249;, bến c&#243;c, m&#225;y bay tiện chuyến xảy ra ở đường h&#224;ng kh&#244;ng.

• Lưu lượng h&#224;nh kh&#225;ch trong nước, quốc tế v&#224; h&#224;ng h&#243;a li&#234;n tục tăng trưởng ổn định k&#233;o theo doanh thu cảng tăng 10%~15% svck.

• Nh&#224; g&#224; T3 T&#226;n Sơn Nhất đi v&#224;o hoạt động cuối th&#225;ng 4, s&#226;n bay Long Th&#224;nh dự kiến đi v&#224;o hoạt động năm 2026 tạo dư địa tăng trưởng d&#224;i hạn cho ACV.

• ACV đang lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng biểu quyết &quot;Phương &#225;n ph&#226;n phối lợi nhuận sau thuế lũy kế đến ng&#224;y 31/12/2023&quot;. 

• Tiềm năng chuyển s&#224;n Hose gi&#250;p tăng thanh khoản v&#224; d&#242;ng tiền lớn tham gia đầu tư v&#224;o DN

3. Rủi ro

• Doanh thu t&#224;i ch&#237;nh giảm, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh v&#224; chi ph&#237; khấu hao tăng sau khi đưa nh&#224; ga T3 TSN v&#224; Cảng H&#224;ng kh&#244;ng Long Th&#224;nh đi v&#224;o hoạt động, tỷ gi&#225; Y&#234;n Nhật tăng v&#224; tăng l&#227;i suất.

• Do l&#224; đơn vị nh&#224; nước n&#234;n chịu điều tiết gi&#225; dịch vụ, ph&#237; s&#226;n bay

• Suy tho&#225;i kinh tế l&#224;m giảm nhu cầu đi lại trong nước, quốc tế v&#224; sản lượng h&#224;ng h&#243;a.

   &#127752; Cậu Hạc 
   &quot; Đầu tư An Nhi&#234;n, Kiếm tiền bền vững&quot;

• Trường ph&#225;i An Nhi&#234;n: trường ph&#225;i chuy&#234;n tập trung đầu tư doanh nghiệp ph&#225;t triển v&#224; săn mua dần v&#249;ng gi&#225; rẻ.

ACV Cập nhật

1. LNST Q1/2025 tăng trưởng 6.8%. Đánh giá ACV tiếp tục duy trì đà hồi phục sau Covid với tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận gộp được cải thiện

2. Điểm nhấn đầu tư.

• ACV gần như nắm 100% mảng Cảng Hàng không dân dụng Việt Nam tạo vị thế độc quyền tự nhiên với biên lợi nhuận gộp cao, dòng tiền ổn định và ít chịu sự cạnh tranh trực tiếp. Không ai thấy có bến dù, bến cóc, máy bay tiện chuyến xảy ra ở đường hàng không.

• Lưu lượng hành khách trong nước, quốc tế và hàng hóa liên tục tăng trưởng ổn định kéo theo doanh thu cảng tăng 10%~15% svck.

• Nhà gà T3 Tân Sơn Nhất đi vào hoạt động cuối tháng 4, sân bay Long Thành dự kiến đi vào hoạt động năm 2026 tạo dư địa tăng trưởng dài hạn cho ACV.

• ACV đang lấy ý kiến cổ đông biểu quyết "Phương án phân phối lợi nhuận sau thuế lũy kế đến ngày 31/12/2023". 

• Tiềm năng chuyển sàn Hose giúp tăng thanh khoản và dòng tiền lớn tham gia đầu tư vào DN

3. Rủi ro

• Doanh thu tài chính giảm, chi phí tài chính và chi phí khấu hao tăng sau khi đưa nhà ga T3 TSN và Cảng Hàng không Long Thành đi vào hoạt động, tỷ giá Yên Nhật tăng và tăng lãi suất.

• Do là đơn vị nhà nước nên chịu điều tiết giá dịch vụ, phí sân bay

• Suy thoái kinh tế làm giảm nhu cầu đi lại trong nước, quốc tế và sản lượng hàng hóa.

   🌈 Cậu Hạc 
   " Đầu tư An Nhiên, Kiếm tiền bền vững"

• Trường phái An Nhiên: trường phái chuyên tập trung đầu tư doanh nghiệp phát triển và săn mua dần vùng giá rẻ.