Cổ phiếu HDG: Hưởng lợi k&#233;p từ Điện 8, La Nina v&#224; Luật đất đai? 

1, Chiến lược ph&#225;t triển điện
- H&#224; Đ&#244; đặt mục ti&#234;u tăng gấp đ&#244;i c&#244;ng suất từ 462 MW hiện tại l&#234;n 940 MW v&#224;o năm 2030. C&#244;ng suất đ&#227; tăng đ&#225;ng kể từ giai đoạn 2017-2018 đến nay. C&#225;c dự &#225;n cụ thể bao gồm Sơn Linh, Sơn Nham (thủy điện), v&#224; c&#225;c dự &#225;n điện gi&#243; như 7A mở rộng, E H Leo, Phước Hữu, S&#243;c Trăng 13, H&#224; Đ&#244; Quảng Trị, điện gi&#243; V3, v&#224; An Phong B&#236;nh. Đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; dự &#225;n An Phong với 300 MW c&#244;ng suất, chiếm phần lớn trong mục ti&#234;u 2030 của H&#224; Đ&#244;.
- Tất cả c&#225;c dự &#225;n đều nằm trong Quy hoạch điện 8 v&#224; đ&#227; được H&#224; Đ&#244; đo gi&#243; với vị tr&#237; c&#243; tốc độ gi&#243; tốt. B&#225;o c&#225;o tiềm năng điện gi&#243; Việt Nam của Bộ Ngoại giao H&#224; Lan đ&#225;nh gi&#225; c&#225;c v&#249;ng H&#224; Đ&#244; dự định ph&#225;t triển điện gi&#243; thuộc top c&#243; thể ph&#225;t triển cao nhất. T&#237;nh khả thi của việc ph&#225;t triển năng lượng t&#225;i tạo của H&#224; Đ&#244; kh&#225; cao, kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong v&#224;i năm tới.

2, Vướng mắc về ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; quy hoạch
- Vướng mắc ch&#237;nh của năng lượng t&#225;i tạo nằm ở ch&#237;nh s&#225;ch cụ thể về gi&#225; cho c&#225;c dự &#225;n mới. Quy hoạch điện 8 đ&#227; ban h&#224;nh hơn 1 năm nhưng chưa c&#243; sự thẩm thấu lớn. Trong tương lai, c&#225;c văn bản hướng dẫn v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch mới sẽ ảnh hưởng đến danh mục ph&#225;t triển của H&#224; Đ&#244;. V&#237; dụ, cho ph&#233;p b&#225;n điện trực tiếp l&#224; bước tiến quan trọng.
<a href="https://tienphong.vn/chinh-phu-ban-hanh-nghi-dinh-ve-mua-ban-dien-truc-tiep-post1651834.tpo" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">tienphong.vn/...ban-dien-truc-tiep-post1651834.tpo</a>
- Dự &#225;n Phước Hữu dự kiến ho&#224;n th&#224;nh trước khi c&#243; bảng gi&#225; mới cho điện năng lượng t&#225;i tạo, khả năng xong v&#224;o 2025. Trong ngắn hạn, từ nay đến 1 năm tới, H&#224; Đ&#244; c&#243; thể tăng c&#244;ng suất khoảng 12%, với thủy điện Sơn Linh v&#224; Sơn Nham v&#224;o vận h&#224;nh sớm, tăng tổng c&#244;ng suất khoảng 15% v&#224;o 2025 hoặc đầu 2026.

3, Kỳ vọng từ mạch 3 500 kV
- Dự kiến triển khai v&#224;o th&#225;ng 7, mạch 3 500 kV sẽ gi&#250;p kết nối điện từ miền Trung ra miền Bắc. C&#225;c nh&#224; m&#225;y điện của H&#224; Đ&#244; nằm chủ yếu ở miền Trung (Quảng Nam, Nghệ An, B&#236;nh Thuận, Ninh Thuận) với c&#225;c dự &#225;n lớn như S&#244;ng Tranh 4, Đăk Mi 2, Hồng Phong 4, Infra, 7A Thuận Nam. Hiện tại, c&#225;c nh&#224; m&#225;y n&#224;y chưa vận h&#224;nh tối đa c&#244;ng suất do hạn chế về hạ tầng. Khi mạch 3 ho&#224;n th&#224;nh, khả năng cao l&#224; c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện n&#224;y sẽ được huy động th&#234;m c&#244;ng suất để cung cấp điện cho miền Bắc.

