ACV - UPDATE KQKD QU&#221; 3/2024

1/ Tổng quan về doanh nghiệp
+ Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực khai th&#225;c vận chuyển, dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng, phi h&#224;ng kh&#244;ng, quản l&#253; đầu tư x&#226;y dựng cơ sở hạ tầng h&#224;ng kh&#244;ng, ….

2/ Kết quả kinh doanh qu&#253; III/2024
+ Trong Q3.24 doanh nghiệp đạt 5,655 tỷ đồng DTT v&#224; 2336 tỷ đồng LNR, lần lượt tăng trưởng 6,1% v&#224; giảm 15,5% (svck). Bi&#234;n lợi nhuận gộp (%) đạt 64,4% tăng 1.9% (svck).
+ Lũy kế 9T/2024, Doanh nghiệp đạt 16.884 tỷ đồng doanh thu v&#224; 8.488 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 13% v&#224; 21% so với c&#249;ng kỳ.
+ Doanh thu thuần tăng do thị trường h&#224;ng kh&#244;ng quốc tế được phục hồi, doanh thu mảng kinh doanh cốt l&#245;i tiếp tục tăng trưởng, mảng dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng tăng từ 4.418 tỷ đồng l&#234;n 4.684 tỷ đồng, mảng dịch vụ phi h&#224;ng kh&#244;ng tăng từ 636 tỷ đồng l&#234;n 700 tỷ đồng.
+ Điều khiến ACV c&#243; bi&#234;n lợi nhuận gộp khủng như vậy l&#224; v&#236; c&#225;c chi ph&#237; của doanh nghiệp hầu hết l&#224; định ph&#237;, to&#224;n bộ sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch v&#224; h&#224;ng h&#243;a tăng th&#234;m sẽ đi thẳng v&#224;o lợi nhuận.

3/ Triển vọng đầu tư
+ T&#224;i ch&#237;nh C&#244;ng ty l&#224;nh mạnh, tổng t&#224;i sản tại thời điểm 30/9 đạt 73.528 tỷ đồng, tăng 6.181 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đ&#243;, tiền mặt v&#224; tiền gửi ng&#226;n h&#224;ng đạt 27.242 tỷ đồng, chiếm 37% tổng t&#224;i sản, tỷ lệ nợ vay/VCSH thấp đạt 0.18.
+ Kỳ vọng lượng kh&#225;ch quốc tế v&#224; h&#224;ng h&#243;a tiếp tục tăng trưởng trong qu&#253; IV/2024, động lực tăng trưởng ngắn hạn.
+ Dự &#225;n trọng điểm của ACV trong năm 2025 l&#224; nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất đang được thi c&#244;ng khẩn trương (dự kiến kh&#225;nh th&#224;nh trước ng&#224;y 30/4), dự &#225;n Cảng H&#224;ng Kh&#244;ng Quốc Tế Long Th&#224;nh (đang khởi động c&#225;c g&#243;i thầu, tiến độ duy tr&#236; tốt), mở rộng nh&#224; ga T2 Nội B&#224;i. Đ&#226;y sẽ l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh của ACV về trung, d&#224;i hạn.

4/ Rủi ro đầu tư
+ ACV chịu khoản lỗ 771 tỷ đồng từ biến động ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; khi đồng Y&#234;n tăng gi&#225;, ACV đang c&#243; khoản vay nợ d&#224;i hạn ~ 63,5 tỷ Y&#234;n từ nguồn vốn ODA. Ngo&#224;i ra, l&#227;i tiền gửi ghi nhận giảm từ 433 tỷ c&#242;n 237 tỷ đồng. Đ&#226;y l&#224; 2 nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh khiến lợi nhuận của ACV bị giảm.
+ ACV c&#243; khoản thu ngắn hạn (nợ xấu) 8.844 tỷ đồng từ c&#225;c h&#227;ng h&#224;ng kh&#244;ng như Tre Việt, Pacific, Vietjet, VietNam AirLines,… (tăng 3.152 tỷ so với đầu năm). Hiện doanh nghiệp đ&#227; c&#243; tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng 3.948 tỷ đồng v&#224; l&#234;n kế hoạch thu hồi c&#244;ng nợ.

Li&#234;n hệ tư vấn: 0355634960

ACV - UPDATE KQKD QUÝ 3/2024

1/ Tổng quan về doanh nghiệp
+ Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực khai thác vận chuyển, dịch vụ hàng không, phi hàng không, quản lý đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng hàng không, ….

2/ Kết quả kinh doanh quý III/2024
+ Trong Q3.24 doanh nghiệp đạt 5,655 tỷ đồng DTT và 2336 tỷ đồng LNR, lần lượt tăng trưởng 6,1% và giảm 15,5% (svck). Biên lợi nhuận gộp (%) đạt 64,4% tăng 1.9% (svck).
+ Lũy kế 9T/2024, Doanh nghiệp đạt 16.884 tỷ đồng doanh thu và 8.488 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 13% và 21% so với cùng kỳ.
+ Doanh thu thuần tăng do thị trường hàng không quốc tế được phục hồi, doanh thu mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục tăng trưởng, mảng dịch vụ hàng không tăng từ 4.418 tỷ đồng lên 4.684 tỷ đồng, mảng dịch vụ phi hàng không tăng từ 636 tỷ đồng lên 700 tỷ đồng.
+ Điều khiến ACV có biên lợi nhuận gộp khủng như vậy là vì các chi phí của doanh nghiệp hầu hết là định phí, toàn bộ sản lượng hành khách và hàng hóa tăng thêm sẽ đi thẳng vào lợi nhuận.

3/ Triển vọng đầu tư
+ Tài chính Công ty lành mạnh, tổng tài sản tại thời điểm 30/9 đạt 73.528 tỷ đồng, tăng 6.181 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đạt 27.242 tỷ đồng, chiếm 37% tổng tài sản, tỷ lệ nợ vay/VCSH thấp đạt 0.18.
+ Kỳ vọng lượng khách quốc tế và hàng hóa tiếp tục tăng trưởng trong quý IV/2024, động lực tăng trưởng ngắn hạn.
+ Dự án trọng điểm của ACV trong năm 2025 là nhà ga T3 Tân Sơn Nhất đang được thi công khẩn trương (dự kiến khánh thành trước ngày 30/4), dự án Cảng Hàng Không Quốc Tế Long Thành (đang khởi động các gói thầu, tiến độ duy trì tốt), mở rộng nhà ga T2 Nội Bài. Đây sẽ là động lực tăng trưởng chính của ACV về trung, dài hạn.

4/ Rủi ro đầu tư
+ ACV chịu khoản lỗ 771 tỷ đồng từ biến động chênh lệch tỷ giá khi đồng Yên tăng giá, ACV đang có khoản vay nợ dài hạn ~ 63,5 tỷ Yên từ nguồn vốn ODA. Ngoài ra, lãi tiền gửi ghi nhận giảm từ 433 tỷ còn 237 tỷ đồng. Đây là 2 nguyên nhân chính khiến lợi nhuận của ACV bị giảm.
+ ACV có khoản thu ngắn hạn (nợ xấu) 8.844 tỷ đồng từ các hãng hàng không như Tre Việt, Pacific, Vietjet, VietNam AirLines,… (tăng 3.152 tỷ so với đầu năm). Hiện doanh nghiệp đã có trích lập dự phòng 3.948 tỷ đồng và lên kế hoạch thu hồi công nợ.

Liên hệ tư vấn: 0355634960