Muốn đầu tư hiệu quả, nh&agrave; đầu tư cần hiểu thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; quan trọng hơn: khi n&agrave;o n&ecirc;n giải ng&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251031/images/cach-chon-mua-co-phieu.jpg" style="height:338px; width:600px">

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, nh&agrave; đầu tư thường n&oacute;i với nhau: &ldquo;Cổ phiếu tốt chưa chắc l&agrave; cổ phiếu đ&aacute;ng mua &mdash; vấn đề l&agrave; gi&aacute; bao nhi&ecirc;u.&rdquo; Thực tế, một doanh nghiệp tuyệt vời vẫn c&oacute; thể trở th&agrave;nh khoản đầu tư tồi nếu bạn mua ở mức gi&aacute; qu&aacute; cao; ngược lại, một doanh nghiệp b&igrave;nh thường vẫn c&oacute; thể mang về lợi nhuận đ&aacute;ng kể nếu bạn mua đ&uacute;ng thời điểm v&agrave; đ&uacute;ng v&ugrave;ng định gi&aacute;.

V&igrave; vậy, muốn đầu tư hiệu quả, nh&agrave; đầu tư cần hiểu thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; quan trọng hơn: khi n&agrave;o n&ecirc;n giải ng&acirc;n.

Định gi&aacute; hấp dẫn nghĩa l&agrave; g&igrave;?

N&oacute;i một c&aacute;ch đơn giản, định gi&aacute; hấp dẫn l&agrave; khi mức gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường thấp hơn gi&aacute; trị thực hoặc thấp hơn tiềm năng tăng trưởng tương lai của doanh nghiệp. Một cổ phiếu c&oacute; thể được xem l&agrave; hấp dẫn khi nh&agrave; đầu tư nh&igrave;n thấy &ldquo;bi&ecirc;n an to&agrave;n&rdquo; (margin of safety) &mdash; tức phần ch&ecirc;nh lệch đủ lớn giữa gi&aacute; mua v&agrave; gi&aacute; trị thật để hạn chế rủi ro v&agrave; tối ưu ho&aacute; lợi nhuận.

Trong thực tế, nh&agrave; đầu tư thường sử dụng những thước đo quen thuộc như P/E, P/B, PEG, EV/EBITDA, hoặc so s&aacute;nh với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh, đối thủ c&ugrave;ng ng&agrave;nh v&agrave; lịch sử định gi&aacute; của ch&iacute;nh doanh nghiệp đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, bản chất của định gi&aacute; kh&ocirc;ng nằm ở con số, m&agrave; nằm ở bối cảnh. Một cổ phiếu P/E 10 chưa chắc rẻ nếu doanh nghiệp đang tăng trưởng chậm lại; trong khi P/E 20 vẫn c&oacute; thể hấp dẫn nếu doanh nghiệp tăng trưởng ổn định 25&ndash;30% mỗi năm.

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, cổ phiếu rẻ kh&ocirc;ng phải l&agrave; cổ phiếu c&oacute; gi&aacute; thấp, m&agrave; l&agrave; cổ phiếu được thị trường định gi&aacute; thấp so với tương lai của n&oacute;.﻿

Khi n&agrave;o l&agrave; thời điểm hợp l&yacute; để mua v&agrave;o?

Ngay cả khi định gi&aacute; hấp dẫn, nh&agrave; đầu tư vẫn phải trả lời c&acirc;u hỏi thứ hai: mua khi n&agrave;o? Bởi thị trường c&oacute; thể tiếp tục rẻ th&ecirc;m, v&agrave; kh&ocirc;ng ai muốn cảm gi&aacute;c &ldquo;mua xong l&agrave; đu đỉnh ngắn hạn&rdquo;.

Th&ocirc;ng thường, thời điểm hợp l&yacute; để mua hội tụ ba yếu tố:

(1) Doanh nghiệp c&oacute; triển vọng r&otilde; r&agrave;ng

C&acirc;u chuyện tăng trưởng phải &ldquo;thấy được&rdquo;, kh&ocirc;ng phải chỉ l&agrave; kỳ vọng mơ hồ. Đ&oacute; c&oacute; thể l&agrave; mở rộng thị phần, hưởng lợi vĩ m&ocirc;, chu kỳ ng&agrave;nh bước v&agrave;o pha tăng, d&ograve;ng tiền thu&ecirc; bao li&ecirc;n tục tăng, hoặc sản phẩm mới sắp đ&oacute;ng g&oacute;p doanh thu đ&aacute;ng kể. Một doanh nghiệp kh&ocirc;ng c&oacute; động lực tăng trưởng th&igrave; kh&ocirc;ng thể kỳ vọng cổ phiếu tăng bền.

