FINLENS - CHỨNG KHO&#193;N ĐỊNH LƯỢNG 

&#128077; THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG - PHẦN 2

THANH KHOẢN - NHI&#202;N LIỆU CỦA CHIẾC XE THỊ TRƯỜNG

Trong phần 1, ch&#250;ng ta đ&#227; trao đổi về c&#226;u chuyện hỗ trợ, kh&#225;ng cự c&#243; thể l&#224; những c&#225;i bẫy thanh khoản c&#249;ng m&#226;u thuẫn lợi &#237;ch giữa nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ (NĐTNL) v&#224; c&#225; mập tạo lập thị trường (market maker). Thị trường diễn tiến dựa tr&#234;n c&#225;c giao dịch được thực hiện, v&#224; về cơ bản giao dịch l&#224; trao đổi giữa tiền v&#224; cổ phiếu. Nếu coi thị trường như một chiếc xe th&#236; tiền hay thanh khoản sẽ giống như nhi&#234;n liệu để chạy chiếc xe đ&#243;. Trong b&#224;i viết n&#224;y, ch&#250;ng ta h&#227;y c&#249;ng b&#224;n luận về qu&#225; tr&#236;nh market maker lấy thanh khoản phục vụ việc chi phối gi&#225;.

Ở b&#224;i viết trước, t&#244;i đ&#227; đề cập tới việc để c&#225;c giao dịch mua/b&#225;n cổ phiếu khối lượng si&#234;u lớn được hấp thụ hết th&#236; market maker phải c&#243; h&#224;nh động khiến c&#225;c NĐT nhỏ lẻ từ bỏ &#253; định mua/b&#225;n tương tự, hoặc gia tăng số lượng cổ phiếu được b&#225;n/mua tương ứng bởi NĐT nhỏ lẻ. H&#227;y c&#249;ng nh&#236;n v&#224;o kịch bản cơ bản nhất tại H&#236;nh 1:

- Diễn biến 1: Gi&#225; tạo một v&#249;ng “hỗ trợ mạnh” bằng việc từ chối giảm một v&#224;i lần. Tại đ&#226;y, market maker c&#243; thể kh&#244;ng tham gia hoặc tham gia rất &#237;t. Nếu kh&#244;ng c&#243; c&#243; c&#225;c biến động kh&#225;ch quan (ch&#237;nh trị, luật ph&#225;p, …) gi&#225; kh&#243; c&#243; thể tăng/giảm mạnh ngay lập tức do như ph&#226;n t&#237;ch ở b&#224;i 1, lượng hợp đồng mua b&#225;n rất kh&#243; c&#226;n bằng tại những v&#249;ng n&#224;y. Tại đ&#226;y, c&#225;c NĐTNL sẽ c&#243; động lực mua bằng c&#225;c lệnh mua trực tiếp v&#224; k&#234; gi&#225;.

- Diễn biến 2: Gi&#225; được đẩy nhẹ l&#234;n với sự tham gia ban đầu của maket maker, gi&#225; c&#243; thể tạo cấu tr&#250;c tăng ngắn hạn. Động th&#225;i n&#224;y sẽ thu h&#250;t th&#234;m động lực mua từ NĐTNL.

- Diễn biến 3: Market maker c&#243; động th&#225;i b&#225;n xả đẩy gi&#225; đi xuống thấp hơn v&#249;ng “hỗ trợ mạnh”. Khi điều n&#224;y xảy, dựa tr&#234;n c&#225;c logic breakout, NĐTNL sẽ bắt đầu h&#236;nh th&#224;nh xu hướng b&#225;n th&#225;o cổ phiếu đang nắm giữ . Li&#234;n hệ lại ở bước trước, c&#225;c cổ phiếu được mua từ bước 3 bởi NĐTNL cũng sẽ g&#243;p phần gia tăng số lượng cổ phiếu được b&#225;n ra ở bước n&#224;y, gi&#250;p tăng khả năng hấp thụ lượng cổ phiếu muốn mua của market maker.
=&gt; Kết quả: Lượng cổ phiếu b&#225;n v&#224; chờ b&#225;n ra đủ để c&#243; thể hấp thụ hết lượng cổ phiếu muốn mua của maker. Song song với đ&#243;, maker sẽ c&#243; cơ hội mua được cổ phiếu ở mức gi&#225; rẻ hơn do h&#224;nh động b&#225;n ra đồng thời của NĐTNL.

