Động lực đến từ kết quả kinh doanh vượt trội, với lợi nhuận trước thuế đạt 3.522 tỷ đồng t&iacute;nh đến 31/12/2025, gần gấp đ&ocirc;i kế hoạch năm, tạo cơ sở cho kỳ vọng định gi&aacute; lại cổ phiếu <a class='symbol'>ABB</a> trong trung hạn.

Trong khi nhiều cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng quay lại trạng th&aacute;i giằng co sau m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o, <a class='symbol'>ABB</a> nổi l&ecirc;n như một điểm s&aacute;ng khi thị gi&aacute; duy tr&igrave; xu hướng tăng bền vững. Động lực đến từ kết quả kinh doanh vượt trội, với lợi nhuận trước thuế đạt 3.522 tỷ đồng t&iacute;nh đến 31/12/2025, gần gấp đ&ocirc;i kế hoạch năm, tạo cơ sở cho kỳ vọng định gi&aacute; lại cổ phiếu trong trung hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/abbank-2-5016-3191.jpg" style="height:426px; width:640px">

Cổ phiếu <a class='symbol'>ABB</a> đ&oacute;n chu kỳ mới

Sau giai đoạn t&iacute;ch lũy k&eacute;o d&agrave;i, cổ phiếu <a class='symbol'>ABB</a> bắt đầu thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; trở lại của nh&agrave; đầu tư. Trong 6 th&aacute;ng gần đ&acirc;y, thị gi&aacute; <a class='symbol'>ABB</a> tăng gấp đ&ocirc;i từ v&ugrave;ng 8.000 đồng/cổ phiếu l&ecirc;n quanh 16.000 đồng/cổ phiếu, trong khi nhiều cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c biến động giằng co hoặc điều chỉnh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nhịp tăng của <a class='symbol'>ABB</a> đi k&egrave;m với thanh khoản cải thiện r&otilde; rệt từ cuối qu&yacute; III/2025, cho thấy d&ograve;ng tiền tham gia mang t&iacute;nh chủ động v&agrave; c&oacute; chọn lọc, kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; phản ứng theo tin tức. Nhiều phi&ecirc;n tăng mạnh ghi nhận khối lượng giao dịch đột biến, phản &aacute;nh lực cầu thực sự từ nh&agrave; đầu tư trung hạn.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, m&ocirc; h&igrave;nh gi&aacute; của <a class='symbol'>ABB</a> trong giai đoạn vừa qua kh&aacute; t&iacute;ch cực, thể hiện trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy chặt chẽ cho xu hướng mới, trong bối cảnh mặt bằng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đang bước v&agrave;o giai đoạn s&agrave;ng lọc. Trong đ&oacute;, sự thay đổi cốt l&otilde;i về hoạt động l&agrave; yếu tố quyết định &ldquo;upside&rdquo; của <a class='symbol'>ABB</a>.

Theo chuy&ecirc;n gia Ng&ocirc; Minh Đức, Gi&aacute;m đốc LCTV Investment, ABBank l&agrave; trường hợp điển h&igrave;nh cho một cổ phiếu bị định gi&aacute; thấp trong thời gian d&agrave;i do c&aacute;c yếu tố cốt l&otilde;i, v&agrave; chỉ thực sự hấp dẫn khi những yếu tố n&agrave;y bắt đầu thay đổi.

&ldquo;ABBank đ&atilde; rẻ trong một thời gian rất d&agrave;i. Ngay cả khi lợi nhuận gần như chạm đ&aacute;y, P/B của <a class='symbol'>ABB</a> vẫn quanh 0,9. Điều đ&oacute; cho thấy thị trường chiết khấu rất s&acirc;u do nghi ngại về chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng. Nhưng khi yếu tố cốt l&otilde;i thay đổi, upside l&agrave; rất lớn, bởi đ&acirc;y l&agrave; một trong những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; gi&aacute; t&agrave;i sản rẻ nhất ng&agrave;nh,&rdquo; &ocirc;ng Đức đ&aacute;nh gi&aacute;.

