DPG - CTCP Tập đo&#224;n Đạt Phương (HSX)
Gi&#225; mục ti&#234;u: 55.000 VNĐ (+20,2%)

Trong qu&#253; 4 năm 2025, DPG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.639 tỷ đồng, tăng 13,2% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế v&#224; Lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn n&#224;y lần lượt đạt 170 tỷ đồng v&#224; 157 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 14,6% v&#224; 19,0%. T&#237;nh chung cả năm 2025, doanh thu thuần của Tập đo&#224;n đạt 4.484 tỷ đồng, tăng 25,3% so với năm 2024. Tổng Lợi nhuận trước thuế đạt 485 tỷ đồng v&#224; Lợi nhuận sau thuế đạt 445 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 46,2% so với năm trước đ&#243;.

Cấu tr&#250;c kết quả kinh doanh năm 2025 được h&#236;nh th&#224;nh từ ba mảng hoạt động ch&#237;nh. Mảng x&#226;y lắp đ&#243;ng g&#243;p 3.762 tỷ đồng, chiếm 84% tổng doanh thu với bi&#234;n lợi nhuận gộp duy tr&#236; ở mức 5,8%. Mảng sản xuất điện đạt bi&#234;n lợi nhuận gộp 71,3%, đ&#243;ng g&#243;p hơn 62% v&#224;o tổng lợi nhuận gộp của tập đo&#224;n. Về t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh, nợ vay d&#224;i hạn ở mức 2.723 tỷ đồng v&#224;o cuối năm, đồng thời doanh nghiệp đ&#227; thực hiện chi trả 1.783 tỷ đồng nợ gốc trong năm 2025. Tập đo&#224;n hiện c&#243; lượng hợp đồng chuyển tiếp ước t&#237;nh 10.000 tỷ đồng v&#224;o đầu năm 2026, bao gồm c&#225;c g&#243;i thầu hạ tầng như cầu Trần Hưng Đạo hơn 2.896 tỷ đồng v&#224; dự &#225;n V&#224;nh đai 4 – V&#249;ng Thủ đ&#244; hơn 1.221 tỷ đồng. Đối với mảng bất động sản, dự &#225;n Casamia Balanca tại Hội An đ&#227; bắt đầu b&#224;n giao sản phẩm từ th&#225;ng 12 năm 2025 sau khi ho&#224;n tất c&#225;c nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh về tiền sử dụng đất.

Dự ph&#243;ng cho năm 2026, doanh thu của Đạt Phương c&#243; khả năng tăng trưởng khi c&#225;c dự &#225;n hạ tầng giao th&#244;ng bước v&#224;o giai đoạn thi c&#244;ng v&#224; giải ng&#226;n. Cơ cấu lợi nhuận được dự kiến h&#236;nh th&#224;nh từ d&#242;ng tiền mảng thủy điện v&#224; việc tiếp tục b&#224;n giao sản phẩm tại dự &#225;n Casamia Balanca. Một yếu tố kh&#225;c ảnh hưởng đến kết quả tương lai l&#224; tiến độ nh&#224; m&#225;y k&#237;nh hoa si&#234;u trắng tại Huế với mức đầu tư lũy kế hiện đạt 372 tỷ đồng. Danh mục t&#224;i sản dở dang tại c&#225;c khu đ&#244; thị ghi nhận hơn 718 tỷ đồng c&#249;ng c&#225;c dự &#225;n tại B&#236;nh Dương v&#224; c&#225;c khu vực kh&#225;c.

DPG - CTCP Tập đoàn Đạt Phương (HSX)
Giá mục tiêu: 55.000 VNĐ (+20,2%)

Trong quý 4 năm 2025, DPG ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.639 tỷ đồng, tăng 13,2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế và Lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn này lần lượt đạt 170 tỷ đồng và 157 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 14,6% và 19,0%. Tính chung cả năm 2025, doanh thu thuần của Tập đoàn đạt 4.484 tỷ đồng, tăng 25,3% so với năm 2024. Tổng Lợi nhuận trước thuế đạt 485 tỷ đồng và Lợi nhuận sau thuế đạt 445 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 46,2% so với năm trước đó.

Cấu trúc kết quả kinh doanh năm 2025 được hình thành từ ba mảng hoạt động chính. Mảng xây lắp đóng góp 3.762 tỷ đồng, chiếm 84% tổng doanh thu với biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 5,8%. Mảng sản xuất điện đạt biên lợi nhuận gộp 71,3%, đóng góp hơn 62% vào tổng lợi nhuận gộp của tập đoàn. Về tình hình tài chính, nợ vay dài hạn ở mức 2.723 tỷ đồng vào cuối năm, đồng thời doanh nghiệp đã thực hiện chi trả 1.783 tỷ đồng nợ gốc trong năm 2025. Tập đoàn hiện có lượng hợp đồng chuyển tiếp ước tính 10.000 tỷ đồng vào đầu năm 2026, bao gồm các gói thầu hạ tầng như cầu Trần Hưng Đạo hơn 2.896 tỷ đồng và dự án Vành đai 4 – Vùng Thủ đô hơn 1.221 tỷ đồng. Đối với mảng bất động sản, dự án Casamia Balanca tại Hội An đã bắt đầu bàn giao sản phẩm từ tháng 12 năm 2025 sau khi hoàn tất các nghĩa vụ tài chính về tiền sử dụng đất.

Dự phóng cho năm 2026, doanh thu của Đạt Phương có khả năng tăng trưởng khi các dự án hạ tầng giao thông bước vào giai đoạn thi công và giải ngân. Cơ cấu lợi nhuận được dự kiến hình thành từ dòng tiền mảng thủy điện và việc tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án Casamia Balanca. Một yếu tố khác ảnh hưởng đến kết quả tương lai là tiến độ nhà máy kính hoa siêu trắng tại Huế với mức đầu tư lũy kế hiện đạt 372 tỷ đồng. Danh mục tài sản dở dang tại các khu đô thị ghi nhận hơn 718 tỷ đồng cùng các dự án tại Bình Dương và các khu vực khác.