&#119808;&#119823;&#119815; (&#119815;&#119826;&#119831;) – &#119810;&#119822;̂&#119821;&#119814; &#119827;&#119832; &#119810;&#119822;̂̉ &#119823;&#119815;&#119808;̂̀&#119821; &#119827;&#119808;̣̂&#119823; Đ&#119822;&#119808;̀&#119821; &#119808;&#119821; &#119823;&#119815;&#119808;́&#119827; &#119815;&#119822;&#119819;&#119811;&#119816;&#119821;&#119814;&#119826;

&#119816;/ &#119823;&#119827;&#119810;&#119809;
&#120783;. &#119809;&#119810;&#119827;&#119810; &#119836;&#119848;̂&#119847;&#119840; &#119853;&#119858; &#119846;&#119838;̣ &#119808;&#119823;&#119815;
&#119834;) &#119823;&#119841;&#119834;̂&#119847; &#119853;&#119842;́&#119836;&#119841; &#119809;&#119810;&#119827;&#119810; &#120784;&#120782;&#120784;&#120783;
Lũy kế trong năm 2021, c&#244;ng ty ghi nhận doanh thu đạt 14.805,14 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 236,97 tỷ đồng, lần lượt tăng 74,5% v&#224; giảm 2,1% so với c&#249;ng kỳ. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu khiến APH kh&#244;ng ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch lợi nhuận năm do ảnh hưởng của dịch Covid n&#234;n gi&#225; cước vận chuyển của c&#244;ng ty tăng, l&#224;m tăng CPBH, CPQL khiến lợi nhuận giảm.
 
Doanh thu của c&#244;ng ty trong 2021 c&#243; bước tăng trưởng ấn tượng đến từ:
(1) Mảng sản xuất bao b&#236; c&#243; sự phục hồi nhờ v&#224;o tăng trường xuất khẩu trở lại v&#224;o thị trường Ch&#226;u &#194;u sau khi c&#225;c nước n&#224;y mở cửa trở lại với c&#225;c hoạt động kinh tế v&#224; nới lỏng gi&#227;n c&#225;ch. Đặc biệt, c&#225;c sản phẩm tự hủy ng&#224;y c&#224;ng được sử dụng rộng r&#227;i c&#249;ng với bao b&#236; c&#244;ng nghiệp FIBC gi&#250;p cho c&#244;ng ty c&#243; tỷ suất sinh lời tốt trong năm 2021. B&#234;n cạnh đ&#243;, gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh tại c&#225;c thị trường đều tăng v&#224; c&#244;ng ty thay đổi phương thức t&#237;nh gi&#225;, dẫn đến gi&#225; b&#225;n của c&#244;ng ty cao hơn 10%-15% so với năm 2020.
(2) Mảng thương mại chiếm khoảng 69% tăng trưởng tổng doanh thu, với doanh thu  7.746 tỷ đồng, gấp 2,3 lần năm 2020. Lợi nhuận gộp mảng thương mại của c&#244;ng ty năm 2021 đạt 361 tỷ đồng (+160% yoy) v&#224; bi&#234;n gộp tăng th&#234;m 0,6 điểm phần trăm l&#234;n 4,7%. C&#225;c con số n&#224;y đưa c&#244;ng ty v&#224;o nh&#243;m c&#225;c doanh nghiệp thương mại hạt nhựa lớn nhất cả nước. 
(3) Mảng BĐS KCN ghi nhận phần c&#242;n lại từ An Ph&#225;t Complex sau khi ho&#224;n thiện xong c&#225;c thủ tục b&#224;n giao đất đ&#227; k&#253; với kh&#225;ch h&#224;ng bị ảnh hưởng của gi&#227;n c&#225;ch x&#227; hội từ năm trước. Doanh thu BDS KCN đạt 413 tỷ đồng (gấp 5,7 lần 2020), lợi nhuận gộp đạt 120 tỷ đồng (gấp 2,7 lần). Trong năm 2021, c&#244;ng ty đ&#227; bắt đầu nhận đặt chỗ dự &#225;n tại An Ph&#225;t 1, lũy kế diện t&#237;ch đạt gần 15%.
 Cơ cấu nguồn vốn tiếp tục dịch chuyển t&#237;ch cực sau khi c&#244;ng ty huy động th&#224;nh c&#244;ng 557 tỷ đồng từ cổ đ&#244;ng hiện hữu. Tỷ lệ nợ vay giảm dần, t&#237;nh đến 31/12/2021 tỷ lệ nợ vay/VCSH giảm xuống dưới 1, c&#242;n khoảng 0,83 lần, tỷ lệ nợ phải trả/VCSH giảm từ 2,38 lần xuống c&#242;n 2,07 lần. Chi ph&#237; l&#227;i vay trung b&#236;nh giảm từ 0,3 điểm phần trăm c&#242;n 5,3%. T&#237;nh thời điểm cuối năm 2021, c&#244;ng ty huy động được nguồn tiền dồi d&#224;o l&#234;n đến 2.612 tỷ để thực hiện dự &#225;n PBAT, dự &#225;n BĐS KCN v&#224; kế hoạch kinh doanh trong năm 2022.
• H&#224;ng tồn kho v&#224; phải thu tăng tuy nhi&#234;n v&#242;ng quay tồn kho, phải thu cải thiện đ&#225;ng kể. Tồn kho v&#224; phải thu lần lượt tăng 13% v&#224; 37% so với đầu năm 2021, v&#242;ng quay tồn kho v&#224; phải thu lần lượt tăng từ 6 l&#234;n 10,6 v&#224; 3,5 l&#234;n 6, phần lớn mức tăng đến từ phải thu kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; h&#224;ng tồn kho.