X&eacute;t tr&ecirc;n c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u định gi&aacute;, <a class='symbol'>ABB</a> vẫn đang ở v&ugrave;ng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hợp l&yacute;, thậm ch&iacute; hấp dẫn nếu so s&aacute;nh với triển vọng tăng trưởng ph&iacute;a trước.

Hiện tại, P/E của <a class='symbol'>ABB</a> khoảng 7,1 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh 3 năm l&agrave; 12,98 lần v&agrave; thấp hơn trung b&igrave;nh ng&agrave;nh khoảng 9,87 lần. P/B ở mức 0,93, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh khoảng 1,6 lần. Đ&aacute;ng lưu &yacute;, trong suốt thời gian d&agrave;i trước đ&oacute;, P/B của <a class='symbol'>ABB</a> thường xuy&ecirc;n duy tr&igrave; quanh 0,6, phản &aacute;nh mức chiết khấu s&acirc;u đối với một ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; mạng lưới v&agrave; hệ thống phủ rộng to&agrave;n quốc.

Theo &ocirc;ng Đức, &ldquo;ABBank đang rẻ hơn tương đối so với ch&iacute;nh doanh nghiệp n&agrave;y trong qu&aacute; khứ. Định gi&aacute; hiện tại chưa phản &aacute;nh đầy đủ sự cải thiện về lợi nhuận, hiệu quả hoạt động v&agrave; triển vọng tăng trưởng trong c&aacute;c qu&yacute; tới&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/abbank-1-9177-7070.jpg" style="height:433px; width:650px">

Bức tranh kinh doanh tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng

Sự thay đổi cốt l&otilde;i của ABBank kh&ocirc;ng chỉ thể hiện tr&ecirc;n đồ thị gi&aacute;, m&agrave; được phản &aacute;nh r&otilde; rệt qua c&aacute;c con số kinh doanh.

Theo cập nhật mới nhất, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/12/2025, ABBank ghi nhận 3.522 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, ho&agrave;n th&agrave;nh gần 200% kế hoạch năm, trở th&agrave;nh một trong những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tốc độ tăng lợi nhuận mạnh nhất thị trường. Trước đ&oacute;, lợi nhuận 9 th&aacute;ng đạt 2.319 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với c&ugrave;ng kỳ, cho thấy đ&agrave; tăng trưởng mang t&iacute;nh xu hướng chứ kh&ocirc;ng phải đột biến ngắn hạn.

Huy động kh&aacute;ch h&agrave;ng đạt 161.221 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 140% kế hoạch năm, trong khi dư nợ t&iacute;n dụng đạt hơn 127.000 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024. Điều n&agrave;y tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng t&iacute;n dụng giai đoạn tiếp theo.

Hiệu quả hoạt động được cải thiện r&otilde; n&eacute;t khi CIR (chi ph&iacute; chia cho thu nhập hoạt động) giảm c&ograve;n 35,09%, phản &aacute;nh nỗ lực song song giữa tăng thu nhập v&agrave; kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;. ROE (Lợi nhuận tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu) đạt 18%, tiệm cận nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần dẫn đầu.

Theo &ocirc;ng Đức ph&acirc;n t&iacute;ch, ROE của ABBank đ&atilde; tăng mạnh so với hồi cuối 2024, trong khi quy m&ocirc; ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn thuộc nh&oacute;m nhỏ. Đ&acirc;y l&agrave; điểm kh&aacute;c biệt quan trọng, bởi hiệu quả sinh lời đang tiến s&aacute;t nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng lớn nhưng định gi&aacute; lại ở mức rất thấp.

Một trong những yếu tố khiến thị trường từng d&egrave; dặt với <a class='symbol'>ABB</a> l&agrave; chất lượng t&iacute;n dụng. Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh n&agrave;y đang c&oacute; những thay đổi rất t&iacute;ch cực khi kết th&uacute;c năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng giảm xuống dưới mức 1%.

