C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch của Tổng thống đắc cử Donald Trump th&igrave; tương lai vẫn đang được b&agrave;n luận v&agrave; sức ảnh hưởng tới thị trường nền - bất động sản Việt Nam sẽ lớn tới đ&acirc;u?

Đối với thị trường bất động sản (BĐS) nh&agrave; ở, nơi tập trung nhiều doanh nghiệp đang ni&ecirc;m yết, t&acirc;m điểm t&aacute;c động dường như kh&ocirc;ng r&otilde; r&agrave;ng như so với bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp - gắn với d&ograve;ng vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&agrave;i (FDI); nhưng thực tế v&agrave; tương lai c&oacute; đ&uacute;ng như vậy?

Doanh số v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp bất động sản nh&agrave; ở

Nh&igrave;n lại về thị trường BĐS nh&agrave; ở tại Việt Nam 9 th&aacute;ng 2024, c&oacute; thể ghi nhận đang tiếp tục đ&agrave; phục hồi dần, với ph&acirc;n kh&uacute;c căn hộ tại H&agrave; Nội dẫn đầu đ&agrave; phục hồi. Theo Chứng kho&aacute;n Vietcap, sự gia tăng của c&aacute;c hoạt động chuẩn bị cho việc mở b&aacute;n dự &aacute;n mới, c&ugrave;ng với sự cải thiện đối với niềm tin của người mua nh&agrave; từ đầu năm 2024 đến nay, củng cố dự b&aacute;o về sự tăng trưởng của lượng giao dịch BĐS sơ cấp trong năm 2024 so với năm 2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241116/images/chung-khoan-nh-bds.jpg" style="height:400px; width:600px">

Kỳ vọng Ch&iacute;nh phủ Việt Nam sẽ th&uacute;c đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng v&agrave; thực hiện c&aacute;c bước quan trọng để hồi phục thị trường bất động sản v&agrave;o năm 2025, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy kinh tế v&agrave; tăng chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Ảnh minh họa: Int

Về doanh số b&aacute;n h&agrave;ng: Doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của <a class='symbol'>VHM</a> trong 9 th&aacute;ng 2024 đ&atilde; cao hơn kỳ vọng, trong khi của <a class='symbol'>KDH</a> v&agrave; <a class='symbol'>NLG</a> ph&ugrave; hợp với dự b&aacute;o cả năm. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ b&aacute;n h&agrave;ng của <a class='symbol'>DXG</a> cho Gem Sky World (GSW) chậm hơn so với kỳ vọng trước đ&acirc;y. (GSW mặt kh&aacute;c cũng đ&atilde; v&agrave; đang g&acirc;y những &quot;bức x&uacute;c&quot; cho ph&iacute;a nh&agrave; đầu tư khi c&oacute; c&aacute;c quyết định được cho li&ecirc;n quan đến ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; b&aacute;n trước đ&acirc;y v&agrave; hiện nay theo hướng c&oacute; lợi cho chủ đầu tư. Song với xu hướng hướng Đ&ocirc;ng v&agrave; c&aacute;c yếu tố thuận lợi của thị trường đến dự &aacute;n, giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n dự b&aacute;o điều n&agrave;y kh&ocirc;ng ảnh hưởng đến doanh số b&aacute;n GSW).

