Đ&agrave; tăng của đồng bac xanh trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị leo thang đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND nửa đầu th&aacute;ng 3. C&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định tỷ gi&aacute; c&oacute; thể tiếp tục biến động trong năm 2026, d&ugrave; dư địa mất gi&aacute; của VND được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng lớn nhờ nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh linh hoạt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260322/images/ty-gia-hom-nay-132-usd-trung-tam-tang-nhe-phien-dau-tuan-20230213102118.jpeg" style="height:315px; width:600px">

&Aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND đ&atilde; gia tăng r&otilde; rệt trong nửa đầu th&aacute;ng 3 khi đồng USD phục hồi mạnh tr&ecirc;n thị trường quốc tế. Đến giữa th&aacute;ng, tỷ gi&aacute; li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tăng 0,9% so với cuối th&aacute;ng 2, l&ecirc;n 26.287 VND/USD, tương ứng nh&iacute;ch 0,06% so với đầu năm. C&ugrave;ng thời điểm, tỷ gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường tự do tăng mạnh hơn, tăng 2,5% l&ecirc;n 27.365 VND/USD v&agrave; cao hơn 1,6% so với đầu năm.

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch vĩ m&ocirc; mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) nhận định sự phục hồi của đồng USD đ&atilde; phần n&agrave;o g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND trong nước. Theo đ&oacute;, đến giữa th&aacute;ng 3, chỉ số USD Index - DXY đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức đỉnh 10 th&aacute;ng tại 100,36 (+2,8% so với cuối th&aacute;ng 2, + 2,1% so với đầu năm). B&ecirc;n cạnh yếu tố t&acirc;m l&yacute; tr&uacute; ẩn tkhi xung đột Mỹ - Iran nổ ra, đ&agrave; tăng của USD đồng thời cũng được củng cố bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tr&igrave; ho&atilde;n việc giảm l&atilde;i suất trong bối cảnh rủi ro lạm ph&aacute;t gia tăng khi gi&aacute; dầu đang tr&ecirc;n đ&agrave; tăng mạnh.

MBS cho rằng vẫn c&ograve;n c&aacute;c &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong năm 2026, đến từ 3 yếu tố. Thứ nhất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o nhập khẩu sẽ tăng trưởng đồng tốc với xuất khẩu trong năm 2026, chủ yếu do tăng trưởng nhập khẩu từ Mỹ dự kiến tiếp tục tăng khi Việt Nam cần tiếp tục thu hẹp thặng dư thương mại tại thị trường n&agrave;y. Tr&ecirc;n thực tế, c&aacute;n c&acirc;n thương mại h&agrave;ng h&oacute;a tới nay đ&atilde; ghi nhận 3 th&aacute;ng nhập si&ecirc;u li&ecirc;n tiếp, v&agrave; lũy kế 2 th&aacute;ng đầu năm 2026 nhập si&ecirc;u gần 3 tỷ USD.

Thứ hai, gi&aacute; v&agrave;ng quốc tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng l&ecirc;n ngưỡng 6.000 &ndash; 6.300 USD/ounce trong năm nay khi căng thẳng Trung Đ&ocirc;ng leo thang khiến nhu cầu về t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn của nh&agrave; đầu tư tăng cao. Nhu cầu nhập khẩu v&agrave;ng tăng cũng sẽ tạo &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong nước.

Thứ ba, việc DXY đảo chiều tăng trở lại khi vai tr&ograve; t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn được phục hồi, sẽ tạo &aacute;p lực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND trong thời gian tới. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, đồng USD cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tr&igrave; ho&atilde;n việc giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m v&agrave;i th&aacute;ng nữa, thậm ch&iacute;, một số quan chức Fed b&agrave;y tỏ sự ủng hộ đối với việc tăng l&atilde;i suất nếu lạm ph&aacute;t chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Với c&aacute;c dự b&aacute;o tr&ecirc;n, MBS cho rằng tỷ gi&aacute; sẽ tăng 2,5% - 3% trong năm 2026.