4, Hiện trạng mảng bất động sản của H&#224; Đ&#244;
- Hiện tại, H&#224; Đ&#244; chỉ c&#242;n duy nhất một dự &#225;n bất động sản l&#224; Cham Villa. C&#225;c dự &#225;n kh&#225;c đều chưa hiện thực h&#243;a. H&#224; Đ&#244;, một doanh nghiệp xuất th&#226;n từ ng&#224;nh bất động sản, hiện chỉ c&#242;n lại một số &#237;t quỹ đất cũ.
- Kế hoạch mua th&#234;m đất: H&#224; Đ&#244; đặt mục ti&#234;u mua th&#234;m khoảng 320 ha đất thổ cư, bổ sung v&#224;o quỹ đất hiện tại dự kiến ph&#225;t triển l&#224; 121 ha. Họ đang đ&#224;m ph&#225;n mua lại 125 ha đất tại ph&#237;a T&#226;y H&#224; Nội với chi ph&#237; sơ bộ khoảng 1000 tỷ đồng. Chi ph&#237; n&#224;y được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; kh&#225; rẻ, với bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng tối thiểu dự kiến khoảng 18-20%.

5, Dự &#225;n BĐS vướng ph&#225;p l&#253;
- H&#224; Đ&#244; Minh Long:
+ Diện t&#237;ch: 9300 m&#178;
+ Vị tr&#237;: Th&#224;nh phố Thủ Đức, đường Kha Vạn C&#226;n
+ Doanh thu ước t&#237;nh: 4300 tỷ đồng
+ Lợi nhuận r&#242;ng ước t&#237;nh: 1400 tỷ đồng
+ Hiện trạng: Đ&#227; c&#243; quy hoạch 1/2000, đ&#227; nộp ph&#237; sử dụng đất, cần chuyển đổi mục đ&#237;ch sử dụng đất v&#224; xin quy hoạch 1/500.
- H&#224; Đ&#244; Green Lane:
+ Diện t&#237;ch: 7400 m&#178;
+ Vị tr&#237;: Trung t&#226;m quận 8
+ Doanh thu ước t&#237;nh: 3100 tỷ đồng
+ Lợi nhuận r&#242;ng ước t&#237;nh: 1000 tỷ đồng
+ Hiện trạng: Đ&#227; c&#243; quy hoạch 1/500, đất sạch.
- Phan Đ&#236;nh R&#243;t, H&#224; Nội:
+ Diện t&#237;ch: 2.2 ha
+ Vị tr&#237;: Gần Phố Vọng v&#224; bến xe Gi&#225;p B&#225;t
+ Hiện trạng: Đất sản xuất, cần chuyển đổi sang mục đ&#237;ch đất ở.
- Kỳ vọng Luật đất đai mới giải quyết vấn đề ph&#225;p l&#253;: Hiện tại, 3 dự &#225;n tr&#234;n của H&#224; Đ&#244; kh&#244;ng c&#243; diện t&#237;ch đất ở, dẫn đến kh&#243; khăn trong việc xử l&#253; ph&#225;p l&#253; theo luật đất đai cũ. Dự kiến trong luật đất đai mới, sẽ c&#243; th&#237; điểm chuyển đổi c&#225;c loại đất kh&#244;ng phải đất ở sang đất ở, gi&#250;p gỡ kh&#243; cho c&#225;c dự &#225;n v&#224; tăng nguồn cung bất động sản. Nếu được th&#244;ng qua, qu&#225; tr&#236;nh n&#224;y sẽ mất khoảng một năm để triển khai, v&#224; từ năm 2026 đến 2029, c&#225;c dự &#225;n n&#224;y c&#243; thể ghi nhận doanh thu v&#224; kết quả kinh doanh.