Cụ thể về gi&aacute; trị hợp đồng b&aacute;n h&agrave;ng trong 9 th&aacute;ng 2024 của <a class='symbol'>VHM</a> đạt 89,6 ngh&igrave;n tỷ đồng (+58% YoY), được hỗ trợ bởi doanh số b&aacute;n lẻ t&iacute;ch cực (chiếm 78% tổng gi&aacute; trị hợp đồng b&aacute;n h&agrave;ng), chủ yếu từ dự &aacute;n Royal Island. Doanh số b&aacute;n h&agrave;ng trong 9 th&aacute;ng 2024 của <a class='symbol'>NLG</a> đạt 3,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm trước), trong đ&oacute; dự &aacute;n Akari City Giai đoạn 2 chiếm 46% v&agrave; Southgate chiếm 32%. Vietcap kỳ vọng <a class='symbol'>KDH</a> sẽ mở b&aacute;n dự &aacute;n 11,8 ha li&ecirc;n doanh với Keppel trong năm nay khi việc x&acirc;y dựng phần thấp tầng của dự &aacute;n tr&ecirc;n đ&atilde; gần ho&agrave;n th&agrave;nh. <a class='symbol'>DXG</a> chưa c&ocirc;ng bố kế hoạch mở b&aacute;n lại dự &aacute;n GSW, nhưng đ&atilde; nhấn mạnh ưu ti&ecirc;n hiện tại l&agrave; ho&agrave;n tất việc b&agrave;n giao v&agrave; k&yacute; kết hợp đồng mua b&aacute;n với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng hiện hữu.

Về lợi nhuận: C&aacute;c chủ đầu tư <a class='symbol'>KDH</a>, <a class='symbol'>NLG</a> v&agrave; <a class='symbol'>HDC</a> b&aacute;o c&aacute;o KQKD trong 9 th&aacute;ng 2024 k&eacute;m khả quan, nhưng phần lớn ph&ugrave; hợp với kỳ vọng v&agrave; dự b&aacute;o của nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch Vietcap khi cho rằng qu&yacute; 4/2024 sẽ đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o dự b&aacute;o cả năm, nhờ b&agrave;n giao BĐS của <a class='symbol'>KDH</a> v&agrave; <a class='symbol'>NLG</a> v&agrave; ghi nhận chuyển nhượng cổ phần tại <a class='symbol'>HDC</a>.

Lợi nhuận sau thuế sau lợi &iacute;ch CĐTS trong 9 th&aacute;ng 2024 của <a class='symbol'>VHM</a> ph&ugrave; hợp với kỳ vọng, được hỗ trợ bởi việc ghi nhận doanh số b&aacute;n l&ocirc; lớn của dự &aacute;n Royal Island trong qu&yacute; 2/2024 v&agrave; b&agrave;n giao b&aacute;n lẻ bắt đầu từ qu&yacute; 3/2024, cũng như b&agrave;n giao đang diễn ra tại dự &aacute;n Ocean Park 2 &amp; 3. Mảng m&ocirc;i giới của <a class='symbol'>DXG</a>/<a class='symbol'>DXS</a> phục hồi trong 9 th&aacute;ng 2024 như kỳ vọng nhưng mảng ph&aacute;t triển dự &aacute;n chậm hơn kỳ vọng <a class='symbol'>NLG</a>, <a class='symbol'>DXG</a> v&agrave; <a class='symbol'>DXS</a> sau KQKD qu&yacute; 3 (sơ bộ) kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều thay đổi với dự b&aacute;o điểm rơi lợi nhuận qu&yacute; 4.

Trong nh&oacute;m BĐS nh&agrave; ở, <a class='symbol'>VIC</a> vẫn nổi trội hơn tất cả khi LNTT trong 9 th&aacute;ng 2024 của <a class='symbol'>VIC</a> c&oacute; cơ sở được th&uacute;c đẩy. Cụ thể chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi (1) việc ho&agrave;n tất b&aacute;n to&agrave;n bộ cổ phần tại C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Thương mại SDI (SDI) trong 9 th&aacute;ng 2024 với l&atilde;i trước thuế đạt 21,3 ngh&igrave;n tỷ đồng (trong đ&oacute; 15,5 ngh&igrave;n tỷ đồng đ&atilde; được ghi nhận trong nửa đầu năm 2024) v&agrave; (2) doanh thu BĐS của <a class='symbol'>VHM</a>. Lưu &yacute; điểm rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự b&aacute;o LNTT v&agrave; LNST sau lợi &iacute;ch CĐTS năm 2024, d&ugrave; cần th&ecirc;m đ&aacute;nh gi&aacute; chi tiết, chủ yếu do mức lỗ từ HĐKD của mảng c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cao hơn dự kiến trong giai đoạn 9 th&aacute;ng 2024, được b&ugrave; đắp một phần bởi lợi nhuận từHĐKD tốt hơn của mảng cho thu&ecirc; v&agrave; kh&aacute;ch sạn nghỉ dưỡng trong c&ugrave;ng kỳ, theo Vietcap.