Trong nhận định mới nhất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; của Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; USD/VND sẽ c&oacute; mức biến động khoảng 2-3% trong năm 2026 với mức tỷ gi&aacute; l&agrave; 26.400 trong qu&yacute; 2, 26.200 trong qu&yacute; 3 v&agrave; 26.100 v&agrave;o cuối năm 2026

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch giữ quan điểm rằng, Fed sẽ tiếp tục giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất trong ngắn hạn, trước khi thực hiện hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản v&agrave;o th&aacute;ng 6 v&agrave; qu&yacute; 3/2026, đưa l&atilde;i suất mục ti&ecirc;u Quỹ Li&ecirc;n bang từ mức hiện tại 3,75% xuống 3,25% khiến đồng USD suy yếu.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia UOB, mặc d&ugrave; xu hướng trung hạn đối với USD vẫn nghi&ecirc;ng về giảm gi&aacute;, nhưng những diễn biến địa ch&iacute;nh trị gần đ&acirc;y l&agrave;m gia tăng mức độ bất định v&agrave; c&oacute; thể g&acirc;y ra những đợt biến động tỷ gi&aacute; bất thường. C&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng của Mỹ-Israel v&agrave;o Iran c&oacute; nguy cơ k&iacute;ch hoạt một giai đoạn n&eacute; tr&aacute;nh rủi ro tr&ecirc;n phạm vi to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; hỗ trợ ngắn hạn đối với c&aacute;c đồng tiền tr&uacute; ẩn truyền thống, bao gồm cả USD.

&quot;Nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i, &aacute;p lực tăng gi&aacute; dầu li&ecirc;n tục c&oacute; thể l&agrave;m gia tăng rủi ro lạm ph&aacute;t, từ đ&oacute; c&oacute; thể khiến Fed tr&igrave; ho&atilde;n c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất tiếp theo v&agrave; điều n&agrave;y sẽ tiếp tục củng cố sức mạnh của USD&quot;, &ocirc;ng Suan Teck Kin, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu, Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Singapore, cho hay.

UOB kỳ vọng USD sẽ giữ được mức hỗ trợ tương đối tốt so với phần lớn c&aacute;c đồng tiền G10 trong qu&yacute; 2/2026, trước khi quay lại xu hướng suy yếu rộng hơn khi rủi ro địa ch&iacute;nh trị giảm dần v&agrave; c&aacute;c yếu tố điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ quay trở lại vai tr&ograve; chi phối. Dự b&aacute;o chỉ số DXY cập nhật của UOB lần lượt l&agrave; 99,1 cho qu&yacute; 2/2026, 97,6 cho qu&yacute; 3/2026, 96,7 cho qu&yacute; 4/2026 v&agrave; 95,8 cho qu&yacute; 1/2027.

Mặt kh&aacute;c, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của UOB cho rằng, dư địa giảm gi&aacute; của VND hạn chế khi tỷ gi&aacute; tiến s&aacute;t bi&ecirc;n độ của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN). B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đồng VND đ&atilde; điều chỉnh giảm một phần mức tăng đạt được trong th&aacute;ng 1/2026 trong bối cảnh căng thẳng địa ch&iacute;nh trị gia tăng, với tỷ gi&aacute; USD/VND tăng trở lại quanh 26.200 (ng&agrave;y 3/3), từ mức đ&aacute;y gần 25.900 (ng&agrave;y 10/2).

Ph&ugrave; hợp với xu hướng chung của khu vực, t&acirc;m l&yacute; &quot;n&eacute; tr&aacute;nh rủi ro&quot; tr&ecirc;n thị trường to&agrave;n cầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n VND trong ngắn hạn. Tuy nhi&ecirc;n, dư địa giảm th&ecirc;m của VND được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng lớn, khi tỷ gi&aacute; hiện tại đ&atilde; tiến s&aacute;t đến giới hạn dưới trong bi&ecirc;n độ điều h&agrave;nh của NHNN.

&Ocirc;ng Suan Teck Kin cho rằng, x&eacute;t trong trung hạn, ngo&agrave;i những t&aacute;c động trước mắt từ những yếu tố địa ch&iacute;nh trị, triển vọng của đồng VND nh&igrave;n chung vẫn ổn định. C&aacute;c yếu tố hỗ trợ ch&iacute;nh bao gồm nền tảng vĩ m&ocirc; vững chắc của Việt Nam, thể hiện qua dự b&aacute;o tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức 7,5% của UOB, c&ugrave;ng với d&ograve;ng vốn FDI duy tr&igrave; khả quan, kỳ vọng NHNN giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất điều h&agrave;nh ở mức 4,5% trong suốt năm 2026, cũng như triển vọng Việt Nam được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9/2026.

Mạnh Đức

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/bat-tang-trong-nua-dau-thang-3-ty-gia-usd-se-dien-bien-the-nao-trong-thoi-gian-toi-205260321234146625.htm">Link gốc</a>

Đà tăng của đồng bac xanh trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang đã gây áp lực lên tỷ giá USD/VND nửa đầu tháng 3. Các tổ chức phân tích nhận định tỷ giá có thể tiếp tục biến động trong năm 2026, dù dư địa mất giá của VND được đánh giá là không lớn nhờ nền tảng vĩ mô ổn định và chính sách điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước.