Việc &ocirc;ng Vũ Văn Tiền trở lại giữ chức Chủ tịch HĐQT ABBank v&agrave;o cuối năm 2025 cũng được chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; bước đi quan trọng, gi&uacute;p củng cố t&iacute;nh nhất qu&aacute;n trong điều h&agrave;nh v&agrave; chiến lược d&agrave;i hạn, đặc biệt trong giai đoạn chuyển đổi 2025 - 2026.

B&ecirc;n cạnh cải thiện nội tại, ng&agrave;y 31/12/2025, ABBank đ&atilde; được UBCKNN cấp giấy chứng nhận cho ch&agrave;o b&aacute;n hơn 310 triệu cổ phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng, dự kiến tăng vốn điều lệ th&ecirc;m 3.105 tỷ đồng. Đ&acirc;y l&agrave; bước đi chiến lược nhằm n&acirc;ng cao năng lực đ&aacute;p ứng c&aacute;c chuẩn an to&agrave;n vốn, mở rộng hạn mức t&iacute;n dụng v&agrave; đầu tư mạnh cho chuyển đổi số.

Tổng h&ograve;a c&aacute;c yếu tố gồm định gi&aacute; thấp, hiệu quả hoạt động cải thiện r&otilde; rệt, chất lượng t&agrave;i sản được củng cố v&agrave; chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ, ABBank đang đứng trước cơ hội bước v&agrave;o giai đoạn định gi&aacute; lại.

&Ocirc;ng Ng&ocirc; Minh Đức nhận định: &ldquo;Khi sự thay đổi cốt l&otilde;i mang lại lợi nhuận lớn, trong bối cảnh <a class='symbol'>ABB</a> l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; t&agrave;i sản rẻ nhất ng&agrave;nh, upside d&agrave;nh cho nh&agrave; đầu tư sẽ rất đ&aacute;ng kể. <a class='symbol'>ABB</a> đang dần lấy lại gi&aacute; trị thực đ&uacute;ng như cổ đ&ocirc;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y mong đợi.

Động lực đến từ kết quả kinh doanh vượt trội, với lợi nhuận trước thuế đạt 3.522 tỷ đồng tính đến 31/12/2025, gần gấp đôi kế hoạch năm, tạo cơ sở cho kỳ vọng định giá lại cổ phiếu ABB trong trung hạn.

Động lực đến từ kết quả kinh doanh vượt trội, với lợi nhuận trước thuế đạt 3.522 tỷ đồng t&iacute;nh đến 31/12/2025, gần gấp đ&ocirc;i kế hoạch năm, tạo cơ sở cho kỳ vọng định gi&aacute; lại cổ phiếu ABB trong trung hạn.

Trong khi nhiều cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng quay lại trạng th&aacute;i giằng co sau m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o, ABB nổi l&ecirc;n như một điểm s&aacute;ng khi thị gi&aacute; duy tr&igrave; xu hướng tăng bền vững. Động lực đến từ kết quả kinh doanh vượt trội, với lợi nhuận trước thuế đạt 3.522 tỷ đồng t&iacute;nh đến 31/12/2025, gần gấp đ&ocirc;i kế hoạch năm, tạo cơ sở cho kỳ vọng định gi&aacute; lại cổ phiếu trong trung hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/abbank-2-5016-3191.jpg" style="height:426px; width:640px" />