<a class='symbol'>VRE</a> b&aacute;o c&aacute;o LNST sau lợi &iacute;ch CĐTS trong 9 th&aacute;ng 2024 giảm 10% YoY, do bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng cho thu&ecirc; b&aacute;n lẻ giảm (-3,1 điểm % YoY) v&agrave; doanh thu mảng BĐS thấp hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, một phần được b&ugrave; đắp bởi mức tăng trong thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; thu nhập r&ograve;ng kh&aacute;c. Trong 9 th&aacute;ng 2024, <a class='symbol'>VRE</a> đ&atilde; tăng th&ecirc;m ~80.000 m2 diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ th&ocirc;ng qua việc khai trương Vincom Mega Mall Grand Park (tại TP. HCM; diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ đạt 45.300 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 6, 2 trung t&acirc;m thương mại Vincom Plaza (tại Điện Bi&ecirc;n Phủ v&agrave; H&agrave; Giang; tổng diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ l&agrave; 21.700 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 6 v&agrave; Vincom Plaza Bắc Giang (tổng diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ l&agrave; 13.400 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 7.

Rủi ro từ ch&iacute;nh s&aacute;ch &quot;Trump 2.0&quot; l&ecirc;n ng&agrave;nh BĐS nh&agrave; ở

Trong kịch bản rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ (với thuế thương mại v&agrave; lạm ph&aacute;t cao hơn), l&atilde;i suất trong nước v&agrave; l&atilde;i suất vay mua nh&agrave; c&oacute; thể sẽ cao hơn đ&aacute;ng kể so với kỳ vọng, dẫn đến tốc độ phục hồi chậm hơn dự kiến đối với ng&agrave;nh BĐS v&agrave;o năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241116/images/bds-nha-o.jpg" style="height:367px; width:600px">

Bất động sản nh&agrave; ở / thương mại đang ấm dần l&ecirc;n v&agrave; bước v&agrave;o chu kỳ mới. Nguồn: BSC

Theo Vietcap, mức tăng đ&aacute;ng kể của l&atilde;i suất vay mua nh&agrave; c&oacute; thể sẽ l&agrave;m giảm đi niềm tin của người mua nh&agrave; v&agrave; g&acirc;y ra th&aacute;ch thức huy động vốn cho c&aacute;c chủ đầu tư trong nước (như đ&atilde; nh&igrave;n thấy qua mức tăng 200 điểm cơ bản của l&atilde;i suất t&aacute;i cấp vốn tại Việt Nam trong giai đoạn th&aacute;ng 9-th&aacute;ng 10/2022).

Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n nhận về yếu tố l&atilde;i suất của Việt Nam ở thời &ldquo;Trump 2.0&rdquo; trong nay mai, đặc biệt l&agrave; rủi ro đối với thị trường bất động sản, cũng c&oacute; nhiều quan điểm kh&aacute;c nhau.

Thứ nhất, trong thời Trump 1.0, thị trường bất động sản Việt Nam đ&atilde; c&oacute; một giai đoạn phục hồi v&agrave; tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Đ&acirc;y l&agrave; giai đoạn như nhiều ph&acirc;n t&iacute;ch cho thấy Việt Nam l&agrave; một trong những quốc gia hưởng lợi ch&iacute;nh từ thương mại to&agrave;n cầu kể từ nhiệm kỳ Tổng thống đầu ti&ecirc;n của &ocirc;ng Trump.

Ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp chế biến, chế tạo v&agrave; bất động sản của Việt Nam hưởng lợi từ sự dịch chuyển của d&ograve;ng vốn FDI chảy v&agrave;o, phần n&agrave;o tương ứng với xu hướng đa dạng h&oacute;a chuỗi cung ứng &ndash; đ&atilde; tăng tốc, đặc biệt kể từ khi thương chiến Mỹ-Trung bắt đầu v&agrave;o năm 2018. Điều n&agrave;y k&eacute;o theo nhu cầu đầu tư tăng trưởng v&agrave; kh&ocirc;ng chỉ Bất động sản KCN l&agrave; hưởng lợi trực tiếp, m&agrave; k&eacute;o theo cả c&aacute;c d&ograve;ng ph&acirc;n kh&uacute;c đầu tư lẫn xu hướng ph&aacute;t triển của thị trường BĐS phục vụ du lịch, văn ph&ograve;ng, ph&acirc;n kh&uacute;c cho thu&ecirc;&hellip;

Thứ hai, về l&atilde;i suất, &ocirc;ng Michael Kokalari, Gi&aacute;m đốc ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu thị trường cho rằng, với hướng tập trung đẩy mạnh c&aacute;c trụ cột tăng trưởng nội địa (đầu tư v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng), c&oacute; thể lạc quan tin tưởng v&agrave;o sự phục hồi trong lĩnh vực bất động sản của Việt Nam v&agrave; đầu tư cơ sở hạ tầng sẽ gi&uacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng GDP v&agrave;o 2025.

Theo đ&oacute;, một ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ linh hoạt, c&oacute; thể kh&ocirc;ng c&ograve;n rộng dư địa nới lỏng nhưng định hướng hỗ trợ tăng trưởng sẽ được tiếp tục.

Ngo&agrave;i ra, theo Vietcap rủi ro về thuế quan cao hơn cũng sẽ khiến tốc độ tăng trưởng chậm lại v&agrave; c&oacute; thể sẽ l&agrave;m giảm thu nhập ở nhiều ng&agrave;nh nghề, từ đ&oacute; ảnh hưởng đến quyết định mua nh&agrave;.

Kịch bản n&agrave;y cũng c&oacute; thể l&agrave;m tăng chi ph&iacute; huy động vốn cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; kế hoạch huy động vốn quốc tế.

Được biết, <a class='symbol'>VHM</a> c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu quốc tế l&ecirc;n đến 500 triệu USD v&agrave;o năm 2025, trong khi <a class='symbol'>VIC</a> tiếp tục chủ động tiếp cận c&aacute;c cơ hội huy động vốn kh&aacute;c nhau, bao gồm thị trường quốc tế.

&quot;Đối với ảnh hưởng d&ograve;ng vốn quốc tế, đ&acirc;y sẽ kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n của ri&ecirc;ng <a class='symbol'>VHC</a> m&agrave; c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn kh&aacute;c đang kỳ vọng vốn ngoại rẻ hơn, c&oacute; thể huy động d&agrave;i hạn trong bối cảnh k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu trong nước vẫn chưa ho&agrave;n to&agrave;n rộng mở&quot;, chuy&ecirc;n gia Vietcap n&ecirc;u.

Tuy nhi&ecirc;n, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của S&amp;P Global v&agrave;o th&aacute;ng 10/2024, nhiều khả năng Việt Nam sẽ gia nhập tốp c&aacute;c thị trường mới nổi c&oacute; cơ hội tăng trưởng dồi d&agrave;o trong thập kỷ tới (c&ugrave;ng với Malaysia, Th&aacute;i Lan, Peru v&agrave; Philippines). V&igrave; vậy, t&aacute;c động từ kết quả bầu cử Mỹ sẽ được xem x&eacute;t ở cả kh&iacute;a cạnh th&aacute;ch thức lẫn cơ hội. Th&iacute;ch ứng v&agrave; tận dụng c&aacute;c cơ hội, đặc biệt khi Việt Nam thực sự c&oacute; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n trong 2025, sẽ hỗ trợ cho c&aacute;c doanh nghiệp BĐS c&oacute; nhu cầu vốn lớn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bai-toan-von-va-lai-suat-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san-vao-2025-10145704.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump thì tương lai vẫn đang được bàn luận và sức ảnh hưởng tới thị trường nền - bất động sản Việt Nam sẽ lớn tới đâu?



