&nbsp;&Aacute;p lực từ l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t v&agrave; d&ograve;ng tiền tạo lực cản trong ngắn hạn, song việc n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n được kỳ vọng mở ra dư địa thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế, hỗ trợ triển vọng trung hạn. 
 
Ba yếu tố t&aacute;c động l&ecirc;n thị trường

Trong bối cảnh thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu tiếp tục biến động, diễn biến của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong những th&aacute;ng đầu năm 2026 được nh&igrave;n nhận l&agrave; kết quả tổng h&ograve;a của nhiều yếu tố vĩ m&ocirc;, trong đ&oacute; nổi bật l&agrave; l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t v&agrave; d&ograve;ng tiền. Ba biến số n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ t&aacute;c động trực tiếp đến quyết định ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản của nh&agrave; đầu tư, m&agrave; c&ograve;n định h&igrave;nh xu hướng vận động của thị trường trong cả ngắn hạn v&agrave; trung hạn.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Duy An - Gi&aacute;m đốc Quản l&yacute; Danh mục Đầu tư, C&ocirc;ng ty TNHH Quản l&yacute; Quỹ Đầu tư Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBF), trong qu&yacute; I/2026, mặt bằng l&atilde;i suất l&agrave; yếu tố c&oacute; ảnh hưởng r&otilde; n&eacute;t nhất. Sau giai đoạn duy tr&igrave; ở mức thấp trong thời gian d&agrave;i nhằm hỗ trợ tăng trưởng, l&atilde;i suất huy động đ&atilde; tăng trở lại từ cuối năm 2025 v&agrave; hiện phổ biến quanh mức 7 - 8%/năm, thậm ch&iacute; một số ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết cao hơn. So với mức l&atilde;i suất khoảng 5 - 6%/năm trước đ&oacute;, sự dịch chuyển n&agrave;y l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể sức hấp dẫn của k&ecirc;nh tiền gửi, qua đ&oacute; tạo &aacute;p lực cạnh tranh đối với c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư c&oacute; độ rủi ro cao hơn như chứng kho&aacute;n hay bất động sản.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260417/images/screenshot-2026-04-16-at-16590820260416165929.jpg" style="height:442px; width:600px">

Kỳ vọng d&ograve;ng vốn mới tạo lực đỡ cho thị trường chứng kho&aacute;n. Ảnh minh hoạ.

Ph&acirc;n t&iacute;ch s&acirc;u hơn, &ocirc;ng An cho rằng, diễn biến tăng của l&atilde;i suất xuất ph&aacute;t từ thực tế tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao trong nhiều năm, trong khi tốc độ huy động vốn kh&ocirc;ng theo kịp, buộc c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng phải điều chỉnh l&atilde;i suất để đảm bảo c&acirc;n đối nguồn vốn. Tuy nhi&ecirc;n, với định hướng điều h&agrave;nh gần đ&acirc;y của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước theo hướng thận trọng hơn trong tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026, mặt bằng l&atilde;i suất được kỳ vọng sẽ dần ổn định v&agrave; kh&oacute; tiếp tục tăng mạnh so với hiện tại. Điều n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể g&oacute;p phần giảm bớt &aacute;p lực cạnh tranh đối với thị trường chứng kho&aacute;n trong c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo.

Song song với l&atilde;i suất, &aacute;p lực lạm ph&aacute;t cũng l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i chặt chẽ. Theo chuy&ecirc;n gia từ VCBF, lạm ph&aacute;t trong nước hiện chịu t&aacute;c động đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; diễn biến địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng khiến gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao. Trong bối cảnh Việt Nam vẫn phụ thuộc đ&aacute;ng kể v&agrave;o nhập khẩu năng lượng, biến động của gi&aacute; dầu c&oacute; thể nhanh ch&oacute;ng lan tỏa v&agrave;o mặt bằng gi&aacute; trong nước. Nếu xu hướng n&agrave;y k&eacute;o d&agrave;i, mục ti&ecirc;u kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t quanh mức 4,5% trong năm 2026 sẽ đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức, đồng thời thu hẹp dư địa điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, nhất l&agrave; khả năng giảm l&atilde;i suất để hỗ trợ tăng trưởng.

