Ch&#224;o nh&#224; đầu tư,

T&#244;i xin t&#243;m tắt nhanh về t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh của PNJ trong Q3/2024 v&#224; triển vọng cho năm 2025, đồng thời đưa ra khuyến nghị đầu tư cụ thể để anh/chị tham khảo:

T&#243;m tắt kết quả Q3/2024:

Doanh thu: PNJ đạt 7,225 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng nhẹ 3.1% so với c&#249;ng kỳ năm trước, ho&#224;n th&#224;nh gần 79% kế hoạch năm.

Lợi nhuận gộp: Đạt 1,251 tỷ đồng, bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ l&#234;n 17.5% nhờ giảm tỷ trọng v&#224;ng miếng c&#243; bi&#234;n lợi nhuận thấp.

Lợi nhuận sau thuế (LNST): Giảm 14.8% so với c&#249;ng kỳ, c&#242;n 216 tỷ đồng. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh l&#224; do chi ph&#237; thuế thu nhập doanh nghiệp tăng mạnh 70%.

V&#224;ng 24K: Doanh thu mảng n&#224;y c&#243; sự biến động lớn. Nửa đầu năm tăng trưởng mạnh (43.5% YoY), nhưng Q3 giảm tới 48.2% do nguồn cung v&#224; t&#226;m l&#253; thị trường.

B&#225;n lẻ trang sức: Đ&#226;y l&#224; điểm s&#225;ng khi doanh thu tăng 22.3% YoY, nhờ mở rộng mạng lưới (mở 16, đ&#243;ng 3 cửa h&#224;ng) v&#224; chiến lược marketing hiệu quả.

B&#225;n sỉ: Tăng 30.2% YoY, cho thấy PNJ vẫn l&#224; lựa chọn uy t&#237;n của kh&#225;ch h&#224;ng.

Triển vọng năm 2025:

Dự ph&#243;ng: Doanh thu thuần năm 2025 dự kiến giảm 12.1% so với 2024, xuống 33,237 tỷ đồng. Tuy nhi&#234;n, LNST dự kiến tăng mạnh 26.2%, l&#234;n 2,619 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng: Mảng b&#225;n lẻ trang sức được kỳ vọng sẽ tiếp tục l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh của PNJ.

Khuyến nghị: Ch&#250;ng t&#244;i KHUYẾN NGHỊ MUA cổ phiếu PNJ cho năm 2025.

L&#253; do khuyến nghị MUA:

Tiềm năng tăng trưởng mảng b&#225;n lẻ: PNJ đang tập trung ph&#225;t triển mảng b&#225;n lẻ trang sức, đ&#226;y l&#224; mảng c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao v&#224; tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn.

Uy t&#237;n thương hiệu: PNJ l&#224; thương hiệu trang sức h&#224;ng đầu Việt Nam, c&#243; lợi thế cạnh tranh lớn tr&#234;n thị trường.

Kết quả kinh doanh dự kiến cải thiện: Mặc d&#249; doanh thu c&#243; thể giảm nhẹ, lợi nhuận dự kiến sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2025.

Gi&#225; mục ti&#234;u hấp dẫn: Gi&#225; mục ti&#234;u 115,100 VND/cổ phiếu cho thấy tiềm năng tăng gi&#225; của cổ phiếu PNJ.

Lời khuy&#234;n:

PNJ l&#224; một doanh nghiệp c&#243; nền tảng tốt, tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn, tuy nhi&#234;n kết quả kinh doanh c&#243; thể biến động theo t&#236;nh h&#236;nh thị trường v&#224;ng. V&#236; vậy, nh&#224; đầu tư n&#234;n c&#226;n nhắc kỹ lưỡng v&#224; ph&#226;n bổ vốn hợp l&#253; trước khi quyết định đầu tư.

Nếu anh/chị c&#243; bất kỳ c&#226;u hỏi n&#224;o, đừng ngần ngại li&#234;n hệ với t&#244;i để được tư vấn chi tiết hơn.

Chào nhà đầu tư,

Tôi xin tóm tắt nhanh về tình hình kinh doanh của PNJ trong Q3/2024 và triển vọng cho năm 2025, đồng thời đưa ra khuyến nghị đầu tư cụ thể để anh/chị tham khảo:

Tóm tắt kết quả Q3/2024:

Doanh thu: PNJ đạt 7,225 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng nhẹ 3.1% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành gần 79% kế hoạch năm.

Lợi nhuận gộp: Đạt 1,251 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ lên 17.5% nhờ giảm tỷ trọng vàng miếng có biên lợi nhuận thấp.

Lợi nhuận sau thuế (LNST): Giảm 14.8% so với cùng kỳ, còn 216 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là do chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng mạnh 70%.

Vàng 24K: Doanh thu mảng này có sự biến động lớn. Nửa đầu năm tăng trưởng mạnh (43.5% YoY), nhưng Q3 giảm tới 48.2% do nguồn cung và tâm lý thị trường.

Bán lẻ trang sức: Đây là điểm sáng khi doanh thu tăng 22.3% YoY, nhờ mở rộng mạng lưới (mở 16, đóng 3 cửa hàng) và chiến lược marketing hiệu quả.

Bán sỉ: Tăng 30.2% YoY, cho thấy PNJ vẫn là lựa chọn uy tín của khách hàng.

Triển vọng năm 2025:

Dự phóng: Doanh thu thuần năm 2025 dự kiến giảm 12.1% so với 2024, xuống 33,237 tỷ đồng. Tuy nhiên, LNST dự kiến tăng mạnh 26.2%, lên 2,619 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng: Mảng bán lẻ trang sức được kỳ vọng sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của PNJ.

Khuyến nghị: Chúng tôi KHUYẾN NGHỊ MUA cổ phiếu PNJ cho năm 2025.

Lý do khuyến nghị MUA:

Tiềm năng tăng trưởng mảng bán lẻ: PNJ đang tập trung phát triển mảng bán lẻ trang sức, đây là mảng có biên lợi nhuận cao và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Uy tín thương hiệu: PNJ là thương hiệu trang sức hàng đầu Việt Nam, có lợi thế cạnh tranh lớn trên thị trường.

Kết quả kinh doanh dự kiến cải thiện: Mặc dù doanh thu có thể giảm nhẹ, lợi nhuận dự kiến sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2025.

Giá mục tiêu hấp dẫn: Giá mục tiêu 115,100 VND/cổ phiếu cho thấy tiềm năng tăng giá của cổ phiếu PNJ.

Lời khuyên:

PNJ là một doanh nghiệp có nền tảng tốt, tiềm năng tăng trưởng dài hạn, tuy nhiên kết quả kinh doanh có thể biến động theo tình hình thị trường vàng. Vì vậy, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng và phân bổ vốn hợp lý trước khi quyết định đầu tư.

Nếu anh/chị có bất kỳ câu hỏi nào, đừng ngần ngại liên hệ với tôi để được tư vấn chi tiết hơn.