C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch của Tổng thống đắc cử Donald Trump th&igrave; tương lai vẫn đang được b&agrave;n luận v&agrave; sức ảnh hưởng tới thị trường nền - bất động sản Việt Nam sẽ lớn tới đ&acirc;u?

Đối với thị trường bất động sản (BĐS) nh&agrave; ở, nơi tập trung nhiều doanh nghiệp đang ni&ecirc;m yết, t&acirc;m điểm t&aacute;c động dường như kh&ocirc;ng r&otilde; r&agrave;ng như so với bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp - gắn với d&ograve;ng vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&agrave;i (FDI); nhưng thực tế v&agrave; tương lai c&oacute; đ&uacute;ng như vậy?

Doanh số v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp bất động sản nh&agrave; ở

Nh&igrave;n lại về thị trường BĐS nh&agrave; ở tại Việt Nam 9 th&aacute;ng 2024, c&oacute; thể ghi nhận đang tiếp tục đ&agrave; phục hồi dần, với ph&acirc;n kh&uacute;c căn hộ tại H&agrave; Nội dẫn đầu đ&agrave; phục hồi. Theo Chứng kho&aacute;n Vietcap, sự gia tăng của c&aacute;c hoạt động chuẩn bị cho việc mở b&aacute;n dự &aacute;n mới, c&ugrave;ng với sự cải thiện đối với niềm tin của người mua nh&agrave; từ đầu năm 2024 đến nay, củng cố dự b&aacute;o về sự tăng trưởng của lượng giao dịch BĐS sơ cấp trong năm 2024 so với năm 2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241116/images/chung-khoan-nh-bds.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Kỳ vọng Ch&iacute;nh phủ Việt Nam sẽ th&uacute;c đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng v&agrave; thực hiện c&aacute;c bước quan trọng để hồi phục thị trường bất động sản v&agrave;o năm 2025, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy kinh tế v&agrave; tăng chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Ảnh minh họa: Int

Về doanh số b&aacute;n h&agrave;ng: Doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của VHM trong 9 th&aacute;ng 2024 đ&atilde; cao hơn kỳ vọng, trong khi của KDH v&agrave; NLG ph&ugrave; hợp với dự b&aacute;o cả năm. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ b&aacute;n h&agrave;ng của DXG cho Gem Sky World (GSW) chậm hơn so với kỳ vọng trước đ&acirc;y. (GSW mặt kh&aacute;c cũng đ&atilde; v&agrave; đang g&acirc;y những &quot;bức x&uacute;c&quot; cho ph&iacute;a nh&agrave; đầu tư khi c&oacute; c&aacute;c quyết định được cho li&ecirc;n quan đến ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; b&aacute;n trước đ&acirc;y v&agrave; hiện nay theo hướng c&oacute; lợi cho chủ đầu tư. Song với xu hướng hướng Đ&ocirc;ng v&agrave; c&aacute;c yếu tố thuận lợi của thị trường đến dự &aacute;n, giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n dự b&aacute;o điều n&agrave;y kh&ocirc;ng ảnh hưởng đến doanh số b&aacute;n GSW).