T&aacute;c động cộng hưởng của l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t đ&atilde; phần n&agrave;o phản &aacute;nh v&agrave;o diễn biến d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường trong qu&yacute; I. T&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&oacute; xu hướng thận trọng hơn khi phải đối mặt với nhiều yếu tố bất định, từ biến động vĩ m&ocirc; đến xu hướng b&aacute;n r&ograve;ng k&eacute;o d&agrave;i của khối ngoại. Điều n&agrave;y khiến thị trường xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh đ&aacute;ng kể, đồng thời cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt trong d&ograve;ng tiền v&agrave; chiến lược đầu tư giữa c&aacute;c nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n cạnh &aacute;p lực ngắn hạn từ yếu tố vĩ m&ocirc;, một yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c đ&atilde; xuất hiện, tạo kỳ vọng cải thiện triển vọng trung hạn của thị trường. Cụ thể, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ch&iacute;nh thức được n&acirc;ng hạng sau giai đoạn theo d&otilde;i, với thời điểm hiệu lực dự kiến từ th&aacute;ng 9/2026. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của giới chuy&ecirc;n gia, việc n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng chỉ tạo điều kiện để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn thụ động từ c&aacute;c quỹ ETF theo chỉ số, m&agrave; c&ograve;n mở ra cơ hội đối với d&ograve;ng vốn đầu tư chủ động trong thời gian tới.

C&uacute; h&iacute;ch n&acirc;ng hạng v&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng vốn ngoại

Theo ước t&iacute;nh của C&ocirc;ng ty cổ phần Quản l&yacute; Quỹ Ph&uacute; Hưng (PHFM), tỷ trọng ban đầu của Việt Nam trong c&aacute;c rổ chỉ số c&oacute; thể đạt khoảng 0,3 - 0,4%, tương ứng với quy m&ocirc; d&ograve;ng vốn thụ động khoảng 1 tỷ USD. D&ograve;ng vốn n&agrave;y dự kiến sẽ được giải ng&acirc;n theo lộ tr&igrave;nh trong khoảng 1,5 - 2 năm, qua đ&oacute; g&oacute;p phần tạo th&ecirc;m nguồn lực ổn định cho thị trường. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, d&ograve;ng vốn chủ động được kỳ vọng c&oacute; quy m&ocirc; lớn hơn, c&oacute; thể đạt khoảng 2 - 3 tỷ USD trong những năm tới, trong bối cảnh định gi&aacute; thị trường Việt Nam vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức hấp dẫn so với nhiều thị trường trong khu vực.

Theo &ocirc;ng Vương Khắc Huy - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Đầu tư, C&ocirc;ng ty TNHH MTV Quản l&yacute; Quỹ Dai-ichi Life Việt Nam (DFVN), việc FTSE ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp, c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 9/2026, l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, c&oacute; thể hỗ trợ thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế. Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn cần tiếp tục cải thiện để hướng tới c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của MSCI.

&Ocirc;ng Ph&ugrave;ng Minh Ho&agrave;ng - Gi&aacute;m đốc Chiến lược, C&ocirc;ng ty cổ phần Quản l&yacute; Quỹ Ph&uacute; Hưng cho rằng, nếu d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại, điều n&agrave;y c&oacute; thể mang &yacute; nghĩa quan trọng đối với thị trường, đặc biệt khi xu hướng b&aacute;n r&ograve;ng đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i trong nhiều năm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, việc x&aacute;c nhận lộ tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng được kỳ vọng sẽ th&uacute;c đẩy qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị trường theo hướng minh bạch v&agrave; hiệu quả hơn, qua đ&oacute; tạo nền tảng cho c&aacute;c bước tiến tiếp theo, bao gồm khả năng đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của MSCI trong những năm tới.

D&ugrave; vậy, triển vọng t&iacute;ch cực trong trung hạn kh&ocirc;ng loại trừ những th&aacute;ch thức trong ngắn hạn. Theo &ocirc;ng Ho&agrave;ng, kỳ vọng của thị trường v&agrave;o cuối năm 2025 l&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp ni&ecirc;m yết c&oacute; thể tăng trưởng khoảng 15 - 18% trong năm 2026, qua đ&oacute; mở ra khả năng chỉ số hướng tới mốc 2.000 điểm. Tuy nhi&ecirc;n, bước sang đầu năm 2026, sự gia tăng nhanh của l&atilde;i suất c&ugrave;ng với &aacute;p lực từ gi&aacute; dầu đ&atilde; khiến bối cảnh trở n&ecirc;n k&eacute;m thuận lợi hơn.