Cổ phiếu ABB đ&oacute;n chu kỳ mới

Sau giai đoạn t&iacute;ch lũy k&eacute;o d&agrave;i, cổ phiếu ABB bắt đầu thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; trở lại của nh&agrave; đầu tư. Trong 6 th&aacute;ng gần đ&acirc;y, thị gi&aacute; ABB tăng gấp đ&ocirc;i từ v&ugrave;ng 8.000 đồng/cổ phiếu l&ecirc;n quanh 16.000 đồng/cổ phiếu, trong khi nhiều cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c biến động giằng co hoặc điều chỉnh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nhịp tăng của ABB đi k&egrave;m với thanh khoản cải thiện r&otilde; rệt từ cuối qu&yacute; III/2025, cho thấy d&ograve;ng tiền tham gia mang t&iacute;nh chủ động v&agrave; c&oacute; chọn lọc, kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; phản ứng theo tin tức. Nhiều phi&ecirc;n tăng mạnh ghi nhận khối lượng giao dịch đột biến, phản &aacute;nh lực cầu thực sự từ nh&agrave; đầu tư trung hạn.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, m&ocirc; h&igrave;nh gi&aacute; của ABB trong giai đoạn vừa qua kh&aacute; t&iacute;ch cực, thể hiện trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy chặt chẽ cho xu hướng mới, trong bối cảnh mặt bằng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đang bước v&agrave;o giai đoạn s&agrave;ng lọc. Trong đ&oacute;, sự thay đổi cốt l&otilde;i về hoạt động l&agrave; yếu tố quyết định &ldquo;upside&rdquo; của ABB.

Theo chuy&ecirc;n gia Ng&ocirc; Minh Đức, Gi&aacute;m đốc LCTV Investment, ABBank l&agrave; trường hợp điển h&igrave;nh cho một cổ phiếu bị định gi&aacute; thấp trong thời gian d&agrave;i do c&aacute;c yếu tố cốt l&otilde;i, v&agrave; chỉ thực sự hấp dẫn khi những yếu tố n&agrave;y bắt đầu thay đổi.

&ldquo;ABBank đ&atilde; rẻ trong một thời gian rất d&agrave;i. Ngay cả khi lợi nhuận gần như chạm đ&aacute;y, P/B của ABB vẫn quanh 0,9. Điều đ&oacute; cho thấy thị trường chiết khấu rất s&acirc;u do nghi ngại về chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng. Nhưng khi yếu tố cốt l&otilde;i thay đổi, upside l&agrave; rất lớn, bởi đ&acirc;y l&agrave; một trong những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; gi&aacute; t&agrave;i sản rẻ nhất ng&agrave;nh,&rdquo; &ocirc;ng Đức đ&aacute;nh gi&aacute;.

X&eacute;t tr&ecirc;n c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u định gi&aacute;, ABB vẫn đang ở v&ugrave;ng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hợp l&yacute;, thậm ch&iacute; hấp dẫn nếu so s&aacute;nh với triển vọng tăng trưởng ph&iacute;a trước.

Hiện tại, P/E của ABB khoảng 7,1 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh 3 năm l&agrave; 12,98 lần v&agrave; thấp hơn trung b&igrave;nh ng&agrave;nh khoảng 9,87 lần. P/B ở mức 0,93, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh khoảng 1,6 lần. Đ&aacute;ng lưu &yacute;, trong suốt thời gian d&agrave;i trước đ&oacute;, P/B của ABB thường xuy&ecirc;n duy tr&igrave; quanh 0,6, phản &aacute;nh mức chiết khấu s&acirc;u đối với một ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; mạng lưới v&agrave; hệ thống phủ rộng to&agrave;n quốc.

Theo &ocirc;ng Đức, &ldquo;ABBank đang rẻ hơn tương đối so với ch&iacute;nh doanh nghiệp n&agrave;y trong qu&aacute; khứ. Định gi&aacute; hiện tại chưa phản &aacute;nh đầy đủ sự cải thiện về lợi nhuận, hiệu quả hoạt động v&agrave; triển vọng tăng trưởng trong c&aacute;c qu&yacute; tới&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/abbank-1-9177-7070.jpg" style="height:433px; width:650px" />

Bức tranh kinh doanh tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng

Sự thay đổi cốt l&otilde;i của ABBank kh&ocirc;ng chỉ thể hiện tr&ecirc;n đồ thị gi&aacute;, m&agrave; được phản &aacute;nh r&otilde; rệt qua c&aacute;c con số kinh doanh.

