Vĩnh Ho&#224;n (VHC) - Đ&#243;n S&#243;ng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ V&#224; Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan
M&#227; cổ phiếu: #VHC# ( CTCP Vĩnh Ho&#224;n)

1. Tổng quan doanh nghiệp
- VHC l&#224; doanh nghiệp h&#224;ng đầu trong ng&#224;nh c&#225; tra, với lợi thế chuỗi gi&#225; trị kh&#233;p k&#237;n gần như tự chủ ho&#224;n to&#224;n. VHC duy tr&#236; vị tr&#237; số 1 về xuất khẩu c&#225; tra sang thị trường Mỹ. Ngo&#224;i ra, đ&#226;y cũng l&#224; doanh nghiệp ti&#234;n phong tại Việt Nam sản xuất Collagen v&#224; Gelatin từ da c&#225; tra.
Vĩnh Ho&#224;n (VHC) - Đ&#243;n S&#243;ng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ V&#224; Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. M&#227; cổ phiếu: #VHC#  ...
Vĩnh Ho&#224;n (VHC) - Đ&#243;n S&#243;ng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ V&#224; Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. M&#227; cổ phiếu: #VHC#  ...
2. Kết quả kinh doanh

- Nhờ sự phục hồi mạnh từ thị trường Mỹ, kết quả kinh doanh của VHC tiếp tục tăng trưởng so với c&#225;c qu&#253; trước. Doanh thu đạt 3.196 tỷ đồng (+17% so với c&#249;ng kỳ), lợi nhuận trước thuế đạt 393 tỷ đồng (-25% so với c&#249;ng kỳ) do gi&#225; b&#225;n giảm. Trong đ&#243;, doanh thu từ c&#225; tra phi l&#234; đ&#244;ng lạnh đạt khoảng 2.200 tỷ đồng (-17% so với c&#249;ng kỳ), với sự đ&#243;ng g&#243;p lớn từ thị trường Mỹ khi sản lượng tăng 30% so với c&#249;ng kỳ, b&#249; đắp cho mức giảm 14% của gi&#225; b&#225;n.
- Lũy kế 6 th&#225;ng đầu năm, doanh thu của VHC đạt 6.051 tỷ đồng (+21% so với c&#249;ng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 525 tỷ đồng (-23% so với c&#249;ng kỳ), lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 53% v&#224; 52% kế hoạch năm 2024.
- Mặc d&#249; sản lượng tăng mạnh, bi&#234;n lợi nhuận của VHC vẫn thấp hơn đ&#225;ng kể so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i. Trong bối cảnh gi&#225; c&#225; xuất khẩu tại c&#225;c thị trường lớn như Mỹ, EU v&#224; Trung Quốc vẫn chưa khởi sắc, thậm ch&#237; giảm khoảng 5% so với c&#249;ng kỳ, bi&#234;n lợi nhuận của doanh nghiệp đang tr&#234;n đ&#224; phục hồi r&#245; rệt nhờ chi ph&#237; gi&#225; vốn giảm. Chi ph&#237; thức ăn chăn nu&#244;i, chiếm khoảng 70% gi&#225; vốn của mảng c&#225; tra phi l&#234;, đ&#227; giảm khoảng 10% so với c&#249;ng kỳ năm trước. DSC kỳ vọng rằng chi ph&#237; n&#224;y sẽ tiếp tục duy tr&#236; ở mức thấp trong năm 2024, gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận của VHC cải thiện khi gi&#225; b&#225;n phục hồi.
Vĩnh Ho&#224;n (VHC) - Đ&#243;n S&#243;ng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ V&#224; Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. M&#227; cổ phiếu: #VHC#  ...

3. Luận điểm đầu tư
- Thị trường Mỹ c&#243; tiềm năng tăng trưởng mạnh: Sau giai đoạn kh&#243; khăn của năm 2023, thị trường Mỹ đ&#227; phục hồi đ&#225;ng kể về sản lượng. Tuy nhi&#234;n, DSC nhận định rằng thị trường n&#224;y vẫn đang ở v&#249;ng đ&#225;y v&#224; c&#242;n nhiều dư địa tăng trưởng mạnh mẽ từ cuối năm 2024 nhờ v&#224;o hai yếu tố ch&#237;nh: (1) FED cắt giảm l&#227;i suất khi lạm ph&#225;t được kiểm so&#225;t, v&#224; (2) tồn kho đ&#227; giảm xuống mức thấp, kh&#244;ng c&#242;n l&#224; vấn đề lớn sau giai đoạn kh&#243; khăn trước đ&#243;.
Vĩnh Ho&#224;n (VHC) - Đ&#243;n S&#243;ng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ V&#224; Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. M&#227; cổ phiếu: #VHC#  ...

4. Khuyến nghị đầu tư
- DSC dự b&#225;o kết quả kinh doanh năm 2024 của VHC sẽ phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt nhờ sự tăng trưởng từ thị trường Mỹ. Doanh thu thuần ước đạt 13.398 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 1.191 tỷ đồng.
- DSC sử dụng phương ph&#225;p chiết khấu d&#242;ng tiền DCF v&#224; dự ph&#243;ng đến năm 2028. Đối với gi&#225; trị vĩnh viễn sau 2028, DSC &#225;p dụng phương ph&#225;p P/E với mục ti&#234;u P/E l&#224; 10,5 lần (tương đương mức trung b&#236;nh 5 năm) để t&#237;nh to&#225;n. Mục ti&#234;u gi&#225; cho cổ phiếu VHC trong năm 2024 l&#224; 81.600 VND/cp.