&#119835;) &#119811;&#119854;̛̣ &#119849;&#119841;&#119848;́&#119847;&#119840; &#119845;&#119848;̛̣&#119842; &#119847;&#119841;&#119854;&#119834;̣̂&#119847; &#120784;&#120782;&#120784;&#120784;
3 mảng ch&#237;nh của APH được kỳ vọng v&#236; c&#225;c l&#253; do:
(1) Mảng bao b&#236;, nhựa kỹ thuật, nhựa x&#226;y dựng v&#224; nguy&#234;n vật liệu dự kiến đạt 15,650 tỷ doanh thu v&#224; 425 tỷ đồng LNTT. Trong đ&#243;, mảng nhựa kỹ thuật được kỳ vọng phục hồi tăng trưởng sau đại dịch, đồng thời tăng tỷ trọng bao b&#236; c&#244;ng nghiệp, bao b&#236; tự hủy c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao .
(2) Mảng kinh doanh KCN tăng trưởng t&#237;ch cực, ước t&#237;nh đ&#243;ng g&#243;p 850 tỷ đồng doanh thu v&#224; 310 tỷ đồng LNTT nhờ v&#224;o dự &#225;n KCN An Ph&#225;t 1 đi v&#224;o hoạt động v&#224; đ&#227; nhận đặt chỗ hơn 20ha từ kh&#225;ch h&#224;ng, dự kiến b&#224;n giao trong năm 2022.

&#120784;. &#119809;&#119810;&#119827;&#119810; &#119836;&#119848;̂&#119847;&#119840; &#119853;&#119858; &#119836;&#119848;&#119847; &#119810;&#119827;&#119810;&#119823; &#119821;&#119841;&#119854;̛̣&#119834; &#119808;&#119847; &#119823;&#119841;&#119834;́&#119853; &#119831;&#119834;&#119847;&#119841; (&#119815;&#119822;&#119826;&#119812;: &#119808;&#119808;&#119808;)
C&#244;ng ty con chủ lực của APH được giao thực hiện 14,100 tỷ đồng doanh thu v&#224; 659 tỷ đồng LNTT trong 2022, lần lượt tăng 7.2% v&#224; 59%.
Năm 2021, AAA ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 13,154 tỷ đồng, LNTT đạt 414 tỷ đồng, tương ứng tăng 77% v&#224; 30% so với năm 2020. Trong qu&#253; 4/2021, doanh thu thuần v&#224; LNTT đạt lần lượt 4,199 tỷ đồng v&#224; 97 tỷ đồng, tăng 98% v&#224; 41%. 

