Coteccons: Nh&#224; m&#225;y LEGO dự kiến đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể doanh thu năm 2025 khi đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 90% nhưng mới thu về 50% gi&#225; trị hợp đồng
Coteccons: Nh&#224; m&#225;y LEGO dự kiến đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể doanh thu năm 2025 khi đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 90% nhưng mới thu về 50% gi&#225; trị hợp đồng
SSI kỳ vọng rằng dự &#225;n LEGO sẽ đ&#243;ng g&#243;p 15-20% doanh thu thuần năm 2025, với phần lớn gi&#225; trị được ghi nhận v&#224;o giữa NĐTC2025.
Coteccons: Nh&#224; m&#225;y LEGO dự kiến đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể doanh thu năm 2025 khi đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 90% nhưng mới thu về 50% gi&#225; trị hợp đồng- Ảnh 1.
Theo b&#225;o c&#225;o gần đ&#226;y của SSI về CTCP X&#226;y dựng Coteccons (CTD), CTCK kỳ vọng lợi nhuận qu&#253; 2 (1/10/2024 - 31/12/2024) v&#224; qu&#253; 3 (1/1/2025 - 31/3/2025) ni&#234;n độ t&#224;i ch&#237;nh 2024 -2025 sẽ tăng trưởng mạnh, khi dự &#225;n nh&#224; m&#225;y LEGO ho&#224;n th&#224;nh v&#224;o đầu năm 2025.

Trong qu&#253; 1, doanh thu x&#226;y dựng c&#244;ng nghiệp chiếm khoảng 50% tổng doanh thu của CTD so với 35-40% trong năm 2024. Trong khi đ&#243;, x&#226;y dựng d&#226;n dụng đ&#243;ng g&#243;p &#237;t hơn 40%. SSI cho rằng 1 yếu tố quan trọng trong xu hướng n&#224;y l&#224; đại dự &#225;n Lego (KCN VSIP III, tỉnh B&#236;nh Dương), dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động v&#224;o đầu năm 2025.

SSI dự b&#225;o rằng x&#226;y dựng c&#244;ng nghiệp, đặc biệt l&#224; dự &#225;n LEGO, sẽ l&#224; động lực th&#250;c đẩy ch&#237;nh cho doanh thu v&#224; d&#242;ng tiền, với việc b&#224;n giao nh&#224; m&#225;y dự kiến v&#224;o năm 2025.

Trong khi dự &#225;n đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh gần 90% v&#224; trong khi doanh thu mới chỉ 50% gi&#225; trị hợp đồng, SSI kỳ vọng rằng dự &#225;n LEGO sẽ đ&#243;ng g&#243;p 15-20% doanh thu thuần năm 2025, với phần lớn gi&#225; trị được ghi nhận v&#224;o giữa NĐTC2025.﻿

C&#225;c dự &#225;n c&#244;ng nghiệp quan trọng kh&#225;c m&#224; CTD đ&#227; tr&#250;ng thầu gần  đ&#226;y bao gồm Pandora, với tổng vốn đầu tư 150 triệu USD v&#224; thời gian x&#226;y dựng từ qu&#253; 2/2024 đến năm 2026, v&#224; Suntory Pepsico, với tổng vốn đầu tư 300 triệu USD v&#224; sẽ được x&#226;y dựng từ qu&#253; 2/2024 đến qu&#253; 4/2025. Với quy m&#244; lớn so với c&#225;c dự &#225;n kh&#225;c, SSI ước t&#237;nh rằng c&#225;c dự &#225;n n&#224;y sẽ đ&#243;ng g&#243;p phần lớn v&#224;o doanh thu qu&#253; n&#224;y, khoảng 90%.﻿

Coteccons: Nh&#224; m&#225;y LEGO dự kiến đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể doanh thu năm 2025 khi đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 90% nhưng mới thu về 50% gi&#225; trị hợp đồng- Ảnh 2.
Về triển vọng tương lai, SSI cho rằng tăng trưởng của CTD sẽ ổn định trong 3 năm tới, sau một thời gian d&#224;i t&#225;i cấu tr&#250;c.﻿

