Tại sao ng&#226;n h&#224;ng nh&#224; nước kh&#244;ng thể hạ gi&#225; b&#225;n USD

Đ&#250;ng như dự đo&#225;n d&#242;ng usd đ&#227; trở lại 
Ng&#224;y 11/1 v&#224; 13/1 c&#243; hơn 2 bio được b&#225;n cho SBV *23450 h&#244;m nay cũng chả ngoại lệ . S&#225;ng giờ ngheđ&#226;u đ&#243; gần 500u nữa
 khả năng cao l&#224; kiều hối, c&#243; thể l&#224; DN b&#225;n ra nữa
Usd tr&#234;n thế giới đang suy yếu do chỉ số lạm ph&#225;t tốt hơn mong đợi
Trường hợp sbv muốn hạ gi&#225; usd tr&#234;n thị trường sẽ phải hạ gi&#225; mua. Viễn cảnh sẽ diễn ra l&#224; lập tức usd giảm mạnh. Nhưng kh&#244;ng phải ho&#224;n to&#224;n do d&#242;ng vốn. 1 phần lớn sẽ tới từ việc c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng sẽ bắt đầu short. Sẽ kh&#244;ng bao gồm big4 như vcb agri bidv vietin nhưng hầu như sẽ short full trạng th&#225;i bởi chi ph&#237; vốn gi&#225; swap ủng hộ điều n&#224;y. Nếu trước tết swap duy tr&#236; khoảng 3% th&#236; sbv mua c&#225;c ng&#224;y 246 tức nếu thứ 5 h&#224;ng tuần bạn short th&#236; bạn ăn được l&#227;i cho tới ng&#224;y thứ 3 t&#237;nh ra 9.63 điểm swap point. Vậy th&#236; người ta sẵn s&#224;ng b&#225;n lu&#244;n gi&#225; 440 th&#236; cũng ngang như b&#225;n 450 cho sbv. M&#224; b&#225;n được 450 lu&#244;n th&#236; l&#227;i lu&#244;n 10 điểm. L&#224;m 20u l&#224; được 200tr qu&#225; ngon. Thế cớ g&#236; l&#227;i ngon vậy kh&#244;ng short. Nhất l&#224; trong bối cảnh đổi gi&#225; th&#236; c&#242;n ăn cả tỷ gi&#225; giảm. 
Điều n&#224;y sẽ th&#250;c đẩy to&#224;n thị trường short swap short usd l&#224;m cho usd tiếp tục giảm v&#224; l&#227;i suất vnd hạ nhiệt. Vậy d&#242;ng usd short đấy đi về đ&#226;u? Tất nhi&#234;n l&#224; SBV
R&#245; r&#224;ng SBV muốn mua usd để tăng dự trữ, nhưng kh&#244;ng phải 1 c&#225;ch đầu c&#243; như thế n&#224;y. Bởi sau đ&#243; nếu 1 diễn biến xấu nhỏ sẽ l&#224;m cho thị trường thay đổi như 1 d&#242;ng usd out ra khỏi thị trường. 
C&#225;c trader ng&#226;n h&#224;ng sẽ bắt đầu ngửi thấy m&#249;i rất nhanh v&#236; đang nắm giữ trạng th&#225;i lớn v&#224; r&#245; r&#224;ng nếu cần usd th&#236; cả thị trường kh&#244;ng thể đ&#224;o đ&#226;u ra được nhiều m&#224; trả. &#212;ng n&#224;o cũng b&#225;n &#226;m rồi c&#242;n đ&#226;u. L&#250;c n&#224;y gi&#225; sẽ tăng rất nhanh. Gi&#225; do cung cầu v&#224; gi&#225; sẽ chạy tới nơi c&#243; cung: 24780 . &#193;p lực cắt lỗ sẽ l&#224;m cho swap tăng ch&#243;ng mặt k&#233;o theo ls on tăng, c&#243; 1 số bank sẽ gặp kh&#243; về thanh khoản nếu lỡ chạy swap d&#224;i trong thời kỳ ls hạ nhất l&#224; qua tết khả năng l&#227;i suất lại tăng ngay. 
L&#250;c n&#224;y khả năng cao l&#224; sbv sẽ lại hạ gi&#225; b&#225;n usđ để cứu thị trường đồng thời omo kỳ hạn d&#224;i.
Vừa mất dự trữ , vừa mất ổn định tỷ gi&#225;, vừa mất ổn định l&#227;i thanh khoản v&#224; l&#227;i suất. Kịch bản tệ thực sự
Thế n&#234;n thiết nghĩ kh&#244;ng c&#243; c&#225;i kịch bản hạ gi&#225; ấy đ&#226;u 
Ch&#250;c 1 năm 2023 th&#224;nh c&#244;ng v&#224; ph&#225;t triển bền vững với cả nền kinh tế

