ĐỊNH GI&#193; STB THEO G&#211;C NH&#204;N MỚI
1 v&#224;i chỉ số của STB:
1. Số CPLH: 1,885 tỷ cp.
2. LNST năm t&#224;i ch&#237;nh 2024: 10.086 tỷ đồng.
3. Vốn chủ sở hữu: 54.972 tỷ đồng.
Nếu theo những con số n&#224;y, th&#236; eps l&#224; 5.350 đồng, v&#224; B l&#224; 29.110 đồng.
Tuy nhi&#234;n, STB l&#224; trường hợp đặc biệt, khi c&#243; 32.5% cp thế chấp cho VAMC v&#224; hiện đ&#227; tr&#237;ch lập đầy đủ v&#224; đủ điều kiện để VAMC ho&#224;n trả lại l&#244; 32.5% n&#224;y cho STB.
Vậy bản chất l&#244; 32.5% n&#224;y n&#243; l&#224; g&#236;, theo quan điểm c&#225; nh&#226;n của m&#236;nh, bản chất l&#244; 32.5% n&#224;y l&#224; cổ phiếu quỹ (bản chất giống cổ phiếu quỹ). STB sẽ l&#224;m g&#236; với l&#244; 32.5% cp n&#224;y: sẽ c&#243; 2 trường hợp xảy ra:
TRƯỜNG HỢP 1: Giảm vốn điều lệ đối với 32.5% cp quỹ (phương &#225;n n&#224;y về l&#253; thuyết để định gi&#225;, chứ chắc chắn kh&#244;ng bao giờ xẩy ra, v&#236; Bank n&#224;o cũng kh&#225;t vốn, cần tăng vốn)
Khi đ&#243;, CPLH c&#242;n: 1,273 tỷ cp.
l&#250;c n&#224;y, EPS l&#224; 7.923 đồng, B l&#224; 43.180 đồng
VỚI ĐỊNH GI&#193; N&#192;Y TH&#204; STB HIỆN L&#192; BANK RẺ NHẤT THỊ TRƯỜNG
Với P/E l&#224; 7 th&#236; gi&#225; hợp l&#253; cho STB l&#224; 55.000 đồng/cp
TRƯỜNG HỢP 2: B&#193;N ĐẤU GI&#193; L&#212; 32.5% CP
Trường hợp n&#224;y th&#236; b&#225;o ch&#237; n&#243;i qu&#225; nhiều rồi, v&#224; đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; động lực lớn của STB, việc b&#225;n đấu gi&#225; thu tiền về l&#224;m tăng gi&#225; trị p v&#224; chia cổ tức tăng vốn......
Trường hợp 2 khả năng cuối năm nay hoặc sang 2026 mới xẩy ra, vậy n&#234;n nđt n&#234;n nh&#236;n nhận STB theo định gi&#225; ở trường hợp 1.
CH&#218;C NH&#192; ĐẦU TƯ TH&#192;NH C&#212;NGT&#237;ch cực

ĐỊNH GIÁ STB THEO GÓC NHÌN MỚI
1 vài chỉ số của STB:
1. Số CPLH: 1,885 tỷ cp.
2. LNST năm tài chính 2024: 10.086 tỷ đồng.
3. Vốn chủ sở hữu: 54.972 tỷ đồng.
Nếu theo những con số này, thì eps là 5.350 đồng, và B là 29.110 đồng.
Tuy nhiên, STB là trường hợp đặc biệt, khi có 32.5% cp thế chấp cho VAMC và hiện đã trích lập đầy đủ và đủ điều kiện để VAMC hoàn trả lại lô 32.5% này cho STB.
Vậy bản chất lô 32.5% này nó là gì, theo quan điểm cá nhân của mình, bản chất lô 32.5% này là cổ phiếu quỹ (bản chất giống cổ phiếu quỹ). STB sẽ làm gì với lô 32.5% cp này: sẽ có 2 trường hợp xảy ra:
TRƯỜNG HỢP 1: Giảm vốn điều lệ đối với 32.5% cp quỹ (phương án này về lý thuyết để định giá, chứ chắc chắn không bao giờ xẩy ra, vì Bank nào cũng khát vốn, cần tăng vốn)
Khi đó, CPLH còn: 1,273 tỷ cp.
lúc này, EPS là 7.923 đồng, B là 43.180 đồng
VỚI ĐỊNH GIÁ NÀY THÌ STB HIỆN LÀ BANK RẺ NHẤT THỊ TRƯỜNG
Với P/E là 7 thì giá hợp lý cho STB là 55.000 đồng/cp
TRƯỜNG HỢP 2: BÁN ĐẤU GIÁ LÔ 32.5% CP
Trường hợp này thì báo chí nói quá nhiều rồi, và đây chính là động lực lớn của STB, việc bán đấu giá thu tiền về làm tăng giá trị p và chia cổ tức tăng vốn......
Trường hợp 2 khả năng cuối năm nay hoặc sang 2026 mới xẩy ra, vậy nên nđt nên nhìn nhận STB theo định giá ở trường hợp 1.
CHÚC NHÀ ĐẦU TƯ THÀNH CÔNGTích cực