VN-INDEX PHỤC HỒI KĨ THUẬT HAY KIẾN TẠO Đ&#193;Y LỚN ? 

Trong tuần vừa qua, VNI đ&#227; giảm về s&#225;t ngưỡng hỗ trợ 1200 (cụ thể mức giảm thấp nhất 1198 trong phi&#234;n ng&#224;y thứ 4) v&#224; đ&#227; đảo chiều tăng trở lại khi đ&#243;ng tuần ở mức 1228 điểm. Phi&#234;n ng&#224;y thứ 4 vừa qua kh&#225; giống với phi&#234;n Washout khi đầu phi&#234;n bị đạp mạnh xuống dưới 1200 tạo sự hoảng loạn b&#225;n th&#225;o để nh&#224; c&#225;i gom h&#224;ng, dẫn đến thanh khoản tăng 48% so với phi&#234;n trước đ&#243;. Đồng thời phi&#234;n ng&#224;y thứ 4 vừa qua cũng kh&#225; giống với phi&#234;n nỗ lực hồi phục trong l&#253; thuyết phi&#234;n b&#249;ng nổ theo đ&#224; FTD.

Cần theo d&#245;i diễn biến của VNI trong phi&#234;n đầu tuần mới để x&#225;c nhận v&#249;ng đ&#225;y ngắn hạn 1200.

Nếu nh&#236;n nhận một c&#225;ch tổng quan nhất th&#236; c&#243; lẽ giai đoạn n&#224;y kh&#244;ng thể vội v&#224;ng được, R/R tương đối thấp (thấp hơn 2 đ&#225;y gần nhất l&#224; 19/04 v&#224; 05/08)?

Một phần bởi định gi&#225; chưa hấp dẫn nhất l&#224; khi nh&#236;n triển vọng tăng trưởng 2025 của c&#225;c ng&#224;nh sẽ kh&#243; khả quan. Đặc biệt l&#224; ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng, d&#249; tr&#244;ng c&#243; vẻ đang rẻ nhất (vốn chiếm qu&#225; b&#225;n lợi nhuận to&#224;n thị trường), Q3 vừa rồi k&#233;m triển vọng hơn, giảm tốc, khả năng Q4 sẽ kh&#243; c&#243; động lực lấy lại trend tăng trưởng.

Tất nhi&#234;n nếu index c&#243; động lực tạo đ&#225;y trung hạn sớm khi nh&#236;n v&#224;o h&#224;nh động gi&#225; th&#236; vẫn l&#224; điều m&#224; ch&#250;ng ta mong muốn nhất (hiện tại th&#236; chưa đủ dữ kiện để khẳng định đ&#225;y ) !

Một key quan trọng của thị trường trong năm nay v&#224; cả thời điểm n&#224;y l&#224; Khối ngoại !
Nhiều khả năng khối ngoại sẽ b&#225;n th&#224;nh trend, v&#224; n&#243; kh&#244;ng đơn thuần chỉ l&#224; do &#225;p lực tỷ gi&#225;. Bởi d&#242;ng vốn ngoại đang r&#250;t vốn to&#224;n cầu về Mỹ. &#193;p lực đồng USD mạnh l&#234;n c&#243; thể dai dẳng, v&#236; khi nh&#236;n lại lần bầu cử 2016, Trump đắc cử th&#236; DXY cũng tăng 6%, d&#249; m&#227;i đến 2018 Trump mới ch&#237;nh thức c&#243; chiến tranh thường mại với TQ. Việc khối ngoại r&#250;t vốn sẽ khiến t&#226;m l&#253; cũng như d&#242;ng tiền tiếp tục hụt hơi tr&#234;n thị trường.

Nh&#236;n lại 2 lần thị trường rơi mạnh, 2022 v&#224; th&#225;ng 10/2023. Ch&#250;ng ta sẽ phải nh&#236;n thấy DXY tạo đỉnh (căng thẳng thanh khoản tạo đỉnh). Hiện đ&#226;y vẫn l&#224; dấu hỏi ?
Nếu DXY tạo đỉnh ở đ&#226;y, khả năng thị trường sẽ c&#243; đ&#225;y trong 1 khoảng thời gian sớm. Ngo&#224;i ra index c&#243; thể chịu 1 &#225;p lực giảm mới nếu chứng kho&#225;n Mỹ điều chỉnh, vốn đ&#227; tăng rất mạnh trong thời gian vừa qua.

Tư tưởng cần x&#225;c định r&#245;, bắt đ&#225;y l&#224; 1 việc l&#224;m đầy kh&#243; khăn v&#224; đầy rủi ro, nhất l&#224; khi đang ở trong giai đoạn ch&#234;nh v&#234;nh như hiện nay v&#224; tất nhi&#234;n ở đ&#225;y mọi thứ sẽ rất tệ, l&#250;c đ&#243; kh&#244;ng thể nh&#236;n FA m&#224; phải xem d&#242;ng tiền, nh&#236;n chung kh&#243; m&#224; h&#224;nh động. V&#236; vậy m&#224; kh&#244;ng nhất thiết phải bắt được đ&#225;y.