Đối với mảng x&#226;y dựng, SSI kỳ vọng cả x&#226;y dựng c&#244;ng nghiệp v&#224; d&#226;n dụng đều sẽ duy tr&#236; tăng trưởng ổn định. CTD ghi nhận khoảng 22.000 tỷ đồng gi&#225; trị backlog đầu kỳ, với c&#225;c hợp đồng k&#253; mới trong
qu&#253; 1 NĐTC 2025 c&#243; tổng trị gi&#225; 10.000 tỷ đồng, SSI ước t&#237;nh backlog hiện tại đạt 28.000 tỷ đồng. Lượng c&#244;ng việc ổn định hỗ trợ kỳ vọng của về doanh thu sẽ tăng mạnh 20% trong năm 2025.﻿

﻿Theo SSI, tại miền Bắc, tỷ lệ hấp thụ cho c&#225;c nh&#224; m&#225;y c&#243; sẵn duy tr&#236; ở mức kh&#225; tốt, trong khi miền Nam đang c&#243; dấu hiệu phục hồi với gi&#225; trị hấp thụ vượt nguồn cung mới. C&#249;ng với đ&#243; l&#224; xu thế đa dạng h&#243;a vị tr&#237; sản xuất tại của chuỗi cung ứng c&#225;c c&#244;ng ty lớn, c&#243; thể tạo ra cơ hội đ&#225;ng kể cho c&#225;c c&#244;ng ty nhắm mạnh v&#224;o thị trường x&#226;y dựng c&#244;ng nghiệp như CTD.

Tuy nhi&#234;n, kh&#243; khăn trong việc duy tr&#236; lợi thế về nguồn nh&#226;n lực v&#224; ưu đ&#227;i sẽ l&#224; kh&#243; khăn trong việc duy tr&#236; thu h&#250;t FDI. Ngo&#224;i ra, việc thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan cũng c&#243; thể l&#224;m ảnh hưởng đến d&#242;ng vốn FDI to&#224;n cầu.

Coteccons: Nh&#224; m&#225;y LEGO dự kiến đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể doanh thu năm 2025 khi đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 90% nhưng mới thu về 50% gi&#225; trị hợp đồng- Ảnh 3.
C&#242;n x&#226;y dựng d&#226;n dụng dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn, nhờ sự phục hồi sớm của c&#225;c bất động sản d&#226;n dụng tại những thị trường lớn như H&#224; Nội, v&#224; TP.HCM sau đ&#243;.

Tại H&#224; Nội, thị trường đ&#227; chứng kiến sự b&#249;ng nổ trong việc ra mắt v&#224; b&#225;n căn hộ mới trong qu&#253; 2 v&#224; qu&#253; 3 năm 2024, đạt khoảng 10.000 căn/qu&#253;, gấp đ&#244;i con số trung b&#236;nh trong 3 năm. Thị trường TP.HCM đang cho thấy dấu hiệu đầu ti&#234;n của phục hồi, với sự đột biến trong tỷ lệ hấp thụ trong thị trường sơ cấp trong qu&#253; 3.

Trong số c&#225;c dự &#225;n quy m&#244; lớn hiện đang đấu thầu v&#224; dự kiến khởi c&#244;ng sớm, dự &#225;n Vinhomes Global Gate tại H&#224; Nội nổi bật với hợp đồng EPC trị gi&#225; 53.000 tỷ đồng, bao gồm 41.000 tỷ đồng cho  khu đ&#244; thị v&#224; 12.000 tỷ đồng cho Trung t&#226;m Hội chợ Triển l&#227;m tại Đ&#244;ng Anh. C&#225;c đối thủ cạnh tranh cho dự &#225;n n&#224;y giới hạn ở c&#225;c t&#234;n như Vincons, Delta, ACECONS v&#224; MIK. SSI kỳ vọng CTD sẽ gi&#224;nh được một phần của dự &#225;n n&#224;y, điều n&#224;y sẽ gi&#250;p đảm bảo backlogs trong tương lai.