&#119816;&#119816;/ &#119823;&#119827;&#119818;&#119827;
Phi&#234;n ng&#224;y 24/03/2022 ghi nhận d&#242;ng tiền v&#224;o ổn định v&#224; t&#237;ch cực. C&#226;y nến xanh marubozu đ&#226;m thủng m&#226;y Ichi ph&#225; downtrend. MACD hướng l&#234;n, BB mở rộng cho điểm mua đẹp. Hỗ trợ cứng 25, kh&#225;ng cự v&#249;ng 30-31
Khuyến nghị 24/03 với c&#225;c ti&#234;u ch&#237;:
- Giá đặt: 28.4 
- Target1: 32. Target2: 37.2
- Cutloss: thủng 25

𝐀𝐏𝐇 (𝐇𝐒𝐗) – 𝐂𝐎̂𝐍𝐆 𝐓𝐘 𝐂𝐎̂̉ 𝐏𝐇𝐀̂̀𝐍 𝐓𝐀̣̂𝐏 Đ𝐎𝐀̀𝐍 𝐀𝐍 𝐏𝐇𝐀́𝐓 𝐇𝐎𝐋𝐃𝐈𝐍𝐆𝐒

𝐈/ 𝐏𝐓𝐂𝐁
𝟏. 𝐁𝐂𝐓𝐂 𝐜𝐨̂𝐧𝐠 𝐭𝐲 𝐦𝐞̣ 𝐀𝐏𝐇
𝐚) 𝐏𝐡𝐚̂𝐧 𝐭𝐢́𝐜𝐡 𝐁𝐂𝐓𝐂 𝟐𝟎𝟐𝟏
Lũy kế trong năm 2021, công ty ghi nhận doanh thu đạt 14.805,14 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 236,97 tỷ đồng, lần lượt tăng 74,5% và giảm 2,1% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu khiến APH không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm do ảnh hưởng của dịch Covid nên giá cước vận chuyển của công ty tăng, làm tăng CPBH, CPQL khiến lợi nhuận giảm.
 
Doanh thu của công ty trong 2021 có bước tăng trưởng ấn tượng đến từ:
(1) Mảng sản xuất bao bì có sự phục hồi nhờ vào tăng trường xuất khẩu trở lại vào thị trường Châu Âu sau khi các nước này mở cửa trở lại với các hoạt động kinh tế và nới lỏng giãn cách. Đặc biệt, các sản phẩm tự hủy ngày càng được sử dụng rộng rãi cùng với bao bì công nghiệp FIBC giúp cho công ty có tỷ suất sinh lời tốt trong năm 2021. Bên cạnh đó, giá bán trung bình tại các thị trường đều tăng và công ty thay đổi phương thức tính giá, dẫn đến giá bán của công ty cao hơn 10%-15% so với năm 2020.
(2) Mảng thương mại chiếm khoảng 69% tăng trưởng tổng doanh thu, với doanh thu  7.746 tỷ đồng, gấp 2,3 lần năm 2020. Lợi nhuận gộp mảng thương mại của công ty năm 2021 đạt 361 tỷ đồng (+160% yoy) và biên gộp tăng thêm 0,6 điểm phần trăm lên 4,7%. Các con số này đưa công ty vào nhóm các doanh nghiệp thương mại hạt nhựa lớn nhất cả nước. 
(3) Mảng BĐS KCN ghi nhận phần còn lại từ An Phát Complex sau khi hoàn thiện xong các thủ tục bàn giao đất đã ký với khách hàng bị ảnh hưởng của giãn cách xã hội từ năm trước. Doanh thu BDS KCN đạt 413 tỷ đồng (gấp 5,7 lần 2020), lợi nhuận gộp đạt 120 tỷ đồng (gấp 2,7 lần). Trong năm 2021, công ty đã bắt đầu nhận đặt chỗ dự án tại An Phát 1, lũy kế diện tích đạt gần 15%.
 Cơ cấu nguồn vốn tiếp tục dịch chuyển tích cực sau khi công ty huy động thành công 557 tỷ đồng từ cổ đông hiện hữu. Tỷ lệ nợ vay giảm dần, tính đến 31/12/2021 tỷ lệ nợ vay/VCSH giảm xuống dưới 1, còn khoảng 0,83 lần, tỷ lệ nợ phải trả/VCSH giảm từ 2,38 lần xuống còn 2,07 lần. Chi phí lãi vay trung bình giảm từ 0,3 điểm phần trăm còn 5,3%. Tính thời điểm cuối năm 2021, công ty huy động được nguồn tiền dồi dào lên đến 2.612 tỷ để thực hiện dự án PBAT, dự án BĐS KCN và kế hoạch kinh doanh trong năm 2022.
• Hàng tồn kho và phải thu tăng tuy nhiên vòng quay tồn kho, phải thu cải thiện đáng kể. Tồn kho và phải thu lần lượt tăng 13% và 37% so với đầu năm 2021, vòng quay tồn kho và phải thu lần lượt tăng từ 6 lên 10,6 và 3,5 lên 6, phần lớn mức tăng đến từ phải thu khách hàng và hàng tồn kho.

