HPG – Cập nhật sơ bộ KQKD qu&#253; 2/2025

Doanh thu Q2 đạt 36 ngh&#236;n tỷ đồng (-9%YoY, -4%QoQ) v&#224; LNST đạt 4.300 tỷ đồng (+30%YoY, +31%QoQ). C&#244;ng ty chưa c&#244;ng bố BCTC cụ thể, tuy nhi&#234;n doanh thu tuy sụt giảm nhẹ (do gi&#225; b&#225;n giảm 5% QoQ), nhưng LNST ghi nhận mức tăng trưởng t&#237;ch cực, đến từ việc gi&#225; nguy&#234;n liệu giảm mạnh (~10-15%QoQ) v&#224; nh&#224; m&#225;y DQ02 tối ưu được nhi&#234;u liệu. Lũy kế 6 th&#225;ng, LNST của HPG đạt 7.6 ngh&#236;n tỷ đồng (+23%YoY), ph&#249; hợp với kỳ vọng của ph&#242;ng ph&#226;n t&#237;ch doanh nghiệp.

Về mặt sản lượng trong qu&#253; 4: 1/sản lượng th&#233;p xd đạt 1,3 triệu tấn (+8%QoQ); 2/ Sản lượng th&#233;p HRC đạt 1,17 triệu tấn (+18%QoQ). Sản lượng th&#233;p xd (với nhu cầu chủ yếu từ hoạt động x&#226;y dựng nội địa) vẫn duy tr&#236; ở mức cao, trong khi sản lượng HRC ghi nhận kết quả t&#237;ch cực khi đưa DQ02 v&#224;o hoạt động ổn định (với hiệu suất ~70% cho giai đoạn 1)

Nh&#236;n chung, KQKD của c&#244;ng ty l&#224; ph&#249; hợp với kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i, qua đ&#243; duy tr&#236; dự ph&#242;ng LNST của doanh nghiệp trong 2025 đạt 18,7 ngh&#236;n tỷ đồng (+56%YoY), khi nh&#224; m&#225;y DQ 02 đưa v&#224;o hoạt động, c&#249;ng với gi&#225; th&#224;nh phẩm phục hồi sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh. Gi&#225; mục ti&#234;u cổ phiếu HPG đạt 28.200 đồng/cp (upside +8%,). Ch&#250;ng t&#244;i sẽ dựa v&#224;o BCTC qu&#253; 2/2025, c&#249;ng với đ&#225;nh gi&#225; triển vọng d&#224;i hạn, để cập nhật về HPG trong c&#225;c b&#225;o c&#225;o sau.

HPG – Cập nhật sơ bộ KQKD quý 2/2025

Doanh thu Q2 đạt 36 nghìn tỷ đồng (-9%YoY, -4%QoQ) và LNST đạt 4.300 tỷ đồng (+30%YoY, +31%QoQ). Công ty chưa công bố BCTC cụ thể, tuy nhiên doanh thu tuy sụt giảm nhẹ (do giá bán giảm 5% QoQ), nhưng LNST ghi nhận mức tăng trưởng tích cực, đến từ việc giá nguyên liệu giảm mạnh (~10-15%QoQ) và nhà máy DQ02 tối ưu được nhiêu liệu. Lũy kế 6 tháng, LNST của HPG đạt 7.6 nghìn tỷ đồng (+23%YoY), phù hợp với kỳ vọng của phòng phân tích doanh nghiệp.

Về mặt sản lượng trong quý 4: 1/sản lượng thép xd đạt 1,3 triệu tấn (+8%QoQ); 2/ Sản lượng thép HRC đạt 1,17 triệu tấn (+18%QoQ). Sản lượng thép xd (với nhu cầu chủ yếu từ hoạt động xây dựng nội địa) vẫn duy trì ở mức cao, trong khi sản lượng HRC ghi nhận kết quả tích cực khi đưa DQ02 vào hoạt động ổn định (với hiệu suất ~70% cho giai đoạn 1)

Nhìn chung, KQKD của công ty là phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, qua đó duy trì dự phòng LNST của doanh nghiệp trong 2025 đạt 18,7 nghìn tỷ đồng (+56%YoY), khi nhà máy DQ 02 đưa vào hoạt động, cùng với giá thành phẩm phục hồi sẽ là động lực chính. Giá mục tiêu cổ phiếu HPG đạt 28.200 đồng/cp (upside +8%,). Chúng tôi sẽ dựa vào BCTC quý 2/2025, cùng với đánh giá triển vọng dài hạn, để cập nhật về HPG trong các báo cáo sau.