6, C&#225;c dự &#225;n BĐS tiềm năng hơn
- Dịch Vọng:
+ C&#243; quy hoạch 1/500 v&#224; diện t&#237;ch đất ở 1 ha.
+ Dự &#225;n gần c&#244;ng vi&#234;n v&#224; c&#225;c tuyến đường lớn, lợi nhuận r&#242;ng dự kiến khoảng 1200 tỷ, ghi nhận từ 2025 đến 2028.
- Long Tha ở L&#224;o:
+ Giai đoạn 1 c&#243; diện t&#237;ch 74,85 ha, tổng mức đầu tư 2000 tỷ, lợi nhuận r&#242;ng dự kiến khoảng 630 tỷ từ 2025 - 2028
+ Dự &#225;n đ&#227; c&#243; quy hoạch 1/500, nộp ph&#237; sử dụng đất v&#224; ho&#224;n thiện hạ tầng, sẵn s&#224;ng mở b&#225;n từ 2025.
- Cham Villa:
+ Giai đoạn 3 c&#243; 130 căn biệt thự, dự kiến hạch to&#225;n đến năm 2026. Hiện đang xin điều chỉnh thiết kế để tăng diện t&#237;ch b&#225;n.
- Dự &#225;n Alila Bảo Đại tại Nha Trang: Hiện tại đang xử l&#253; ph&#225;p l&#253;, dự kiến vận h&#224;nh v&#224;o năm 2025-2026. Dự &#225;n c&#243; diện t&#237;ch gần 9 ha, bao gồm kh&#225;ch sạn ti&#234;u chuẩn 5 sao (106 ph&#242;ng), nh&#224; h&#224;ng (150 chỗ), trung t&#226;m hội nghị (200 chỗ), v&#224; 34 căn biệt thự. Dự kiến lợi nhuận từ mảng bất động sản cho thu&#234; sẽ tăng từ 200 tỷ l&#234;n khoảng 300-400 tỷ đồng mỗi năm.
=&gt; C&#225;c dự &#225;n bất động sản của H&#224; Đ&#244; nếu được giải quyết ph&#225;p l&#253; sẽ tạo ra lợi nhuận lớn. Mảng bất động sản v&#224; điện của H&#224; Đ&#244; dự kiến sẽ ph&#225;t triển mạnh mẽ từ 2025 trở đi, với doanh thu b&#249;ng nổ ở cả hai mảng.

7, Kế hoạch ph&#225;t triển khu c&#244;ng nghiệp
- H&#224; Đ&#244; chưa c&#243; khu c&#244;ng nghiệp n&#224;o nhưng đang khảo s&#225;t c&#225;c khu vực tiềm năng tại Hưng Y&#234;n, Th&#225;i B&#236;nh, Long An, Cần Thơ, v&#224; Ninh Thuận với tổng diện t&#237;ch dự kiến khoảng 1000 ha. Hai dự &#225;n lớn đ&#227; được ph&#234; duyệt nghi&#234;n cứu quy hoạch gồm: 450 ha tại huyện  n Thi, tỉnh Hưng Y&#234;n v&#224; 265 ha tại huyện Bến Lức, tỉnh Long An. Dự kiến ph&#225;t triển c&#225;c dự &#225;n nhỏ hơn trước để chứng minh năng lực v&#224; xin ph&#234; duyệt c&#225;c dự &#225;n lớn hơn trong tương lai. 
- Đầu năm 2024, H&#224; Đ&#244; đ&#227; tr&#236;nh Sở C&#244;ng thương Ninh Thuận để ph&#225;t triển cụm c&#244;ng nghiệp Phước Nam 1 v&#224; Phước Nam 2, mỗi cụm khoảng 50 ha. C&#225;c dự &#225;n nhỏ n&#224;y c&#243; t&#237;nh khả thi cao v&#224; c&#243; thể mang lại d&#242;ng tiền sớm cho H&#224; Đ&#244;, v&#236; ch&#250;ng kh&#244;ng cần sự ph&#234; duyệt của Thủ tướng m&#224; chỉ cần cơ quan cấp tỉnh.

Theo d&#245;i ph&#226;n t&#237;ch HDG tại:
<a href="https://www.youtube.com/watch?v=Zn7VjQ6z6ow" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=Zn7VjQ6z6ow</a>


Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 80/2024/NĐ-CP ngày 3/7/2024 quy định về cơ chế mua bán điện trực tiếp giữa đơn vị phát điện năng lượng tái tạo với khách hàng sử dụng điện lớn.

Chính phủ ban hành nghị định về mua bán điện trực tiếp

Cổ phiếu HDG: Hưởng lợi kép từ Điện 8, La Nina và Luật đất đai? 

