[KEYNOTES] VPB – TI&#202;U D&#217;NG TĂNG TRƯỞNG, T&#205;N DỤNG DẪN DẮT V&#192; KỲ VỌNG LUẬT HO&#193; NGHỊ QUYẾT 42
=======
TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ 2H2025 V&#192; CHU KỲ 2025 - 2027:
◾️Lợi nhuận r&#242;ng của VPBank dự kiến duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng k&#233;p h&#224;ng năm (CAGR) 18,5% trong giai đoạn 2025–2027:
Thu nhập ngo&#224;i l&#227;i (NOII) của VPBank, đặc biệt từ thu hồi nợ xấu, đang phục hồi r&#245; n&#233;t nhờ Nghị quyết 42 được luật h&#243;a, r&#250;t ngắn thời gian xử l&#253; c&#225;c khoản nợ đ&#227; xử l&#253; v&#224; l&#227;i ngoại bảng – tương đương khoảng 46% vốn chủ. Với tỷ trọng lớn cho vay ti&#234;u d&#249;ng v&#224; nợ rủi ro cao, VPBank hưởng lợi trực tiếp từ cơ chế n&#224;y, qua đ&#243; cải thiện chất lượng t&#224;i sản v&#224; gia tăng nguồn thu phi t&#237;n dụng.

◾️NIM được kỳ vọng cải thiện nhẹ nhờ: (1) tận dụng lợi thế từ hoạt động cho vay c&#225; nh&#226;n, vốn thuộc ph&#226;n kh&#250;c c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao; (2) FE Credit phục hồi sau khi đ&#227; ghi nhận lợi nhuận dương 3 qu&#253; li&#234;n tiếp v&#224; đạt LNTT 512 tỷ đồng năm 2024 nhờ nối lại giải ng&#226;n, kiểm so&#225;t chi ph&#237; vốn v&#224; t&#237;n dụng, c&#249;ng cải thiện thu hồi nợ; v&#224; (3) chi ph&#237; vốn (COF) giữ ổn định ở mức 4,4% nhờ điều kiện l&#227;i suất thuận lợi v&#224; hỗ trợ t&#225;i cấp vốn từ NHNN th&#244;ng qua thương vụ GPBank.

◾️Nền tảng vốn vững chắc để hiện thực h&#243;a mục ti&#234;u tăng trưởng lợi nhuận v&#224; t&#237;n dụng 20–25% năm 2025, nhờ (1) nhu cầu t&#237;n dụng phục hồi ở mảng bất động sản v&#224; ti&#234;u d&#249;ng c&#225; nh&#226;n; (2) thương vụ GPBank mở rộng kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; hạn mức t&#237;n dụng; (3) thanh khoản dồi d&#224;o với CAR 14,7%, tiền gửi v&#224; giấy tờ c&#243; gi&#225; tăng 14% trong qu&#253; 1/2025 so với qu&#253; trước, c&#249;ng khoản vay hợp vốn quốc tế 1 tỷ USD.

⚠️B&#224;i viết chỉ mang mục đ&#237;ch th&#244;ng tin v&#224; kh&#244;ng được xem l&#224; lời khuy&#234;n đầu tư. Th&#244;ng tin chi tiết về ph&#226;n t&#237;ch xin li&#234;n hệ b&#234;n dưới.
----
DNL CAPITAL - C&#212;NG TY NGHI&#202;N CỨU V&#192; PH&#194;N T&#205;CH ĐẦU TƯ CHUY&#202;N S&#194;U, AN TO&#192;N, HIỆU QUẢ
&#128231;Email: info@dnlcapital.com.vn
&#128395; Chuy&#234;n vi&#234;n: Đặng Quốc Thịnh (Passed CFA LV 1)
&#128222; Li&#234;n hệ: 0905 058 201

[KEYNOTES] VPB – TIÊU DÙNG TĂNG TRƯỞNG, TÍN DỤNG DẪN DẮT VÀ KỲ VỌNG LUẬT HOÁ NGHỊ QUYẾT 42
=======
TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ 2H2025 VÀ CHU KỲ 2025 - 2027:
◾️Lợi nhuận ròng của VPBank dự kiến duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 18,5% trong giai đoạn 2025–2027:
Thu nhập ngoài lãi (NOII) của VPBank, đặc biệt từ thu hồi nợ xấu, đang phục hồi rõ nét nhờ Nghị quyết 42 được luật hóa, rút ngắn thời gian xử lý các khoản nợ đã xử lý và lãi ngoại bảng – tương đương khoảng 46% vốn chủ. Với tỷ trọng lớn cho vay tiêu dùng và nợ rủi ro cao, VPBank hưởng lợi trực tiếp từ cơ chế này, qua đó cải thiện chất lượng tài sản và gia tăng nguồn thu phi tín dụng.

◾️NIM được kỳ vọng cải thiện nhẹ nhờ: (1) tận dụng lợi thế từ hoạt động cho vay cá nhân, vốn thuộc phân khúc có biên lợi nhuận cao; (2) FE Credit phục hồi sau khi đã ghi nhận lợi nhuận dương 3 quý liên tiếp và đạt LNTT 512 tỷ đồng năm 2024 nhờ nối lại giải ngân, kiểm soát chi phí vốn và tín dụng, cùng cải thiện thu hồi nợ; và (3) chi phí vốn (COF) giữ ổn định ở mức 4,4% nhờ điều kiện lãi suất thuận lợi và hỗ trợ tái cấp vốn từ NHNN thông qua thương vụ GPBank.

◾️Nền tảng vốn vững chắc để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận và tín dụng 20–25% năm 2025, nhờ (1) nhu cầu tín dụng phục hồi ở mảng bất động sản và tiêu dùng cá nhân; (2) thương vụ GPBank mở rộng khách hàng và hạn mức tín dụng; (3) thanh khoản dồi dào với CAR 14,7%, tiền gửi và giấy tờ có giá tăng 14% trong quý 1/2025 so với quý trước, cùng khoản vay hợp vốn quốc tế 1 tỷ USD.

⚠️Bài viết chỉ mang mục đích thông tin và không được xem là lời khuyên đầu tư. Thông tin chi tiết về phân tích xin liên hệ bên dưới.
----
DNL CAPITAL - CÔNG TY NGHIÊN CỨU VÀ PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CHUYÊN SÂU, AN TOÀN, HIỆU QUẢ
📧Email: info@dnlcapital.com.vn
🖋 Chuyên viên: Đặng Quốc Thịnh (Passed CFA LV 1)
📞 Liên hệ: 0905 058 201