Sự kiện: Doanh thu thuần 2 th&#225;ng đầu năm 2025 s&#225;t với dự b&#225;o:

MWG c&#244;ng bố KQKD 2 th&#225;ng đ&#226;̀u năm 2025 với doanh thu thu&#226;̀n 24.524 tỷ đồng, tăng 14% so với c&#249;ng kỳ v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 97% dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i ở mức 25.381 tỷ đồng. Ho&#224;n th&#224;nh 17% dự b&#225;o cho cả năm 2025, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy kết quả tr&#234;n kh&#225; tốt v&#224; s&#225;t với dự b&#225;o.
Doanh thu thuần chuỗi TGDĐ/ĐMX tăng 13% so với c&#249;ng kỳ, s&#225;t với dự b&#225;o Doanh thu thu&#226;̀n của chuỗi TGDĐ/ĐMX đạt 16.987 tỷ đồng, tăng 13% so với c&#249;ng kỳ v&#224; s&#225;t với dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i mức 17.316 tỷ đồng. Doanh thu tăng nhờ doanh thu sản phẩm CNTT-TT (đi&#234;̣n thoại di động, m&#225;y t&#237;nh bảng, m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay) tăng 20% do thị ph&#226;̀n tăng v&#224; nhu c&#226;̀u phục hồi. Dữ li&#234;̣u từ c&#244;ng ty nghi&#234;n cứu thị trường GFK cho thấy thị trường đi&#234;̣n thoại di động có dấu hi&#234;̣u phục hồi trong 2 th&#225;ng đ&#226;̀u năm 2025 với doanh thu tăng 13% so với c&#249;ng kỳ đạt 19.010 tỷ đồng trong khi sản lượng ti&#234;u thụ giảm nhẹ 2,5% so với c&#249;ng kỳ xuống 1.945.077 chiếc. Trong khi đó, chuỗi TGDĐ/ĐMX tiếp tục gi&#224;nh th&#234;m thị ph&#226;̀n nhờ có danh mục sản phẩm đa dạng, chương tr&#236;nh trả góp kh&#244;ng c&#226;̀n trả trước v&#224; dịch vụ hậu m&#227;i tốt. Thị ph&#226;̀n được mở rộng, tiếp tục đ&#224; tăng trưởng của năm ngo&#225;i, khi thị ph&#226;̀n của ph&#226;n kh&#250;c đi&#234;̣n thoại di động cải thi&#234;̣n l&#234;n 55,1% từ mức 48,6% trong năm 2023.
Doanh thu thuần của chuỗi BHX tăng 16% so với c&#249;ng kỳ, thấp hơn một ch&#250;t so với dự b&#225;o Doanh thu thu&#226;̀n của chuỗi BHX đạt 7.087 tỷ đồng, tăng 16% so với c&#249;ng kỳ, thấp hơn một ch&#250;t so với dự b&#225;o của HSC ở mức 7.516 tỷ đồng. Doanh thu hằng th&#225;ng tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng giảm 8% xuống c&#242;n 1,91 tỷ đồng từ 2,08 tỷ đồng do c&#225;c cửa h&#224;ng mới có doanh thu thấp hơn cửa h&#224;ng cũ (1,2-1,5 tỷ đồng so với mức hơn 2 tỷ đồng). Trong 2 th&#225;ng đ&#226;̀u năm 2025, chuỗi BHX mở th&#234;m 94 cửa h&#224;ng mới, trong đó có đến 50% được mở tại miền Trung, thị trường mới của C&#244;ng ty.
 Duy tr&#236; khuyến nghị Mua v&#224;o, gi&#225; mục ti&#234;u v&#224; dự b&#225;o HSC giữ nguy&#234;n dự b&#225;o lợi nhuận cho giai đoạn 2025-2027 đối với Cổ phiếu MWG. Cho năm 2025, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu thu&#226;̀n v&#224; lợi nhuận thu&#226;̀n đạt l&#226;̀n lượt 145.824 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) v&#224; 5.008 tỷ đồng (tăng trưởng 35%). Để có th&#234;m th&#244;ng tin, vui l&#242;ng tham khảo B&#225;o c&#225;o ng&#224;nh ‘Triển vọng t&#237;ch cực mặc d&#249; nhu c&#226;̀u vẫn chưa phục hồi’ ph&#225;t h&#224;nh ng&#224;y 23/2/2025. Với những chuyển biến vững chắc của chuỗi TGDĐ/ĐMX (gi&#224;nh th&#234;m thị ph&#226;̀n, chi ph&#237; được tối ưu), tăng trưởng lợi nhuận của BHX v&#224; doanh thu HĐ t&#224;i ch&#237;nh vững chắc, lợi nhuận thu&#226;̀n của MWG được dự b&#225;o sẽ tăng mạnh trong 2 năm tới. Bất kỳ đợt điều chỉnh n&#224;o cũng mang lại cơ hội t&#237;ch lũy cổ phiếu
Duy tr&#236; khuyến nghị Mua v&#224;o. 
Nguồn:  HSC

