NG&#192;NH TH&#201;P SẼ ĐỒNG H&#192;NH C&#217;NG S&#211;NG ĐẦU TƯ C&#212;NG
=&gt; CHỌN CỔ TH&#201;P N&#192;O?
Mức độ ưu ti&#234;n: HPG, HSG &gt; NKG

Ong V&#224;ng sẽ đưa ra một số điểm note thực trạng ng&#224;nh th&#233;p để AE c&#243; c&#225;i nh&#236;n kh&#225;ch quan nh&#233;:

- Sản lượng nội địa trong Q3/25 to&#224;n ng&#224;nh dự b&#225;o tăng trưởng khoảng 21% svck l&#234;n mức 6.3 triệu tấn với đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh đến từ th&#233;p x&#226;y dựng v&#224; HRC.

- Cung BĐS tại HN v&#224; HCM dự b&#225;o phục hồi tr&#234;n 30% svck v&#224; giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng tăng trưởng mạnh mẽ (dự kiến khoảng 18% svck vào năm 2025).

- Gi&#225; th&#233;p phục hồi nhẹ trong Q3 (2-3%) trong khi nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o than v&#224; quặng ở mức thấp =&gt; t&#225;c động t&#237;ch cực tới bi&#234;n LN gộp

- Xuất khẩu: Ti&#234;u thụ dự b&#225;o c&#243; thể tiếp tục ảm đạm trong bối cảnh c&#225;c khu vực như EU và Mỹ t&#236;nh h&#236;nh ti&#234;u thụ k&#233;m khả quan.

=&gt; Điều n&#224;y c&#243; thể thấy ng&#224;nh th&#233;p nội địa đang l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh của ng&#224;nh th&#233;p v&#224;....

+ HPG sẽ l&#224; DN c&#243; c&#243; bi&#234;n LN cải thiện tốt nhất nhờ gi&#225; th&#233;p tăng, gi&#225; than quặng giảm, đồng thời đươc th&#250;c đẩy từ nguồn cung BĐS v&#224; đầu tư c&#244;ng cuối năm.
+ Theo sau đ&#243; l&#224; DN t&#244;n mạ, tồn kho HRC gi&#225; thấp v&#224; gi&#225; t&#244;n mạ phục hồi gi&#250;p bi&#234;n gộp của HSG tăng khoảng 4.7 điểm % svck
+ Đối với c&#225;c doanh nghiệp xuất khẩu như NKG và GDA bi&#234;n LN gộp phục hồi chậm hơn do tỷ trong xuất khẩu lớn v&#224; ti&#234;u thụ xuất khẩu chưa cải thiện đ&#225;ng kể

Mức độ ưu ti&#234;n: HPG, HSG &gt; NKG 

NGÀNH THÉP SẼ ĐỒNG HÀNH CÙNG SÓNG ĐẦU TƯ CÔNG
=> CHỌN CỔ THÉP NÀO?
Mức độ ưu tiên: HPG, HSG > NKG

Ong Vàng sẽ đưa ra một số điểm note thực trạng ngành thép để AE có cái nhìn khách quan nhé:

- Sản lượng nội địa trong Q3/25 toàn ngành dự báo tăng trưởng khoảng 21% svck lên mức 6.3 triệu tấn với đóng góp chính đến từ thép xây dựng và HRC.

- Cung BĐS tại HN và HCM dự báo phục hồi trên 30% svck và giải ngân vốn đầu tư công tăng trưởng mạnh mẽ (dự kiến khoảng 18% svck vào năm 2025).

- Giá thép phục hồi nhẹ trong Q3 (2-3%) trong khi nguyên liệu đầu vào than và quặng ở mức thấp => tác động tích cực tới biên LN gộp

- Xuất khẩu: Tiêu thụ dự báo có thể tiếp tục ảm đạm trong bối cảnh các khu vực như EU và Mỹ tình hình tiêu thụ kém khả quan.

=> Điều này có thể thấy ngành thép nội địa đang là động lực tăng trưởng chính của ngành thép và....

+ HPG sẽ là DN có có biên LN cải thiện tốt nhất nhờ giá thép tăng, giá than quặng giảm, đồng thời đươc thúc đẩy từ nguồn cung BĐS và đầu tư công cuối năm.
+ Theo sau đó là DN tôn mạ, tồn kho HRC giá thấp và giá tôn mạ phục hồi giúp biên gộp của HSG tăng khoảng 4.7 điểm % svck
+ Đối với các doanh nghiệp xuất khẩu như NKG và GDA biên LN gộp phục hồi chậm hơn do tỷ trong xuất khẩu lớn và tiêu thụ xuất khẩu chưa cải thiện đáng kể

Mức độ ưu tiên: HPG, HSG > NKG 