“KH&#212;NG CHẠY MỘT CON T&#192;U N&#192;O” – VSC VẪN LỜI 600 TỶ TỪ CỔ TỨC &amp; ĐẦU TƯ NGẦM!

VSC TĂNG GẦN 100% – NHỜ CỔ TỨC HAH V&#192; DANH MỤC CHỨNG KHO&#193;N KHỦNG

Tại sao t&#244;i lại đủ tự tin để đầu tư tỷ trọng lớn v&#224;o VSC – một cổ phiếu m&#224; bạn sẽ “ăn to&#224;n bộ cổ tức” từ những doanh nghiệp kh&#225;c m&#224; chẳng cần l&#224;m g&#236;?
C&#226;u trả lời nằm ở c&#225;ch VSC đang sở hữu mỏ v&#224;ng lợi nhuận thụ động – kh&#244;ng phải từ vận tải, m&#224; từ những khoản đầu tư cực kỳ chiến lược như HAH v&#224; danh mục chứng kho&#225;n đang sinh lời mạnh mẽ.

1. VSC: TĂNG 100%, NHƯNG KH&#212;NG PHẢI V&#204; VẬN TẢI
Từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu VSC đ&#227; tăng gần 100%, trong đ&#243; ri&#234;ng th&#225;ng 7 tăng hơn 53%, đạt đỉnh mới quanh v&#249;ng 24.550 đồng/cp.

Điều th&#250; vị l&#224; bi&#234;n lợi nhuận ng&#224;nh logistics chưa hề cải thiện r&#245; rệt, nhưng lợi nhuận trước thuế của VSC vẫn tăng hơn +55% trong 6 th&#225;ng đầu năm – cho thấy d&#242;ng tiền kh&#244;ng đến từ hoạt động cốt l&#245;i.

2. VSC SỞ HỮU 15,3% HAH – CỔ M&#193;Y CỔ TỨC ĐANG TĂNG TỐC
HAH – CTCP Vận tải v&#224; Xếp dỡ Hải An – vừa c&#244;ng bố chia cổ tức 10% tiền mặt + 30% cổ phiếu, tức:
 • VSC đang sở hữu khoảng 23 triệu cổ phiếu HAH, sẽ nhận:
 • ~23 tỷ đồng tiền mặt
 • ~6,9 triệu cổ phiếu thưởng, tương đương gi&#225; trị hơn 600 tỷ đồng (nếu HAH duy tr&#236; v&#249;ng gi&#225; 90)

Tức l&#224; tổng gi&#225; trị cổ tức nhận về vượt 620 tỷ, trong khi VSC kh&#244;ng cần vận h&#224;nh hay chi ph&#237; sản xuất → Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; bi&#234;n lợi nhuận gần như tuyệt đối, tương đương “ăn cổ tức hộ nh&#224; đầu tư” một c&#225;ch th&#244;ng minh.

3. LỢI NHUẬN NGẦM TỪ DANH MỤC CHỨNG KHO&#193;N
Từ sau khi VietinBank Capital trở th&#224;nh cổ đ&#244;ng lớn nhất, VSC đẩy mạnh đầu tư t&#224;i ch&#237;nh:
 • R&#243;t 552 tỷ đồng v&#224;o c&#225;c m&#227; như GEX, EIB, PET, SEA, FCN
 • T&#237;nh đến qu&#253; I/2025, gi&#225; trị danh mục đ&#227; tăng l&#234;n 692 tỷ đồng
 • Ri&#234;ng th&#225;ng 7:
 • GEX tăng +80%
 • EIB tăng +20%
 • PET tiếp tục tăng +18%
→ Ước t&#237;nh l&#227;i chưa ghi nhận th&#234;m tr&#234;n sổ s&#225;ch c&#243; thể hơn 150–200 tỷ đồng

Đặc biệt: sắp ghi nhận khoản tho&#225;i vốn VGR (Cảng Xanh VIP) mang về ~365 tỷ đồng doanh thu t&#224;i ch&#237;nh → l&#224; động lực lớn cho qu&#253; III/2025.

