VN-Index rung lắc quanh mốc 1.700 điểm, &aacute;p lực chốt lời lan rộng. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chốt chỉ l&agrave; điều chỉnh ngắn hạn, kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi xu hướng tăng d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/09a71a09cb-af1e-4b5f-acb7-da0cf7b4ddbd.png" style="height:692px; width:600px">

Điều chỉnh chỉ l&agrave; kh&uacute;c cua gấp, nh&agrave; đầu tư cần giữ chặt tay l&aacute;i để sẵn s&agrave;ng khi đổi chiều.

Thường c&oacute; nhịp chỉnh trước khi vượt đỉnh mới

Từ đầu năm 2025 đến nay, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; chứng kiến một h&agrave;nh tr&igrave;nh bứt ph&aacute; ấn tượng. VN-Index tăng hơn 32% so với đầu năm v&agrave; nếu t&iacute;nh từ v&ugrave;ng đ&aacute;y (th&aacute;ng 4/2025), mức tăng đ&atilde; vượt 50%, đưa chỉ số của s&agrave;n HoSE chạm mốc kh&aacute;ng cự quan trọng quanh 1.700 điểm. Đ&acirc;y được coi l&agrave; dấu mốc đ&aacute;ng nhớ, phản &aacute;nh niềm tin của d&ograve;ng vốn nội địa v&agrave; sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng của thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, như quy luật thường thấy, sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, thị trường kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi những nhịp &ldquo;nghỉ ch&acirc;n&rdquo; để t&aacute;i c&acirc;n bằng.

&Ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn - Gi&aacute;m đốc Chiến lược thị trường, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng, khi VN-Index tiệm cận những v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự cao, xu hướng thường c&oacute; dấu hiệu chững lại hoặc xuất hiện một v&agrave;i nhịp chỉnh trước khi bứt ph&aacute; l&ecirc;n mốc mới.

Điều n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n ph&ugrave; hợp với thực tế diễn biến trong c&aacute;c phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng 8 v&agrave; đầu th&aacute;ng 9, khi thanh khoản sụt giảm so với giai đoạn s&ocirc;i động trước kỳ nghỉ lễ. Yếu tố nghỉ lễ k&eacute;o d&agrave;i, kết hợp với sự thận trọng chờ đợi h&agrave;ng loạt th&ocirc;ng tin quan trọng trong th&aacute;ng 9 như quyết định hạ l&atilde;i suất của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), tiến triển c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường hay c&aacute;c chỉ số vĩ m&ocirc; trong nước, đ&atilde; khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; phần chững lại.

Một diễn biến kh&aacute;c cũng g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; l&agrave; hoạt động b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ từ khối ngoại. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 8, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng hơn 29.000 tỷ đồng, &nbsp;nếu t&iacute;nh từ đầu năm, con số n&agrave;y vượt 60.000 tỷ đồng. Kết hợp với yếu tố tỷ gi&aacute;, đ&acirc;y được coi l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng khiến nh&agrave; đầu tư c&oacute; t&acirc;m l&yacute; d&egrave; dặt, ưu ti&ecirc;n bảo to&agrave;n th&agrave;nh quả.

Tuy vậy, &ocirc;ng Sơn lưu &yacute;, t&iacute;nh đến nay, mức điều chỉnh của VN-Index mới khoảng 3% so với đỉnh, chưa đủ để x&aacute;c nhận một xu hướng giảm s&acirc;u, m&agrave; chỉ mang t&iacute;nh kỹ thuật sau nhịp tăng d&agrave;i hơi.

&ldquo;Trong ngắn hạn, t&ocirc;i nghĩ t&iacute;n hiệu điều chỉnh đang diễn ra nhưng nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; lo lắng, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; nhịp chỉnh kỹ thuật trong một pha tăng d&agrave;i hơn của chỉ số&rdquo;, &ocirc;ng Sơn nhận định.