(2) Định gi&aacute; c&ograve;n dư địa

Gi&aacute; cổ phiếu chưa &ldquo;phản &aacute;nh hết tương lai&rdquo;, v&agrave; vẫn c&ograve;n v&ugrave;ng tăng so với gi&aacute; trị nội tại hoặc mặt bằng ng&agrave;nh. Tức l&agrave; nếu bạn sai, rủi ro giảm kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn; c&ograve;n nếu bạn đ&uacute;ng, lợi nhuận c&oacute; thể mở rộng theo thời gian.

(3) D&ograve;ng tiền thị trường ủng hộ xu hướng

D&ugrave; doanh nghiệp tốt v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, nhưng nếu thị trường chung đang trong xu hướng giảm mạnh, nh&agrave; đầu tư vẫn sẽ gặp rủi ro &ldquo;đ&uacute;ng cổ phiếu &ndash; sai thời điểm&rdquo;. Khi VN-Index, nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; d&ograve;ng tiền đều vận động t&iacute;ch cực, x&aacute;c suất th&agrave;nh c&ocirc;ng của điểm mua sẽ cao hơn đ&aacute;ng kể.

Chỉ khi cả ba điểm tr&ecirc;n tr&ugrave;ng nhau, đ&oacute; mới l&agrave; thời điểm giải ng&acirc;n an to&agrave;n v&agrave; hợp l&yacute;, thay v&igrave; chỉ dựa v&agrave;o &ldquo;rẻ l&agrave; mua&rdquo;.

Định gi&aacute; l&agrave; khoa học, nhưng thời điểm l&agrave; nghệ thuật

Nhiều nh&agrave; đầu tư mới thường chỉ tập trung v&agrave;o &ldquo;gi&aacute; bao nhi&ecirc;u&rdquo;, trong khi nh&agrave; đầu tư l&atilde;o luyện tập trung v&agrave;o &ldquo;v&igrave; sao n&ecirc;n mua l&uacute;c n&agrave;y&rdquo;. Định gi&aacute; gi&uacute;p bạn hiểu cổ phiếu, nhưng thời điểm gi&uacute;p bạn kiếm tiền từ cổ phiếu. Đ&acirc;y l&agrave; hai kỹ năng bổ trợ, kh&ocirc;ng thể t&aacute;ch rời.

Một cổ phiếu định gi&aacute; rẻ c&oacute; thể đi ngang rất l&acirc;u trước khi thị trường nhận ra gi&aacute; trị. Một cổ phiếu đắt c&oacute; thể c&ograve;n&hellip; đắt hơn khi kỳ vọng v&agrave; d&ograve;ng tiền đang ủng hộ. Điều nh&agrave; đầu tư cần l&agrave; kiểm so&aacute;t x&aacute;c suất, giữ kỷ luật v&agrave; tr&aacute;nh mua chỉ v&igrave; FOMO, v&igrave; &ldquo;ai cũng mua&rdquo;.

Thị trường sẽ lu&ocirc;n c&oacute; cơ hội, v&agrave; doanh nghiệp tốt sẽ lu&ocirc;n xuất hiện. Điều tạo n&ecirc;n kh&aacute;c biệt giữa người kiếm được tiền v&agrave; người mất tiền nằm ở khả năng đ&aacute;nh gi&aacute; gi&aacute; trị &ndash; chọn đ&uacute;ng thời điểm &ndash; v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ v&ugrave;ng mua hợp l&yacute;.

Khi bạn biết thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; biết khi n&agrave;o n&ecirc;n mua, bạn sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o tin đồn, room chat hay cảm x&uacute;c nhất thời nữa &mdash; m&agrave; c&oacute; thể tự tin xuống tiền với sự chủ động v&agrave; kỷ luật của ch&iacute;nh m&igrave;nh.

<a href="https://markettimes.vn/bat-mi-thoi-diem-vang-de-giai-ngan-mua-co-phieu-an-toan-va-hieu-qua-96087.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

Muốn đầu tư hiệu quả, nhà đầu tư cần hiểu thế nào là định giá hấp dẫn, và quan trọng hơn: khi nào nên giải ngân.