- Diễn biến 4: Gi&#225; sẽ được đẩy l&#234;n khi maker mua mạnh trở lại song song với đ&#243; l&#224; sự tham gia mua v&#224;o của cả NĐTNL khi gi&#225; t&#225;i thiết lập cấu tr&#250;c tăng. C&#225;c NĐTNL bị đ&#225;nh lừa bởi cấu tr&#250;c giảm “ảo” k&#234; lệnh chờ b&#225;n khi gi&#225; quay trở lại retest cũng gi&#250;p maker dễ d&#224;ng đẩy gi&#225; đi l&#234;n hơn.

Tr&#234;n đ&#226;y, l&#224; kịch bản cơ bản nhất của qu&#225; tr&#236;nh tạo thanh khoản của c&#225; mập. Cấu tr&#250;c h&#250;t thanh khoản ở bước 1 ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể thay thế bằng c&#225;c v&#249;ng t&#237;ch luỹ, k&#234;nh gi&#225;, cấu tr&#250;c tăng ngắn hạn, .... C&#225;c v&#249;ng thanh khoản n&#224;y ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể do maker cố t&#236;nh tạo ra hoặc tự n&#243; h&#236;nh th&#224;nh do thiếu sự c&#226;n bằng hợp đồng. Kịch bản tr&#234;n cũng ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể đảo ngược lại trong trường hợp maker muốn b&#225;n cổ phiếu. &#128184;

C&#225;c bạn c&#243; thể thấy diễn biến kh&#225; giống với breakout giả, th&#236; những điều t&#244;i viết tr&#234;n đ&#226;y c&#243; thể xem l&#224; phần giải th&#237;ch gốc rễ đằng sau của n&#243;.

T&#244;i c&#243; đ&#237;nh k&#232;m một v&#224;i v&#237; dụ cụ thể đ&#227; xảy ra để c&#225;c bạn tham khảo trong b&#224;i viết, h&#227;y xem qua nh&#233;! &#128077;

Việc maker thao t&#250;ng gi&#225; chắc chắn sẽ để lại c&#225;c dấu vết nhất định thể hiện qua mẫu h&#236;nh gi&#225; v&#224; volume. Ở phần tiếp theo, t&#244;i sẽ viết tiếp về một v&#224;i kinh nghiệm x&#225;c định h&#224;nh động tạo thanh khoản n&#224;y của maker gi&#250;p hỗ trợ cho ch&#250;ng ta tham gia v&#224;o thị trường. &#128200;

Hy vọng b&#224;i viết đem lại th&#244;ng tin g&#236; đ&#243; hữu &#237;ch cho c&#225;c bạn. Ch&#250;c một chủ nhật đầm ấm v&#224; một tuần giao dịch mới th&#224;nh c&#244;ng!

C&#225;c bạn c&#243; thể follow m&#236;nh để nhận th&#234;m c&#225;c b&#224;i viết ph&#226;n t&#237;ch dựa tr&#234;n thanh khoản v&#224; định lượng thị trường. &#128077;

Cre: FINLENS

FINLENS - CHỨNG KHOÁN ĐỊNH LƯỢNG 

👍 THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG - PHẦN 2

THANH KHOẢN - NHIÊN LIỆU CỦA CHIẾC XE THỊ TRƯỜNG

Trong phần 1, chúng ta đã trao đổi về câu chuyện hỗ trợ, kháng cự có thể là những cái bẫy thanh khoản cùng mâu thuẫn lợi ích giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ (NĐTNL) và cá mập tạo lập thị trường (market maker). Thị trường diễn tiến dựa trên các giao dịch được thực hiện, và về cơ bản giao dịch là trao đổi giữa tiền và cổ phiếu. Nếu coi thị trường như một chiếc xe thì tiền hay thanh khoản sẽ giống như nhiên liệu để chạy chiếc xe đó. Trong bài viết này, chúng ta hãy cùng bàn luận về quá trình market maker lấy thanh khoản phục vụ việc chi phối giá.

