Goldman Sachs ph&#226;n t&#237;ch cơ bản
AAA vẫn phải tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng từ khi đầu tư đổi NHH th&#224;nh c&#244;ng ty con nhưng đ&#227; &#237;t hơn v&#224; AAA, APH đ&#227; đạt kết quả kinh doanh đều ẩn chứa c&#243; những khởi sắc v&#224; tiềm năng sau
* AAA l&#224; c&#244;ng ty cốt l&#245;i của hst An ph&#225;t
  - qu&#253; 4
  + Với qu&#253; 3 lỗ -25.7 tỷ -&gt;&gt; Qu&#253; 4 đ&#227; c&#243; l&#227;i trở lại 54.02 tỷ sau thuế
  + doanh thu đạt 3844.2 tăng 20% so với qu&#253; 3 v&#224; 43% svck
  - cả năm
  + LN đạt 310.13 tỷ sau thuế tăng trưởng 0.3% v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 98.8% kế hoạch năm. Đặc biệt lợi nhuận c&#244;ng ty mẹ tăng mạnh l&#234;n 361.8 tỷ tăng trưởng 25% so với năm trước
  + tổng doanh thu 12787,8 tỷ tăng trưởng 1.3% v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 116.25% kế hoạch năm. Đặc biệt cơ cấu doanh thu cho thấy c&#225;c sản phẩm cốt l&#245;i tăng trưởng mạnh trong khi mảng thương mại thu hẹp dần lại theo chiến lược kd. cụ thể về cơ c&#226;u doanh thu như sau
        DT b&#225;n h&#224;ng h&#243;a (thương mại): 6,906 tỷ giảm hơn 7,726 tỷ năm 2023 l&#224; -10.6% với bi&#234;n lợi nhuận gộp: 6%
        DT sản phẩm (th&#224;nh phẩm cốt l&#245;i l&#224;m ra): 5,477 tỷ tăng hơn 4,593 năm 2023 l&#224; +19.2% với bi&#234;n lợi nhuận gộp: 17.5%
-&gt;&gt; do bi&#234;n lợi nhuận của cốt l&#245;i cao n&#234;n DN đ&#227; c&#243; chiến lược thu hẹp dần dần mảng thương mại l&#224; đ&#250;ng đắn để giảm bớt biến động RR gi&#225; cả v&#224; dồn tiền cho ph&#225;t triển lĩnh vực cốt l&#245;i trong tương lai. C&#225;c mảng con lại chiếm DT kh&#244;ng lớn nhưng c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao như dịch vụ v&#224; BĐT KCN n&#234;n cũng đang tiếp duy tr&#236; tăng trưởng v&#224; mở rộng        
  - eps: tăng từ 756 năm 2023 l&#234;n 947 đồng/cp năm 2024, với gi&#225; hiện tại -&gt;&gt; PE đang giao dịch 8.2 lần thấp hơn nhiều so với c&#249;ng ng&#224;nh v&#224; thị trường
  - book: 16,310 đ/cp, với gi&#225; hiện tại -&gt;&gt; PB đang giao dịch 0.51 lần thấp hơn rất nhiều so với gi&#225; trị doanh nghiệp
  - Ngo&#224;i ra:
   + tiền mặt v&#224; tiền gửi lớn với 3138 tỷ v&#224; tỷ lệ thanh to&#225;n nhanh cao đạt 1.12
   + Doanh thu chưa thực hiện 2138.3 tỷ tăng 32% so với năm trước
* APH l&#224; c&#244;ng mẹ n&#234;n c&#243; diễn biến kh&#225; tương đồng về kinh doanh với AAA như: từ lỗ -13.8 tỷ qu&#253; 3 th&#236; đ&#227; th&#224;nh l&#227;i 51.2 tỷ qu&#253; 4, doanh thu tăng trưởng v&#224; cả năm th&#236; tăng trưởng mạnh, ho&#224;n th&#224;nh vượt kế hoạch, đặc biệt như cả năm đạt 308.4 tỷ sau thuế tăng trưởng 40.67% so với năm trước v&#224; ho&#224;n th&#224;nh vượt kế hoạch 110%

