PH&#194;N T&#205;CH CỔ PHIẾU IMP – TRIỂN VỌNG 2025

C&#244;ng ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP) chuy&#234;n sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu sản phẩm t&#226;n dược, dụng cụ y tế, nguy&#234;n phụ liệu ng&#224;nh. C&#244;ng ty c&#243; 2 nh&#224; m&#225;y sản xuất ch&#237;nh đặt tại khu trụ sở thuộc tỉnh Đồng Th&#225;p đạt ti&#234;u chuẩn GMP - ASEAN, hệ thống kho đạt ti&#234;u chuẩn GSP - ASEAN v&#224; Ph&#242;ng th&#237; nghiệm đạt ti&#234;u chuẩn GLP - ASEAN.

1. Kết quả kinh doanh.
- C&#244;ng ty CP Dược phẩm Imexpharm (IMP) ghi nhận doanh thu qu&#253; IV/2024 đạt 652 tỷ đồng (+7%), lợi nhuận sau thuế 120,6 tỷ đồng (+67%), mức cao nhất từ trước đến nay.
- Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 2.205 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận sau thuế 320,8 tỷ đồng (+7%), ho&#224;n th&#224;nh 93% kế hoạch doanh thu v&#224; 96% kế hoạch lợi nhuận.
- Tổng t&#224;i sản IMP đạt 2.504 tỷ đồng, t&#224;i sản ngắn hạn 1.409 tỷ đồng (+17%), tiền mặt &amp; tiền gửi 304 tỷ đồng (+53%). Nợ vay ngắn hạn 86 tỷ đồng, gấp 1,5 lần đầu năm.

2. Luận điểm đầu tư.
- Chiến lược mở rộng &amp; hợp t&#225;c: IMP mở rộng danh mục Non-antibiotic với c&#225;c thuốc tim mạch, tiểu đường, Tai - Mũi - Họng, dự kiến x&#226;y nh&#224; m&#225;y IMP5 tại Đồng Th&#225;p (2026-2027). Th&#225;ng 2/2024, IMP hợp t&#225;c với - Genuone Sciences (H&#224;n Quốc), mở ra cơ hội đấu thầu thuốc biệt dược tại bệnh viện, cạnh tranh với thuốc ngoại.
- Dự b&#225;o 2025: Doanh thu thuần 2.486 tỷ đồng (+10%), lợi nhuận sau thuế 383 tỷ đồng (+11%), với ETC tiếp tục tăng 15%, đạt 1.175 tỷ đồng. K&#234;nh n&#224;y sẽ l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh trong d&#224;i hạn.

3. Rủi ro.
- Rủi ro tỷ gi&#225; &amp; nguy&#234;n vật liệu: IMP nhập khẩu gần như 100% API v&#224; t&#225; dược, chủ yếu từ T&#226;y Ban Nha. Tỷ gi&#225; VND so với ngoại tệ đ&#227; giảm hơn 2% từ đầu năm, trong khi gi&#225; API sản xuất kh&#225;ng sinh tăng 2%-3% trong 6 th&#225;ng qua, c&#243; thể ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận trong nửa cuối năm.
- Rủi ro ch&#237;nh s&#225;ch: C&#225;c quy định đấu thầu thuốc (Th&#244;ng tư 02/2012, 36/2013) ưu ti&#234;n gi&#225; thấp, g&#226;y kh&#243; khăn cho doanh nghiệp sản xuất thuốc chất lượng cao. D&#249; Th&#244;ng tư 15/201/BYT c&#243; điều chỉnh t&#237;ch cực, yếu tố vĩ m&#244; vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.
- Rủi ro đăng k&#253; thuốc &amp; đấu thầu: D&#249; IMP c&#243; lợi thế nh&#224; m&#225;y EU-GMP, thời gian x&#233;t duyệt thuốc, đặc biệt l&#224; xin Visa ch&#226;u &#194;u, vẫn k&#233;o d&#224;i. Quy định kiểm nghiệm thuốc ng&#224;y c&#224;ng khắt khe, c&#243; thể l&#224;m chậm tiến độ mở rộng sản xuất.

4. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật v&#224; khuyến nghị.
- Xu hướng trung hạn: Tr&#234;n khung tuần, cổ phiếu IMP đang vận động trong xu hướng tăng v&#224; được hỗ trợ bởi tổ hợp c&#225;c đường EMA8, EMA20, EMA50, EMA200.
- Xu hướng ngắn hạn: Tr&#234;n khung ng&#224;y, IMP đang vận động trong xu hướng tăng với đỉnh đ&#225;y cao dần từ đầu th&#225;ng 1/2025 đến nay, 10/2 v&#224; 11/2 đ&#227; h&#236;nh th&#224;nh m&#244; h&#236;nh nến đảo chiều khả năng trong thời gian tới IMP sẽ tăng tiếp.
- C&#225;c chỉ b&#225;o: MACD, RSI đều cho thấy xu hướng tăng gi&#225; t&#237;ch cực.