&ldquo;Những yếu tố n&agrave;y c&oacute; phần tương đồng với giai đoạn năm 2022, khi thị trường chịu t&aacute;c động từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ thắt chặt v&agrave; biến động địa ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; khiến mục ti&ecirc;u tăng trưởng cao trong ngắn hạn đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức&rdquo; - &ocirc;ng Ho&agrave;ng nhận định.

Trong bối cảnh đ&oacute;, diễn biến của thị trường trong qu&yacute; II v&agrave; c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ phụ thuộc lớn v&agrave;o khả năng ổn định của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Theo &ocirc;ng Nguyễn Duy An, nh&agrave; đầu tư cần tiếp tục theo d&otilde;i s&aacute;t c&aacute;c yếu tố như diễn biến căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng, vốn c&oacute; thể t&aacute;c động trực tiếp đến t&acirc;m l&yacute; thị trường trong ngắn hạn c&ugrave;ng với b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&yacute; I v&agrave; kế hoạch năm 2026 của doanh nghiệp. &ldquo;Nếu doanh nghiệp duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng trưởng v&agrave; đưa ra c&aacute;c kế hoạch ph&ugrave; hợp với bối cảnh mới, niềm tin của nh&agrave; đầu tư sẽ được củng cố, qua đ&oacute; tạo nền tảng hỗ trợ thị trường trong c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo&rdquo; - &ocirc;ng An ph&acirc;n t&iacute;ch.

Tổng thể, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong năm 2026 đang vận động trong trạng th&aacute;i đan xen giữa th&aacute;ch thức v&agrave; cơ hội. C&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; như l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t tiếp tục tạo &aacute;p lực trong ngắn hạn, trong khi những chuyển biến mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c như n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; triển vọng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế lại mở ra dư địa tăng trưởng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Sự c&acirc;n bằng giữa c&aacute;c yếu tố n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định đối với xu hướng thị trường, đồng thời đ&ograve;i hỏi nh&agrave; đầu tư duy tr&igrave; c&aacute;ch tiếp cận thận trọng nhưng linh hoạt trong chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản./.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/ap-luc-ngan-han-gia-tang-nhung-du-dia-hut-von-cho-thi-truong-trong-trung-han-van-mo-195812.html">Link gốc</a>

 Áp lực từ lãi suất, lạm phát và dòng tiền tạo lực cản trong ngắn hạn, song việc nâng hạng thị trường chứng khoán được kỳ vọng mở ra dư địa thu hút dòng vốn quốc tế, hỗ trợ triển vọng trung hạn.

&nbsp;&Aacute;p lực từ l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t v&agrave; d&ograve;ng tiền tạo lực cản trong ngắn hạn, song việc n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n được kỳ vọng mở ra dư địa thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế, hỗ trợ triển vọng trung hạn. 
 
Ba yếu tố t&aacute;c động l&ecirc;n thị trường

Trong bối cảnh thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu tiếp tục biến động, diễn biến của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong những th&aacute;ng đầu năm 2026 được nh&igrave;n nhận l&agrave; kết quả tổng h&ograve;a của nhiều yếu tố vĩ m&ocirc;, trong đ&oacute; nổi bật l&agrave; l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t v&agrave; d&ograve;ng tiền. Ba biến số n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ t&aacute;c động trực tiếp đến quyết định ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản của nh&agrave; đầu tư, m&agrave; c&ograve;n định h&igrave;nh xu hướng vận động của thị trường trong cả ngắn hạn v&agrave; trung hạn.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Duy An - Gi&aacute;m đốc Quản l&yacute; Danh mục Đầu tư, C&ocirc;ng ty TNHH Quản l&yacute; Quỹ Đầu tư Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBF), trong qu&yacute; I/2026, mặt bằng l&atilde;i suất l&agrave; yếu tố c&oacute; ảnh hưởng r&otilde; n&eacute;t nhất. Sau giai đoạn duy tr&igrave; ở mức thấp trong thời gian d&agrave;i nhằm hỗ trợ tăng trưởng, l&atilde;i suất huy động đ&atilde; tăng trở lại từ cuối năm 2025 v&agrave; hiện phổ biến quanh mức 7 - 8%/năm, thậm ch&iacute; một số ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết cao hơn. So với mức l&atilde;i suất khoảng 5 - 6%/năm trước đ&oacute;, sự dịch chuyển n&agrave;y l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể sức hấp dẫn của k&ecirc;nh tiền gửi, qua đ&oacute; tạo &aacute;p lực cạnh tranh đối với c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư c&oacute; độ rủi ro cao hơn như chứng kho&aacute;n hay bất động sản.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260417/images/screenshot-2026-04-16-at-16590820260416165929.jpg" style="height:442px; width:600px" />

Kỳ vọng d&ograve;ng vốn mới tạo lực đỡ cho thị trường chứng kho&aacute;n. Ảnh minh hoạ.