𝐛) 𝐃𝐮̛̣ 𝐩𝐡𝐨́𝐧𝐠 𝐥𝐨̛̣𝐢 𝐧𝐡𝐮𝐚̣̂𝐧 𝟐𝟎𝟐𝟐
3 mảng chính của APH được kỳ vọng vì các lý do:
(1) Mảng bao bì, nhựa kỹ thuật, nhựa xây dựng và nguyên vật liệu dự kiến đạt 15,650 tỷ doanh thu và 425 tỷ đồng LNTT. Trong đó, mảng nhựa kỹ thuật được kỳ vọng phục hồi tăng trưởng sau đại dịch, đồng thời tăng tỷ trọng bao bì công nghiệp, bao bì tự hủy có biên lợi nhuận cao .
(2) Mảng kinh doanh KCN tăng trưởng tích cực, ước tính đóng góp 850 tỷ đồng doanh thu và 310 tỷ đồng LNTT nhờ vào dự án KCN An Phát 1 đi vào hoạt động và đã nhận đặt chỗ hơn 20ha từ khách hàng, dự kiến bàn giao trong năm 2022.

𝟐. 𝐁𝐂𝐓𝐂 𝐜𝐨̂𝐧𝐠 𝐭𝐲 𝐜𝐨𝐧 𝐂𝐓𝐂𝐏 𝐍𝐡𝐮̛̣𝐚 𝐀𝐧 𝐏𝐡𝐚́𝐭 𝐗𝐚𝐧𝐡 (𝐇𝐎𝐒𝐄: 𝐀𝐀𝐀)
Công ty con chủ lực của APH được giao thực hiện 14,100 tỷ đồng doanh thu và 659 tỷ đồng LNTT trong 2022, lần lượt tăng 7.2% và 59%.
Năm 2021, AAA ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 13,154 tỷ đồng, LNTT đạt 414 tỷ đồng, tương ứng tăng 77% và 30% so với năm 2020. Trong quý 4/2021, doanh thu thuần và LNTT đạt lần lượt 4,199 tỷ đồng và 97 tỷ đồng, tăng 98% và 41%. 

𝐈𝐈/ 𝐏𝐓𝐊𝐓
Phiên ngày 24/03/2022 ghi nhận dòng tiền vào ổn định và tích cực. Cây nến xanh marubozu đâm thủng mây Ichi phá downtrend. MACD hướng lên, BB mở rộng cho điểm mua đẹp. Hỗ trợ cứng 25, kháng cự vùng 30-31
Khuyến nghị 24/03 với các tiêu chí:
- Giá đặt: 28.4 
- Target1: 32. Target2: 37.2
- Cutloss: thủng 25