Điều ch&#250;ng ta muốn l&#224; cần thị trường setup lại, m&#224; ở đ&#243; c&#243; định gi&#225; rẻ, v&#224; “tiền rẻ” trở lại. L&#250;c đ&#243; tuy kh&#244;ng phải l&#224; đ&#225;y nữa. Nhưng đ&#243; l&#224; thời điểm an to&#224;n hơn để ch&#250;ng ta tham gia !!! Trước mắt vẫn chờ th&#234;m động th&#225;i từ Vnindex, nếu c&#243; hướng giải ng&#226;n th&#236; quy m&#244; kh&#244;ng tr&#234;n 60%.



VN-INDEX PHỤC HỒI KĨ THUẬT HAY KIẾN TẠO ĐÁY LỚN ? 

Trong tuần vừa qua, VNI đã giảm về sát ngưỡng hỗ trợ 1200 (cụ thể mức giảm thấp nhất 1198 trong phiên ngày thứ 4) và đã đảo chiều tăng trở lại khi đóng tuần ở mức 1228 điểm. Phiên ngày thứ 4 vừa qua khá giống với phiên Washout khi đầu phiên bị đạp mạnh xuống dưới 1200 tạo sự hoảng loạn bán tháo để nhà cái gom hàng, dẫn đến thanh khoản tăng 48% so với phiên trước đó. Đồng thời phiên ngày thứ 4 vừa qua cũng khá giống với phiên nỗ lực hồi phục trong lý thuyết phiên bùng nổ theo đà FTD.

Cần theo dõi diễn biến của VNI trong phiên đầu tuần mới để xác nhận vùng đáy ngắn hạn 1200.

Nếu nhìn nhận một cách tổng quan nhất thì có lẽ giai đoạn này không thể vội vàng được, R/R tương đối thấp (thấp hơn 2 đáy gần nhất là 19/04 và 05/08)?

Một phần bởi định giá chưa hấp dẫn nhất là khi nhìn triển vọng tăng trưởng 2025 của các ngành sẽ khó khả quan. Đặc biệt là ngành ngân hàng, dù trông có vẻ đang rẻ nhất (vốn chiếm quá bán lợi nhuận toàn thị trường), Q3 vừa rồi kém triển vọng hơn, giảm tốc, khả năng Q4 sẽ khó có động lực lấy lại trend tăng trưởng.

Tất nhiên nếu index có động lực tạo đáy trung hạn sớm khi nhìn vào hành động giá thì vẫn là điều mà chúng ta mong muốn nhất (hiện tại thì chưa đủ dữ kiện để khẳng định đáy ) !

Một key quan trọng của thị trường trong năm nay và cả thời điểm này là Khối ngoại !
Nhiều khả năng khối ngoại sẽ bán thành trend, và nó không đơn thuần chỉ là do áp lực tỷ giá. Bởi dòng vốn ngoại đang rút vốn toàn cầu về Mỹ. Áp lực đồng USD mạnh lên có thể dai dẳng, vì khi nhìn lại lần bầu cử 2016, Trump đắc cử thì DXY cũng tăng 6%, dù mãi đến 2018 Trump mới chính thức có chiến tranh thường mại với TQ. Việc khối ngoại rút vốn sẽ khiến tâm lý cũng như dòng tiền tiếp tục hụt hơi trên thị trường.

Nhìn lại 2 lần thị trường rơi mạnh, 2022 và tháng 10/2023. Chúng ta sẽ phải nhìn thấy DXY tạo đỉnh (căng thẳng thanh khoản tạo đỉnh). Hiện đây vẫn là dấu hỏi ?
Nếu DXY tạo đỉnh ở đây, khả năng thị trường sẽ có đáy trong 1 khoảng thời gian sớm. Ngoài ra index có thể chịu 1 áp lực giảm mới nếu chứng khoán Mỹ điều chỉnh, vốn đã tăng rất mạnh trong thời gian vừa qua.

Tư tưởng cần xác định rõ, bắt đáy là 1 việc làm đầy khó khăn và đầy rủi ro, nhất là khi đang ở trong giai đoạn chênh vênh như hiện nay và tất nhiên ở đáy mọi thứ sẽ rất tệ, lúc đó không thể nhìn FA mà phải xem dòng tiền, nhìn chung khó mà hành động. Vì vậy mà không nhất thiết phải bắt được đáy.

Điều chúng ta muốn là cần thị trường setup lại, mà ở đó có định giá rẻ, và “tiền rẻ” trở lại. Lúc đó tuy không phải là đáy nữa. Nhưng đó là thời điểm an toàn hơn để chúng ta tham gia !!! Trước mắt vẫn chờ thêm động thái từ Vnindex, nếu có hướng giải ngân thì quy mô không trên 60%.

