C&#244;ng ty Cổ phần Điện lực Dầu kh&#237; Nhơn Trạch 2 (NT2: HOSE): Sản lượng dự kiến phục hồi từ nửa cuối năm 2024 sẽ l&#224; động lực gi&#250;p lợi nhuận phục hồi
Luận điểm đầu tư: LNST trong Q2/2024 cao hơn dự kiến nhờ sản lượng hợp đồng (Qc) trong th&#225;ng 6 cao hơn dự kiến, gi&#250;p lợi nhuận trong Q2/2024 gần như b&#249; đắp được khoản lỗ 158 tỷ đồng trong Q1/2024 (theo đ&#243;, c&#244;ng ty đ&#227; ghi nhận khoản lỗ r&#242;ng 36 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024). V&#224;o th&#225;ng 6/2024, gi&#225; kh&#237; của EVNGenco 3 (PGV: HOSE) đ&#227; cao hơn gi&#225; kh&#237; của NT2. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng NT2 c&#243; thể ghi nhận sản lượng cao hơn dự kiến trong nửa cuối năm 2024 (so với kế hoạch ban đầu), nhờ khả năng được huy động điện nhiều hơn từ hệ thống điện quốc gia. Đối với năm 2025, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng vấn đề thiếu kh&#237; sẽ phần n&#224;o hạ nhiệt ở khu vực Đ&#244;ng Nam Bộ v&#224; hỗ trợ cho sự phục hồi sản lượng của NT2. Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o c&#244;ng ty sẽ ghi nhận lợi nhuận 20 tỷ đồng cho năm 2024 v&#224; 399 tỷ đồng cho năm 2025. Ch&#250;ng t&#244;i n&#226;ng ước t&#237;nh lợi nhuận chủ yếu l&#224; do điều chỉnh tăng ước t&#237;nh sản lượng tương ứng của năm 2024 v&#224; 2025, sau khi ch&#250;ng t&#244;i cho rằng sản lượng c&#243; thể cao hơn dự kiến trong nửa cuối năm 2024 (như đ&#227; đề cập ở tr&#234;n). Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng NT2 c&#243; thể hoạt động c&#243; l&#227;i trong nửa cuối năm 2024, b&#249; đắp cho khoản lỗ trong nửa đầu năm 2024.

Yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị:
Việc triển khai cung ứng LNG nhanh hơn dự kiến cho c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện kh&#237; tự nhi&#234;n v&#224; LNG tại Việt Nam sẽ gi&#250;p giải quyết t&#236;nh trạng cạn kiệt tại c&#225;c mỏ kh&#237; trong nước.
Mức bồi thường lỗ tỷ gi&#225; hoặc/v&#224; ph&#237; dịch vụ m&#244;i trường rừng cao hơn dự kiến.

Rủi ro giảm đối với khuyến nghị:
Nhu cầu điện thấp hơn dự kiến c&#243; thể khiến sản lượng Qc thấp hơn.
Gi&#225; kh&#237; biến động bất thường.
Nguồn cung kh&#237; thiếu hụt trầm trọng hơn dự kiến.
Kh&#243; khăn t&#224;i ch&#237;nh của EVN k&#233;o d&#224;i hơn dự kiến.
#itp #itpclub #ichimoku #trinhphat #tanphatitp #itpthongtindoanhnghiep

Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2: HOSE): Sản lượng dự kiến phục hồi từ nửa cuối năm 2024 sẽ là động lực giúp lợi nhuận phục hồi
Luận điểm đầu tư: LNST trong Q2/2024 cao hơn dự kiến nhờ sản lượng hợp đồng (Qc) trong tháng 6 cao hơn dự kiến, giúp lợi nhuận trong Q2/2024 gần như bù đắp được khoản lỗ 158 tỷ đồng trong Q1/2024 (theo đó, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 36 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024). Vào tháng 6/2024, giá khí của EVNGenco 3 (PGV: HOSE) đã cao hơn giá khí của NT2. Do đó, chúng tôi cho rằng NT2 có thể ghi nhận sản lượng cao hơn dự kiến trong nửa cuối năm 2024 (so với kế hoạch ban đầu), nhờ khả năng được huy động điện nhiều hơn từ hệ thống điện quốc gia. Đối với năm 2025, chúng tôi kỳ vọng vấn đề thiếu khí sẽ phần nào hạ nhiệt ở khu vực Đông Nam Bộ và hỗ trợ cho sự phục hồi sản lượng của NT2. Chúng tôi dự báo công ty sẽ ghi nhận lợi nhuận 20 tỷ đồng cho năm 2024 và 399 tỷ đồng cho năm 2025. Chúng tôi nâng ước tính lợi nhuận chủ yếu là do điều chỉnh tăng ước tính sản lượng tương ứng của năm 2024 và 2025, sau khi chúng tôi cho rằng sản lượng có thể cao hơn dự kiến trong nửa cuối năm 2024 (như đã đề cập ở trên). Chúng tôi cho rằng NT2 có thể hoạt động có lãi trong nửa cuối năm 2024, bù đắp cho khoản lỗ trong nửa đầu năm 2024.

Yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị:
Việc triển khai cung ứng LNG nhanh hơn dự kiến cho các nhà máy điện khí tự nhiên và LNG tại Việt Nam sẽ giúp giải quyết tình trạng cạn kiệt tại các mỏ khí trong nước.
Mức bồi thường lỗ tỷ giá hoặc/và phí dịch vụ môi trường rừng cao hơn dự kiến.

Rủi ro giảm đối với khuyến nghị:
Nhu cầu điện thấp hơn dự kiến có thể khiến sản lượng Qc thấp hơn.
Giá khí biến động bất thường.
Nguồn cung khí thiếu hụt trầm trọng hơn dự kiến.
Khó khăn tài chính của EVN kéo dài hơn dự kiến.
#itp #itpclub #ichimoku #trinhphat #tanphatitp #itpthongtindoanhnghiep