Luận điểm đầu tư PDR – Tập trung v&#224;o cơ hội mua số 2
1. C&#226;u chuyện tho&#225;i vốn của Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt

Chủ tịch sẽ tho&#225;i 88 triệu cổ phiếu (~10% lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh), nhưng giao dịch theo h&#236;nh thức thỏa thuận, kh&#244;ng b&#225;n tr&#234;n thị trường tự do → kh&#244;ng ảnh hưởng mạnh đến gi&#225; cổ phiếu ngay lập tức.

Sau tho&#225;i vốn, Chủ tịch v&#224; gia đ&#236;nh vẫn nắm &gt;40% cổ phiếu, giữ quyền kiểm so&#225;t doanh nghiệp.

Nhận định: Tho&#225;i vốn ở mức hợp l&#253;, phản &#225;nh nhu cầu vốn cho chu kỳ tăng trưởng mới, kh&#244;ng phải t&#237;n hiệu xấu.

2. Nội tại doanh nghiệp

Doanh nghiệp c&#243; gi&#225; trị thực, tăng trưởng bền vững:

Dự &#225;n trọng điểm Thuận An 1 &amp; 2 chuẩn bị mở b&#225;n → kỳ vọng lợi nhuận đột biến.

Lợi nhuận v&#224; doanh thu dự kiến tăng trong qu&#253; 3-4/2025 v&#224; qu&#253; 1/2026.

Nếu ch&#250;ng ta ph&#226;n t&#237;ch so s&#225;nh với trường hợp FLC:

FLC: doanh nghiệp nội tại yếu, cổ phiếu tăng n&#243;ng → tho&#225;i vốn = xấu.

PDR: doanh nghiệp tăng trưởng thật, tho&#225;i vốn = cơ hội mua.

3. C&#225;c dự &#225;n trọng điểm

Thuận An 1: 2700 căn hộ + shophouse, dự kiến b&#225;n 80% cho đối t&#225;c nước ngo&#224;i → thu về ~4000 tỷ, bi&#234;n lợi nhuận ~40%.

Thuận An 2: 3200 căn, đang triển khai m&#243;ng, gi&#225; b&#225;n dự kiến 55–60 triệu/m&#178; → lợi nhuận kỳ vọng tăng mạnh.

Tổng doanh thu từ 2 dự &#225;n lớn: ~18.000 tỷ, b&#225;n sỉ gi&#250;p doanh nghiệp c&#243; vốn nhanh để triển khai dự &#225;n, r&#250;t ngắn chu kỳ thu hồi vốn (thay v&#236; 4–7 năm b&#225;n lẻ).

4. Cơ hội đầu tư

Gi&#225; cổ phiếu chưa phản &#225;nh to&#224;n bộ tiềm năng:

2 năm vừa qua l&#224; giai đoạn kh&#243; khăn, cổ phiếu mới tăng 20–30% → chưa qu&#225; n&#243;ng.

Bề ch&#236;m 1: Doanh nghiệp mở b&#225;n c&#225;c dự &#225;n trọng điểm → tăng trưởng lợi nhuận thực.

Bề ch&#236;m 2: Tho&#225;i vốn nhưng vẫn kiểm so&#225;t doanh nghiệp → t&#237;n hiệu t&#237;ch cực về d&#242;ng tiền v&#224; cơ hội mua th&#234;m.

Nhận định: Cơ hội mua số 2 đang hiện diện.

5. Kết luận

PDR l&#224; cổ phiếu tiềm năng trong ng&#224;nh bất động sản:

Nội tại tốt, dự &#225;n trọng điểm sắp mở b&#225;n.

Tho&#225;i vốn hợp l&#253;, kh&#244;ng ảnh hưởng ti&#234;u cực đến gi&#225; cổ phiếu.

Gi&#225; cổ phiếu chưa tăng mạnh → cơ hội tăng trưởng tiếp theo r&#245; r&#224;ng.

Chiến lược đầu tư: Mua th&#234;m trong giai đoạn điều chỉnh nhẹ, nắm giữ chờ lợi nhuận dự &#225;n Thuận An 1 &amp; 2 ghi nhận.



Luận điểm đầu tư PDR – Tập trung vào cơ hội mua số 2
1. Câu chuyện thoái vốn của Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt

Chủ tịch sẽ thoái 88 triệu cổ phiếu (~10% lượng cổ phiếu lưu hành), nhưng giao dịch theo hình thức thỏa thuận, không bán trên thị trường tự do → không ảnh hưởng mạnh đến giá cổ phiếu ngay lập tức.

Sau thoái vốn, Chủ tịch và gia đình vẫn nắm >40% cổ phiếu, giữ quyền kiểm soát doanh nghiệp.

Nhận định: Thoái vốn ở mức hợp lý, phản ánh nhu cầu vốn cho chu kỳ tăng trưởng mới, không phải tín hiệu xấu.

2. Nội tại doanh nghiệp

Doanh nghiệp có giá trị thực, tăng trưởng bền vững:

Dự án trọng điểm Thuận An 1 & 2 chuẩn bị mở bán → kỳ vọng lợi nhuận đột biến.

Lợi nhuận và doanh thu dự kiến tăng trong quý 3-4/2025 và quý 1/2026.

Nếu chúng ta phân tích so sánh với trường hợp FLC:

FLC: doanh nghiệp nội tại yếu, cổ phiếu tăng nóng → thoái vốn = xấu.

PDR: doanh nghiệp tăng trưởng thật, thoái vốn = cơ hội mua.

3. Các dự án trọng điểm

Thuận An 1: 2700 căn hộ + shophouse, dự kiến bán 80% cho đối tác nước ngoài → thu về ~4000 tỷ, biên lợi nhuận ~40%.

Thuận An 2: 3200 căn, đang triển khai móng, giá bán dự kiến 55–60 triệu/m² → lợi nhuận kỳ vọng tăng mạnh.

Tổng doanh thu từ 2 dự án lớn: ~18.000 tỷ, bán sỉ giúp doanh nghiệp có vốn nhanh để triển khai dự án, rút ngắn chu kỳ thu hồi vốn (thay vì 4–7 năm bán lẻ).

4. Cơ hội đầu tư

Giá cổ phiếu chưa phản ánh toàn bộ tiềm năng:

2 năm vừa qua là giai đoạn khó khăn, cổ phiếu mới tăng 20–30% → chưa quá nóng.

Bề chìm 1: Doanh nghiệp mở bán các dự án trọng điểm → tăng trưởng lợi nhuận thực.

Bề chìm 2: Thoái vốn nhưng vẫn kiểm soát doanh nghiệp → tín hiệu tích cực về dòng tiền và cơ hội mua thêm.

Nhận định: Cơ hội mua số 2 đang hiện diện.

5. Kết luận

PDR là cổ phiếu tiềm năng trong ngành bất động sản:

Nội tại tốt, dự án trọng điểm sắp mở bán.

Thoái vốn hợp lý, không ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Giá cổ phiếu chưa tăng mạnh → cơ hội tăng trưởng tiếp theo rõ ràng.

Chiến lược đầu tư: Mua thêm trong giai đoạn điều chỉnh nhẹ, nắm giữ chờ lợi nhuận dự án Thuận An 1 & 2 ghi nhận.