Cụ thể về gi&aacute; trị hợp đồng b&aacute;n h&agrave;ng trong 9 th&aacute;ng 2024 của VHM đạt 89,6 ngh&igrave;n tỷ đồng (+58% YoY), được hỗ trợ bởi doanh số b&aacute;n lẻ t&iacute;ch cực (chiếm 78% tổng gi&aacute; trị hợp đồng b&aacute;n h&agrave;ng), chủ yếu từ dự &aacute;n Royal Island. Doanh số b&aacute;n h&agrave;ng trong 9 th&aacute;ng 2024 của NLG đạt 3,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm trước), trong đ&oacute; dự &aacute;n Akari City Giai đoạn 2 chiếm 46% v&agrave; Southgate chiếm 32%. Vietcap kỳ vọng KDH sẽ mở b&aacute;n dự &aacute;n 11,8 ha li&ecirc;n doanh với Keppel trong năm nay khi việc x&acirc;y dựng phần thấp tầng của dự &aacute;n tr&ecirc;n đ&atilde; gần ho&agrave;n th&agrave;nh. DXG chưa c&ocirc;ng bố kế hoạch mở b&aacute;n lại dự &aacute;n GSW, nhưng đ&atilde; nhấn mạnh ưu ti&ecirc;n hiện tại l&agrave; ho&agrave;n tất việc b&agrave;n giao v&agrave; k&yacute; kết hợp đồng mua b&aacute;n với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng hiện hữu.

Về lợi nhuận: C&aacute;c chủ đầu tư KDH, NLG v&agrave; HDC b&aacute;o c&aacute;o KQKD trong 9 th&aacute;ng 2024 k&eacute;m khả quan, nhưng phần lớn ph&ugrave; hợp với kỳ vọng v&agrave; dự b&aacute;o của nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch Vietcap khi cho rằng qu&yacute; 4/2024 sẽ đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o dự b&aacute;o cả năm, nhờ b&agrave;n giao BĐS của KDH v&agrave; NLG v&agrave; ghi nhận chuyển nhượng cổ phần tại HDC.

Lợi nhuận sau thuế sau lợi &iacute;ch CĐTS trong 9 th&aacute;ng 2024 của VHM ph&ugrave; hợp với kỳ vọng, được hỗ trợ bởi việc ghi nhận doanh số b&aacute;n l&ocirc; lớn của dự &aacute;n Royal Island trong qu&yacute; 2/2024 v&agrave; b&agrave;n giao b&aacute;n lẻ bắt đầu từ qu&yacute; 3/2024, cũng như b&agrave;n giao đang diễn ra tại dự &aacute;n Ocean Park 2 &amp; 3. Mảng m&ocirc;i giới của DXG/DXS phục hồi trong 9 th&aacute;ng 2024 như kỳ vọng nhưng mảng ph&aacute;t triển dự &aacute;n chậm hơn kỳ vọng NLG, DXG v&agrave; DXS sau KQKD qu&yacute; 3 (sơ bộ) kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều thay đổi với dự b&aacute;o điểm rơi lợi nhuận qu&yacute; 4.

Trong nh&oacute;m BĐS nh&agrave; ở, VIC vẫn nổi trội hơn tất cả khi LNTT trong 9 th&aacute;ng 2024 của VIC c&oacute; cơ sở được th&uacute;c đẩy. Cụ thể chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi (1) việc ho&agrave;n tất b&aacute;n to&agrave;n bộ cổ phần tại C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Thương mại SDI (SDI) trong 9 th&aacute;ng 2024 với l&atilde;i trước thuế đạt 21,3 ngh&igrave;n tỷ đồng (trong đ&oacute; 15,5 ngh&igrave;n tỷ đồng đ&atilde; được ghi nhận trong nửa đầu năm 2024) v&agrave; (2) doanh thu BĐS của VHM. Lưu &yacute; điểm rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự b&aacute;o LNTT v&agrave; LNST sau lợi &iacute;ch CĐTS năm 2024, d&ugrave; cần th&ecirc;m đ&aacute;nh gi&aacute; chi tiết, chủ yếu do mức lỗ từ HĐKD của mảng c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cao hơn dự kiến trong giai đoạn 9 th&aacute;ng 2024, được b&ugrave; đắp một phần bởi lợi nhuận từHĐKD tốt hơn của mảng cho thu&ecirc; v&agrave; kh&aacute;ch sạn nghỉ dưỡng trong c&ugrave;ng kỳ, theo Vietcap.

