DGC – Phốt pho v&#224;ng tăng mạnh, ph&#226;n b&#243;n thuận lợi, cồn đ&#227; chạy m&#225;y

&#128313; Q1/2025, DGC đạt doanh thu 2.810 tỷ (+18% YoY), lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ 809 tỷ đồng (+20% YoY, +8% QoQ)
&#128313; Mảng phốt pho v&#224;ng (P4) tăng mạnh nhờ nhu cầu xuất khẩu ổn định: sản lượng 14.301 tấn (+29%), doanh thu 1.421 tỷ (+35%)
&#128313; Ph&#226;n b&#243;n hưởng lợi do thiếu hụt nguồn cung Trung Quốc, sản lượng tăng tốt, gi&#225; b&#225;n cũng cải thiện (DAP +8%, MAP +16%, Supe +16%)
&#128313; Mảng TPA (H3PO4 85%) sụt giảm mạnh: sản lượng -48%, doanh thu -43%
&#128313; Nh&#224; m&#225;y cồn bắt đầu ghi nhận doanh thu trong qu&#253; 1: đạt 54 tỷ (~13% kế hoạch năm)
&#128313; Bi&#234;n lợi nhuận gộp qu&#253; 1 đạt 34,9% (+1 điểm % QoQ), lợi nhuận gộp 980 tỷ (+20%)
&#128313; Chi ph&#237; quản l&#253; &amp; b&#225;n h&#224;ng tăng do đẩy mạnh sản xuất nội địa – SG&amp;A ở mức 152 tỷ, tương đương 5,4% doanh thu
&#128313; L&#227;i vay r&#242;ng tăng nhẹ, thuế hiệu quả tăng l&#234;n 14% khiến bi&#234;n r&#242;ng giảm c&#242;n 28,8% (từ 30,9% qu&#253; trước)
&#128313; Về tồn kho: Duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch thận trọng, khoảng 960 tỷ đồng, số ng&#224;y tồn kho b&#236;nh qu&#226;n 194 ng&#224;y – kh&#244;ng biến động lớn

&#127959;️ Chiến lược sắp tới:
• DGC đ&#227; khởi c&#244;ng tổ hợp h&#243;a chất Nghi Sơn giai đoạn 1, dự kiến vận h&#224;nh từ Q2/2026
• Dự &#225;n n&#224;y sản xuất nhiều h&#243;a chất c&#244;ng nghiệp thiết yếu, trong đ&#243; c&#243; x&#250;t (NaOH) – hiện 40-50% phải nhập từ Trung Quốc
• C&#244;ng ty cũng đang l&#224;m thủ tục mở rộng Khai trường 25 để chủ động nguồn cung quặng cho 5 năm tới

&#128200; Quan điểm c&#225; nh&#226;n:
• Em thấy kết quả Q1/2025 s&#225;t với kế hoạch năm, đặc biệt mảng phốt pho v&#224;ng v&#224; ph&#226;n b&#243;n vẫn đang l&#224; hai trụ cột tăng trưởng ch&#237;nh
• TPA giảm l&#224; điểm trừ, nhưng đ&#227; được b&#249; lại bởi ph&#226;n b&#243;n v&#224; P4
• Dự &#225;n Nghi Sơn sẽ l&#224; động lực d&#224;i hạn, c&#242;n ngắn hạn th&#236; DGC vẫn đang vận h&#224;nh ổn định, bi&#234;n lợi nhuận vẫn cao v&#224; d&#242;ng tiền mạnh

Cập nhật nhanh tới đ&#226;y th&#244;i ạ. Cần th&#234;m chi tiết th&#236; z&#225;lo em ha.

DGC – Phốt pho vàng tăng mạnh, phân bón thuận lợi, cồn đã chạy máy

🔹 Q1/2025, DGC đạt doanh thu 2.810 tỷ (+18% YoY), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 809 tỷ đồng (+20% YoY, +8% QoQ)
🔹 Mảng phốt pho vàng (P4) tăng mạnh nhờ nhu cầu xuất khẩu ổn định: sản lượng 14.301 tấn (+29%), doanh thu 1.421 tỷ (+35%)
🔹 Phân bón hưởng lợi do thiếu hụt nguồn cung Trung Quốc, sản lượng tăng tốt, giá bán cũng cải thiện (DAP +8%, MAP +16%, Supe +16%)
🔹 Mảng TPA (H3PO4 85%) sụt giảm mạnh: sản lượng -48%, doanh thu -43%
🔹 Nhà máy cồn bắt đầu ghi nhận doanh thu trong quý 1: đạt 54 tỷ (~13% kế hoạch năm)
🔹 Biên lợi nhuận gộp quý 1 đạt 34,9% (+1 điểm % QoQ), lợi nhuận gộp 980 tỷ (+20%)
🔹 Chi phí quản lý & bán hàng tăng do đẩy mạnh sản xuất nội địa – SG&A ở mức 152 tỷ, tương đương 5,4% doanh thu
🔹 Lãi vay ròng tăng nhẹ, thuế hiệu quả tăng lên 14% khiến biên ròng giảm còn 28,8% (từ 30,9% quý trước)
🔹 Về tồn kho: Duy trì chính sách thận trọng, khoảng 960 tỷ đồng, số ngày tồn kho bình quân 194 ngày – không biến động lớn

🏗️ Chiến lược sắp tới:
• DGC đã khởi công tổ hợp hóa chất Nghi Sơn giai đoạn 1, dự kiến vận hành từ Q2/2026
• Dự án này sản xuất nhiều hóa chất công nghiệp thiết yếu, trong đó có xút (NaOH) – hiện 40-50% phải nhập từ Trung Quốc
• Công ty cũng đang làm thủ tục mở rộng Khai trường 25 để chủ động nguồn cung quặng cho 5 năm tới

📈 Quan điểm cá nhân:
• Em thấy kết quả Q1/2025 sát với kế hoạch năm, đặc biệt mảng phốt pho vàng và phân bón vẫn đang là hai trụ cột tăng trưởng chính
• TPA giảm là điểm trừ, nhưng đã được bù lại bởi phân bón và P4
• Dự án Nghi Sơn sẽ là động lực dài hạn, còn ngắn hạn thì DGC vẫn đang vận hành ổn định, biên lợi nhuận vẫn cao và dòng tiền mạnh

Cập nhật nhanh tới đây thôi ạ. Cần thêm chi tiết thì zálo em ha.

Ngọc An Finance

Phi Thiên