Đến cuối th&#225;ng 11, CTD đ&#227; gi&#224;nh được thầu l&#224;m gi&#225;m s&#225;t v&#224; nh&#224; thầu cho dự &#225;n Caraworld Cam Ranh (trước đ&#226;y được biết đến với t&#234;n dự &#225;n KN Paradise), một dự &#225;n bất động sản nghỉ dưỡng nằm dọc theo B&#227;i D&#224;i, Kh&#225;nh H&#242;a. Tổng mức đầu tư được c&#244;ng bố l&#224; 2 tỷ USD. Số tiền hợp đồng giữa CTD v&#224; nh&#224; đầu tư, cũng như thời gian dự &#225;n, hiện vẫn chưa được tiết lộ.﻿

Về đầu tư bất động sản, theo SSI dự &#225;n Emerald 68, một khoản đầu tư chung với chủ đầu tư - Tập đo&#224;n L&#234; Phong, trong đ&#243; CTD nắm giữ 49% cổ phần. Dự &#225;n c&#243; thể sẽ được mở b&#225;n v&#224;o đầu năm 2025 v&#224; b&#224;n giao từ th&#225;ng 9 năm 2026.﻿

Coteccons: Nhà máy LEGO dự kiến đóng góp đáng kể doanh thu năm 2025 khi đã hoàn thành 90% nhưng mới thu về 50% giá trị hợp đồng
Coteccons: Nhà máy LEGO dự kiến đóng góp đáng kể doanh thu năm 2025 khi đã hoàn thành 90% nhưng mới thu về 50% giá trị hợp đồng
SSI kỳ vọng rằng dự án LEGO sẽ đóng góp 15-20% doanh thu thuần năm 2025, với phần lớn giá trị được ghi nhận vào giữa NĐTC2025.
Coteccons: Nhà máy LEGO dự kiến đóng góp đáng kể doanh thu năm 2025 khi đã hoàn thành 90% nhưng mới thu về 50% giá trị hợp đồng- Ảnh 1.
Theo báo cáo gần đây của SSI về CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), CTCK kỳ vọng lợi nhuận quý 2 (1/10/2024 - 31/12/2024) và quý 3 (1/1/2025 - 31/3/2025) niên độ tài chính 2024 -2025 sẽ tăng trưởng mạnh, khi dự án nhà máy LEGO hoàn thành vào đầu năm 2025.

Trong quý 1, doanh thu xây dựng công nghiệp chiếm khoảng 50% tổng doanh thu của CTD so với 35-40% trong năm 2024. Trong khi đó, xây dựng dân dụng đóng góp ít hơn 40%. SSI cho rằng 1 yếu tố quan trọng trong xu hướng này là đại dự án Lego (KCN VSIP III, tỉnh Bình Dương), dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào đầu năm 2025.

SSI dự báo rằng xây dựng công nghiệp, đặc biệt là dự án LEGO, sẽ là động lực thúc đẩy chính cho doanh thu và dòng tiền, với việc bàn giao nhà máy dự kiến vào năm 2025.

Trong khi dự án đã hoàn thành gần 90% và trong khi doanh thu mới chỉ 50% giá trị hợp đồng, SSI kỳ vọng rằng dự án LEGO sẽ đóng góp 15-20% doanh thu thuần năm 2025, với phần lớn giá trị được ghi nhận vào giữa NĐTC2025.﻿

Các dự án công nghiệp quan trọng khác mà CTD đã trúng thầu gần  đây bao gồm Pandora, với tổng vốn đầu tư 150 triệu USD và thời gian xây dựng từ quý 2/2024 đến năm 2026, và Suntory Pepsico, với tổng vốn đầu tư 300 triệu USD và sẽ được xây dựng từ quý 2/2024 đến quý 4/2025. Với quy mô lớn so với các dự án khác, SSI ước tính rằng các dự án này sẽ đóng góp phần lớn vào doanh thu quý này, khoảng 90%.﻿

