MWG Giữ Nguy&#234;n Kế Hoạch Lợi Nhuận 2025 Bất Chấp Biến Động Vĩ M&#244;
C&#244;ng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) vừa c&#244;ng bố t&#224;i liệu họp Đại hội đồng cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n (ĐHĐCĐ) năm 2025, trong đ&#243; t&#225;i khẳng định mục ti&#234;u lợi nhuận sau thuế đạt 4.850 tỷ đồng, tương đương mức tăng 30% so với c&#249;ng kỳ. Mặc d&#249; bối cảnh kinh tế vĩ m&#244; v&#224; c&#225;c yếu tố b&#234;n ngo&#224;i như thuế quan từ Hoa Kỳ đặt ra nhiều th&#225;ch thức, ban l&#227;nh đạo MWG vẫn ki&#234;n định với mục ti&#234;u tăng trưởng t&#237;ch cực.

Kế Hoạch Kinh Doanh 2025: Tăng Trưởng Duy Tr&#236; Ấn Tượng
Doanh thu mục ti&#234;u: 150.000 tỷ đồng (+12% so với năm 2024)

Lợi nhuận sau thuế: 4.850 tỷ đồng (+30% svck)

Ngo&#224;i ra, c&#244;ng ty cũng đề xuất chia cổ tức tiền mặt 10% cho năm 2024, giữ nguy&#234;n so với năm trước.

Triển Vọng v&#224; Rủi Ro Vĩ M&#244;
T&#236;nh h&#236;nh xuất khẩu của Việt Nam trong năm 2025 c&#243; thể chịu ảnh hưởng ti&#234;u cực từ mức thuế cơ bản 10% m&#224; Hoa Kỳ bắt đầu &#225;p dụng từ th&#225;ng 4, c&#249;ng với nguy cơ thuế đối ứng sau 90 ng&#224;y. Điều n&#224;y được dự b&#225;o sẽ ảnh hưởng đến thu nhập hộ gia đ&#236;nh, từ đ&#243; l&#224;m suy giảm nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng c&#225;c mặt h&#224;ng kh&#244;ng thiết yếu như điện thoại v&#224; thiết bị điện tử.

Dựa tr&#234;n bối cảnh đ&#243;, ước t&#237;nh lợi nhuận r&#242;ng cho năm 2025 được điều chỉnh nhẹ xuống 5.000 tỷ đồng, tăng 34% svck, thay v&#236; 5.200 tỷ như trước.

Động Lực Tăng Trưởng Năm 2025
Chu kỳ thay mới điện thoại di động c&#249;ng với &#225;p lực cạnh tranh giảm từ c&#225;c nền tảng TMĐT khi họ tăng gi&#225; b&#225;n lẻ.

Mở rộng chuỗi b&#225;n lẻ v&#224; cải thiện lợi nhuận tại hệ thống B&#225;ch H&#243;a Xanh.

Kh&#244;ng c&#242;n chi ph&#237; bất thường, gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận cải thiện.

Tăng trưởng vượt kỳ vọng tại thị trường Indonesia, chuỗi nh&#224; thuốc v&#224; chuỗi Mẹ &amp; B&#233;.

Quan Điểm Đầu Tư: Mua Khi Gi&#225; C&#242;n Hấp Dẫn
Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị MUA cổ phiếu MWG, tuy nhi&#234;n hạ gi&#225; mục ti&#234;u xuống 45.000 đồng/cp (trước đ&#243; l&#224; 73.000 đồng/cp) do điều chỉnh hệ số định gi&#225; P/E từ 11x về 9x. Với mức định gi&#225; hiện tại, P/E dự ph&#243;ng năm 2025 chỉ l&#224; 14.6x, vẫn hấp dẫn so với mức trung b&#236;nh lịch sử 17x.

Ngắn hạn: Gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể gặp &#225;p lực b&#225;n do t&#226;m l&#253; lo ngại li&#234;n quan đến xuất khẩu. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; cơ hội t&#237;ch lũy hấp dẫn cho c&#225;c nh&#224; đầu tư gi&#225; trị.