D&ugrave; vậy, &ocirc;ng Sơn khuyến nghị nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; chủ quan. Nh&agrave; đầu tư giai đoạn n&agrave;y cần theo d&otilde;i kỹ chỉ số v&agrave; thanh khoản, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng như 1.630 hay 1.600 điểm. Trong trường hợp VN-Index đ&oacute;ng nến dưới v&ugrave;ng n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n thận trọng chờ đợi giải ng&acirc;n ở những v&ugrave;ng hỗ trợ thấp hơn.

Ở g&oacute;c độ kỹ thuật, c&aacute;c chỉ b&aacute;o như RSI ph&acirc;n kỳ hay MACD giao cắt đ&atilde; ph&aacute;t đi t&iacute;n hiệu cảnh b&aacute;o sớm về khả năng thị trường rung lắc. V&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.666 &ndash; 1.700 điểm, đồng thời xuất hiện dấu hiệu ph&acirc;n phối về khối lượng, cho thấy &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng. Nếu VN-Index để mất mốc 1.600 điểm, khả năng điều chỉnh mạnh hơn, từ 5&ndash;10%, đ&acirc;y l&agrave; kịch bản kh&ocirc;ng thể loại trừ. Trong trường hợp đ&oacute;, c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ tiếp theo sẽ được t&igrave;m thấy quanh 1.550 điểm hoặc thậm ch&iacute; xa hơn l&agrave; 1.500 điểm.

Ki&ecirc;n nhẫn l&agrave; chiến lược ph&ugrave; hợp l&uacute;c n&agrave;y

D&ugrave; ngắn hạn tiềm ẩn rủi ro rung lắc, nhưng nh&igrave;n ở tầm trung v&agrave; d&agrave;i hạn, xu hướng thị trường vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. &Ocirc;ng Sơn nhấn mạnh rằng trong chu kỳ tăng khoảng 2 năm, thị trường hiện mới đi được nửa chặng đường. Mỗi nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng 25&ndash;30% l&agrave; điều cần thiết để củng cố nền tảng trước khi bước v&agrave;o s&oacute;ng tăng mới. Do đ&oacute;, pha chỉnh hiện nay kh&ocirc;ng phải t&iacute;n hiệu kết th&uacute;c chu kỳ uptrend, m&agrave; l&agrave; &ldquo;chặng nghỉ&rdquo; gi&uacute;p d&ograve;ng tiền đến sau t&igrave;m điểm giải ng&acirc;n thuận lợi hơn.

Trước bối cảnh n&agrave;y, chuy&ecirc;n gia VPBankS khuyến nghị nh&agrave; đầu tư cần qu&aacute;n triệt hai yếu tố quan trọng: Tỷ trọng hợp l&yacute; v&agrave; sự ki&ecirc;n nhẫn.

Với nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, cần chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt tr&aacute;nh sử dụng đ&ograve;n bẩy margin qu&aacute; cao khi thị trường ở v&ugrave;ng rủi ro. Việc giữ tỷ lệ tiền mặt lớn hơn, quan s&aacute;t phản ứng của chỉ số tại v&ugrave;ng hỗ trợ then chốt sẽ gi&uacute;p giảm thiểu thiệt hại trong trường hợp thị trường biến động mạnh.

Với nh&agrave; đầu tư trung v&agrave; d&agrave;i hạn, nhịp điều chỉnh lần n&agrave;y lại mở ra cơ hội. C&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng, năng lượng, c&ugrave;ng những doanh nghiệp c&oacute; triển vọng hưởng lợi từ d&ograve;ng vốn ngoại khi n&acirc;ng hạng thị trường, vẫn xứng đ&aacute;ng để t&iacute;ch lũy dần khi gi&aacute; điều chỉnh về v&ugrave;ng hấp dẫn.

Với nh&agrave; đầu tư thận trọng, giai đoạn n&agrave;y n&ecirc;n ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng. Việc &ldquo;bắt đ&aacute;y&rdquo; qu&aacute; sớm c&oacute; thể tiềm ẩn rủi ro, do vậy quan s&aacute;t phản ứng tại c&aacute;c mốc 1.600 v&agrave; 1.550 điểm sẽ l&agrave; bước đi an to&agrave;n hơn.

