&#119815;&#119823;&#119814;: &#119818;&#119815;&#119822;̂&#119821;&#119814; &#119810;&#119822;̀&#119821; &#119815;&#119808;̂́&#119823; &#119811;&#119808;̂̃&#119821;! &#119810;&#119822;̂̉ &#119823;&#119815;&#119816;&#119812;̂́&#119828; Đ&#119816; &#119821;&#119814;&#119808;&#119821;&#119814; &#120783;.&#120787; &#119821;&#119808;̆&#119820;, &#119819;&#119816;&#119812;̣̂&#119828; &#120784;&#120782;&#120784;&#120787; &#119810;&#119822;́ &#119809;&#119828;̛́&#119827; &#119823;&#119815;&#119808;́?
1. Đ&#119886;̣̆&#119888; &#119905;&#119903;&#119906;̛&#119899;&#119892; &#119899;&#119892;&#119886;̀&#119899;ℎ &#119905;ℎ&#119890;́&#119901;
- Ng&#224;nh th&#233;p phụ thuộc v&#224;o mức gi&#225; th&#233;p thế giới: Ng&#224;nh th&#233;p l&#224; một trong những lĩnh vực sẽ phải chịu t&#225;c động mạnh từ chu kỳ kinh tế v&#224; biến động gi&#225; h&#224;ng h&#243;a cả ở đầu ra v&#224; đầu v&#224;o. Trong bối cảnh kinh tế sụt giảm, suy tho&#225;i v&#224; thu hẹp sẽ l&#224;m sụt giảm doanh thu v&#224; ngược lại.
- Ng&#224;nh th&#233;p c&#243; chu kỳ: mỗi chu kỳ tăng/giảm sẽ k&#233;o d&#224;i 2 năm. Trong chu kỳ tăng gi&#225; 2016 đến 2018, cổ phiếu HPG tăng gi&#225; 384%.
2. &#119879;&#119894;̀&#119899;ℎ ℎ&#119894;̀&#119899;ℎ &#119896;&#119894;&#119899;ℎ &#119889;&#119900;&#119886;&#119899;ℎ
- Lợi nhuận sau thuế Q3/2024: 3.022 tỷ đồng, tăng 51% so với c&#249;ng kỳ năm trước (2.000 tỷ đồng).
- Doanh thu: 34 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 19% so với c&#249;ng kỳ năm trước (28.766 tỷ đồng)
- Sản lượng th&#233;p x&#226;y dựng, th&#233;p chất lượng cao qu&#253; 3 đạt gần 1,1 triệu tấn, giảm 14% so với qu&#253; trước (1,27 triệu tấn). Thị phần th&#233;p x&#226;y dựng trong nước vẫn duy tr&#236; vị thế dẫn đầu với 38%. Th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng đạt 738.000 tấn, tương đương qu&#253; 2.
3. &#119879;&#119894;&#119890;̂̀&#119898; &#119899;&#119886;̆&#119899;&#119892; đ&#119886;̂̀&#119906; &#119905;&#119906;̛
- Kỳ vọng ng&#224;nh th&#233;p 2025: Phục hồi gi&#225; b&#225;n v&#224; bi&#234;n lợi nhuận gộp. C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch li&#234;n quan tới đầu tư c&#244;ng được đầu tư v&#224; ph&#225;t triển mạnh mẽ trong 2024 với nhiều c&#244;ng tr&#236;nh lớn, từ đ&#243; th&#250;c đẩy nhu cầu sử dụng th&#233;p trong năm tới l&#224; cực kỳ khả quan.
- Gi&#225; th&#233;p phục hồi trong năm 2025, với sự hỗ trợ từ c&#225;c g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch tiền tệ mạnh mẽ từ Trung Quốc. Thị trường th&#233;p nội địa cũng c&#243; dấu hiệu t&#237;ch cực, khi chỉ ri&#234;ng trong th&#225;ng 10/2024, H&#242;a Ph&#225;t đ&#227; tăng gi&#225; th&#233;p tới 4 lần.
- Dự &#225;n Dung Quất 2: Thể t&#237;ch l&#242; cao tại dự &#225;n Dung Quất 2 l&#224; 2.500 m3, gấp đ&#244;i thể t&#237;ch l&#242; của Dự &#225;n Dung Quất 1, gi&#250;p: tốc độ trao đổi nguy&#234;n liệu cao hơn, ti&#234;u thụ năng lượng thấp hơn, vận h&#224;nh ổn định hơn do đ&#243; tạo ra th&#224;nh phẩm c&#243; chất lượng cao hơn, đồng nhất hơn.
4. Đ&#119894;̣&#119899;ℎ &#119892;&#119894;&#119886;́ &#119907;&#119886;̀ &#119896;ℎ&#119906;&#119910;&#119890;̂́&#119899; &#119899;&#119892;ℎ&#119894;̣
- Định gi&#225; P/B, P/E của HPG đang ở mức thấp so với chu kỳ ng&#224;nh, trong khi H&#242;a Ph&#225;t được dự b&#225;o sắp bước v&#224;o giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.
- Gi&#225; mục ti&#234;u: 37.500đ/cp
- Khuyến nghị: Mua đối với NĐT ưa th&#237;ch nắm d&#224;i hạn; trung lập đối với NĐT lướt s&#243;ng.