4. TẠI SAO T&#212;I TỰ TIN ĐẦU TƯ TỶ TRỌNG LỚN V&#192;O VSC?
V&#236; đ&#226;y l&#224; một m&#244; h&#236;nh doanh nghiệp chuyển h&#243;a:
 • Từ vận h&#224;nh logistics → th&#224;nh doanh nghiệp sở hữu t&#224;i sản sinh lời
 • Kh&#244;ng cần l&#224;m g&#236; nhiều – nhưng vẫn thu cổ tức tiền mặt đều đặn
 • Danh mục t&#224;i ch&#237;nh tăng trưởng mạnh, t&#224;i sản tăng – nhưng gi&#225; cổ phiếu chỉ mới phản &#225;nh một phần

T&#244;i đầu tư tỷ trọng lớn v&#236; lợi nhuận ngầm chưa ghi nhận hết, d&#242;ng tiền sẽ c&#242;n chảy về đều trong c&#225;c qu&#253; tới. V&#224; v&#236; t&#244;i kh&#244;ng cần dự đo&#225;n thị trường, t&#244;i chỉ cần đọc đ&#250;ng d&#242;ng tiền vận h&#224;nh ngầm của doanh nghiệp.

5. RỦI RO L&#192; G&#204;?
 • VSC đang lệ thuộc v&#224;o lợi nhuận t&#224;i ch&#237;nh → nếu thị trường điều chỉnh mạnh, định gi&#225; c&#243; thể ảnh hưởng ngắn hạn.
 • Gi&#225; cổ phiếu HAH, GEX, EIB… biến động mạnh th&#236; danh mục sẽ mất c&#226;n đối nếu kh&#244;ng kiểm so&#225;t tỷ trọng.

Nhưng trong ngắn v&#224; trung hạn (3–6 th&#225;ng), t&#244;i cho rằng:

Rủi ro ngắn hạn &lt; Gi&#225; trị tiềm năng chưa phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; cổ phiếu

KẾT LUẬN:
VSC kh&#244;ng đơn thuần l&#224; cổ phiếu logistics.
Đ&#226;y l&#224; doanh nghiệp đang vận h&#224;nh như một “cỗ m&#225;y thu tiền” từ c&#225;c t&#224;i sản đầu tư chiến lược:
 • Cổ tức tiền mặt từ HAH
 • Cổ phiếu thưởng l&#224;m tăng t&#224;i sản tịnh tiến
 • Danh mục chứng kho&#225;n sinh lời mạnh
 • Tho&#225;i vốn t&#224;i sản mang về h&#224;ng trăm tỷ tiền mặt

VSC – đầu tư một lần, ăn cổ tức của cả một hệ sinh th&#225;i doanh nghiệp kh&#225;c.
V&#224; đ&#243; l&#224; l&#253; do t&#244;i chọn đầu tư d&#224;i hơi, với t&#226;m thế an t&#226;m v&#224; tỷ trọng cao.

⸻

B&#249;i Quang Long
– Chuy&#234;n gia tư vấn đầu tư v&#224; ph&#226;n t&#237;ch vĩ m&#244;
– Thương hiệu c&#225; nh&#226;n: Long Chi&#234;m Tinh T&#224;i Ch&#237;nh
– Facebook: Long Chi&#234;m Tinh T&#224;i Ch&#237;nh
– TikTok: @longchiemtinhtaichinh
– Email: longchiemtinhtaichinh@gmail.com
– Zalo: 0983923567

“KHÔNG CHẠY MỘT CON TÀU NÀO” – VSC VẪN LỜI 600 TỶ TỪ CỔ TỨC & ĐẦU TƯ NGẦM!

VSC TĂNG GẦN 100% – NHỜ CỔ TỨC HAH VÀ DANH MỤC CHỨNG KHOÁN KHỦNG

Tại sao tôi lại đủ tự tin để đầu tư tỷ trọng lớn vào VSC – một cổ phiếu mà bạn sẽ “ăn toàn bộ cổ tức” từ những doanh nghiệp khác mà chẳng cần làm gì?
Câu trả lời nằm ở cách VSC đang sở hữu mỏ vàng lợi nhuận thụ động – không phải từ vận tải, mà từ những khoản đầu tư cực kỳ chiến lược như HAH và danh mục chứng khoán đang sinh lời mạnh mẽ.

1. VSC: TĂNG 100%, NHƯNG KHÔNG PHẢI VÌ VẬN TẢI
Từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu VSC đã tăng gần 100%, trong đó riêng tháng 7 tăng hơn 53%, đạt đỉnh mới quanh vùng 24.550 đồng/cp.

Điều thú vị là biên lợi nhuận ngành logistics chưa hề cải thiện rõ rệt, nhưng lợi nhuận trước thuế của VSC vẫn tăng hơn +55% trong 6 tháng đầu năm – cho thấy dòng tiền không đến từ hoạt động cốt lõi.