Điểm s&aacute;ng trong bức tranh chung vẫn l&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định, tốc độ tăng trưởng GDP cao, v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường trong tương lai gần. Đ&acirc;y l&agrave; những động lực quan trọng hỗ trợ cho xu hướng đi l&ecirc;n trong trung hạn. V&igrave; vậy, thay v&igrave; hoảng loạn trước những phi&ecirc;n giảm mạnh, nh&agrave; đầu tư cần giữ t&acirc;m thế b&igrave;nh tĩnh, t&aacute;i cơ cấu danh mục hướng tới những cổ phiếu cơ bản, v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi cơ hội giải ng&acirc;n ở v&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute;.

&ldquo;Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện đang trong giai đoạn &ldquo;rung lắc cần thiết&rdquo; để t&iacute;ch lũy th&ecirc;m động lực. Thay v&igrave; coi đ&oacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; bước chuẩn bị cho một nhịp tăng bền vững hơn. Với sự tỉnh t&aacute;o, kỷ luật v&agrave; tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn, nh&agrave; đầu tư ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể biến th&aacute;ch thức hiện tại th&agrave;nh cơ hội sinh lời trong chặng đường ph&iacute;a trước&rdquo;, &ocirc;ng Sơn n&oacute;i.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/ap-luc-ban-hien-tai-chi-la-buoc-nghi-trong-chu-ky-tang.html">Minh L&acirc;m-Link gốc</a>

VN-Index rung lắc quanh mốc 1.700 điểm, áp lực chốt lời lan rộng. Tuy nhiên, áp lực chốt chỉ là điều chỉnh ngắn hạn, không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn.


VN-Index rung lắc quanh mốc 1.700 điểm, &aacute;p lực chốt lời lan rộng. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chốt chỉ l&agrave; điều chỉnh ngắn hạn, kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi xu hướng tăng d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/09a71a09cb-af1e-4b5f-acb7-da0cf7b4ddbd.png" style="height:692px; width:600px" />

Điều chỉnh chỉ l&agrave; kh&uacute;c cua gấp, nh&agrave; đầu tư cần giữ chặt tay l&aacute;i để sẵn s&agrave;ng khi đổi chiều.

Thường c&oacute; nhịp chỉnh trước khi vượt đỉnh mới

Từ đầu năm 2025 đến nay, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; chứng kiến một h&agrave;nh tr&igrave;nh bứt ph&aacute; ấn tượng. VN-Index tăng hơn 32% so với đầu năm v&agrave; nếu t&iacute;nh từ v&ugrave;ng đ&aacute;y (th&aacute;ng 4/2025), mức tăng đ&atilde; vượt 50%, đưa chỉ số của s&agrave;n HoSE chạm mốc kh&aacute;ng cự quan trọng quanh 1.700 điểm. Đ&acirc;y được coi l&agrave; dấu mốc đ&aacute;ng nhớ, phản &aacute;nh niềm tin của d&ograve;ng vốn nội địa v&agrave; sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng của thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, như quy luật thường thấy, sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, thị trường kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi những nhịp &ldquo;nghỉ ch&acirc;n&rdquo; để t&aacute;i c&acirc;n bằng.

&Ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn - Gi&aacute;m đốc Chiến lược thị trường, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng, khi VN-Index tiệm cận những v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự cao, xu hướng thường c&oacute; dấu hiệu chững lại hoặc xuất hiện một v&agrave;i nhịp chỉnh trước khi bứt ph&aacute; l&ecirc;n mốc mới.

Điều n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n ph&ugrave; hợp với thực tế diễn biến trong c&aacute;c phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng 8 v&agrave; đầu th&aacute;ng 9, khi thanh khoản sụt giảm so với giai đoạn s&ocirc;i động trước kỳ nghỉ lễ. Yếu tố nghỉ lễ k&eacute;o d&agrave;i, kết hợp với sự thận trọng chờ đợi h&agrave;ng loạt th&ocirc;ng tin quan trọng trong th&aacute;ng 9 như quyết định hạ l&atilde;i suất của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), tiến triển c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường hay c&aacute;c chỉ số vĩ m&ocirc; trong nước, đ&atilde; khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; phần chững lại.