- Cắt lỗ: 26.000đ
5. &#119870;&#119890;̂́&#119905; &#119897;&#119906;&#119886;̣̂&#119899;
Cổ phiếu th&#233;p vận động theo chu kỳ kinh tế, ch&#237;nh v&#236; thế c&#225;c doanh nghiệp chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ t&#236;nh h&#236;nh kinh tế vĩ m&#244;.
HPG nội tại tốt, l&#224; doanh nghiệp sản xuất theo đầu ng&#224;nh. Tuy nhi&#234;n NĐT cần x&#225;c định ki&#234;n nhẫn, cầm d&#224;i hạn. Nhu cầu th&#233;p trong nước hiện tại kh&#244;ng cao đồng thời cạnh tranh mạnh với nước ngo&#224;i.
Về mặt kỹ thuật: cổ phiếu dư địa giảm &#237;t, đi nền 1.5 năm. 

𝐇𝐏𝐆: 𝐊𝐇𝐎̂𝐍𝐆 𝐂𝐎̀𝐍 𝐇𝐀̂́𝐏 𝐃𝐀̂̃𝐍! 𝐂𝐎̂̉ 𝐏𝐇𝐈𝐄̂́𝐔 Đ𝐈 𝐍𝐆𝐀𝐍𝐆 𝟏.𝟓 𝐍𝐀̆𝐌, 𝐋𝐈𝐄̣̂𝐔 𝟐𝟎𝟐𝟓 𝐂𝐎́ 𝐁𝐔̛́𝐓 𝐏𝐇𝐀́?
1. Đ𝑎̣̆𝑐 𝑡𝑟𝑢̛𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑎̀𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑒́𝑝
- Ngành thép phụ thuộc vào mức giá thép thế giới: Ngành thép là một trong những lĩnh vực sẽ phải chịu tác động mạnh từ chu kỳ kinh tế và biến động giá hàng hóa cả ở đầu ra và đầu vào. Trong bối cảnh kinh tế sụt giảm, suy thoái và thu hẹp sẽ làm sụt giảm doanh thu và ngược lại.
- Ngành thép có chu kỳ: mỗi chu kỳ tăng/giảm sẽ kéo dài 2 năm. Trong chu kỳ tăng giá 2016 đến 2018, cổ phiếu HPG tăng giá 384%.
2. 𝑇𝑖̀𝑛ℎ ℎ𝑖̀𝑛ℎ 𝑘𝑖𝑛ℎ 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ
- Lợi nhuận sau thuế Q3/2024: 3.022 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước (2.000 tỷ đồng).
- Doanh thu: 34 nghìn tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước (28.766 tỷ đồng)
- Sản lượng thép xây dựng, thép chất lượng cao quý 3 đạt gần 1,1 triệu tấn, giảm 14% so với quý trước (1,27 triệu tấn). Thị phần thép xây dựng trong nước vẫn duy trì vị thế dẫn đầu với 38%. Thép cuộn cán nóng đạt 738.000 tấn, tương đương quý 2.
3. 𝑇𝑖𝑒̂̀𝑚 𝑛𝑎̆𝑛𝑔 đ𝑎̂̀𝑢 𝑡𝑢̛
- Kỳ vọng ngành thép 2025: Phục hồi giá bán và biên lợi nhuận gộp. Các chính sách liên quan tới đầu tư công được đầu tư và phát triển mạnh mẽ trong 2024 với nhiều công trình lớn, từ đó thúc đẩy nhu cầu sử dụng thép trong năm tới là cực kỳ khả quan.
- Giá thép phục hồi trong năm 2025, với sự hỗ trợ từ các gói kích thích tiền tệ mạnh mẽ từ Trung Quốc. Thị trường thép nội địa cũng có dấu hiệu tích cực, khi chỉ riêng trong tháng 10/2024, Hòa Phát đã tăng giá thép tới 4 lần.
- Dự án Dung Quất 2: Thể tích lò cao tại dự án Dung Quất 2 là 2.500 m3, gấp đôi thể tích lò của Dự án Dung Quất 1, giúp: tốc độ trao đổi nguyên liệu cao hơn, tiêu thụ năng lượng thấp hơn, vận hành ổn định hơn do đó tạo ra thành phẩm có chất lượng cao hơn, đồng nhất hơn.
4. Đ𝑖̣𝑛ℎ 𝑔𝑖𝑎́ 𝑣𝑎̀ 𝑘ℎ𝑢𝑦𝑒̂́𝑛 𝑛𝑔ℎ𝑖̣
- Định giá P/B, P/E của HPG đang ở mức thấp so với chu kỳ ngành, trong khi Hòa Phát được dự báo sắp bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.
- Giá mục tiêu: 37.500đ/cp
- Khuyến nghị: Mua đối với NĐT ưa thích nắm dài hạn; trung lập đối với NĐT lướt sóng.
- Cắt lỗ: 26.000đ
5. 𝐾𝑒̂́𝑡 𝑙𝑢𝑎̣̂𝑛
Cổ phiếu thép vận động theo chu kỳ kinh tế, chính vì thế các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ tình hình kinh tế vĩ mô.
HPG nội tại tốt, là doanh nghiệp sản xuất theo đầu ngành. Tuy nhiên NĐT cần xác định kiên nhẫn, cầm dài hạn. Nhu cầu thép trong nước hiện tại không cao đồng thời cạnh tranh mạnh với nước ngoài.
Về mặt kỹ thuật: cổ phiếu dư địa giảm ít, đi nền 1.5 năm. 