Ở bài viết trước, tôi đã đề cập tới việc để các giao dịch mua/bán cổ phiếu khối lượng siêu lớn được hấp thụ hết thì market maker phải có hành động khiến các NĐT nhỏ lẻ từ bỏ ý định mua/bán tương tự, hoặc gia tăng số lượng cổ phiếu được bán/mua tương ứng bởi NĐT nhỏ lẻ. Hãy cùng nhìn vào kịch bản cơ bản nhất tại Hình 1:

- Diễn biến 1: Giá tạo một vùng “hỗ trợ mạnh” bằng việc từ chối giảm một vài lần. Tại đây, market maker có thể không tham gia hoặc tham gia rất ít. Nếu không có có các biến động khách quan (chính trị, luật pháp, …) giá khó có thể tăng/giảm mạnh ngay lập tức do như phân tích ở bài 1, lượng hợp đồng mua bán rất khó cân bằng tại những vùng này. Tại đây, các NĐTNL sẽ có động lực mua bằng các lệnh mua trực tiếp và kê giá.

- Diễn biến 2: Giá được đẩy nhẹ lên với sự tham gia ban đầu của maket maker, giá có thể tạo cấu trúc tăng ngắn hạn. Động thái này sẽ thu hút thêm động lực mua từ NĐTNL.

- Diễn biến 3: Market maker có động thái bán xả đẩy giá đi xuống thấp hơn vùng “hỗ trợ mạnh”. Khi điều này xảy, dựa trên các logic breakout, NĐTNL sẽ bắt đầu hình thành xu hướng bán tháo cổ phiếu đang nắm giữ . Liên hệ lại ở bước trước, các cổ phiếu được mua từ bước 3 bởi NĐTNL cũng sẽ góp phần gia tăng số lượng cổ phiếu được bán ra ở bước này, giúp tăng khả năng hấp thụ lượng cổ phiếu muốn mua của market maker.
=> Kết quả: Lượng cổ phiếu bán và chờ bán ra đủ để có thể hấp thụ hết lượng cổ phiếu muốn mua của maker. Song song với đó, maker sẽ có cơ hội mua được cổ phiếu ở mức giá rẻ hơn do hành động bán ra đồng thời của NĐTNL.

- Diễn biến 4: Giá sẽ được đẩy lên khi maker mua mạnh trở lại song song với đó là sự tham gia mua vào của cả NĐTNL khi giá tái thiết lập cấu trúc tăng. Các NĐTNL bị đánh lừa bởi cấu trúc giảm “ảo” kê lệnh chờ bán khi giá quay trở lại retest cũng giúp maker dễ dàng đẩy giá đi lên hơn.

Trên đây, là kịch bản cơ bản nhất của quá trình tạo thanh khoản của cá mập. Cấu trúc hút thanh khoản ở bước 1 hoàn toàn có thể thay thế bằng các vùng tích luỹ, kênh giá, cấu trúc tăng ngắn hạn, .... Các vùng thanh khoản này hoàn toàn có thể do maker cố tình tạo ra hoặc tự nó hình thành do thiếu sự cân bằng hợp đồng. Kịch bản trên cũng hoàn toàn có thể đảo ngược lại trong trường hợp maker muốn bán cổ phiếu. 💸

Các bạn có thể thấy diễn biến khá giống với breakout giả, thì những điều tôi viết trên đây có thể xem là phần giải thích gốc rễ đằng sau của nó.

Tôi có đính kèm một vài ví dụ cụ thể đã xảy ra để các bạn tham khảo trong bài viết, hãy xem qua nhé! 👍

Việc maker thao túng giá chắc chắn sẽ để lại các dấu vết nhất định thể hiện qua mẫu hình giá và volume. Ở phần tiếp theo, tôi sẽ viết tiếp về một vài kinh nghiệm xác định hành động tạo thanh khoản này của maker giúp hỗ trợ cho chúng ta tham gia vào thị trường. 📈

Hy vọng bài viết đem lại thông tin gì đó hữu ích cho các bạn. Chúc một chủ nhật đầm ấm và một tuần giao dịch mới thành công!

Các bạn có thể follow mình để nhận thêm các bài viết phân tích dựa trên thanh khoản và định lượng thị trường. 👍

Cre: FINLENS