Sắc đỏ một lần nữa bao tr&ugrave;m Phố Wall khi thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ kh&eacute;p lại phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 25/9 (rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 26/9 theo giờ Việt Nam). Đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp của c&aacute;c chỉ số ch&iacute;nh, đ&aacute;nh dấu đợt suy giảm d&agrave;i nhất trong hơn một th&aacute;ng qua, trong bối cảnh c&aacute;c dữ liệu kinh tế vững chắc mới được c&ocirc;ng bố đặt ra c&acirc;u hỏi về lộ tr&igrave;nh nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250926/images/24-9c20250926070044.jpg" style="height:433px; width:650px">

Sau những phi&ecirc;n bứt ph&aacute; l&ecirc;n c&aacute;c đỉnh cao kỷ lục hồi đầu tuần, thị trường dường như đang &ldquo;h&iacute;t một hơi thở s&acirc;u&rdquo; để đ&aacute;nh gi&aacute; lại triển vọng. Chỉ số S&amp;P 500 giảm 33,25 điểm, tương đương 0,5%, xuống c&ograve;n 6.604,72. Chỉ số c&ocirc;ng nghiệp trung b&igrave;nh Dow Jones mất 173,96 điểm (0,38%) xuống 45.947,32. Trong khi đ&oacute;, chỉ số tổng hợp Nasdaq, nơi tập trung nhiều cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ, cũng giảm 113,16 điểm (0,5%) về mức 22.384,70. &Aacute;p lực b&aacute;n thậm ch&iacute; c&ograve;n mạnh hơn đối với c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a nhỏ khi chỉ số Russell 2000 lao dốc 1%.

Nguy&ecirc;n nh&acirc;n then chốt cho đợt điều chỉnh n&agrave;y kh&ocirc;ng đến từ những tin tức ti&ecirc;u cực, m&agrave; lại bắt nguồn từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực về sức khỏe nền kinh tế Mỹ. C&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o kinh tế mới đ&acirc;y cho thấy sức mạnh nội tại của nền kinh tế vượt xa kỳ vọng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp hơn dự b&aacute;o, trong khi dữ liệu tăng trưởng GDP qu&yacute; II được điều chỉnh cao hơn nhờ v&agrave;o sức ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư kinh doanh mạnh mẽ.

Tuy nhi&ecirc;n, đối với thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh, &quot;tin tốt lại h&oacute;a tin xấu&quot;. Một nền kinh tế qu&aacute; mạnh mẽ c&oacute; thể khiến Fed phải thận trọng hơn trong việc thực hiện c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất tiếp theo.

&Ocirc;ng Peter Tuz, Chủ tịch Chase Investment Counsel, nhận định: &quot;Dữ liệu kinh tế được c&ocirc;ng bố trong một hoặc hai ng&agrave;y qua kh&aacute; kh&oacute; hiểu ở chỗ, theo t&ocirc;i, n&oacute; đặt ra c&acirc;u hỏi Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất bao nhi&ecirc;u lần nữa v&agrave; liệu Fed c&oacute; cần cắt giảm l&atilde;i suất một lần nữa trong năm nay hay kh&ocirc;ng&quot;.

Sự ho&agrave;i nghi n&agrave;y được củng cố bởi ph&aacute;t biểu của Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, rằng &ocirc;ng kh&ocirc;ng thoải m&aacute;i với việc cắt giảm l&atilde;i suất qu&aacute; nhanh v&igrave; lo ngại rủi ro lạm ph&aacute;t. C&aacute;c nhận x&eacute;t n&agrave;y l&agrave;m lu mờ kỳ vọng sau động th&aacute;i cắt giảm l&atilde;i suất 25 điểm cơ bản đầu ti&ecirc;n của Fed kể từ th&aacute;ng 12 v&agrave;o tuần trước.

Theo c&ocirc;ng cụ FedWatch của CME, tỷ lệ kỳ vọng nh&agrave; đầu tư v&agrave;o một đợt cắt giảm kh&aacute;c trong cuộc họp th&aacute;ng 10 đ&atilde; giảm từ khoảng 92% xuống c&ograve;n 83,4%.

Tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch, &aacute;p lực b&aacute;n lan rộng với tỷ lệ cổ phiếu giảm gi&aacute; &aacute;p đảo cổ phiếu tăng gi&aacute; tr&ecirc;n cả hai s&agrave;n NYSE v&agrave; Nasdaq. Một số điểm s&aacute;ng hiếm hoi đến từ nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng, tăng 0,9%, v&agrave; cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ, tăng nhẹ 0,03%, chủ yếu nhờ đ&agrave; tăng 8,9% của Intel sau th&ocirc;ng tin c&ocirc;ng ty n&agrave;y đang đ&agrave;m ph&aacute;n với đối t&aacute;c tại Đ&agrave;i Loan.

Ngược lại, nh&agrave; b&aacute;n lẻ &ocirc; t&ocirc; CarMax chứng kiến cổ phiếu lao dốc 20,1% do lợi nhuận qu&yacute; II kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng. Ngay cả Accenture cũng giảm 2,7% bất chấp việc b&aacute;o c&aacute;o doanh thu khả quan.

