NG&#192;NH C&#193; TRA:
Gi&#225; trị xuất khẩu ng&#224;nh c&#225; tra T11/2024 đạt 179 triệu USD (+15% YoY) nhờ sản lượng tăng trưởng 16% YoY trong khi gi&#225; b&#225;n c&#225; tra trung b&#236;nh đạt 2,16 USD/Kg (-1% YoY). Gi&#225; b&#225;n tại c&#225;c thị trường Trung Quốc/EU đ&#227; tăng trở lại so với th&#225;ng trước lần lượt 10%/3% MoM, trong khi gi&#225; b&#225;n tại thị trường Mỹ quay đầu giảm 5% MoM khi m&#249;a cao điểm gần đi qua.
 
Gi&#225; c&#225; nguy&#234;n liệu T11/2024 đạt 30.000 đồng/kg (+15% YoY) v&#224; dự kiến tăng dần đến T3/2025 khi nguồn cung Q1 thường thấp. Gi&#225; c&#225; nguy&#234;n liệu tăng cao do tồn kho c&#225; nguy&#234;n liệu giảm mạnh v&#224; gi&#225; c&#225; giống tăng cao.
Hiện tồn kho c&#225; nguy&#234;n liệu đang ở mức thấp kỷ lục 3 ngh&#236;n tấn (-96% YoY) do nhu cầu xuất khẩu tăng mạnh trong năm nay. Lũy kế 11T/2024, sản lượng xuất khẩu đạt 851ngh&#236;n tấn (+16% YoY) v&#224; l&#224; sản lượng cao nhất từ trước đến nay.
Gi&#225; c&#225; giống T11/2024 đạt 33.800 đồng/kg (+30% YoY).
Đối với VHC:
Theo Agromonitor, gi&#225; trị xuất khẩu T11/2024 đạt 20,5 triệu USD (+30% YoY) nhờ sản lượng v&#224; gi&#225; b&#225;n tăng trưởng lần lượt 16% YoY v&#224; 12% YoY. Lũy kế 11T2024, gi&#225; trị xuất khẩu đạt 252 triệu USD (+15% YoY) nhờ sản lượng tăng 31% YoY trong khi gi&#225; b&#225;n thấp hơn c&#249;ng kỳ 12% YoY.
 
Đối với ANV
Gi&#225; trị xuất khẩu T11/2024 ghi nhận tăng 23% YoY nhờ sản lượng tăng 25% YoY trong khi gi&#225; b&#225;n giảm 2% YoY. Gi&#225; b&#225;n thị trường Trung Quốc đ&#227; tăng trở lại (+10% MoM) nhưng vẫn thấp hơn c&#249;ng kỳ 11% YoY.
 
Nhận định: Ng&#224;nh thủy sản đang kỳ vọng về việc gi&#225; c&#225; nguy&#234;n liệu tăng sẽ gi&#250;p tăng gi&#225; b&#225;n c&#225; tra. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy gi&#225; b&#225;n c&#225; tra kh&#243; tăng cao khi nhu cầu giảm do m&#249;a cao điểm đ&#227; đi qua.
Đối với VHC, lũy kế 11T/2024 gi&#225; trị xuất khẩu tăng cao hơn dự ph&#243;ng của ch&#250;ng t&#244;i tại 10% YoY. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; c&#225; nguy&#234;n liệu tăng cao v&#224; gi&#225; b&#225;n quay đầu giảm sẽ khiến bi&#234;n gộp giảm hơn dự ph&#243;ng n&#234;n ch&#250;ng t&#244;i vẫn giữ nguy&#234;n định gi&#225; với gi&#225; mục ti&#234;u gần nhất trong v&#242;ng 1 năm của ch&#250;ng t&#244;i l&#224; 73.300 đồng, tương đương với khuyến nghị Quan s&#225;t.
Đối với ANV, việc gi&#225; b&#225;n tại Trung Quốc đ&#227; tăng 10% MoM kỳ vọng cho mức tăng trưởng mạnh mẽ gi&#225; b&#225;n của ANV. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; b&#225;n của ANV chỉ tăng được 1% MoM. Bước sang T12/2024, với mức nền thấp, gi&#225; trị xuất khẩu ước t&#237;nh sẽ c&#243; sự tăng trưởng mạnh mẽ đạt 46% YoY, tương đương gi&#225; trị xuất khẩu Q4/2024 tăng 4% YoY. LNST CĐM năm 2024 của ANV ước t&#237;nh đạt 113 tỷ đồng (+170% YoY) v&#224; tương đương P/E 2024 l&#224; 48,x lần).
#VDSC #RongViet
#ChungkhoanRongViet
&#128187; www.vdsc.com.vn