Một diễn biến kh&aacute;c cũng g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; l&agrave; hoạt động b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ từ khối ngoại. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 8, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng hơn 29.000 tỷ đồng, &nbsp;nếu t&iacute;nh từ đầu năm, con số n&agrave;y vượt 60.000 tỷ đồng. Kết hợp với yếu tố tỷ gi&aacute;, đ&acirc;y được coi l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng khiến nh&agrave; đầu tư c&oacute; t&acirc;m l&yacute; d&egrave; dặt, ưu ti&ecirc;n bảo to&agrave;n th&agrave;nh quả.

Tuy vậy, &ocirc;ng Sơn lưu &yacute;, t&iacute;nh đến nay, mức điều chỉnh của VN-Index mới khoảng 3% so với đỉnh, chưa đủ để x&aacute;c nhận một xu hướng giảm s&acirc;u, m&agrave; chỉ mang t&iacute;nh kỹ thuật sau nhịp tăng d&agrave;i hơi.

&ldquo;Trong ngắn hạn, t&ocirc;i nghĩ t&iacute;n hiệu điều chỉnh đang diễn ra nhưng nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; lo lắng, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; nhịp chỉnh kỹ thuật trong một pha tăng d&agrave;i hơn của chỉ số&rdquo;, &ocirc;ng Sơn nhận định.

D&ugrave; vậy, &ocirc;ng Sơn khuyến nghị nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; chủ quan. Nh&agrave; đầu tư giai đoạn n&agrave;y cần theo d&otilde;i kỹ chỉ số v&agrave; thanh khoản, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng như 1.630 hay 1.600 điểm. Trong trường hợp VN-Index đ&oacute;ng nến dưới v&ugrave;ng n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n thận trọng chờ đợi giải ng&acirc;n ở những v&ugrave;ng hỗ trợ thấp hơn.

Ở g&oacute;c độ kỹ thuật, c&aacute;c chỉ b&aacute;o như RSI ph&acirc;n kỳ hay MACD giao cắt đ&atilde; ph&aacute;t đi t&iacute;n hiệu cảnh b&aacute;o sớm về khả năng thị trường rung lắc. V&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.666 &ndash; 1.700 điểm, đồng thời xuất hiện dấu hiệu ph&acirc;n phối về khối lượng, cho thấy &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng. Nếu VN-Index để mất mốc 1.600 điểm, khả năng điều chỉnh mạnh hơn, từ 5&ndash;10%, đ&acirc;y l&agrave; kịch bản kh&ocirc;ng thể loại trừ. Trong trường hợp đ&oacute;, c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ tiếp theo sẽ được t&igrave;m thấy quanh 1.550 điểm hoặc thậm ch&iacute; xa hơn l&agrave; 1.500 điểm.

Ki&ecirc;n nhẫn l&agrave; chiến lược ph&ugrave; hợp l&uacute;c n&agrave;y

D&ugrave; ngắn hạn tiềm ẩn rủi ro rung lắc, nhưng nh&igrave;n ở tầm trung v&agrave; d&agrave;i hạn, xu hướng thị trường vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. &Ocirc;ng Sơn nhấn mạnh rằng trong chu kỳ tăng khoảng 2 năm, thị trường hiện mới đi được nửa chặng đường. Mỗi nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng 25&ndash;30% l&agrave; điều cần thiết để củng cố nền tảng trước khi bước v&agrave;o s&oacute;ng tăng mới. Do đ&oacute;, pha chỉnh hiện nay kh&ocirc;ng phải t&iacute;n hiệu kết th&uacute;c chu kỳ uptrend, m&agrave; l&agrave; &ldquo;chặng nghỉ&rdquo; gi&uacute;p d&ograve;ng tiền đến sau t&igrave;m điểm giải ng&acirc;n thuận lợi hơn.

