T&#243;m tắt ĐHCĐ GMD – Kế hoạch năm 2025
1. Kế hoạch kinh doanh:

Doanh thu 2025: 4.850 tỷ (+21% YoY), LNTT 1.800 tỷ (đi ngang, loại trừ khoản tho&#225;i vốn 2024).

BLĐ đặt mục ti&#234;u vượt 2-11% so với kế hoạch.

Sản lượng Nam Đ&#236;nh Vũ &amp; Gemalink lần lượt 1,35 v&#224; 1,7 triệu TEU (đi ngang).

6T2025: Doanh thu 2.750 tỷ (+26% YoY), LNTT 1.100 tỷ (+19% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 57% &amp; 61% kế hoạch năm.

2. Đầu tư mở rộng cảng:

Nam Đ&#236;nh Vũ giai đoạn 3: Vận h&#224;nh từ 10/2025, n&#226;ng c&#244;ng suất l&#234;n 2 triệu TEU/năm. Cạnh tranh nhờ chi ph&#237; rẻ hơn Lạch Huyện ~30%, luồng t&#224;u linh hoạt hơn nhờ nạo v&#233;t.

Gemalink giai đoạn 2A: Khởi c&#244;ng Q4/2025. Giai đoạn 2B dự kiến 2027–2028, nhưng chưa được cấp ph&#233;p mở rộng cầu cảng.

3. Ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức &amp; cổ phiếu quỹ:

Cổ tức tiền mặt 20%.

Mua lại 21 triệu CP quỹ nếu gi&#225; thị trường &lt; 45.000đ (dựa tr&#234;n GTSS Q1/2025 = 30.000đ). Tổng gi&#225; trị dự kiến: 945 tỷ đồng.

4. Tho&#225;i vốn &amp; gi&#225; dịch vụ:

Việc tho&#225;i vốn dự &#225;n cao su (với Chư S&#234;) mới ở giai đoạn MOU, chưa c&#244;ng bố ch&#237;nh thức.

Gi&#225; xếp dỡ container tại cảng nước s&#226;u dự kiến tăng từ Q4/2025, nhưng khả năng &#225;p dụng sớm trong 2025 c&#242;n hạn chế.

5. Nhận định:

Kế hoạch kinh doanh ph&#249; hợp kịch bản vĩ m&#244; ổn định (kh&#244;ng leo thang căng thẳng Mỹ - Trung).

Gemalink 2A l&#224; dự &#225;n chiến lược đến 2030, nhưng từng tr&#236; ho&#227;n n&#234;n cần theo s&#225;t tiến độ.

Tăng gi&#225; dịch vụ c&#243; thể bị dời sang 2026 do phụ thuộc v&#224;o khung ph&#225;p l&#253;.

1H2025 vượt kỳ vọng, nhưng mang t&#237;nh ngắn hạn do ảnh hưởng từ lo ngại &#225;p thuế mới.

Gi&#225; mục ti&#234;u: 63.200đ/cp, cổ tức tiền mặt dự kiến 2.000đ/cp.
&#128073; Khuyến nghị: T&#205;CH LUỸ

Tóm tắt ĐHCĐ GMD – Kế hoạch năm 2025
1. Kế hoạch kinh doanh:

Doanh thu 2025: 4.850 tỷ (+21% YoY), LNTT 1.800 tỷ (đi ngang, loại trừ khoản thoái vốn 2024).

BLĐ đặt mục tiêu vượt 2-11% so với kế hoạch.

Sản lượng Nam Đình Vũ & Gemalink lần lượt 1,35 và 1,7 triệu TEU (đi ngang).

6T2025: Doanh thu 2.750 tỷ (+26% YoY), LNTT 1.100 tỷ (+19% YoY), hoàn thành 57% & 61% kế hoạch năm.

2. Đầu tư mở rộng cảng:

Nam Đình Vũ giai đoạn 3: Vận hành từ 10/2025, nâng công suất lên 2 triệu TEU/năm. Cạnh tranh nhờ chi phí rẻ hơn Lạch Huyện ~30%, luồng tàu linh hoạt hơn nhờ nạo vét.

Gemalink giai đoạn 2A: Khởi công Q4/2025. Giai đoạn 2B dự kiến 2027–2028, nhưng chưa được cấp phép mở rộng cầu cảng.

3. Chính sách cổ tức & cổ phiếu quỹ:

Cổ tức tiền mặt 20%.

Mua lại 21 triệu CP quỹ nếu giá thị trường < 45.000đ (dựa trên GTSS Q1/2025 = 30.000đ). Tổng giá trị dự kiến: 945 tỷ đồng.

4. Thoái vốn & giá dịch vụ:

Việc thoái vốn dự án cao su (với Chư Sê) mới ở giai đoạn MOU, chưa công bố chính thức.

Giá xếp dỡ container tại cảng nước sâu dự kiến tăng từ Q4/2025, nhưng khả năng áp dụng sớm trong 2025 còn hạn chế.

5. Nhận định:

Kế hoạch kinh doanh phù hợp kịch bản vĩ mô ổn định (không leo thang căng thẳng Mỹ - Trung).

Gemalink 2A là dự án chiến lược đến 2030, nhưng từng trì hoãn nên cần theo sát tiến độ.

Tăng giá dịch vụ có thể bị dời sang 2026 do phụ thuộc vào khung pháp lý.

1H2025 vượt kỳ vọng, nhưng mang tính ngắn hạn do ảnh hưởng từ lo ngại áp thuế mới.

Giá mục tiêu: 63.200đ/cp, cổ tức tiền mặt dự kiến 2.000đ/cp.
👉 Khuyến nghị: TÍCH LUỸ