Theo cập nhật mới nhất, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/12/2025, ABBank ghi nhận 3.522 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, ho&agrave;n th&agrave;nh gần 200% kế hoạch năm, trở th&agrave;nh một trong những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tốc độ tăng lợi nhuận mạnh nhất thị trường. Trước đ&oacute;, lợi nhuận 9 th&aacute;ng đạt 2.319 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với c&ugrave;ng kỳ, cho thấy đ&agrave; tăng trưởng mang t&iacute;nh xu hướng chứ kh&ocirc;ng phải đột biến ngắn hạn.

Huy động kh&aacute;ch h&agrave;ng đạt 161.221 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 140% kế hoạch năm, trong khi dư nợ t&iacute;n dụng đạt hơn 127.000 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024. Điều n&agrave;y tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng t&iacute;n dụng giai đoạn tiếp theo.

Hiệu quả hoạt động được cải thiện r&otilde; n&eacute;t khi CIR (chi ph&iacute; chia cho thu nhập hoạt động) giảm c&ograve;n 35,09%, phản &aacute;nh nỗ lực song song giữa tăng thu nhập v&agrave; kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;. ROE (Lợi nhuận tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu) đạt 18%, tiệm cận nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần dẫn đầu.

Theo &ocirc;ng Đức ph&acirc;n t&iacute;ch, ROE của ABBank đ&atilde; tăng mạnh so với hồi cuối 2024, trong khi quy m&ocirc; ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn thuộc nh&oacute;m nhỏ. Đ&acirc;y l&agrave; điểm kh&aacute;c biệt quan trọng, bởi hiệu quả sinh lời đang tiến s&aacute;t nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng lớn nhưng định gi&aacute; lại ở mức rất thấp.

Một trong những yếu tố khiến thị trường từng d&egrave; dặt với ABB l&agrave; chất lượng t&iacute;n dụng. Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh n&agrave;y đang c&oacute; những thay đổi rất t&iacute;ch cực khi kết th&uacute;c năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng giảm xuống dưới mức 1%.

Việc &ocirc;ng Vũ Văn Tiền trở lại giữ chức Chủ tịch HĐQT ABBank v&agrave;o cuối năm 2025 cũng được chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; bước đi quan trọng, gi&uacute;p củng cố t&iacute;nh nhất qu&aacute;n trong điều h&agrave;nh v&agrave; chiến lược d&agrave;i hạn, đặc biệt trong giai đoạn chuyển đổi 2025 - 2026.

B&ecirc;n cạnh cải thiện nội tại, ng&agrave;y 31/12/2025, ABBank đ&atilde; được UBCKNN cấp giấy chứng nhận cho ch&agrave;o b&aacute;n hơn 310 triệu cổ phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng, dự kiến tăng vốn điều lệ th&ecirc;m 3.105 tỷ đồng. Đ&acirc;y l&agrave; bước đi chiến lược nhằm n&acirc;ng cao năng lực đ&aacute;p ứng c&aacute;c chuẩn an to&agrave;n vốn, mở rộng hạn mức t&iacute;n dụng v&agrave; đầu tư mạnh cho chuyển đổi số.

Tổng h&ograve;a c&aacute;c yếu tố gồm định gi&aacute; thấp, hiệu quả hoạt động cải thiện r&otilde; rệt, chất lượng t&agrave;i sản được củng cố v&agrave; chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ, ABBank đang đứng trước cơ hội bước v&agrave;o giai đoạn định gi&aacute; lại.

&Ocirc;ng Ng&ocirc; Minh Đức nhận định: &ldquo;Khi sự thay đổi cốt l&otilde;i mang lại lợi nhuận lớn, trong bối cảnh ABB l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; t&agrave;i sản rẻ nhất ng&agrave;nh, upside d&agrave;nh cho nh&agrave; đầu tư sẽ rất đ&aacute;ng kể. ABB đang dần lấy lại gi&aacute; trị thực đ&uacute;ng như cổ đ&ocirc;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y mong đợi.