Ph&acirc;n t&iacute;ch s&acirc;u hơn, &ocirc;ng An cho rằng, diễn biến tăng của l&atilde;i suất xuất ph&aacute;t từ thực tế tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao trong nhiều năm, trong khi tốc độ huy động vốn kh&ocirc;ng theo kịp, buộc c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng phải điều chỉnh l&atilde;i suất để đảm bảo c&acirc;n đối nguồn vốn. Tuy nhi&ecirc;n, với định hướng điều h&agrave;nh gần đ&acirc;y của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước theo hướng thận trọng hơn trong tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026, mặt bằng l&atilde;i suất được kỳ vọng sẽ dần ổn định v&agrave; kh&oacute; tiếp tục tăng mạnh so với hiện tại. Điều n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể g&oacute;p phần giảm bớt &aacute;p lực cạnh tranh đối với thị trường chứng kho&aacute;n trong c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo.

Song song với l&atilde;i suất, &aacute;p lực lạm ph&aacute;t cũng l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i chặt chẽ. Theo chuy&ecirc;n gia từ VCBF, lạm ph&aacute;t trong nước hiện chịu t&aacute;c động đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; diễn biến địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng khiến gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao. Trong bối cảnh Việt Nam vẫn phụ thuộc đ&aacute;ng kể v&agrave;o nhập khẩu năng lượng, biến động của gi&aacute; dầu c&oacute; thể nhanh ch&oacute;ng lan tỏa v&agrave;o mặt bằng gi&aacute; trong nước. Nếu xu hướng n&agrave;y k&eacute;o d&agrave;i, mục ti&ecirc;u kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t quanh mức 4,5% trong năm 2026 sẽ đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức, đồng thời thu hẹp dư địa điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, nhất l&agrave; khả năng giảm l&atilde;i suất để hỗ trợ tăng trưởng.

T&aacute;c động cộng hưởng của l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t đ&atilde; phần n&agrave;o phản &aacute;nh v&agrave;o diễn biến d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường trong qu&yacute; I. T&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&oacute; xu hướng thận trọng hơn khi phải đối mặt với nhiều yếu tố bất định, từ biến động vĩ m&ocirc; đến xu hướng b&aacute;n r&ograve;ng k&eacute;o d&agrave;i của khối ngoại. Điều n&agrave;y khiến thị trường xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh đ&aacute;ng kể, đồng thời cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt trong d&ograve;ng tiền v&agrave; chiến lược đầu tư giữa c&aacute;c nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n cạnh &aacute;p lực ngắn hạn từ yếu tố vĩ m&ocirc;, một yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c đ&atilde; xuất hiện, tạo kỳ vọng cải thiện triển vọng trung hạn của thị trường. Cụ thể, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ch&iacute;nh thức được n&acirc;ng hạng sau giai đoạn theo d&otilde;i, với thời điểm hiệu lực dự kiến từ th&aacute;ng 9/2026. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của giới chuy&ecirc;n gia, việc n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng chỉ tạo điều kiện để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn thụ động từ c&aacute;c quỹ ETF theo chỉ số, m&agrave; c&ograve;n mở ra cơ hội đối với d&ograve;ng vốn đầu tư chủ động trong thời gian tới.

C&uacute; h&iacute;ch n&acirc;ng hạng v&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng vốn ngoại

Theo ước t&iacute;nh của C&ocirc;ng ty cổ phần Quản l&yacute; Quỹ Ph&uacute; Hưng (PHFM), tỷ trọng ban đầu của Việt Nam trong c&aacute;c rổ chỉ số c&oacute; thể đạt khoảng 0,3 - 0,4%, tương ứng với quy m&ocirc; d&ograve;ng vốn thụ động khoảng 1 tỷ USD. D&ograve;ng vốn n&agrave;y dự kiến sẽ được giải ng&acirc;n theo lộ tr&igrave;nh trong khoảng 1,5 - 2 năm, qua đ&oacute; g&oacute;p phần tạo th&ecirc;m nguồn lực ổn định cho thị trường. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, d&ograve;ng vốn chủ động được kỳ vọng c&oacute; quy m&ocirc; lớn hơn, c&oacute; thể đạt khoảng 2 - 3 tỷ USD trong những năm tới, trong bối cảnh định gi&aacute; thị trường Việt Nam vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức hấp dẫn so với nhiều thị trường trong khu vực.