Hẹn gặp lại c&#225;c b&#225;c c&#249;ng với Goldman Sachs ph&#226;n t&#237;ch th&#234;m c&#225;c cổ phiếu tiềm năng kh&#225;c
Th&#226;n &#225;i

Goldman Sachs phân tích cơ bản
AAA vẫn phải trích lập dự phòng từ khi đầu tư đổi NHH thành công ty con nhưng đã ít hơn và AAA, APH đã đạt kết quả kinh doanh đều ẩn chứa có những khởi sắc và tiềm năng sau
* AAA là công ty cốt lõi của hst An phát
  - quý 4
  + Với quý 3 lỗ -25.7 tỷ ->> Quý 4 đã có lãi trở lại 54.02 tỷ sau thuế
  + doanh thu đạt 3844.2 tăng 20% so với quý 3 và 43% svck
  - cả năm
  + LN đạt 310.13 tỷ sau thuế tăng trưởng 0.3% và hoàn thành 98.8% kế hoạch năm. Đặc biệt lợi nhuận công ty mẹ tăng mạnh lên 361.8 tỷ tăng trưởng 25% so với năm trước
  + tổng doanh thu 12787,8 tỷ tăng trưởng 1.3% và hoàn thành 116.25% kế hoạch năm. Đặc biệt cơ cấu doanh thu cho thấy các sản phẩm cốt lõi tăng trưởng mạnh trong khi mảng thương mại thu hẹp dần lại theo chiến lược kd. cụ thể về cơ câu doanh thu như sau
        DT bán hàng hóa (thương mại): 6,906 tỷ giảm hơn 7,726 tỷ năm 2023 là -10.6% với biên lợi nhuận gộp: 6%
        DT sản phẩm (thành phẩm cốt lõi làm ra): 5,477 tỷ tăng hơn 4,593 năm 2023 là +19.2% với biên lợi nhuận gộp: 17.5%
->> do biên lợi nhuận của cốt lõi cao nên DN đã có chiến lược thu hẹp dần dần mảng thương mại là đúng đắn để giảm bớt biến động RR giá cả và dồn tiền cho phát triển lĩnh vực cốt lõi trong tương lai. Các mảng con lại chiếm DT không lớn nhưng có biên lợi nhuận cao như dịch vụ và BĐT KCN nên cũng đang tiếp duy trì tăng trưởng và mở rộng        
  - eps: tăng từ 756 năm 2023 lên 947 đồng/cp năm 2024, với giá hiện tại ->> PE đang giao dịch 8.2 lần thấp hơn nhiều so với cùng ngành và thị trường
  - book: 16,310 đ/cp, với giá hiện tại ->> PB đang giao dịch 0.51 lần thấp hơn rất nhiều so với giá trị doanh nghiệp
  - Ngoài ra:
   + tiền mặt và tiền gửi lớn với 3138 tỷ và tỷ lệ thanh toán nhanh cao đạt 1.12
   + Doanh thu chưa thực hiện 2138.3 tỷ tăng 32% so với năm trước
* APH là công mẹ nên có diễn biến khá tương đồng về kinh doanh với AAA như: từ lỗ -13.8 tỷ quý 3 thì đã thành lãi 51.2 tỷ quý 4, doanh thu tăng trưởng và cả năm thì tăng trưởng mạnh, hoàn thành vượt kế hoạch, đặc biệt như cả năm đạt 308.4 tỷ sau thuế tăng trưởng 40.67% so với năm trước và hoàn thành vượt kế hoạch 110%

Hẹn gặp lại các bác cùng với Goldman Sachs phân tích thêm các cổ phiếu tiềm năng khác
Thân ái

Goldman Sachs

Giữ Tiền Đến Lúc Sập Là Thắng

KIM NGÂN - TÂM LÝ - TÀI CHÍNH HỌC

Nguyễn Văn Trịnh

Tiến Nguyễn

Kim Thoa

Vũ Bách

Văn Cường Phan

Le Thi Tram

Abcxyz

Vũ minh huy

cuong tran

Aivanho09

Atula

toqn

RỒNG