HPG - CTCP Tập đo&#224;n H&#242;a Ph&#225;t (HSX)
Gi&#225; mục ti&#234;u 32.000VNĐ (+20,3%)

Kết th&#250;c qu&#253; 4/2025, HPG ghi nhận sản lượng b&#225;n h&#224;ng t&#237;ch cực với th&#233;p x&#226;y dựng đạt 1,3 triệu tấn (+14% YoY) v&#224; th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng (HRC) đạt 1,6 triệu tấn (+150% YoY). Lợi nhuận sau thuế qu&#253; 4 ước đạt 5,5 ngh&#236;n tỷ đồng (+95% YoY) nhờ sự hồi phục nhu cầu x&#226;y dựng sau giai đoạn mưa b&#227;o v&#224; hiệu suất vận h&#224;nh tốt (~70%) của nh&#224; m&#225;y Dung Quất 2 (DQ02). Cho cả năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 218 ngh&#236;n tỷ đồng (+24% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế đạt 23 ngh&#236;n tỷ đồng (+31% YoY). Bi&#234;n lợi nhuận gộp năm 2026 c&#243; thể cải thiện l&#234;n 15,6% nhờ tối ưu chi ph&#237; tại DQ02 v&#224; kỳ vọng gi&#225; b&#225;n hồi phục khi Trung Quốc cắt giảm sản lượng.

Trong ngắn hạn gi&#225; h&#224;ng h&#243;a hỗ trợ tăng trưởng, với gi&#225; HRC đạt 508 USD/tấn (+2% MoM) v&#224; th&#233;p x&#226;y dựng tăng l&#234;n 13.800 đồng/kg (+5% MoM) trong th&#225;ng 1/2026. Xu hướng n&#224;y được hỗ trợ bởi gi&#225; quặng sắt duy tr&#236; tr&#234;n 105 USD/tấn v&#224; nhu cầu nội địa t&#237;ch cực. Trong năm 2026, nh&#224; m&#225;y DQ02 kỳ vọng hoạt động với 75% c&#244;ng suất, gi&#250;p n&#226;ng tổng sản lượng HRC l&#234;n 7,1 triệu tấn (+39% YoY), đ&#225;p ứng khoảng 48% nhu cầu nội địa v&#224; tăng khả năng thay thế th&#233;p nhập khẩu th&#244;ng qua c&#225;c biện ph&#225;p ph&#242;ng vệ thương mại.

Trong d&#224;i hạn, việc Ch&#237;nh phủ ban h&#224;nh Nghị định 04/2026/NĐ-CP, tạo điều kiện cho HPG tham gia c&#225;c đơn h&#224;ng cung cấp vật tư cho dự &#225;n đường sắt tốc độ cao nhờ ưu thế về quy m&#244; v&#224; chi ph&#237;. B&#234;n cạnh đ&#243;, đề xuất mua lại khoản nợ tại mỏ sắt Qu&#253; Xa (L&#224;o Cai) nếu th&#224;nh c&#244;ng sẽ gi&#250;p doanh nghiệp giảm chi ph&#237; đầu v&#224;o l&#226;u d&#224;i. Với định gi&#225; P/E forward 2026 ở mức 9,5x, doanh nghiệp cho thấy tiềm năng tăng trưởng bền vững nhờ mở rộng danh mục sản phẩm chất lượng cao.



HPG - CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HSX)
Giá mục tiêu 32.000VNĐ (+20,3%)

Kết thúc quý 4/2025, HPG ghi nhận sản lượng bán hàng tích cực với thép xây dựng đạt 1,3 triệu tấn (+14% YoY) và thép cuộn cán nóng (HRC) đạt 1,6 triệu tấn (+150% YoY). Lợi nhuận sau thuế quý 4 ước đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (+95% YoY) nhờ sự hồi phục nhu cầu xây dựng sau giai đoạn mưa bão và hiệu suất vận hành tốt (~70%) của nhà máy Dung Quất 2 (DQ02). Cho cả năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 218 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 23 nghìn tỷ đồng (+31% YoY). Biên lợi nhuận gộp năm 2026 có thể cải thiện lên 15,6% nhờ tối ưu chi phí tại DQ02 và kỳ vọng giá bán hồi phục khi Trung Quốc cắt giảm sản lượng.

Trong ngắn hạn giá hàng hóa hỗ trợ tăng trưởng, với giá HRC đạt 508 USD/tấn (+2% MoM) và thép xây dựng tăng lên 13.800 đồng/kg (+5% MoM) trong tháng 1/2026. Xu hướng này được hỗ trợ bởi giá quặng sắt duy trì trên 105 USD/tấn và nhu cầu nội địa tích cực. Trong năm 2026, nhà máy DQ02 kỳ vọng hoạt động với 75% công suất, giúp nâng tổng sản lượng HRC lên 7,1 triệu tấn (+39% YoY), đáp ứng khoảng 48% nhu cầu nội địa và tăng khả năng thay thế thép nhập khẩu thông qua các biện pháp phòng vệ thương mại.

Trong dài hạn, việc Chính phủ ban hành Nghị định 04/2026/NĐ-CP, tạo điều kiện cho HPG tham gia các đơn hàng cung cấp vật tư cho dự án đường sắt tốc độ cao nhờ ưu thế về quy mô và chi phí. Bên cạnh đó, đề xuất mua lại khoản nợ tại mỏ sắt Quý Xa (Lào Cai) nếu thành công sẽ giúp doanh nghiệp giảm chi phí đầu vào lâu dài. Với định giá P/E forward 2026 ở mức 9,5x, doanh nghiệp cho thấy tiềm năng tăng trưởng bền vững nhờ mở rộng danh mục sản phẩm chất lượng cao.



Mỹ Uyên

nếu cứ nh&#236;n v&#224;o kỹ thuật l&#224; chết đấy em, 

nếu cứ nhìn vào kỹ thuật là chết đấy em, 

Mr T

Ng&#224;nh T&#244;n mạ đ&#227; trong cấu tr&#250;c giảm gi&#225;. Tuy nhi&#234;n, HPG đang c&#243; sự t&#237;ch lũy duy tr&#236; s&#243;ng tăng trước đ&#243;. Thanh khoản c&#243; sự cải thiện hơn.

Ngành Tôn mạ đã trong cấu trúc giảm giá. Tuy nhiên, HPG đang có sự tích lũy duy trì sóng tăng trước đó. Thanh khoản có sự cải thiện hơn.

đ&#250;ng mấy đứa thất đức, thị trường n&#224;y m&#224; khuyến nghị mua HPg

đúng mấy đứa thất đức, thị trường này mà khuyến nghị mua HPg