Em xin cập nhật KQKD qu&#253; 1 2025 của SCS – CTCP Dịch vụ H&#224;ng h&#243;a S&#224;i G&#242;n như sau:

1. Kết quả kinh doanh Q1-FY25 vượt kỳ vọng:
Doanh thu thuần: 266 tỷ đồng (+25% YoY)

LNST: 170 tỷ đồng (+15% YoY) – vượt 13% so với dự b&#225;o, ho&#224;n th&#224;nh 25% kế hoạch cả năm 2025

2. Động lực tăng trưởng ch&#237;nh:
Sản lượng h&#224;ng h&#243;a quốc tế đạt 64 ngh&#236;n tấn (+16% YoY) – tăng mạnh nhờ:

Hiệu ứng nền thấp từ Qatar Airways (bắt đầu bay từ 02/2024)

Thị trường XNK h&#224;ng kh&#244;ng thuận lợi, kim ngạch 3T2025 tăng 13% YoY

Sản lượng nội địa: 15 ngh&#236;n tấn (-7% YoY)

Tỷ trọng h&#224;ng quốc tế tăng l&#234;n 77% (tăng 405 bps YoY) → Gi&#225; dịch vụ trung b&#236;nh đạt 3,9 triệu đồng/tấn (+25% YoY)

3. Bi&#234;n lợi nhuận &amp; t&#224;i ch&#237;nh:
Bi&#234;n lợi nhuận gộp: 82% (+2 pps YoY) – nhờ tỷ trọng h&#224;ng quốc tế tăng

Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng: 64% (-5 pps YoY) – do hết thời gian ưu đ&#227;i thuế TNDN, thuế suất từ 2025 l&#224; 20%

Doanh thu t&#224;i ch&#237;nh: 14 tỷ đồng (-7% YoY) – do l&#227;i suất tiền gửi trung b&#236;nh giảm

4. Nhận định v&#224; khuyến nghị:
KQKD qu&#253; 1 t&#237;ch cực hơn dự ph&#243;ng nhờ tăng trưởng quốc tế, nhưng một số rủi ro trung hạn cần lưu &#253;:

Chưa r&#245; kết quả chọn nh&#224; vận h&#224;nh nh&#224; ga h&#224;ng h&#243;a s&#226;n bay Long Th&#224;nh

Thuế suất cao (396%) với pin mặt trời – nh&#243;m h&#224;ng chủ lực vận chuyển bằng đường h&#224;ng kh&#244;ng → ảnh hưởng đến sản lượng SCS

&#128270; → Khuyến nghị của em:
Duy tr&#236; khuyến nghị QUAN S&#193;T trong ngắn hạn

SCS vẫn l&#224; doanh nghiệp c&#243; m&#244; h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh mạnh, bi&#234;n lợi nhuận cao, tuy nhi&#234;n động lực tăng trưởng đang phụ thuộc nhiều v&#224;o thị trường quốc tế v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế

Nếu c&#243; diễn biến r&#245; hơn về Long Th&#224;nh hoặc ch&#237;nh s&#225;ch thuế quốc tế, em sẽ cập nhật để anh/chị kịp thời c&#226;n nhắc lại vị thế đầu tư ạ.

Th&#244;ng tin li&#234;n hệ zalo: 0353.044.344

Em xin cập nhật KQKD quý 1 2025 của SCS – CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn như sau:

1. Kết quả kinh doanh Q1-FY25 vượt kỳ vọng:
Doanh thu thuần: 266 tỷ đồng (+25% YoY)

LNST: 170 tỷ đồng (+15% YoY) – vượt 13% so với dự báo, hoàn thành 25% kế hoạch cả năm 2025

2. Động lực tăng trưởng chính:
Sản lượng hàng hóa quốc tế đạt 64 nghìn tấn (+16% YoY) – tăng mạnh nhờ:

Hiệu ứng nền thấp từ Qatar Airways (bắt đầu bay từ 02/2024)

Thị trường XNK hàng không thuận lợi, kim ngạch 3T2025 tăng 13% YoY

Sản lượng nội địa: 15 nghìn tấn (-7% YoY)

Tỷ trọng hàng quốc tế tăng lên 77% (tăng 405 bps YoY) → Giá dịch vụ trung bình đạt 3,9 triệu đồng/tấn (+25% YoY)

3. Biên lợi nhuận & tài chính:
Biên lợi nhuận gộp: 82% (+2 pps YoY) – nhờ tỷ trọng hàng quốc tế tăng

Biên lợi nhuận ròng: 64% (-5 pps YoY) – do hết thời gian ưu đãi thuế TNDN, thuế suất từ 2025 là 20%

Doanh thu tài chính: 14 tỷ đồng (-7% YoY) – do lãi suất tiền gửi trung bình giảm

4. Nhận định và khuyến nghị:
KQKD quý 1 tích cực hơn dự phóng nhờ tăng trưởng quốc tế, nhưng một số rủi ro trung hạn cần lưu ý:

Chưa rõ kết quả chọn nhà vận hành nhà ga hàng hóa sân bay Long Thành

Thuế suất cao (396%) với pin mặt trời – nhóm hàng chủ lực vận chuyển bằng đường hàng không → ảnh hưởng đến sản lượng SCS

🔎 → Khuyến nghị của em:
Duy trì khuyến nghị QUAN SÁT trong ngắn hạn

SCS vẫn là doanh nghiệp có mô hình tài chính mạnh, biên lợi nhuận cao, tuy nhiên động lực tăng trưởng đang phụ thuộc nhiều vào thị trường quốc tế và chính sách thuế

Nếu có diễn biến rõ hơn về Long Thành hoặc chính sách thuế quốc tế, em sẽ cập nhật để anh/chị kịp thời cân nhắc lại vị thế đầu tư ạ.

Thông tin liên hệ zalo: 0353.044.344

Nguyễn Phong Phú VDSC

Tuan Hoang Quoc

xuân miên phạm