VIB chỉ ho&#224;n th&#224;nh 83% kế hoạch năm. Nguy&#234;n nh&#226;n kh&#244;ng nằm ở doanh số — t&#237;n dụng vẫn tăng trưởng 17,7%. Vấn đề nằm ở bi&#234;n lợi nhuận.

Khi gi&#225; vốn đầu v&#224;o tăng m&#224; đầu ra chưa kịp th&#237;ch ứng, bi&#234;n l&#227;i thuần (NIM) sụt giảm l&#224; điều tất yếu. VIB đang cho thấy một sự dịch chuyển: giảm cho vay c&#225; nh&#226;n, tăng mạnh cho vay doanh nghiệp. Đ&#226;y l&#224; c&#225;ch ứng ph&#243; với sức cầu ti&#234;u d&#249;ng yếu, nhưng cũng đi k&#232;m với rủi ro bi&#234;n lợi nhuận thấp hơn.

C&#249;ng l&#250;c đ&#243;, ng&#224;nh th&#233;p đang kể những c&#226;u chuyện tr&#225;i ngược: SMC l&#227;i đậm nhờ... b&#225;n t&#224;i sản. NKG lỗ sau 10 qu&#253; trụ vững. HSG lợi nhuận bốc hơi hơn 60%.

Bản chất l&#224; g&#236;? Những doanh nghiệp thuần thương mại đang chịu &quot;đ&#242;n roi&quot; của h&#224;ng tồn kho v&#224; biến động gi&#225;.

Một điểm đ&#225;ng b&#225;o động kh&#225;c: Gilimex (GIL) ghi nhận d&#242;ng tiền &#226;m kỷ lục hơn 600 tỷ. Lợi nhuận tr&#234;n sổ s&#225;ch c&#243; thể đẹp, nhưng d&#242;ng tiền &#226;m k&#233;o d&#224;i l&#224; &quot;hố đen&quot; của mọi doanh nghiệp sản xuất.

Thị trường đang ở giai đoạn ph&#226;n h&#243;a khốc liệt. Bạn chọn đi c&#249;ng doanh nghiệp c&#243; lợi nhuận đột biến từ t&#224;i sản, hay doanh nghiệp đang gồng m&#236;nh vượt qua đ&#225;y chu kỳ?

Ph&#226;n t&#237;ch chi tiết về chất lượng t&#224;i sản VIB v&#224; bức tranh ng&#224;nh th&#233;p: <a href="https://www.helices.vn/p/ban-tin-01-02-2026-vib-nganh-thep" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">www.helices.vn/p/ban-tin-01-02-2026-vib-nganh-thep</a>

— Helices | Kiến Sản – N&#226;ng Tầm

VIB chỉ hoàn thành 83% kế hoạch năm 2025. Ngành thép phân hóa: SMC lãi đột biến, HSG và NKG sụt giảm

Bản tin ngày 01/02/2026 - VIB và câu chuyện hoàn thành kế hoạch

VIB chỉ hoàn thành 83% kế hoạch năm. Nguyên nhân không nằm ở doanh số — tín dụng vẫn tăng trưởng 17,7%. Vấn đề nằm ở biên lợi nhuận.

Khi giá vốn đầu vào tăng mà đầu ra chưa kịp thích ứng, biên lãi thuần (NIM) sụt giảm là điều tất yếu. VIB đang cho thấy một sự dịch chuyển: giảm cho vay cá nhân, tăng mạnh cho vay doanh nghiệp. Đây là cách ứng phó với sức cầu tiêu dùng yếu, nhưng cũng đi kèm với rủi ro biên lợi nhuận thấp hơn.

Cùng lúc đó, ngành thép đang kể những câu chuyện trái ngược: SMC lãi đậm nhờ... bán tài sản. NKG lỗ sau 10 quý trụ vững. HSG lợi nhuận bốc hơi hơn 60%.

Bản chất là gì? Những doanh nghiệp thuần thương mại đang chịu "đòn roi" của hàng tồn kho và biến động giá.

Một điểm đáng báo động khác: Gilimex (GIL) ghi nhận dòng tiền âm kỷ lục hơn 600 tỷ. Lợi nhuận trên sổ sách có thể đẹp, nhưng dòng tiền âm kéo dài là "hố đen" của mọi doanh nghiệp sản xuất.

Thị trường đang ở giai đoạn phân hóa khốc liệt. Bạn chọn đi cùng doanh nghiệp có lợi nhuận đột biến từ tài sản, hay doanh nghiệp đang gồng mình vượt qua đáy chu kỳ?

Phân tích chi tiết về chất lượng tài sản VIB và bức tranh ngành thép: https://www.helices.vn/p/ban-tin-01-02-2026-vib-nganh-thep

— Helices | Kiến Sản – Nâng Tầm