&#128073;Khuyến nghị: Mua mới hoặc mua gia tăng.

&#128079;NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN =&gt; LI&#202;N HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LI&#202;N HỆ HỢP T&#193;C
☎P.h.o.ne/Z.al.o: 0337759078

PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU IMP – TRIỂN VỌNG 2025

Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP) chuyên sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu sản phẩm tân dược, dụng cụ y tế, nguyên phụ liệu ngành. Công ty có 2 nhà máy sản xuất chính đặt tại khu trụ sở thuộc tỉnh Đồng Tháp đạt tiêu chuẩn GMP - ASEAN, hệ thống kho đạt tiêu chuẩn GSP - ASEAN và Phòng thí nghiệm đạt tiêu chuẩn GLP - ASEAN.

1. Kết quả kinh doanh.
- Công ty CP Dược phẩm Imexpharm (IMP) ghi nhận doanh thu quý IV/2024 đạt 652 tỷ đồng (+7%), lợi nhuận sau thuế 120,6 tỷ đồng (+67%), mức cao nhất từ trước đến nay.
- Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 2.205 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận sau thuế 320,8 tỷ đồng (+7%), hoàn thành 93% kế hoạch doanh thu và 96% kế hoạch lợi nhuận.
- Tổng tài sản IMP đạt 2.504 tỷ đồng, tài sản ngắn hạn 1.409 tỷ đồng (+17%), tiền mặt & tiền gửi 304 tỷ đồng (+53%). Nợ vay ngắn hạn 86 tỷ đồng, gấp 1,5 lần đầu năm.

2. Luận điểm đầu tư.
- Chiến lược mở rộng & hợp tác: IMP mở rộng danh mục Non-antibiotic với các thuốc tim mạch, tiểu đường, Tai - Mũi - Họng, dự kiến xây nhà máy IMP5 tại Đồng Tháp (2026-2027). Tháng 2/2024, IMP hợp tác với - Genuone Sciences (Hàn Quốc), mở ra cơ hội đấu thầu thuốc biệt dược tại bệnh viện, cạnh tranh với thuốc ngoại.
- Dự báo 2025: Doanh thu thuần 2.486 tỷ đồng (+10%), lợi nhuận sau thuế 383 tỷ đồng (+11%), với ETC tiếp tục tăng 15%, đạt 1.175 tỷ đồng. Kênh này sẽ là động lực tăng trưởng chính trong dài hạn.

3. Rủi ro.
- Rủi ro tỷ giá & nguyên vật liệu: IMP nhập khẩu gần như 100% API và tá dược, chủ yếu từ Tây Ban Nha. Tỷ giá VND so với ngoại tệ đã giảm hơn 2% từ đầu năm, trong khi giá API sản xuất kháng sinh tăng 2%-3% trong 6 tháng qua, có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong nửa cuối năm.
- Rủi ro chính sách: Các quy định đấu thầu thuốc (Thông tư 02/2012, 36/2013) ưu tiên giá thấp, gây khó khăn cho doanh nghiệp sản xuất thuốc chất lượng cao. Dù Thông tư 15/201/BYT có điều chỉnh tích cực, yếu tố vĩ mô vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.
- Rủi ro đăng ký thuốc & đấu thầu: Dù IMP có lợi thế nhà máy EU-GMP, thời gian xét duyệt thuốc, đặc biệt là xin Visa châu Âu, vẫn kéo dài. Quy định kiểm nghiệm thuốc ngày càng khắt khe, có thể làm chậm tiến độ mở rộng sản xuất.

4. Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị.
- Xu hướng trung hạn: Trên khung tuần, cổ phiếu IMP đang vận động trong xu hướng tăng và được hỗ trợ bởi tổ hợp các đường EMA8, EMA20, EMA50, EMA200.
- Xu hướng ngắn hạn: Trên khung ngày, IMP đang vận động trong xu hướng tăng với đỉnh đáy cao dần từ đầu tháng 1/2025 đến nay, 10/2 và 11/2 đã hình thành mô hình nến đảo chiều khả năng trong thời gian tới IMP sẽ tăng tiếp.
- Các chỉ báo: MACD, RSI đều cho thấy xu hướng tăng giá tích cực.

👉Khuyến nghị: Mua mới hoặc mua gia tăng.

👏NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN => LIÊN HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LIÊN HỆ HỢP TÁC
☎P.h.o.ne/Z.al.o: 0337759078