✅ MSN Khuyến nghị mua 76.x
Target: 89.x
Cutloss: 72.5
1️⃣ Masan l&#224; Tập đo&#224;n đa ng&#224;nh. Chủ lực từ hệ sinh th&#225;i B&#225;n lẻ- Ti&#234;u d&#249;ng. 3 chuỗi đ&#243;ng g&#243;p lớn v&#224;o cơ c&#225;u doanh thu gồm MCH, WCM, MSR.
2️⃣ Ngo&#224;i ra TCB l&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết sở hữu trực tiếp của MSN (nắm 15% TCB).
3️⃣ Hai mảng lớn nhất l&#224; Ti&#234;u d&#249;ng c&#243; thương hiệu- MCH (Đồ ăn v&#224; đồ uống) v&#224; B&#225;n lẻ WCM (Chủ yếu l&#224; chuỗi si&#234;u thị Winmart).
✅ Triển vọng:
1. C&#225;c mảng kinh doanh cải thiện: The CrownX đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh cho cơ cấu doanh thu lợi nhuận.
• MCH duy tr&#236; tăng trưởng nhờ cơ cấu ng&#224;nh theo hướng cao cấp h&#243;a.
• Wincommerce (WCM) tiệm cận đểm h&#242;a vốn v&#224; c&#243; l&#227;i trong năm 2025.
• MSR chuyển biến t&#237;ch cực từ lỗ sang l&#227;i nhờ gi&#225; b&#225;n kim loại (Đồng v&#224; APT) tốt hơn kỳ vọng.
2. Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh cải thiện. Nợ vay giảm mạnh trong Q2.24 nhờ doanh nghiệp kinh doanh cải thiện. Gi&#250;p về l&#226;u d&#224;i giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh, tăng bi&#234;n l&#227;i r&#242;ng.
3. Thị gi&#225; c&#242;n hợp l&#253;, d&#242;ng tiền bắt đầu gia tăng v&#224;o cổ phiếu
❎ Rủi ro:
Nợ vay doanh nghiệp tuy giảm nhưng c&#242;n kh&#225; cao chiếm 150% so với vốn chủ sở hữu. Tuy nhi&#234;n từ Q2.24 doanh nghiệp đ&#227; giảm mạnh nợ vay, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm từ 300-600 tỷ qu&#253; xuống c&#242;n dưới 150 tỷ/ qu&#253;.
&#128073; Với những cơ sở tr&#234;n (Hoạt động kinh doanh cải thiện, Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh dần t&#237;ch cực, doanh nghiệp c&#243; c&#226;u chuyện từ điểm h&#242;a vốn WCM) NĐT c&#243; thể xem x&#233;t mua thăm d&#242; cổ phiếu MSN ở mức gi&#225; 76.x

✅ MSN Khuyến nghị mua 76.x
Target: 89.x
Cutloss: 72.5
1️⃣ Masan là Tập đoàn đa ngành. Chủ lực từ hệ sinh thái Bán lẻ- Tiêu dùng. 3 chuỗi đóng góp lớn vào cơ cáu doanh thu gồm MCH, WCM, MSR.
2️⃣ Ngoài ra TCB là công ty liên kết sở hữu trực tiếp của MSN (nắm 15% TCB).
3️⃣ Hai mảng lớn nhất là Tiêu dùng có thương hiệu- MCH (Đồ ăn và đồ uống) và Bán lẻ WCM (Chủ yếu là chuỗi siêu thị Winmart).
✅ Triển vọng:
1. Các mảng kinh doanh cải thiện: The CrownX đóng góp chính cho cơ cấu doanh thu lợi nhuận.
• MCH duy trì tăng trưởng nhờ cơ cấu ngành theo hướng cao cấp hóa.
• Wincommerce (WCM) tiệm cận đểm hòa vốn và có lãi trong năm 2025.
• MSR chuyển biến tích cực từ lỗ sang lãi nhờ giá bán kim loại (Đồng và APT) tốt hơn kỳ vọng.
2. Sức khỏe tài chính cải thiện. Nợ vay giảm mạnh trong Q2.24 nhờ doanh nghiệp kinh doanh cải thiện. Giúp về lâu dài giảm chi phí tài chính, tăng biên lãi ròng.
3. Thị giá còn hợp lý, dòng tiền bắt đầu gia tăng vào cổ phiếu
❎ Rủi ro:
Nợ vay doanh nghiệp tuy giảm nhưng còn khá cao chiếm 150% so với vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên từ Q2.24 doanh nghiệp đã giảm mạnh nợ vay, chi phí tài chính giảm từ 300-600 tỷ quý xuống còn dưới 150 tỷ/ quý.
👉 Với những cơ sở trên (Hoạt động kinh doanh cải thiện, Sức khỏe tài chính dần tích cực, doanh nghiệp có câu chuyện từ điểm hòa vốn WCM) NĐT có thể xem xét mua thăm dò cổ phiếu MSN ở mức giá 76.x