1, Chiến lược phát triển điện
- Hà Đô đặt mục tiêu tăng gấp đôi công suất từ 462 MW hiện tại lên 940 MW vào năm 2030. Công suất đã tăng đáng kể từ giai đoạn 2017-2018 đến nay. Các dự án cụ thể bao gồm Sơn Linh, Sơn Nham (thủy điện), và các dự án điện gió như 7A mở rộng, E H Leo, Phước Hữu, Sóc Trăng 13, Hà Đô Quảng Trị, điện gió V3, và An Phong Bình. Đáng chú ý là dự án An Phong với 300 MW công suất, chiếm phần lớn trong mục tiêu 2030 của Hà Đô.
- Tất cả các dự án đều nằm trong Quy hoạch điện 8 và đã được Hà Đô đo gió với vị trí có tốc độ gió tốt. Báo cáo tiềm năng điện gió Việt Nam của Bộ Ngoại giao Hà Lan đánh giá các vùng Hà Đô dự định phát triển điện gió thuộc top có thể phát triển cao nhất. Tính khả thi của việc phát triển năng lượng tái tạo của Hà Đô khá cao, kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong vài năm tới.

2, Vướng mắc về chính sách và quy hoạch
- Vướng mắc chính của năng lượng tái tạo nằm ở chính sách cụ thể về giá cho các dự án mới. Quy hoạch điện 8 đã ban hành hơn 1 năm nhưng chưa có sự thẩm thấu lớn. Trong tương lai, các văn bản hướng dẫn và chính sách mới sẽ ảnh hưởng đến danh mục phát triển của Hà Đô. Ví dụ, cho phép bán điện trực tiếp là bước tiến quan trọng.
https://tienphong.vn/chinh-phu-ban-hanh-nghi-dinh-ve-mua-ban-dien-truc-tiep-post1651834.tpo
- Dự án Phước Hữu dự kiến hoàn thành trước khi có bảng giá mới cho điện năng lượng tái tạo, khả năng xong vào 2025. Trong ngắn hạn, từ nay đến 1 năm tới, Hà Đô có thể tăng công suất khoảng 12%, với thủy điện Sơn Linh và Sơn Nham vào vận hành sớm, tăng tổng công suất khoảng 15% vào 2025 hoặc đầu 2026.

3, Kỳ vọng từ mạch 3 500 kV
- Dự kiến triển khai vào tháng 7, mạch 3 500 kV sẽ giúp kết nối điện từ miền Trung ra miền Bắc. Các nhà máy điện của Hà Đô nằm chủ yếu ở miền Trung (Quảng Nam, Nghệ An, Bình Thuận, Ninh Thuận) với các dự án lớn như Sông Tranh 4, Đăk Mi 2, Hồng Phong 4, Infra, 7A Thuận Nam. Hiện tại, các nhà máy này chưa vận hành tối đa công suất do hạn chế về hạ tầng. Khi mạch 3 hoàn thành, khả năng cao là các nhà máy điện này sẽ được huy động thêm công suất để cung cấp điện cho miền Bắc.

4, Hiện trạng mảng bất động sản của Hà Đô
- Hiện tại, Hà Đô chỉ còn duy nhất một dự án bất động sản là Cham Villa. Các dự án khác đều chưa hiện thực hóa. Hà Đô, một doanh nghiệp xuất thân từ ngành bất động sản, hiện chỉ còn lại một số ít quỹ đất cũ.
- Kế hoạch mua thêm đất: Hà Đô đặt mục tiêu mua thêm khoảng 320 ha đất thổ cư, bổ sung vào quỹ đất hiện tại dự kiến phát triển là 121 ha. Họ đang đàm phán mua lại 125 ha đất tại phía Tây Hà Nội với chi phí sơ bộ khoảng 1000 tỷ đồng. Chi phí này được đánh giá là khá rẻ, với biên lợi nhuận ròng tối thiểu dự kiến khoảng 18-20%.