Coteccons: Nhà máy LEGO dự kiến đóng góp đáng kể doanh thu năm 2025 khi đã hoàn thành 90% nhưng mới thu về 50% giá trị hợp đồng- Ảnh 2.
Về triển vọng tương lai, SSI cho rằng tăng trưởng của CTD sẽ ổn định trong 3 năm tới, sau một thời gian dài tái cấu trúc.﻿

Đối với mảng xây dựng, SSI kỳ vọng cả xây dựng công nghiệp và dân dụng đều sẽ duy trì tăng trưởng ổn định. CTD ghi nhận khoảng 22.000 tỷ đồng giá trị backlog đầu kỳ, với các hợp đồng ký mới trong
quý 1 NĐTC 2025 có tổng trị giá 10.000 tỷ đồng, SSI ước tính backlog hiện tại đạt 28.000 tỷ đồng. Lượng công việc ổn định hỗ trợ kỳ vọng của về doanh thu sẽ tăng mạnh 20% trong năm 2025.﻿

﻿Theo SSI, tại miền Bắc, tỷ lệ hấp thụ cho các nhà máy có sẵn duy trì ở mức khá tốt, trong khi miền Nam đang có dấu hiệu phục hồi với giá trị hấp thụ vượt nguồn cung mới. Cùng với đó là xu thế đa dạng hóa vị trí sản xuất tại của chuỗi cung ứng các công ty lớn, có thể tạo ra cơ hội đáng kể cho các công ty nhắm mạnh vào thị trường xây dựng công nghiệp như CTD.

Tuy nhiên, khó khăn trong việc duy trì lợi thế về nguồn nhân lực và ưu đãi sẽ là khó khăn trong việc duy trì thu hút FDI. Ngoài ra, việc thay đổi chính sách thuế quan cũng có thể làm ảnh hưởng đến dòng vốn FDI toàn cầu.

Coteccons: Nhà máy LEGO dự kiến đóng góp đáng kể doanh thu năm 2025 khi đã hoàn thành 90% nhưng mới thu về 50% giá trị hợp đồng- Ảnh 3.
Còn xây dựng dân dụng dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn, nhờ sự phục hồi sớm của các bất động sản dân dụng tại những thị trường lớn như Hà Nội, và TP.HCM sau đó.

Tại Hà Nội, thị trường đã chứng kiến sự bùng nổ trong việc ra mắt và bán căn hộ mới trong quý 2 và quý 3 năm 2024, đạt khoảng 10.000 căn/quý, gấp đôi con số trung bình trong 3 năm. Thị trường TP.HCM đang cho thấy dấu hiệu đầu tiên của phục hồi, với sự đột biến trong tỷ lệ hấp thụ trong thị trường sơ cấp trong quý 3.

Trong số các dự án quy mô lớn hiện đang đấu thầu và dự kiến khởi công sớm, dự án Vinhomes Global Gate tại Hà Nội nổi bật với hợp đồng EPC trị giá 53.000 tỷ đồng, bao gồm 41.000 tỷ đồng cho  khu đô thị và 12.000 tỷ đồng cho Trung tâm Hội chợ Triển lãm tại Đông Anh. Các đối thủ cạnh tranh cho dự án này giới hạn ở các tên như Vincons, Delta, ACECONS và MIK. SSI kỳ vọng CTD sẽ giành được một phần của dự án này, điều này sẽ giúp đảm bảo backlogs trong tương lai.

Đến cuối tháng 11, CTD đã giành được thầu làm giám sát và nhà thầu cho dự án Caraworld Cam Ranh (trước đây được biết đến với tên dự án KN Paradise), một dự án bất động sản nghỉ dưỡng nằm dọc theo Bãi Dài, Khánh Hòa. Tổng mức đầu tư được công bố là 2 tỷ USD. Số tiền hợp đồng giữa CTD và nhà đầu tư, cũng như thời gian dự án, hiện vẫn chưa được tiết lộ.﻿

Về đầu tư bất động sản, theo SSI dự án Emerald 68, một khoản đầu tư chung với chủ đầu tư - Tập đoàn Lê Phong, trong đó CTD nắm giữ 49% cổ phần. Dự án có thể sẽ được mở bán vào đầu năm 2025 và bàn giao từ tháng 9 năm 2026.﻿