NGÀNH CÁ TRA:
Giá trị xuất khẩu ngành cá tra T11/2024 đạt 179 triệu USD (+15% YoY) nhờ sản lượng tăng trưởng 16% YoY trong khi giá bán cá tra trung bình đạt 2,16 USD/Kg (-1% YoY). Giá bán tại các thị trường Trung Quốc/EU đã tăng trở lại so với tháng trước lần lượt 10%/3% MoM, trong khi giá bán tại thị trường Mỹ quay đầu giảm 5% MoM khi mùa cao điểm gần đi qua.
 
Giá cá nguyên liệu T11/2024 đạt 30.000 đồng/kg (+15% YoY) và dự kiến tăng dần đến T3/2025 khi nguồn cung Q1 thường thấp. Giá cá nguyên liệu tăng cao do tồn kho cá nguyên liệu giảm mạnh và giá cá giống tăng cao.
Hiện tồn kho cá nguyên liệu đang ở mức thấp kỷ lục 3 nghìn tấn (-96% YoY) do nhu cầu xuất khẩu tăng mạnh trong năm nay. Lũy kế 11T/2024, sản lượng xuất khẩu đạt 851nghìn tấn (+16% YoY) và là sản lượng cao nhất từ trước đến nay.
Giá cá giống T11/2024 đạt 33.800 đồng/kg (+30% YoY).
Đối với VHC:
Theo Agromonitor, giá trị xuất khẩu T11/2024 đạt 20,5 triệu USD (+30% YoY) nhờ sản lượng và giá bán tăng trưởng lần lượt 16% YoY và 12% YoY. Lũy kế 11T2024, giá trị xuất khẩu đạt 252 triệu USD (+15% YoY) nhờ sản lượng tăng 31% YoY trong khi giá bán thấp hơn cùng kỳ 12% YoY.
 
Đối với ANV
Giá trị xuất khẩu T11/2024 ghi nhận tăng 23% YoY nhờ sản lượng tăng 25% YoY trong khi giá bán giảm 2% YoY. Giá bán thị trường Trung Quốc đã tăng trở lại (+10% MoM) nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ 11% YoY.
 
Nhận định: Ngành thủy sản đang kỳ vọng về việc giá cá nguyên liệu tăng sẽ giúp tăng giá bán cá tra. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy giá bán cá tra khó tăng cao khi nhu cầu giảm do mùa cao điểm đã đi qua.
Đối với VHC, lũy kế 11T/2024 giá trị xuất khẩu tăng cao hơn dự phóng của chúng tôi tại 10% YoY. Tuy nhiên, giá cá nguyên liệu tăng cao và giá bán quay đầu giảm sẽ khiến biên gộp giảm hơn dự phóng nên chúng tôi vẫn giữ nguyên định giá với giá mục tiêu gần nhất trong vòng 1 năm của chúng tôi là 73.300 đồng, tương đương với khuyến nghị Quan sát.
Đối với ANV, việc giá bán tại Trung Quốc đã tăng 10% MoM kỳ vọng cho mức tăng trưởng mạnh mẽ giá bán của ANV. Tuy nhiên, giá bán của ANV chỉ tăng được 1% MoM. Bước sang T12/2024, với mức nền thấp, giá trị xuất khẩu ước tính sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ đạt 46% YoY, tương đương giá trị xuất khẩu Q4/2024 tăng 4% YoY. LNST CĐM năm 2024 của ANV ước tính đạt 113 tỷ đồng (+170% YoY) và tương đương P/E 2024 là 48,x lần).
#VDSC #RongViet
#ChungkhoanRongViet
💻 www.vdsc.com.vn

Trần Chiến

Mr.D

Bạch Dương

Tạ Thạc Tâm