- DSC khuyến nghị nh&#224; đầu tư c&#243; thể giải ng&#226;n cổ phiếu ở v&#249;ng gi&#225; an to&#224;n khoảng 65.000 - 70.000 VND.

NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN =&gt; LI&#202;N HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LI&#202;N HỆ HỢP T&#193;C
P.h.o.ne/Z.al.o: 0337759078

Vĩnh Hoàn (VHC) - Đón Sóng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ Và Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan
Mã cổ phiếu: #VHC# ( CTCP Vĩnh Hoàn)

1. Tổng quan doanh nghiệp
- VHC là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành cá tra, với lợi thế chuỗi giá trị khép kín gần như tự chủ hoàn toàn. VHC duy trì vị trí số 1 về xuất khẩu cá tra sang thị trường Mỹ. Ngoài ra, đây cũng là doanh nghiệp tiên phong tại Việt Nam sản xuất Collagen và Gelatin từ da cá tra.
Vĩnh Hoàn (VHC) - Đón Sóng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ Và Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. Mã cổ phiếu: #VHC#  ...
Vĩnh Hoàn (VHC) - Đón Sóng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ Và Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. Mã cổ phiếu: #VHC#  ...
2. Kết quả kinh doanh

- Nhờ sự phục hồi mạnh từ thị trường Mỹ, kết quả kinh doanh của VHC tiếp tục tăng trưởng so với các quý trước. Doanh thu đạt 3.196 tỷ đồng (+17% so với cùng kỳ), lợi nhuận trước thuế đạt 393 tỷ đồng (-25% so với cùng kỳ) do giá bán giảm. Trong đó, doanh thu từ cá tra phi lê đông lạnh đạt khoảng 2.200 tỷ đồng (-17% so với cùng kỳ), với sự đóng góp lớn từ thị trường Mỹ khi sản lượng tăng 30% so với cùng kỳ, bù đắp cho mức giảm 14% của giá bán.
- Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của VHC đạt 6.051 tỷ đồng (+21% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 525 tỷ đồng (-23% so với cùng kỳ), lần lượt hoàn thành 53% và 52% kế hoạch năm 2024.
- Mặc dù sản lượng tăng mạnh, biên lợi nhuận của VHC vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Trong bối cảnh giá cá xuất khẩu tại các thị trường lớn như Mỹ, EU và Trung Quốc vẫn chưa khởi sắc, thậm chí giảm khoảng 5% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận của doanh nghiệp đang trên đà phục hồi rõ rệt nhờ chi phí giá vốn giảm. Chi phí thức ăn chăn nuôi, chiếm khoảng 70% giá vốn của mảng cá tra phi lê, đã giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước. DSC kỳ vọng rằng chi phí này sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp trong năm 2024, giúp biên lợi nhuận của VHC cải thiện khi giá bán phục hồi.
Vĩnh Hoàn (VHC) - Đón Sóng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ Và Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. Mã cổ phiếu: #VHC#  ...

3. Luận điểm đầu tư
- Thị trường Mỹ có tiềm năng tăng trưởng mạnh: Sau giai đoạn khó khăn của năm 2023, thị trường Mỹ đã phục hồi đáng kể về sản lượng. Tuy nhiên, DSC nhận định rằng thị trường này vẫn đang ở vùng đáy và còn nhiều dư địa tăng trưởng mạnh mẽ từ cuối năm 2024 nhờ vào hai yếu tố chính: (1) FED cắt giảm lãi suất khi lạm phát được kiểm soát, và (2) tồn kho đã giảm xuống mức thấp, không còn là vấn đề lớn sau giai đoạn khó khăn trước đó.
Vĩnh Hoàn (VHC) - Đón Sóng Tăng Trưởng Mạnh Từ Mỹ Và Lợi Thế Chiến Lược Từ Thuế Quan. Mã cổ phiếu: #VHC#  ...

4. Khuyến nghị đầu tư
- DSC dự báo kết quả kinh doanh năm 2024 của VHC sẽ phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt nhờ sự tăng trưởng từ thị trường Mỹ. Doanh thu thuần ước đạt 13.398 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 1.191 tỷ đồng.
- DSC sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF và dự phóng đến năm 2028. Đối với giá trị vĩnh viễn sau 2028, DSC áp dụng phương pháp P/E với mục tiêu P/E là 10,5 lần (tương đương mức trung bình 5 năm) để tính toán. Mục tiêu giá cho cổ phiếu VHC trong năm 2024 là 81.600 VND/cp.

- DSC khuyến nghị nhà đầu tư có thể giải ngân cổ phiếu ở vùng giá an toàn khoảng 65.000 - 70.000 VND.

NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN => LIÊN HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LIÊN HỆ HỢP TÁC
P.h.o.ne/Z.al.o: 0337759078