D&#224;i hạn: Từ năm 2026 trở đi, lợi nhuận từ BHX sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh cho tăng trưởng, trong khi mảng c&#244;ng nghệ &amp; điện m&#225;y c&#243; thể quay lại mức tăng trưởng ổn định. CAGR giai đoạn 2026–2028 được ước t&#237;nh dao động 15–20%/năm.

Ch&#237;nh S&#225;ch Nh&#226;n Sự v&#224; Ph&#225;t Triển Bền Vững
Chương tr&#236;nh ESOP năm 2025
Ph&#225;t h&#224;nh tối đa 1% cổ phiếu, thấp hơn mức trần 2% của năm trước.

100% cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm, 50% tiếp tục hạn chế th&#234;m 2 năm sau đ&#243;.

Việc ph&#225;t h&#224;nh sẽ dựa tr&#234;n lợi nhuận thực tế v&#224; hiệu suất gi&#225; cổ phiếu so với VN-Index.

Kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ
MWG dự kiến mua lại tối đa 10 triệu cổ phiếu quỹ, phản &#225;nh sự tin tưởng của ban l&#227;nh đạo v&#224;o tiềm năng d&#224;i hạn của c&#244;ng ty. Chi ph&#237; ước t&#237;nh khoảng 500 tỷ đồng, chỉ chiếm phần nhỏ trong số dư tiền mặt r&#242;ng 6.900 tỷ đồng – minh chứng cho tiềm lực t&#224;i ch&#237;nh vững chắc.

Thay Đổi Nh&#226;n Sự Cấp Cao
Tại kỳ họp ĐHĐCĐ lần n&#224;y, MWG sẽ đề cử:

&#212;ng Vũ Đăng Linh – T&#226;n Tổng Gi&#225;m đốc MWG (bổ nhiệm th&#225;ng 4/2025)

&#212;ng Phạm Văn Trọng – TGĐ chuỗi B&#225;ch H&#243;a Xanh từ 2023

Cả hai ứng vi&#234;n được đề cử v&#224;o Hội đồng Quản trị nhiệm kỳ 2025–2028, thay thế cho &#244;ng Trần Huy Th&#224;nh T&#249;ng v&#224; &#244;ng Đ&#224;o Thế Vinh.

Tổng Kết
Bất chấp c&#225;c yếu tố vĩ m&#244; bất lợi, MWG cho thấy sự ki&#234;n định v&#224; linh hoạt trong chiến lược điều h&#224;nh. Việc duy tr&#236; mục ti&#234;u lợi nhuận, đồng thời đưa ra c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch mua lại cổ phiếu, ph&#225;t h&#224;nh ESOP thận trọng v&#224; thay đổi nh&#226;n sự cấp cao, thể hiện cam kết hướng đến tăng trưởng bền vững v&#224; c&#226;n bằng lợi &#237;ch giữa cổ đ&#244;ng – người lao động. Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; một trong những cổ phiếu đ&#225;ng theo d&#245;i nhất trong năm 2025.

MWG Giữ Nguyên Kế Hoạch Lợi Nhuận 2025 Bất Chấp Biến Động Vĩ Mô
Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên (ĐHĐCĐ) năm 2025, trong đó tái khẳng định mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 4.850 tỷ đồng, tương đương mức tăng 30% so với cùng kỳ. Mặc dù bối cảnh kinh tế vĩ mô và các yếu tố bên ngoài như thuế quan từ Hoa Kỳ đặt ra nhiều thách thức, ban lãnh đạo MWG vẫn kiên định với mục tiêu tăng trưởng tích cực.

Kế Hoạch Kinh Doanh 2025: Tăng Trưởng Duy Trì Ấn Tượng
Doanh thu mục tiêu: 150.000 tỷ đồng (+12% so với năm 2024)

Lợi nhuận sau thuế: 4.850 tỷ đồng (+30% svck)

Ngoài ra, công ty cũng đề xuất chia cổ tức tiền mặt 10% cho năm 2024, giữ nguyên so với năm trước.

