Cắt giảm l&#227;i suất của FED v&#224; “Cam kết” của Powell !!!

Fed đ&#227; cắt giảm l&#227;i suất lần đầu ti&#234;n kể từ cuộc khủng hoảng Covid, với một động th&#225;i mạnh tay, cắt giảm nửa điểm. Thống đốc Michelle Bowman l&#224; quan chức duy nhất bất đồng, ủng hộ việc cắt giảm một phần tư điểm. Ngay trước quyết định của Fed, thị trường thấy khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản l&#224; 59% v&#224; 25 điểm cơ bản l&#224; 45%.

“Biểu đồ chấm- Dot Plot” của c&#225;c nh&#224; hoạch định ch&#237;nh s&#225;ch b&#225;o hiệu tổng cộng 100 điểm cơ bản nới lỏng trong năm 2024, c&#243; nghĩa l&#224; 50 điểm cơ bản trong c&#225;c cuộc họp th&#225;ng 11 v&#224; th&#225;ng 12. Thị trường đ&#227; gần như ho&#224;n to&#224;n định gi&#225; 100 điểm cơ bản cắt giảm trong năm, với đa số dự đo&#225;n 125 điểm cơ bản.

Đối với năm 2025, c&#225;c nh&#224; hoạch định ch&#237;nh s&#225;ch dự kiến ​​một lần cắt giảm l&#227;i suất của Fed kh&#225;c l&#224; 100 điểm cơ bản, đưa l&#227;i suất ch&#237;nh xuống mức 3.25% -3.5%.

Powell ph&#225;t biểu sau khi ng&#226;n h&#224;ng trung ương c&#244;ng bố: cho biết &#244;ng vẫn h&#236;nh dung một cuộc hạ c&#225;nh mềm, với tăng trưởng kinh tế tiếp tục, vừa phải. &#212;ng n&#243;i rằng Fed kh&#244;ng chậm trễ, với động th&#225;i cắt giảm lớn v&#224;o thứ Tư l&#224; “một dấu hiệu cho thấy cam kết của ch&#250;ng t&#244;i kh&#244;ng bị chậm trễ.”

Dự b&#225;o kinh tế của Fed:
1. Thất nghiệp sẽ tăng l&#234;n nhưng kh&#244;ng khủng khiếp như nhiều người nghĩ
2. Lạm ph&#225;t c&#242;n rất l&#226;u nữa mới về 2%.
3. Tăng trưởng kinh tế (GDP) tiếp tục l&#234; lết nhưng cũng kh&#244;ng mong suy tho&#225;i ngay được. Vẫn 2%. Khả năng suy tho&#225;i vẫn phải chờ năm sau. 
4. Như kỳ vọng của thị trường, Fed sẽ phải cắt từ đ&#226;y đến cuối năm sau khoảng 2% nữa. 
Cuối 2025 dự kiến l&#224; upper range của 3.25-3.50. Hiện tại range (sau cut) l&#224; 4.75-5.00.

Cuối c&#249;ng thị trường Mỹ cũng chốt hạ. T&#243;m lại l&#224; tin xấu? Xấu l&#224; thế n&#224;o th&#236; chưa biết!
M&#236;nh nghĩ cần v&#224;i ng&#224;y để digest. 4 nh&#226;n tố ch&#237;nh (size, dot plot, econ forecast, Chairman speech) m&#224; đến 2 cặp ngược chiều. 
Thị trường cần thời gian để b&#236;nh t&#226;m lại coi c&#225;i n&#224;o quan trọng hơn.
H&#227;y cho thị trường 2 ng&#224;y nữa v&#224; 1 cuối tuần để đ&#225;nh gi&#225; xem x&#233;t
Việc c&#243; tranh luận giữa 0.25 với 0.5 tất nhi&#234;n sẽ xảy ra. Quan điểm trước khi cut view 0.5 l&#224; xấu th&#236; tiếp tục view xấu. C&#242;n quan điểm th&#237;ch cắt c&#224;ng nhiều c&#224;ng tốt th&#236; rất th&#237;ch, v&#224; view tốt. Cuối c&#249;ng tin phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; l&#224; tin của quan điểm n&#224;o?
V&#236; vậy mấy ng&#224;y tới thị trường chắc sẽ c&#242;n giằng co!!!

Cắt giảm lãi suất của FED và “Cam kết” của Powell !!!

Fed đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng Covid, với một động thái mạnh tay, cắt giảm nửa điểm. Thống đốc Michelle Bowman là quan chức duy nhất bất đồng, ủng hộ việc cắt giảm một phần tư điểm. Ngay trước quyết định của Fed, thị trường thấy khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản là 59% và 25 điểm cơ bản là 45%.

“Biểu đồ chấm- Dot Plot” của các nhà hoạch định chính sách báo hiệu tổng cộng 100 điểm cơ bản nới lỏng trong năm 2024, có nghĩa là 50 điểm cơ bản trong các cuộc họp tháng 11 và tháng 12. Thị trường đã gần như hoàn toàn định giá 100 điểm cơ bản cắt giảm trong năm, với đa số dự đoán 125 điểm cơ bản.

Đối với năm 2025, các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​một lần cắt giảm lãi suất của Fed khác là 100 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính xuống mức 3.25% -3.5%.

Powell phát biểu sau khi ngân hàng trung ương công bố: cho biết ông vẫn hình dung một cuộc hạ cánh mềm, với tăng trưởng kinh tế tiếp tục, vừa phải. Ông nói rằng Fed không chậm trễ, với động thái cắt giảm lớn vào thứ Tư là “một dấu hiệu cho thấy cam kết của chúng tôi không bị chậm trễ.”

Dự báo kinh tế của Fed:
1. Thất nghiệp sẽ tăng lên nhưng không khủng khiếp như nhiều người nghĩ
2. Lạm phát còn rất lâu nữa mới về 2%.
3. Tăng trưởng kinh tế (GDP) tiếp tục lê lết nhưng cũng không mong suy thoái ngay được. Vẫn 2%. Khả năng suy thoái vẫn phải chờ năm sau. 
4. Như kỳ vọng của thị trường, Fed sẽ phải cắt từ đây đến cuối năm sau khoảng 2% nữa. 
Cuối 2025 dự kiến là upper range của 3.25-3.50. Hiện tại range (sau cut) là 4.75-5.00.

Cuối cùng thị trường Mỹ cũng chốt hạ. Tóm lại là tin xấu? Xấu là thế nào thì chưa biết!
Mình nghĩ cần vài ngày để digest. 4 nhân tố chính (size, dot plot, econ forecast, Chairman speech) mà đến 2 cặp ngược chiều. 
Thị trường cần thời gian để bình tâm lại coi cái nào quan trọng hơn.
Hãy cho thị trường 2 ngày nữa và 1 cuối tuần để đánh giá xem xét
Việc có tranh luận giữa 0.25 với 0.5 tất nhiên sẽ xảy ra. Quan điểm trước khi cut view 0.5 là xấu thì tiếp tục view xấu. Còn quan điểm thích cắt càng nhiều càng tốt thì rất thích, và view tốt. Cuối cùng tin phản ánh vào giá là tin của quan điểm nào?
Vì vậy mấy ngày tới thị trường chắc sẽ còn giằng co!!!