Muốn đầu tư hiệu quả, nh&agrave; đầu tư cần hiểu thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; quan trọng hơn: khi n&agrave;o n&ecirc;n giải ng&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251031/images/cach-chon-mua-co-phieu.jpg" style="height:338px; width:600px" />

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, nh&agrave; đầu tư thường n&oacute;i với nhau: &ldquo;Cổ phiếu tốt chưa chắc l&agrave; cổ phiếu đ&aacute;ng mua &mdash; vấn đề l&agrave; gi&aacute; bao nhi&ecirc;u.&rdquo; Thực tế, một doanh nghiệp tuyệt vời vẫn c&oacute; thể trở th&agrave;nh khoản đầu tư tồi nếu bạn mua ở mức gi&aacute; qu&aacute; cao; ngược lại, một doanh nghiệp b&igrave;nh thường vẫn c&oacute; thể mang về lợi nhuận đ&aacute;ng kể nếu bạn mua đ&uacute;ng thời điểm v&agrave; đ&uacute;ng v&ugrave;ng định gi&aacute;.

V&igrave; vậy, muốn đầu tư hiệu quả, nh&agrave; đầu tư cần hiểu thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; quan trọng hơn: khi n&agrave;o n&ecirc;n giải ng&acirc;n.

Định gi&aacute; hấp dẫn nghĩa l&agrave; g&igrave;?

N&oacute;i một c&aacute;ch đơn giản, định gi&aacute; hấp dẫn l&agrave; khi mức gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường thấp hơn gi&aacute; trị thực hoặc thấp hơn tiềm năng tăng trưởng tương lai của doanh nghiệp. Một cổ phiếu c&oacute; thể được xem l&agrave; hấp dẫn khi nh&agrave; đầu tư nh&igrave;n thấy &ldquo;bi&ecirc;n an to&agrave;n&rdquo; (margin of safety) &mdash; tức phần ch&ecirc;nh lệch đủ lớn giữa gi&aacute; mua v&agrave; gi&aacute; trị thật để hạn chế rủi ro v&agrave; tối ưu ho&aacute; lợi nhuận.

Trong thực tế, nh&agrave; đầu tư thường sử dụng những thước đo quen thuộc như P/E, P/B, PEG, EV/EBITDA, hoặc so s&aacute;nh với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh, đối thủ c&ugrave;ng ng&agrave;nh v&agrave; lịch sử định gi&aacute; của ch&iacute;nh doanh nghiệp đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, bản chất của định gi&aacute; kh&ocirc;ng nằm ở con số, m&agrave; nằm ở bối cảnh. Một cổ phiếu P/E 10 chưa chắc rẻ nếu doanh nghiệp đang tăng trưởng chậm lại; trong khi P/E 20 vẫn c&oacute; thể hấp dẫn nếu doanh nghiệp tăng trưởng ổn định 25&ndash;30% mỗi năm.

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, cổ phiếu rẻ kh&ocirc;ng phải l&agrave; cổ phiếu c&oacute; gi&aacute; thấp, m&agrave; l&agrave; cổ phiếu được thị trường định gi&aacute; thấp so với tương lai của n&oacute;.﻿

Khi n&agrave;o l&agrave; thời điểm hợp l&yacute; để mua v&agrave;o?

Ngay cả khi định gi&aacute; hấp dẫn, nh&agrave; đầu tư vẫn phải trả lời c&acirc;u hỏi thứ hai: mua khi n&agrave;o? Bởi thị trường c&oacute; thể tiếp tục rẻ th&ecirc;m, v&agrave; kh&ocirc;ng ai muốn cảm gi&aacute;c &ldquo;mua xong l&agrave; đu đỉnh ngắn hạn&rdquo;.

Th&ocirc;ng thường, thời điểm hợp l&yacute; để mua hội tụ ba yếu tố:

(1) Doanh nghiệp c&oacute; triển vọng r&otilde; r&agrave;ng

C&acirc;u chuyện tăng trưởng phải &ldquo;thấy được&rdquo;, kh&ocirc;ng phải chỉ l&agrave; kỳ vọng mơ hồ. Đ&oacute; c&oacute; thể l&agrave; mở rộng thị phần, hưởng lợi vĩ m&ocirc;, chu kỳ ng&agrave;nh bước v&agrave;o pha tăng, d&ograve;ng tiền thu&ecirc; bao li&ecirc;n tục tăng, hoặc sản phẩm mới sắp đ&oacute;ng g&oacute;p doanh thu đ&aacute;ng kể. Một doanh nghiệp kh&ocirc;ng c&oacute; động lực tăng trưởng th&igrave; kh&ocirc;ng thể kỳ vọng cổ phiếu tăng bền.