Đ&agrave; tăng của đồng bac xanh trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị leo thang đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND nửa đầu th&aacute;ng 3. C&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định tỷ gi&aacute; c&oacute; thể tiếp tục biến động trong năm 2026, d&ugrave; dư địa mất gi&aacute; của VND được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng lớn nhờ nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh linh hoạt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260322/images/ty-gia-hom-nay-132-usd-trung-tam-tang-nhe-phien-dau-tuan-20230213102118.jpeg" style="height:315px; width:600px" />

&Aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND đ&atilde; gia tăng r&otilde; rệt trong nửa đầu th&aacute;ng 3 khi đồng USD phục hồi mạnh tr&ecirc;n thị trường quốc tế. Đến giữa th&aacute;ng, tỷ gi&aacute; li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tăng 0,9% so với cuối th&aacute;ng 2, l&ecirc;n 26.287 VND/USD, tương ứng nh&iacute;ch 0,06% so với đầu năm. C&ugrave;ng thời điểm, tỷ gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường tự do tăng mạnh hơn, tăng 2,5% l&ecirc;n 27.365 VND/USD v&agrave; cao hơn 1,6% so với đầu năm.

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch vĩ m&ocirc; mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) nhận định sự phục hồi của đồng USD đ&atilde; phần n&agrave;o g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND trong nước. Theo đ&oacute;, đến giữa th&aacute;ng 3, chỉ số USD Index - DXY đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức đỉnh 10 th&aacute;ng tại 100,36 (+2,8% so với cuối th&aacute;ng 2, + 2,1% so với đầu năm). B&ecirc;n cạnh yếu tố t&acirc;m l&yacute; tr&uacute; ẩn tkhi xung đột Mỹ - Iran nổ ra, đ&agrave; tăng của USD đồng thời cũng được củng cố bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tr&igrave; ho&atilde;n việc giảm l&atilde;i suất trong bối cảnh rủi ro lạm ph&aacute;t gia tăng khi gi&aacute; dầu đang tr&ecirc;n đ&agrave; tăng mạnh.

MBS cho rằng vẫn c&ograve;n c&aacute;c &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong năm 2026, đến từ 3 yếu tố. Thứ nhất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o nhập khẩu sẽ tăng trưởng đồng tốc với xuất khẩu trong năm 2026, chủ yếu do tăng trưởng nhập khẩu từ Mỹ dự kiến tiếp tục tăng khi Việt Nam cần tiếp tục thu hẹp thặng dư thương mại tại thị trường n&agrave;y. Tr&ecirc;n thực tế, c&aacute;n c&acirc;n thương mại h&agrave;ng h&oacute;a tới nay đ&atilde; ghi nhận 3 th&aacute;ng nhập si&ecirc;u li&ecirc;n tiếp, v&agrave; lũy kế 2 th&aacute;ng đầu năm 2026 nhập si&ecirc;u gần 3 tỷ USD.

Thứ hai, gi&aacute; v&agrave;ng quốc tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng l&ecirc;n ngưỡng 6.000 &ndash; 6.300 USD/ounce trong năm nay khi căng thẳng Trung Đ&ocirc;ng leo thang khiến nhu cầu về t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn của nh&agrave; đầu tư tăng cao. Nhu cầu nhập khẩu v&agrave;ng tăng cũng sẽ tạo &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong nước.

Thứ ba, việc DXY đảo chiều tăng trở lại khi vai tr&ograve; t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn được phục hồi, sẽ tạo &aacute;p lực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n tỷ gi&aacute; USD/VND trong thời gian tới. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, đồng USD cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tr&igrave; ho&atilde;n việc giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m v&agrave;i th&aacute;ng nữa, thậm ch&iacute;, một số quan chức Fed b&agrave;y tỏ sự ủng hộ đối với việc tăng l&atilde;i suất nếu lạm ph&aacute;t chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Với c&aacute;c dự b&aacute;o tr&ecirc;n, MBS cho rằng tỷ gi&aacute; sẽ tăng 2,5% - 3% trong năm 2026.