Trước bối cảnh n&agrave;y, chuy&ecirc;n gia VPBankS khuyến nghị nh&agrave; đầu tư cần qu&aacute;n triệt hai yếu tố quan trọng: Tỷ trọng hợp l&yacute; v&agrave; sự ki&ecirc;n nhẫn.

Với nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, cần chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt tr&aacute;nh sử dụng đ&ograve;n bẩy margin qu&aacute; cao khi thị trường ở v&ugrave;ng rủi ro. Việc giữ tỷ lệ tiền mặt lớn hơn, quan s&aacute;t phản ứng của chỉ số tại v&ugrave;ng hỗ trợ then chốt sẽ gi&uacute;p giảm thiểu thiệt hại trong trường hợp thị trường biến động mạnh.

Với nh&agrave; đầu tư trung v&agrave; d&agrave;i hạn, nhịp điều chỉnh lần n&agrave;y lại mở ra cơ hội. C&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng, năng lượng, c&ugrave;ng những doanh nghiệp c&oacute; triển vọng hưởng lợi từ d&ograve;ng vốn ngoại khi n&acirc;ng hạng thị trường, vẫn xứng đ&aacute;ng để t&iacute;ch lũy dần khi gi&aacute; điều chỉnh về v&ugrave;ng hấp dẫn.

Với nh&agrave; đầu tư thận trọng, giai đoạn n&agrave;y n&ecirc;n ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng. Việc &ldquo;bắt đ&aacute;y&rdquo; qu&aacute; sớm c&oacute; thể tiềm ẩn rủi ro, do vậy quan s&aacute;t phản ứng tại c&aacute;c mốc 1.600 v&agrave; 1.550 điểm sẽ l&agrave; bước đi an to&agrave;n hơn.

Điểm s&aacute;ng trong bức tranh chung vẫn l&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định, tốc độ tăng trưởng GDP cao, v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường trong tương lai gần. Đ&acirc;y l&agrave; những động lực quan trọng hỗ trợ cho xu hướng đi l&ecirc;n trong trung hạn. V&igrave; vậy, thay v&igrave; hoảng loạn trước những phi&ecirc;n giảm mạnh, nh&agrave; đầu tư cần giữ t&acirc;m thế b&igrave;nh tĩnh, t&aacute;i cơ cấu danh mục hướng tới những cổ phiếu cơ bản, v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi cơ hội giải ng&acirc;n ở v&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute;.

&ldquo;Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện đang trong giai đoạn &ldquo;rung lắc cần thiết&rdquo; để t&iacute;ch lũy th&ecirc;m động lực. Thay v&igrave; coi đ&oacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; bước chuẩn bị cho một nhịp tăng bền vững hơn. Với sự tỉnh t&aacute;o, kỷ luật v&agrave; tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn, nh&agrave; đầu tư ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể biến th&aacute;ch thức hiện tại th&agrave;nh cơ hội sinh lời trong chặng đường ph&iacute;a trước&rdquo;, &ocirc;ng Sơn n&oacute;i.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/ap-luc-ban-hien-tai-chi-la-buoc-nghi-trong-chu-ky-tang.html">Minh L&acirc;m-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí tài chính

Áp lực bán hiện tại chỉ là bước nghỉ trong chu kỳ tăng

Hoàng Văn Mạnh

Tường Phan

L&#249;a g&#224; th&#236; lu&#244;n c&#243; giọng điệu như thế, h&#227;y nắm giữ d&#224;i thật d&#224;i để bị đổ b&#244;

Lùa gà thì luôn có giọng điệu như thế, hãy nắm giữ dài thật dài để bị đổ bô

binh binh

Tự doanh mua 50 tỷ. C&#242;n đạp tiếp th&#234;m 1 nhịp nữa.

Tự doanh mua 50 tỷ. Còn đạp tiếp thêm 1 nhịp nữa.