(2) Định gi&aacute; c&ograve;n dư địa

Gi&aacute; cổ phiếu chưa &ldquo;phản &aacute;nh hết tương lai&rdquo;, v&agrave; vẫn c&ograve;n v&ugrave;ng tăng so với gi&aacute; trị nội tại hoặc mặt bằng ng&agrave;nh. Tức l&agrave; nếu bạn sai, rủi ro giảm kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn; c&ograve;n nếu bạn đ&uacute;ng, lợi nhuận c&oacute; thể mở rộng theo thời gian.

(3) D&ograve;ng tiền thị trường ủng hộ xu hướng

D&ugrave; doanh nghiệp tốt v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, nhưng nếu thị trường chung đang trong xu hướng giảm mạnh, nh&agrave; đầu tư vẫn sẽ gặp rủi ro &ldquo;đ&uacute;ng cổ phiếu &ndash; sai thời điểm&rdquo;. Khi VN-Index, nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; d&ograve;ng tiền đều vận động t&iacute;ch cực, x&aacute;c suất th&agrave;nh c&ocirc;ng của điểm mua sẽ cao hơn đ&aacute;ng kể.

Chỉ khi cả ba điểm tr&ecirc;n tr&ugrave;ng nhau, đ&oacute; mới l&agrave; thời điểm giải ng&acirc;n an to&agrave;n v&agrave; hợp l&yacute;, thay v&igrave; chỉ dựa v&agrave;o &ldquo;rẻ l&agrave; mua&rdquo;.

Định gi&aacute; l&agrave; khoa học, nhưng thời điểm l&agrave; nghệ thuật

Nhiều nh&agrave; đầu tư mới thường chỉ tập trung v&agrave;o &ldquo;gi&aacute; bao nhi&ecirc;u&rdquo;, trong khi nh&agrave; đầu tư l&atilde;o luyện tập trung v&agrave;o &ldquo;v&igrave; sao n&ecirc;n mua l&uacute;c n&agrave;y&rdquo;. Định gi&aacute; gi&uacute;p bạn hiểu cổ phiếu, nhưng thời điểm gi&uacute;p bạn kiếm tiền từ cổ phiếu. Đ&acirc;y l&agrave; hai kỹ năng bổ trợ, kh&ocirc;ng thể t&aacute;ch rời.

Một cổ phiếu định gi&aacute; rẻ c&oacute; thể đi ngang rất l&acirc;u trước khi thị trường nhận ra gi&aacute; trị. Một cổ phiếu đắt c&oacute; thể c&ograve;n&hellip; đắt hơn khi kỳ vọng v&agrave; d&ograve;ng tiền đang ủng hộ. Điều nh&agrave; đầu tư cần l&agrave; kiểm so&aacute;t x&aacute;c suất, giữ kỷ luật v&agrave; tr&aacute;nh mua chỉ v&igrave; FOMO, v&igrave; &ldquo;ai cũng mua&rdquo;.

Thị trường sẽ lu&ocirc;n c&oacute; cơ hội, v&agrave; doanh nghiệp tốt sẽ lu&ocirc;n xuất hiện. Điều tạo n&ecirc;n kh&aacute;c biệt giữa người kiếm được tiền v&agrave; người mất tiền nằm ở khả năng đ&aacute;nh gi&aacute; gi&aacute; trị &ndash; chọn đ&uacute;ng thời điểm &ndash; v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ v&ugrave;ng mua hợp l&yacute;.

Khi bạn biết thế n&agrave;o l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, v&agrave; biết khi n&agrave;o n&ecirc;n mua, bạn sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o tin đồn, room chat hay cảm x&uacute;c nhất thời nữa &mdash; m&agrave; c&oacute; thể tự tin xuống tiền với sự chủ động v&agrave; kỷ luật của ch&iacute;nh m&igrave;nh.

<a href="https://markettimes.vn/bat-mi-thoi-diem-vang-de-giai-ngan-mua-co-phieu-an-toan-va-hieu-qua-96087.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>