HPG – Động lực tăng trưởng mạnh từ Dung Quất 2

Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng HPG sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh t&#237;ch cực trong giai đoạn 2025–2026 nhờ sự phục hồi của sản lượng, bi&#234;n lợi nhuận v&#224; đ&#243;ng g&#243;p lớn từ dự &#225;n Dung Quất 2 (DQ02).

Nh&#224; m&#225;y DQ02 giai đoạn 1 với c&#244;ng suất 5,6 triệu tấn HRC/năm đ&#227; đi v&#224;o vận h&#224;nh từ qu&#253; I/2025 v&#224; c&#243; thể hoạt động ở mức 70% c&#244;ng suất trong năm nay. Với lợi thế chi ph&#237; sản xuất thấp c&#249;ng c&#225;c biện ph&#225;p ph&#242;ng vệ thương mại, HPG c&#243; khả năng lấy lại thị phần từ th&#233;p nhập khẩu. Sản lượng HRC năm 2025 dự kiến đạt 4,9 triệu tấn (+69% YoY), đ&#225;p ứng khoảng 30% nhu cầu nội địa.

Doanh thu HPG được dự ph&#243;ng đạt 180 ngh&#236;n tỷ đồng trong năm 2025 (+30% YoY) v&#224; 219 ngh&#236;n tỷ đồng năm 2026 (+21% YoY), nhờ (1) nhu cầu nội địa hỗ trợ từ x&#226;y dựng v&#224; (2) sản lượng HRC tăng mạnh từ DQ02. Bi&#234;n lợi nhuận gộp kỳ vọng đạt 16% trong giai đoạn 2025–2026 nhờ chi ph&#237; tối ưu tại DQ02 v&#224; gi&#225; b&#225;n HRC phục hồi từ cuối 2025 khi &#225;p lực từ Trung Quốc hạ nhiệt.

Lợi nhuận sau thuế ước đạt 18,7 ngh&#236;n tỷ đồng (+56% YoY) trong năm 2025 v&#224; 24,6 ngh&#236;n tỷ đồng (+31% YoY) năm 2026. Với định gi&#225; P/E forward 2025–2026 khoảng 9x, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng gi&#225; hiện tại chưa phản &#225;nh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn của HPG. Trong d&#224;i hạn, HPG đang chuẩn bị đầu tư nh&#224; m&#225;y sản xuất th&#233;p ray cho đường sắt cao tốc giai đoạn 2026–2027, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới.

HPG – Động lực tăng trưởng mạnh từ Dung Quất 2

Chúng tôi kỳ vọng HPG sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong giai đoạn 2025–2026 nhờ sự phục hồi của sản lượng, biên lợi nhuận và đóng góp lớn từ dự án Dung Quất 2 (DQ02).

Nhà máy DQ02 giai đoạn 1 với công suất 5,6 triệu tấn HRC/năm đã đi vào vận hành từ quý I/2025 và có thể hoạt động ở mức 70% công suất trong năm nay. Với lợi thế chi phí sản xuất thấp cùng các biện pháp phòng vệ thương mại, HPG có khả năng lấy lại thị phần từ thép nhập khẩu. Sản lượng HRC năm 2025 dự kiến đạt 4,9 triệu tấn (+69% YoY), đáp ứng khoảng 30% nhu cầu nội địa.

Doanh thu HPG được dự phóng đạt 180 nghìn tỷ đồng trong năm 2025 (+30% YoY) và 219 nghìn tỷ đồng năm 2026 (+21% YoY), nhờ (1) nhu cầu nội địa hỗ trợ từ xây dựng và (2) sản lượng HRC tăng mạnh từ DQ02. Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng đạt 16% trong giai đoạn 2025–2026 nhờ chi phí tối ưu tại DQ02 và giá bán HRC phục hồi từ cuối 2025 khi áp lực từ Trung Quốc hạ nhiệt.

Lợi nhuận sau thuế ước đạt 18,7 nghìn tỷ đồng (+56% YoY) trong năm 2025 và 24,6 nghìn tỷ đồng (+31% YoY) năm 2026. Với định giá P/E forward 2025–2026 khoảng 9x, chúng tôi cho rằng giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng dài hạn của HPG. Trong dài hạn, HPG đang chuẩn bị đầu tư nhà máy sản xuất thép ray cho đường sắt cao tốc giai đoạn 2026–2027, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới.

Mỹ Uyên

😱😱😱

POM c&#242;n t&#237;m th&#236; họ th&#233;p ko thể ng&#243;c đầu l&#234;n được. Tất cả điều chết dưới tay họ Vin. Đơn giản vậy th&#244;i

POM còn tím thì họ thép ko thể ngóc đầu lên được. Tất cả điều chết dưới tay họ Vin. Đơn giản vậy thôi

Chùmp

cắt lỗ đúng bẹn

dạ chờ KQKd Q4 + gi&#225; th&#233;p xd với th&#233;p hrc tăng ấy ạ. C&#242;n n&#243;i biết r&#245; cụ thể khi n&#224;o chạy th&#236; em b&#225;n nh&#224; mua rồi ?? Đang kỳ vọng hưởng lợi từ năm nay. Chứ ai cũng biết chắc chắn CP n&#224;o tăng CP n&#224;o giảm th&#236; sao gọi l&#224; đầu tư ạ ???


dạ chờ KQKd Q4 + giá thép xd với thép hrc tăng ấy ạ. Còn nói biết rõ cụ thể khi nào chạy thì em bán nhà mua rồi ?? Đang kỳ vọng hưởng lợi từ năm nay. Chứ ai cũng biết chắc chắn CP nào tăng CP nào giảm thì sao gọi là đầu tư ạ ???


Măng Cụt Tay

Hỏi kh&#243; thế sao em n&#243; trả lời đc bro &#128514;

Hỏi khó thế sao em nó trả lời đc bro 😂

Alcohol

biết c&#225;i L g&#236; m&#224; ph&#226;n với t&#237;ch

đang 2026 rồi bạn.
Cụ thể l&#224; l&#250;c n&#224;o chạy ạ?

đang 2026 rồi bạn.
Cụ thể là lúc nào chạy ạ?

 HPG đang ở v&#249;ng t&#237;ch lũy, hưởng lợi khi chi đầu tư ph&#225;t triển tăng mạnh v&#224; chu kỳ th&#233;p hồi phục ( hưởng lợi từ nghị quyết 79). Kỳ vọng năm 2026 gi&#225; sẽ chạy ạ 

 HPG đang ở vùng tích lũy, hưởng lợi khi chi đầu tư phát triển tăng mạnh và chu kỳ thép hồi phục ( hưởng lợi từ nghị quyết 79). Kỳ vọng năm 2026 giá sẽ chạy ạ 

Ừ th&#236; doanh nghiệp l&#224;m ăn tốt đấy.
Thế bao giờ gi&#225; cổ phiếu tăng vậy bạn?

Ừ thì doanh nghiệp làm ăn tốt đấy.
Thế bao giờ giá cổ phiếu tăng vậy bạn?