Theo &ocirc;ng Vương Khắc Huy - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Đầu tư, C&ocirc;ng ty TNHH MTV Quản l&yacute; Quỹ Dai-ichi Life Việt Nam (DFVN), việc FTSE ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp, c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 9/2026, l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, c&oacute; thể hỗ trợ thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế. Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn cần tiếp tục cải thiện để hướng tới c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của MSCI.

&Ocirc;ng Ph&ugrave;ng Minh Ho&agrave;ng - Gi&aacute;m đốc Chiến lược, C&ocirc;ng ty cổ phần Quản l&yacute; Quỹ Ph&uacute; Hưng cho rằng, nếu d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại, điều n&agrave;y c&oacute; thể mang &yacute; nghĩa quan trọng đối với thị trường, đặc biệt khi xu hướng b&aacute;n r&ograve;ng đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i trong nhiều năm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, việc x&aacute;c nhận lộ tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng được kỳ vọng sẽ th&uacute;c đẩy qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị trường theo hướng minh bạch v&agrave; hiệu quả hơn, qua đ&oacute; tạo nền tảng cho c&aacute;c bước tiến tiếp theo, bao gồm khả năng đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của MSCI trong những năm tới.

D&ugrave; vậy, triển vọng t&iacute;ch cực trong trung hạn kh&ocirc;ng loại trừ những th&aacute;ch thức trong ngắn hạn. Theo &ocirc;ng Ho&agrave;ng, kỳ vọng của thị trường v&agrave;o cuối năm 2025 l&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp ni&ecirc;m yết c&oacute; thể tăng trưởng khoảng 15 - 18% trong năm 2026, qua đ&oacute; mở ra khả năng chỉ số hướng tới mốc 2.000 điểm. Tuy nhi&ecirc;n, bước sang đầu năm 2026, sự gia tăng nhanh của l&atilde;i suất c&ugrave;ng với &aacute;p lực từ gi&aacute; dầu đ&atilde; khiến bối cảnh trở n&ecirc;n k&eacute;m thuận lợi hơn.

&ldquo;Những yếu tố n&agrave;y c&oacute; phần tương đồng với giai đoạn năm 2022, khi thị trường chịu t&aacute;c động từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ thắt chặt v&agrave; biến động địa ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; khiến mục ti&ecirc;u tăng trưởng cao trong ngắn hạn đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức&rdquo; - &ocirc;ng Ho&agrave;ng nhận định.

Trong bối cảnh đ&oacute;, diễn biến của thị trường trong qu&yacute; II v&agrave; c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ phụ thuộc lớn v&agrave;o khả năng ổn định của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Theo &ocirc;ng Nguyễn Duy An, nh&agrave; đầu tư cần tiếp tục theo d&otilde;i s&aacute;t c&aacute;c yếu tố như diễn biến căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng, vốn c&oacute; thể t&aacute;c động trực tiếp đến t&acirc;m l&yacute; thị trường trong ngắn hạn c&ugrave;ng với b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&yacute; I v&agrave; kế hoạch năm 2026 của doanh nghiệp. &ldquo;Nếu doanh nghiệp duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng trưởng v&agrave; đưa ra c&aacute;c kế hoạch ph&ugrave; hợp với bối cảnh mới, niềm tin của nh&agrave; đầu tư sẽ được củng cố, qua đ&oacute; tạo nền tảng hỗ trợ thị trường trong c&aacute;c qu&yacute; tiếp theo&rdquo; - &ocirc;ng An ph&acirc;n t&iacute;ch.

Tổng thể, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong năm 2026 đang vận động trong trạng th&aacute;i đan xen giữa th&aacute;ch thức v&agrave; cơ hội. C&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; như l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t tiếp tục tạo &aacute;p lực trong ngắn hạn, trong khi những chuyển biến mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c như n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; triển vọng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế lại mở ra dư địa tăng trưởng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Sự c&acirc;n bằng giữa c&aacute;c yếu tố n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định đối với xu hướng thị trường, đồng thời đ&ograve;i hỏi nh&agrave; đầu tư duy tr&igrave; c&aacute;ch tiếp cận thận trọng nhưng linh hoạt trong chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản./.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/ap-luc-ngan-han-gia-tang-nhung-du-dia-hut-von-cho-thi-truong-trong-trung-han-van-mo-195812.html">Link gốc</a>