VRE b&aacute;o c&aacute;o LNST sau lợi &iacute;ch CĐTS trong 9 th&aacute;ng 2024 giảm 10% YoY, do bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng cho thu&ecirc; b&aacute;n lẻ giảm (-3,1 điểm % YoY) v&agrave; doanh thu mảng BĐS thấp hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, một phần được b&ugrave; đắp bởi mức tăng trong thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; thu nhập r&ograve;ng kh&aacute;c. Trong 9 th&aacute;ng 2024, VRE đ&atilde; tăng th&ecirc;m ~80.000 m2 diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ th&ocirc;ng qua việc khai trương Vincom Mega Mall Grand Park (tại TP. HCM; diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ đạt 45.300 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 6, 2 trung t&acirc;m thương mại Vincom Plaza (tại Điện Bi&ecirc;n Phủ v&agrave; H&agrave; Giang; tổng diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ l&agrave; 21.700 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 6 v&agrave; Vincom Plaza Bắc Giang (tổng diện t&iacute;ch s&agrave;n b&aacute;n lẻ l&agrave; 13.400 m2) v&agrave;o th&aacute;ng 7.

Rủi ro từ ch&iacute;nh s&aacute;ch &quot;Trump 2.0&quot; l&ecirc;n ng&agrave;nh BĐS nh&agrave; ở

Trong kịch bản rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ (với thuế thương mại v&agrave; lạm ph&aacute;t cao hơn), l&atilde;i suất trong nước v&agrave; l&atilde;i suất vay mua nh&agrave; c&oacute; thể sẽ cao hơn đ&aacute;ng kể so với kỳ vọng, dẫn đến tốc độ phục hồi chậm hơn dự kiến đối với ng&agrave;nh BĐS v&agrave;o năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241116/images/bds-nha-o.jpg" style="height:367px; width:600px" />

Bất động sản nh&agrave; ở / thương mại đang ấm dần l&ecirc;n v&agrave; bước v&agrave;o chu kỳ mới. Nguồn: BSC

Theo Vietcap, mức tăng đ&aacute;ng kể của l&atilde;i suất vay mua nh&agrave; c&oacute; thể sẽ l&agrave;m giảm đi niềm tin của người mua nh&agrave; v&agrave; g&acirc;y ra th&aacute;ch thức huy động vốn cho c&aacute;c chủ đầu tư trong nước (như đ&atilde; nh&igrave;n thấy qua mức tăng 200 điểm cơ bản của l&atilde;i suất t&aacute;i cấp vốn tại Việt Nam trong giai đoạn th&aacute;ng 9-th&aacute;ng 10/2022).

Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n nhận về yếu tố l&atilde;i suất của Việt Nam ở thời &ldquo;Trump 2.0&rdquo; trong nay mai, đặc biệt l&agrave; rủi ro đối với thị trường bất động sản, cũng c&oacute; nhiều quan điểm kh&aacute;c nhau.

Thứ nhất, trong thời Trump 1.0, thị trường bất động sản Việt Nam đ&atilde; c&oacute; một giai đoạn phục hồi v&agrave; tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Đ&acirc;y l&agrave; giai đoạn như nhiều ph&acirc;n t&iacute;ch cho thấy Việt Nam l&agrave; một trong những quốc gia hưởng lợi ch&iacute;nh từ thương mại to&agrave;n cầu kể từ nhiệm kỳ Tổng thống đầu ti&ecirc;n của &ocirc;ng Trump.

Ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp chế biến, chế tạo v&agrave; bất động sản của Việt Nam hưởng lợi từ sự dịch chuyển của d&ograve;ng vốn FDI chảy v&agrave;o, phần n&agrave;o tương ứng với xu hướng đa dạng h&oacute;a chuỗi cung ứng &ndash; đ&atilde; tăng tốc, đặc biệt kể từ khi thương chiến Mỹ-Trung bắt đầu v&agrave;o năm 2018. Điều n&agrave;y k&eacute;o theo nhu cầu đầu tư tăng trưởng v&agrave; kh&ocirc;ng chỉ Bất động sản KCN l&agrave; hưởng lợi trực tiếp, m&agrave; k&eacute;o theo cả c&aacute;c d&ograve;ng ph&acirc;n kh&uacute;c đầu tư lẫn xu hướng ph&aacute;t triển của thị trường BĐS phục vụ du lịch, văn ph&ograve;ng, ph&acirc;n kh&uacute;c cho thu&ecirc;&hellip;