Trong nhận định mới nhất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; của Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; USD/VND sẽ c&oacute; mức biến động khoảng 2-3% trong năm 2026 với mức tỷ gi&aacute; l&agrave; 26.400 trong qu&yacute; 2, 26.200 trong qu&yacute; 3 v&agrave; 26.100 v&agrave;o cuối năm 2026

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch giữ quan điểm rằng, Fed sẽ tiếp tục giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất trong ngắn hạn, trước khi thực hiện hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản v&agrave;o th&aacute;ng 6 v&agrave; qu&yacute; 3/2026, đưa l&atilde;i suất mục ti&ecirc;u Quỹ Li&ecirc;n bang từ mức hiện tại 3,75% xuống 3,25% khiến đồng USD suy yếu.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia UOB, mặc d&ugrave; xu hướng trung hạn đối với USD vẫn nghi&ecirc;ng về giảm gi&aacute;, nhưng những diễn biến địa ch&iacute;nh trị gần đ&acirc;y l&agrave;m gia tăng mức độ bất định v&agrave; c&oacute; thể g&acirc;y ra những đợt biến động tỷ gi&aacute; bất thường. C&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng của Mỹ-Israel v&agrave;o Iran c&oacute; nguy cơ k&iacute;ch hoạt một giai đoạn n&eacute; tr&aacute;nh rủi ro tr&ecirc;n phạm vi to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; hỗ trợ ngắn hạn đối với c&aacute;c đồng tiền tr&uacute; ẩn truyền thống, bao gồm cả USD.

&quot;Nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i, &aacute;p lực tăng gi&aacute; dầu li&ecirc;n tục c&oacute; thể l&agrave;m gia tăng rủi ro lạm ph&aacute;t, từ đ&oacute; c&oacute; thể khiến Fed tr&igrave; ho&atilde;n c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất tiếp theo v&agrave; điều n&agrave;y sẽ tiếp tục củng cố sức mạnh của USD&quot;, &ocirc;ng Suan Teck Kin, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu, Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Singapore, cho hay.

UOB kỳ vọng USD sẽ giữ được mức hỗ trợ tương đối tốt so với phần lớn c&aacute;c đồng tiền G10 trong qu&yacute; 2/2026, trước khi quay lại xu hướng suy yếu rộng hơn khi rủi ro địa ch&iacute;nh trị giảm dần v&agrave; c&aacute;c yếu tố điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ quay trở lại vai tr&ograve; chi phối. Dự b&aacute;o chỉ số DXY cập nhật của UOB lần lượt l&agrave; 99,1 cho qu&yacute; 2/2026, 97,6 cho qu&yacute; 3/2026, 96,7 cho qu&yacute; 4/2026 v&agrave; 95,8 cho qu&yacute; 1/2027.

Mặt kh&aacute;c, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của UOB cho rằng, dư địa giảm gi&aacute; của VND hạn chế khi tỷ gi&aacute; tiến s&aacute;t bi&ecirc;n độ của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN). B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đồng VND đ&atilde; điều chỉnh giảm một phần mức tăng đạt được trong th&aacute;ng 1/2026 trong bối cảnh căng thẳng địa ch&iacute;nh trị gia tăng, với tỷ gi&aacute; USD/VND tăng trở lại quanh 26.200 (ng&agrave;y 3/3), từ mức đ&aacute;y gần 25.900 (ng&agrave;y 10/2).

Ph&ugrave; hợp với xu hướng chung của khu vực, t&acirc;m l&yacute; &quot;n&eacute; tr&aacute;nh rủi ro&quot; tr&ecirc;n thị trường to&agrave;n cầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n VND trong ngắn hạn. Tuy nhi&ecirc;n, dư địa giảm th&ecirc;m của VND được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng lớn, khi tỷ gi&aacute; hiện tại đ&atilde; tiến s&aacute;t đến giới hạn dưới trong bi&ecirc;n độ điều h&agrave;nh của NHNN.

&Ocirc;ng Suan Teck Kin cho rằng, x&eacute;t trong trung hạn, ngo&agrave;i những t&aacute;c động trước mắt từ những yếu tố địa ch&iacute;nh trị, triển vọng của đồng VND nh&igrave;n chung vẫn ổn định. C&aacute;c yếu tố hỗ trợ ch&iacute;nh bao gồm nền tảng vĩ m&ocirc; vững chắc của Việt Nam, thể hiện qua dự b&aacute;o tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức 7,5% của UOB, c&ugrave;ng với d&ograve;ng vốn FDI duy tr&igrave; khả quan, kỳ vọng NHNN giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất điều h&agrave;nh ở mức 4,5% trong suốt năm 2026, cũng như triển vọng Việt Nam được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9/2026.

Mạnh Đức

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/bat-tang-trong-nua-dau-thang-3-ty-gia-usd-se-dien-bien-the-nao-trong-thoi-gian-toi-205260321234146625.htm">Link gốc</a>