5, Dự án BĐS vướng pháp lý
- Hà Đô Minh Long:
+ Diện tích: 9300 m²
+ Vị trí: Thành phố Thủ Đức, đường Kha Vạn Cân
+ Doanh thu ước tính: 4300 tỷ đồng
+ Lợi nhuận ròng ước tính: 1400 tỷ đồng
+ Hiện trạng: Đã có quy hoạch 1/2000, đã nộp phí sử dụng đất, cần chuyển đổi mục đích sử dụng đất và xin quy hoạch 1/500.
- Hà Đô Green Lane:
+ Diện tích: 7400 m²
+ Vị trí: Trung tâm quận 8
+ Doanh thu ước tính: 3100 tỷ đồng
+ Lợi nhuận ròng ước tính: 1000 tỷ đồng
+ Hiện trạng: Đã có quy hoạch 1/500, đất sạch.
- Phan Đình Rót, Hà Nội:
+ Diện tích: 2.2 ha
+ Vị trí: Gần Phố Vọng và bến xe Giáp Bát
+ Hiện trạng: Đất sản xuất, cần chuyển đổi sang mục đích đất ở.
- Kỳ vọng Luật đất đai mới giải quyết vấn đề pháp lý: Hiện tại, 3 dự án trên của Hà Đô không có diện tích đất ở, dẫn đến khó khăn trong việc xử lý pháp lý theo luật đất đai cũ. Dự kiến trong luật đất đai mới, sẽ có thí điểm chuyển đổi các loại đất không phải đất ở sang đất ở, giúp gỡ khó cho các dự án và tăng nguồn cung bất động sản. Nếu được thông qua, quá trình này sẽ mất khoảng một năm để triển khai, và từ năm 2026 đến 2029, các dự án này có thể ghi nhận doanh thu và kết quả kinh doanh.

6, Các dự án BĐS tiềm năng hơn
- Dịch Vọng:
+ Có quy hoạch 1/500 và diện tích đất ở 1 ha.
+ Dự án gần công viên và các tuyến đường lớn, lợi nhuận ròng dự kiến khoảng 1200 tỷ, ghi nhận từ 2025 đến 2028.
- Long Tha ở Lào:
+ Giai đoạn 1 có diện tích 74,85 ha, tổng mức đầu tư 2000 tỷ, lợi nhuận ròng dự kiến khoảng 630 tỷ từ 2025 - 2028
+ Dự án đã có quy hoạch 1/500, nộp phí sử dụng đất và hoàn thiện hạ tầng, sẵn sàng mở bán từ 2025.
- Cham Villa:
+ Giai đoạn 3 có 130 căn biệt thự, dự kiến hạch toán đến năm 2026. Hiện đang xin điều chỉnh thiết kế để tăng diện tích bán.
- Dự án Alila Bảo Đại tại Nha Trang: Hiện tại đang xử lý pháp lý, dự kiến vận hành vào năm 2025-2026. Dự án có diện tích gần 9 ha, bao gồm khách sạn tiêu chuẩn 5 sao (106 phòng), nhà hàng (150 chỗ), trung tâm hội nghị (200 chỗ), và 34 căn biệt thự. Dự kiến lợi nhuận từ mảng bất động sản cho thuê sẽ tăng từ 200 tỷ lên khoảng 300-400 tỷ đồng mỗi năm.
=> Các dự án bất động sản của Hà Đô nếu được giải quyết pháp lý sẽ tạo ra lợi nhuận lớn. Mảng bất động sản và điện của Hà Đô dự kiến sẽ phát triển mạnh mẽ từ 2025 trở đi, với doanh thu bùng nổ ở cả hai mảng.

7, Kế hoạch phát triển khu công nghiệp
- Hà Đô chưa có khu công nghiệp nào nhưng đang khảo sát các khu vực tiềm năng tại Hưng Yên, Thái Bình, Long An, Cần Thơ, và Ninh Thuận với tổng diện tích dự kiến khoảng 1000 ha. Hai dự án lớn đã được phê duyệt nghiên cứu quy hoạch gồm: 450 ha tại huyện  n Thi, tỉnh Hưng Yên và 265 ha tại huyện Bến Lức, tỉnh Long An. Dự kiến phát triển các dự án nhỏ hơn trước để chứng minh năng lực và xin phê duyệt các dự án lớn hơn trong tương lai. 
- Đầu năm 2024, Hà Đô đã trình Sở Công thương Ninh Thuận để phát triển cụm công nghiệp Phước Nam 1 và Phước Nam 2, mỗi cụm khoảng 50 ha. Các dự án nhỏ này có tính khả thi cao và có thể mang lại dòng tiền sớm cho Hà Đô, vì chúng không cần sự phê duyệt của Thủ tướng mà chỉ cần cơ quan cấp tỉnh.

Theo dõi phân tích HDG tại:
https://www.youtube.com/watch?v=Zn7VjQ6z6ow