2. VSC SỞ HỮU 15,3% HAH – CỔ MÁY CỔ TỨC ĐANG TĂNG TỐC
HAH – CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An – vừa công bố chia cổ tức 10% tiền mặt + 30% cổ phiếu, tức:
 • VSC đang sở hữu khoảng 23 triệu cổ phiếu HAH, sẽ nhận:
 • ~23 tỷ đồng tiền mặt
 • ~6,9 triệu cổ phiếu thưởng, tương đương giá trị hơn 600 tỷ đồng (nếu HAH duy trì vùng giá 90)

Tức là tổng giá trị cổ tức nhận về vượt 620 tỷ, trong khi VSC không cần vận hành hay chi phí sản xuất → Đây chính là biên lợi nhuận gần như tuyệt đối, tương đương “ăn cổ tức hộ nhà đầu tư” một cách thông minh.

3. LỢI NHUẬN NGẦM TỪ DANH MỤC CHỨNG KHOÁN
Từ sau khi VietinBank Capital trở thành cổ đông lớn nhất, VSC đẩy mạnh đầu tư tài chính:
 • Rót 552 tỷ đồng vào các mã như GEX, EIB, PET, SEA, FCN
 • Tính đến quý I/2025, giá trị danh mục đã tăng lên 692 tỷ đồng
 • Riêng tháng 7:
 • GEX tăng +80%
 • EIB tăng +20%
 • PET tiếp tục tăng +18%
→ Ước tính lãi chưa ghi nhận thêm trên sổ sách có thể hơn 150–200 tỷ đồng

Đặc biệt: sắp ghi nhận khoản thoái vốn VGR (Cảng Xanh VIP) mang về ~365 tỷ đồng doanh thu tài chính → là động lực lớn cho quý III/2025.

4. TẠI SAO TÔI TỰ TIN ĐẦU TƯ TỶ TRỌNG LỚN VÀO VSC?
Vì đây là một mô hình doanh nghiệp chuyển hóa:
 • Từ vận hành logistics → thành doanh nghiệp sở hữu tài sản sinh lời
 • Không cần làm gì nhiều – nhưng vẫn thu cổ tức tiền mặt đều đặn
 • Danh mục tài chính tăng trưởng mạnh, tài sản tăng – nhưng giá cổ phiếu chỉ mới phản ánh một phần

Tôi đầu tư tỷ trọng lớn vì lợi nhuận ngầm chưa ghi nhận hết, dòng tiền sẽ còn chảy về đều trong các quý tới. Và vì tôi không cần dự đoán thị trường, tôi chỉ cần đọc đúng dòng tiền vận hành ngầm của doanh nghiệp.

5. RỦI RO LÀ GÌ?
 • VSC đang lệ thuộc vào lợi nhuận tài chính → nếu thị trường điều chỉnh mạnh, định giá có thể ảnh hưởng ngắn hạn.
 • Giá cổ phiếu HAH, GEX, EIB… biến động mạnh thì danh mục sẽ mất cân đối nếu không kiểm soát tỷ trọng.

Nhưng trong ngắn và trung hạn (3–6 tháng), tôi cho rằng:

Rủi ro ngắn hạn < Giá trị tiềm năng chưa phản ánh vào giá cổ phiếu

KẾT LUẬN:
VSC không đơn thuần là cổ phiếu logistics.
Đây là doanh nghiệp đang vận hành như một “cỗ máy thu tiền” từ các tài sản đầu tư chiến lược:
 • Cổ tức tiền mặt từ HAH
 • Cổ phiếu thưởng làm tăng tài sản tịnh tiến
 • Danh mục chứng khoán sinh lời mạnh
 • Thoái vốn tài sản mang về hàng trăm tỷ tiền mặt

VSC – đầu tư một lần, ăn cổ tức của cả một hệ sinh thái doanh nghiệp khác.
Và đó là lý do tôi chọn đầu tư dài hơi, với tâm thế an tâm và tỷ trọng cao.

⸻

Bùi Quang Long
– Chuyên gia tư vấn đầu tư và phân tích vĩ mô
– Thương hiệu cá nhân: Long Chiêm Tinh Tài Chính
– Facebook: Long Chiêm Tinh Tài Chính
– TikTok: @longchiemtinhtaichinh
– Email: longchiemtinhtaichinh@gmail.com
– Zalo: 0983923567

Long Chiêm Tinh Tài Chính

Lê Anh Khoa

VNI 1800