Bước sang phi&ecirc;n cuối tuần, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang dồn sự ch&uacute; &yacute; v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o chỉ số chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n (PCE) - thước đo lạm ph&aacute;t được Fed ưa chuộng, sẽ được c&ocirc;ng bố v&agrave;o thứ S&aacute;u. Đ&acirc;y được xem l&agrave; thử th&aacute;ch quan trọng cuối c&ugrave;ng trước khi thị trường hướng đến b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 9 cực kỳ quan trọng v&agrave;o tuần tới.

&Ocirc;ng Rick Meckler, đối t&aacute;c tại Cherry Lane Investments, nhận x&eacute;t: &ldquo;Về mặt lịch sử, ch&uacute;ng t&ocirc;i chắc chắn đang ở mức định gi&aacute; cao nhất. Một điểm t&iacute;ch cực lớn l&agrave; c&oacute; vẻ như ch&iacute;nh phủ sẽ để c&aacute;c c&ocirc;ng nghệ lớn ph&aacute;t triển lớn hơn&rdquo;. Nhận định n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng nhưng chưa mất kiểm so&aacute;t, khi c&aacute;c chỉ số vẫn đang neo gần c&aacute;c mức kỷ lục vừa thiết lập.

Đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp của Phố Wall kh&ocirc;ng hẳn l&agrave; một c&uacute; sốc, m&agrave; giống như một sự điều chỉnh cần thiết sau chuỗi tăng điểm mạnh mẽ. Th&ocirc;ng điệp m&agrave; n&oacute; gửi đi rất r&otilde; r&agrave;ng, thị trường đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh định gi&aacute; lại kỳ vọng về một &quot;c&uacute; hạ c&aacute;nh mềm&quot; của nền kinh tế Mỹ v&agrave; tốc độ nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch từ Fed. H&agrave;nh tr&igrave;nh ph&iacute;a trước của thị trường sẽ phụ thuộc phần lớn v&agrave;o việc dữ liệu lạm ph&aacute;t v&agrave; việc l&agrave;m sắp tới c&oacute; đủ thuyết phục để xoa dịu những bất ổn hiện tại hay kh&ocirc;ng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/ba-phien-tho-gap-cua-pho-wall-thi-truong-giang-co-giua-ky-luc-va-lo-ngai-chinh-sach-170769.html">Link gốc</a>

Sắc đỏ một lần nữa bao trùm Phố Wall khi thị trường chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch ngày 25/9 (rạng sáng ngày 26/9 theo giờ Việt Nam). Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp của các chỉ số chính, đánh dấu đợt suy giảm dài nhất trong hơn một tháng qua, trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế vững chắc mới được công bố đặt ra câu hỏi về lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).


Sắc đỏ một lần nữa bao tr&ugrave;m Phố Wall khi thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ kh&eacute;p lại phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 25/9 (rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 26/9 theo giờ Việt Nam). Đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp của c&aacute;c chỉ số ch&iacute;nh, đ&aacute;nh dấu đợt suy giảm d&agrave;i nhất trong hơn một th&aacute;ng qua, trong bối cảnh c&aacute;c dữ liệu kinh tế vững chắc mới được c&ocirc;ng bố đặt ra c&acirc;u hỏi về lộ tr&igrave;nh nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250926/images/24-9c20250926070044.jpg" style="height:433px; width:650px" />

Sau những phi&ecirc;n bứt ph&aacute; l&ecirc;n c&aacute;c đỉnh cao kỷ lục hồi đầu tuần, thị trường dường như đang &ldquo;h&iacute;t một hơi thở s&acirc;u&rdquo; để đ&aacute;nh gi&aacute; lại triển vọng. Chỉ số S&amp;P 500 giảm 33,25 điểm, tương đương 0,5%, xuống c&ograve;n 6.604,72. Chỉ số c&ocirc;ng nghiệp trung b&igrave;nh Dow Jones mất 173,96 điểm (0,38%) xuống 45.947,32. Trong khi đ&oacute;, chỉ số tổng hợp Nasdaq, nơi tập trung nhiều cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ, cũng giảm 113,16 điểm (0,5%) về mức 22.384,70. &Aacute;p lực b&aacute;n thậm ch&iacute; c&ograve;n mạnh hơn đối với c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a nhỏ khi chỉ số Russell 2000 lao dốc 1%.

Nguy&ecirc;n nh&acirc;n then chốt cho đợt điều chỉnh n&agrave;y kh&ocirc;ng đến từ những tin tức ti&ecirc;u cực, m&agrave; lại bắt nguồn từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực về sức khỏe nền kinh tế Mỹ. C&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o kinh tế mới đ&acirc;y cho thấy sức mạnh nội tại của nền kinh tế vượt xa kỳ vọng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp hơn dự b&aacute;o, trong khi dữ liệu tăng trưởng GDP qu&yacute; II được điều chỉnh cao hơn nhờ v&agrave;o sức ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư kinh doanh mạnh mẽ.