Sự kiện: Doanh thu thuần 2 tháng đầu năm 2025 sát với dự báo:

MWG công bố KQKD 2 tháng đầu năm 2025 với doanh thu thuần 24.524 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ và hoàn thành 97% dự báo của chúng tôi ở mức 25.381 tỷ đồng. Hoàn thành 17% dự báo cho cả năm 2025, chúng tôi nhận thấy kết quả trên khá tốt và sát với dự báo.
Doanh thu thuần chuỗi TGDĐ/ĐMX tăng 13% so với cùng kỳ, sát với dự báo Doanh thu thuần của chuỗi TGDĐ/ĐMX đạt 16.987 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ và sát với dự báo của chúng tôi mức 17.316 tỷ đồng. Doanh thu tăng nhờ doanh thu sản phẩm CNTT-TT (điện thoại di động, máy tính bảng, máy tính xách tay) tăng 20% do thị phần tăng và nhu cầu phục hồi. Dữ liệu từ công ty nghiên cứu thị trường GFK cho thấy thị trường điện thoại di động có dấu hiệu phục hồi trong 2 tháng đầu năm 2025 với doanh thu tăng 13% so với cùng kỳ đạt 19.010 tỷ đồng trong khi sản lượng tiêu thụ giảm nhẹ 2,5% so với cùng kỳ xuống 1.945.077 chiếc. Trong khi đó, chuỗi TGDĐ/ĐMX tiếp tục giành thêm thị phần nhờ có danh mục sản phẩm đa dạng, chương trình trả góp không cần trả trước và dịch vụ hậu mãi tốt. Thị phần được mở rộng, tiếp tục đà tăng trưởng của năm ngoái, khi thị phần của phân khúc điện thoại di động cải thiện lên 55,1% từ mức 48,6% trong năm 2023.
Doanh thu thuần của chuỗi BHX tăng 16% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với dự báo Doanh thu thuần của chuỗi BHX đạt 7.087 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với dự báo của HSC ở mức 7.516 tỷ đồng. Doanh thu hằng tháng trên mỗi cửa hàng giảm 8% xuống còn 1,91 tỷ đồng từ 2,08 tỷ đồng do các cửa hàng mới có doanh thu thấp hơn cửa hàng cũ (1,2-1,5 tỷ đồng so với mức hơn 2 tỷ đồng). Trong 2 tháng đầu năm 2025, chuỗi BHX mở thêm 94 cửa hàng mới, trong đó có đến 50% được mở tại miền Trung, thị trường mới của Công ty.
 Duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu và dự báo HSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2025-2027 đối với Cổ phiếu MWG. Cho năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 145.824 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) và 5.008 tỷ đồng (tăng trưởng 35%). Để có thêm thông tin, vui lòng tham khảo Báo cáo ngành ‘Triển vọng tích cực mặc dù nhu cầu vẫn chưa phục hồi’ phát hành ngày 23/2/2025. Với những chuyển biến vững chắc của chuỗi TGDĐ/ĐMX (giành thêm thị phần, chi phí được tối ưu), tăng trưởng lợi nhuận của BHX và doanh thu HĐ tài chính vững chắc, lợi nhuận thuần của MWG được dự báo sẽ tăng mạnh trong 2 năm tới. Bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng mang lại cơ hội tích lũy cổ phiếu
Duy trì khuyến nghị Mua vào. 
Nguồn:  HSC