Thứ hai, về l&atilde;i suất, &ocirc;ng Michael Kokalari, Gi&aacute;m đốc ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu thị trường cho rằng, với hướng tập trung đẩy mạnh c&aacute;c trụ cột tăng trưởng nội địa (đầu tư v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng), c&oacute; thể lạc quan tin tưởng v&agrave;o sự phục hồi trong lĩnh vực bất động sản của Việt Nam v&agrave; đầu tư cơ sở hạ tầng sẽ gi&uacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng GDP v&agrave;o 2025.

Theo đ&oacute;, một ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ linh hoạt, c&oacute; thể kh&ocirc;ng c&ograve;n rộng dư địa nới lỏng nhưng định hướng hỗ trợ tăng trưởng sẽ được tiếp tục.

Ngo&agrave;i ra, theo Vietcap rủi ro về thuế quan cao hơn cũng sẽ khiến tốc độ tăng trưởng chậm lại v&agrave; c&oacute; thể sẽ l&agrave;m giảm thu nhập ở nhiều ng&agrave;nh nghề, từ đ&oacute; ảnh hưởng đến quyết định mua nh&agrave;.

Kịch bản n&agrave;y cũng c&oacute; thể l&agrave;m tăng chi ph&iacute; huy động vốn cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; kế hoạch huy động vốn quốc tế.

Được biết, VHM c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu quốc tế l&ecirc;n đến 500 triệu USD v&agrave;o năm 2025, trong khi VIC tiếp tục chủ động tiếp cận c&aacute;c cơ hội huy động vốn kh&aacute;c nhau, bao gồm thị trường quốc tế.

&quot;Đối với ảnh hưởng d&ograve;ng vốn quốc tế, đ&acirc;y sẽ kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n của ri&ecirc;ng VHC m&agrave; c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn kh&aacute;c đang kỳ vọng vốn ngoại rẻ hơn, c&oacute; thể huy động d&agrave;i hạn trong bối cảnh k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu trong nước vẫn chưa ho&agrave;n to&agrave;n rộng mở&quot;, chuy&ecirc;n gia Vietcap n&ecirc;u.

Tuy nhi&ecirc;n, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của S&amp;P Global v&agrave;o th&aacute;ng 10/2024, nhiều khả năng Việt Nam sẽ gia nhập tốp c&aacute;c thị trường mới nổi c&oacute; cơ hội tăng trưởng dồi d&agrave;o trong thập kỷ tới (c&ugrave;ng với Malaysia, Th&aacute;i Lan, Peru v&agrave; Philippines). V&igrave; vậy, t&aacute;c động từ kết quả bầu cử Mỹ sẽ được xem x&eacute;t ở cả kh&iacute;a cạnh th&aacute;ch thức lẫn cơ hội. Th&iacute;ch ứng v&agrave; tận dụng c&aacute;c cơ hội, đặc biệt khi Việt Nam thực sự c&oacute; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n trong 2025, sẽ hỗ trợ cho c&aacute;c doanh nghiệp BĐS c&oacute; nhu cầu vốn lớn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/bai-toan-von-va-lai-suat-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san-vao-2025-10145704.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Tài chính

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Bài toán vốn và lãi suất của doanh nghiệp bất động sản vào 2025

Vũ Quang Hiếu

B&#225;c Th&#236;n k&#233;o DXS l&#234;n 20 lấy cp l&#224;m t&#224;i sản đảm bảo để vay ở EIB 2k tỷ. Tha hồ ăn chơi

Bác Thìn kéo DXS lên 20 lấy cp làm tài sản đảm bảo để vay ở EIB 2k tỷ. Tha hồ ăn chơi