Nh&#236;n b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 4/25 của PVD ta thấy lợi nhuận lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ đạt 360 tỷ (đ&#226;y l&#224; phần lợi nhuận thật đem về cho cổ đ&#244;ng ch&#250;ng ta) sau khi đ&#227; chia cho cổ đ&#244;ng kh&#244;ng kiểm so&#225;t khoảng 14 tỷ. Do thưởng tết nhiều v&#224; tr&#237;ch lập 1 số thứ để giấu lợi nhuận n&#234;n c&#243; thể qu&#253; 4/25 n&#224;y PVD l&#227;i 420-450 tỷ. Nh&#236;n v&#224;o c&#225;c gi&#224;n khoan đang hoạt của ch&#237;nh PVD (bi&#234;n gộp cao) v&#224; c&#225;c gi&#224;n thu&#234; th&#234;m ngo&#224;i (bi&#234;n gộp thấp hơn nhưng do nhu cầu qu&#225; lớn tại thị trường Đ&#244;ng Nam &#193; b&#234;n phải thu&#234; th&#234;m). Sắp tới c&#243; thể l&#224;m b&#234;n Trung Đ&#244;ng (nguồn việc khổng lồ). Gi&#224;n PVD I c&#243; thể hết khấu hao v&#224;o qu&#253; 2/26 đem lại khoảng 2000 - 3000 tỷ nếu b&#225;n. Kh&#244;ng b&#225;n vẫn c&#243; thể cho thu&#234; tiếp tục đem lại lợi nhuận m&#224; kh&#244;ng phải tr&#237;ch khấu hao. Vậy t&#243;m lại theo dự b&#225;o của t&#244;i th&#236; qu&#253; 1/26 PVD l&#227;i sau thuế c&#244;ng ty mẹ khoảng 420 - 450 tỷ. Qu&#253; 2/26 l&#227;i khoảng 500-550 tỷ. Qu&#253; 3/26 l&#227;i 550-600 tỷ. Qu&#253; 4/26 l&#227;i 550-600 tỷ. (Xin lưu &#253; l&#227;i sau thuế c&#244;ng ty mẹ n&#224;y kh&#244;ng t&#237;nh khoảng đột biến g&#236; nh&#233;? Kh&#244;ng t&#237;nh gi&#225; dầu tăng mạnh nh&#233;). Nếu gi&#225; dầu tăng mạnh th&#236; mỗi qu&#253; PVD l&#227;i khoảng 600-800 tỷ l&#224; b&#236;nh thường. Vậy nếu vốn ho&#225; khoảng 18.000 tỷ hiện tại P/B của PVD khoảng 1 lần th&#236; qu&#225; rẻ. P/E t&#237;nh đến cuối năm 2026 khoảng 8-9 lần. Rẻ do với c&#244;ng ty gi&#224;n khoan đầu ng&#224;nh Việt Nam v&#224; cả Đ&#244;ng Nam &#193; (m&#224; quan trọng đang hưởng chu kỳ thi&#234;n thời 3-5 năm, xa th&#236; 10 năm nữa). C&#242;n nếu gi&#225; dầu tăng mạnh l&#234;n khoảng 70-90 đ&#244; th&#236; lợi nhuận 1 năm của PVD sẽ khoảng 2400 tỷ đến 3200 tỷ th&#236; P/E c&#242;n 5,5-7,5 lần (qu&#225; rẻ lu&#244;n). Tr&#226;n trọng!

Nhìn báo cáo tài chính quý 4/25 của PVD ta thấy lợi nhuận lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 360 tỷ (đây là phần lợi nhuận thật đem về cho cổ đông chúng ta) sau khi đã chia cho cổ đông không kiểm soát khoảng 14 tỷ. Do thưởng tết nhiều và trích lập 1 số thứ để giấu lợi nhuận nên có thể quý 4/25 này PVD lãi 420-450 tỷ. Nhìn vào các giàn khoan đang hoạt của chính PVD (biên gộp cao) và các giàn thuê thêm ngoài (biên gộp thấp hơn nhưng do nhu cầu quá lớn tại thị trường Đông Nam Á bên phải thuê thêm). Sắp tới có thể làm bên Trung Đông (nguồn việc khổng lồ). Giàn PVD I có thể hết khấu hao vào quý 2/26 đem lại khoảng 2000 - 3000 tỷ nếu bán. Không bán vẫn có thể cho thuê tiếp tục đem lại lợi nhuận mà không phải trích khấu hao. Vậy tóm lại theo dự báo của tôi thì quý 1/26 PVD lãi sau thuế công ty mẹ khoảng 420 - 450 tỷ. Quý 2/26 lãi khoảng 500-550 tỷ. Quý 3/26 lãi 550-600 tỷ. Quý 4/26 lãi 550-600 tỷ. (Xin lưu ý lãi sau thuế công ty mẹ này không tính khoảng đột biến gì nhé? Không tính giá dầu tăng mạnh nhé). Nếu giá dầu tăng mạnh thì mỗi quý PVD lãi khoảng 600-800 tỷ là bình thường. Vậy nếu vốn hoá khoảng 18.000 tỷ hiện tại P/B của PVD khoảng 1 lần thì quá rẻ. P/E tính đến cuối năm 2026 khoảng 8-9 lần. Rẻ do với công ty giàn khoan đầu ngành Việt Nam và cả Đông Nam Á (mà quan trọng đang hưởng chu kỳ thiên thời 3-5 năm, xa thì 10 năm nữa). Còn nếu giá dầu tăng mạnh lên khoảng 70-90 đô thì lợi nhuận 1 năm của PVD sẽ khoảng 2400 tỷ đến 3200 tỷ thì P/E còn 5,5-7,5 lần (quá rẻ luôn). Trân trọng!