Tại sao ngân hàng nhà nước không thể hạ giá bán USD

Đúng như dự đoán dòng usd đã trở lại 
Ngày 11/1 và 13/1 có hơn 2 bio được bán cho SBV *23450 hôm nay cũng chả ngoại lệ . Sáng giờ ngheđâu đó gần 500u nữa
 khả năng cao là kiều hối, có thể là DN bán ra nữa
Usd trên thế giới đang suy yếu do chỉ số lạm phát tốt hơn mong đợi
Trường hợp sbv muốn hạ giá usd trên thị trường sẽ phải hạ giá mua. Viễn cảnh sẽ diễn ra là lập tức usd giảm mạnh. Nhưng không phải hoàn toàn do dòng vốn. 1 phần lớn sẽ tới từ việc các ngân hàng sẽ bắt đầu short. Sẽ không bao gồm big4 như vcb agri bidv vietin nhưng hầu như sẽ short full trạng thái bởi chi phí vốn giá swap ủng hộ điều này. Nếu trước tết swap duy trì khoảng 3% thì sbv mua các ngày 246 tức nếu thứ 5 hàng tuần bạn short thì bạn ăn được lãi cho tới ngày thứ 3 tính ra 9.63 điểm swap point. Vậy thì người ta sẵn sàng bán luôn giá 440 thì cũng ngang như bán 450 cho sbv. Mà bán được 450 luôn thì lãi luôn 10 điểm. Làm 20u là được 200tr quá ngon. Thế cớ gì lãi ngon vậy không short. Nhất là trong bối cảnh đổi giá thì còn ăn cả tỷ giá giảm. 
Điều này sẽ thúc đẩy toàn thị trường short swap short usd làm cho usd tiếp tục giảm và lãi suất vnd hạ nhiệt. Vậy dòng usd short đấy đi về đâu? Tất nhiên là SBV
Rõ ràng SBV muốn mua usd để tăng dự trữ, nhưng không phải 1 cách đầu có như thế này. Bởi sau đó nếu 1 diễn biến xấu nhỏ sẽ làm cho thị trường thay đổi như 1 dòng usd out ra khỏi thị trường. 
Các trader ngân hàng sẽ bắt đầu ngửi thấy mùi rất nhanh vì đang nắm giữ trạng thái lớn và rõ ràng nếu cần usd thì cả thị trường không thể đào đâu ra được nhiều mà trả. Ông nào cũng bán âm rồi còn đâu. Lúc này giá sẽ tăng rất nhanh. Giá do cung cầu và giá sẽ chạy tới nơi có cung: 24780 . Áp lực cắt lỗ sẽ làm cho swap tăng chóng mặt kéo theo ls on tăng, có 1 số bank sẽ gặp khó về thanh khoản nếu lỡ chạy swap dài trong thời kỳ ls hạ nhất là qua tết khả năng lãi suất lại tăng ngay. 
Lúc này khả năng cao là sbv sẽ lại hạ giá bán usđ để cứu thị trường đồng thời omo kỳ hạn dài.
Vừa mất dự trữ , vừa mất ổn định tỷ giá, vừa mất ổn định lãi thanh khoản và lãi suất. Kịch bản tệ thực sự
Thế nên thiết nghĩ không có cái kịch bản hạ giá ấy đâu 
Chúc 1 năm 2023 thành công và phát triển bền vững với cả nền kinh tế