Triển Vọng và Rủi Ro Vĩ Mô
Tình hình xuất khẩu của Việt Nam trong năm 2025 có thể chịu ảnh hưởng tiêu cực từ mức thuế cơ bản 10% mà Hoa Kỳ bắt đầu áp dụng từ tháng 4, cùng với nguy cơ thuế đối ứng sau 90 ngày. Điều này được dự báo sẽ ảnh hưởng đến thu nhập hộ gia đình, từ đó làm suy giảm nhu cầu tiêu dùng các mặt hàng không thiết yếu như điện thoại và thiết bị điện tử.

Dựa trên bối cảnh đó, ước tính lợi nhuận ròng cho năm 2025 được điều chỉnh nhẹ xuống 5.000 tỷ đồng, tăng 34% svck, thay vì 5.200 tỷ như trước.

Động Lực Tăng Trưởng Năm 2025
Chu kỳ thay mới điện thoại di động cùng với áp lực cạnh tranh giảm từ các nền tảng TMĐT khi họ tăng giá bán lẻ.

Mở rộng chuỗi bán lẻ và cải thiện lợi nhuận tại hệ thống Bách Hóa Xanh.

Không còn chi phí bất thường, giúp biên lợi nhuận cải thiện.

Tăng trưởng vượt kỳ vọng tại thị trường Indonesia, chuỗi nhà thuốc và chuỗi Mẹ & Bé.

Quan Điểm Đầu Tư: Mua Khi Giá Còn Hấp Dẫn
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu MWG, tuy nhiên hạ giá mục tiêu xuống 45.000 đồng/cp (trước đó là 73.000 đồng/cp) do điều chỉnh hệ số định giá P/E từ 11x về 9x. Với mức định giá hiện tại, P/E dự phóng năm 2025 chỉ là 14.6x, vẫn hấp dẫn so với mức trung bình lịch sử 17x.

Ngắn hạn: Giá cổ phiếu có thể gặp áp lực bán do tâm lý lo ngại liên quan đến xuất khẩu. Tuy nhiên, đây chính là cơ hội tích lũy hấp dẫn cho các nhà đầu tư giá trị.

Dài hạn: Từ năm 2026 trở đi, lợi nhuận từ BHX sẽ là động lực chính cho tăng trưởng, trong khi mảng công nghệ & điện máy có thể quay lại mức tăng trưởng ổn định. CAGR giai đoạn 2026–2028 được ước tính dao động 15–20%/năm.

Chính Sách Nhân Sự và Phát Triển Bền Vững
Chương trình ESOP năm 2025
Phát hành tối đa 1% cổ phiếu, thấp hơn mức trần 2% của năm trước.

100% cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm, 50% tiếp tục hạn chế thêm 2 năm sau đó.

Việc phát hành sẽ dựa trên lợi nhuận thực tế và hiệu suất giá cổ phiếu so với VN-Index.

Kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ
MWG dự kiến mua lại tối đa 10 triệu cổ phiếu quỹ, phản ánh sự tin tưởng của ban lãnh đạo vào tiềm năng dài hạn của công ty. Chi phí ước tính khoảng 500 tỷ đồng, chỉ chiếm phần nhỏ trong số dư tiền mặt ròng 6.900 tỷ đồng – minh chứng cho tiềm lực tài chính vững chắc.

Thay Đổi Nhân Sự Cấp Cao
Tại kỳ họp ĐHĐCĐ lần này, MWG sẽ đề cử:

Ông Vũ Đăng Linh – Tân Tổng Giám đốc MWG (bổ nhiệm tháng 4/2025)

Ông Phạm Văn Trọng – TGĐ chuỗi Bách Hóa Xanh từ 2023

Cả hai ứng viên được đề cử vào Hội đồng Quản trị nhiệm kỳ 2025–2028, thay thế cho ông Trần Huy Thành Tùng và ông Đào Thế Vinh.

Tổng Kết
Bất chấp các yếu tố vĩ mô bất lợi, MWG cho thấy sự kiên định và linh hoạt trong chiến lược điều hành. Việc duy trì mục tiêu lợi nhuận, đồng thời đưa ra các chính sách mua lại cổ phiếu, phát hành ESOP thận trọng và thay đổi nhân sự cấp cao, thể hiện cam kết hướng đến tăng trưởng bền vững và cân bằng lợi ích giữa cổ đông – người lao động. Đây chính là một trong những cổ phiếu đáng theo dõi nhất trong năm 2025.