Tuy nhi&ecirc;n, đối với thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh, &quot;tin tốt lại h&oacute;a tin xấu&quot;. Một nền kinh tế qu&aacute; mạnh mẽ c&oacute; thể khiến Fed phải thận trọng hơn trong việc thực hiện c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất tiếp theo.

&Ocirc;ng Peter Tuz, Chủ tịch Chase Investment Counsel, nhận định: &quot;Dữ liệu kinh tế được c&ocirc;ng bố trong một hoặc hai ng&agrave;y qua kh&aacute; kh&oacute; hiểu ở chỗ, theo t&ocirc;i, n&oacute; đặt ra c&acirc;u hỏi Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất bao nhi&ecirc;u lần nữa v&agrave; liệu Fed c&oacute; cần cắt giảm l&atilde;i suất một lần nữa trong năm nay hay kh&ocirc;ng&quot;.

Sự ho&agrave;i nghi n&agrave;y được củng cố bởi ph&aacute;t biểu của Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, rằng &ocirc;ng kh&ocirc;ng thoải m&aacute;i với việc cắt giảm l&atilde;i suất qu&aacute; nhanh v&igrave; lo ngại rủi ro lạm ph&aacute;t. C&aacute;c nhận x&eacute;t n&agrave;y l&agrave;m lu mờ kỳ vọng sau động th&aacute;i cắt giảm l&atilde;i suất 25 điểm cơ bản đầu ti&ecirc;n của Fed kể từ th&aacute;ng 12 v&agrave;o tuần trước.

Theo c&ocirc;ng cụ FedWatch của CME, tỷ lệ kỳ vọng nh&agrave; đầu tư v&agrave;o một đợt cắt giảm kh&aacute;c trong cuộc họp th&aacute;ng 10 đ&atilde; giảm từ khoảng 92% xuống c&ograve;n 83,4%.

Tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch, &aacute;p lực b&aacute;n lan rộng với tỷ lệ cổ phiếu giảm gi&aacute; &aacute;p đảo cổ phiếu tăng gi&aacute; tr&ecirc;n cả hai s&agrave;n NYSE v&agrave; Nasdaq. Một số điểm s&aacute;ng hiếm hoi đến từ nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng, tăng 0,9%, v&agrave; cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ, tăng nhẹ 0,03%, chủ yếu nhờ đ&agrave; tăng 8,9% của Intel sau th&ocirc;ng tin c&ocirc;ng ty n&agrave;y đang đ&agrave;m ph&aacute;n với đối t&aacute;c tại Đ&agrave;i Loan.

Ngược lại, nh&agrave; b&aacute;n lẻ &ocirc; t&ocirc; CarMax chứng kiến cổ phiếu lao dốc 20,1% do lợi nhuận qu&yacute; II kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng. Ngay cả Accenture cũng giảm 2,7% bất chấp việc b&aacute;o c&aacute;o doanh thu khả quan.

Bước sang phi&ecirc;n cuối tuần, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang dồn sự ch&uacute; &yacute; v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o chỉ số chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n (PCE) - thước đo lạm ph&aacute;t được Fed ưa chuộng, sẽ được c&ocirc;ng bố v&agrave;o thứ S&aacute;u. Đ&acirc;y được xem l&agrave; thử th&aacute;ch quan trọng cuối c&ugrave;ng trước khi thị trường hướng đến b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 9 cực kỳ quan trọng v&agrave;o tuần tới.

&Ocirc;ng Rick Meckler, đối t&aacute;c tại Cherry Lane Investments, nhận x&eacute;t: &ldquo;Về mặt lịch sử, ch&uacute;ng t&ocirc;i chắc chắn đang ở mức định gi&aacute; cao nhất. Một điểm t&iacute;ch cực lớn l&agrave; c&oacute; vẻ như ch&iacute;nh phủ sẽ để c&aacute;c c&ocirc;ng nghệ lớn ph&aacute;t triển lớn hơn&rdquo;. Nhận định n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng nhưng chưa mất kiểm so&aacute;t, khi c&aacute;c chỉ số vẫn đang neo gần c&aacute;c mức kỷ lục vừa thiết lập.

Đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp của Phố Wall kh&ocirc;ng hẳn l&agrave; một c&uacute; sốc, m&agrave; giống như một sự điều chỉnh cần thiết sau chuỗi tăng điểm mạnh mẽ. Th&ocirc;ng điệp m&agrave; n&oacute; gửi đi rất r&otilde; r&agrave;ng, thị trường đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh định gi&aacute; lại kỳ vọng về một &quot;c&uacute; hạ c&aacute;nh mềm&quot; của nền kinh tế Mỹ v&agrave; tốc độ nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch từ Fed. H&agrave;nh tr&igrave;nh ph&iacute;a trước của thị trường sẽ phụ thuộc phần lớn v&agrave;o việc dữ liệu lạm ph&aacute;t v&agrave; việc l&agrave;m sắp tới c&oacute; đủ thuyết phục để xoa dịu những bất ổn hiện tại hay kh&ocirc;ng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/ba-phien-tho-gap-cua-pho-wall-thi-truong-giang-co-giua-ky-luc-va-lo-ngai-chinh-sach-170769.html">Link gốc</a>