“NẾU Giảm Thuế TNDN Từ 20% Xuống 15%: Lợi Nhuận Doanh Nghiệp Tăng 6,25%”

•	Trước giảm thuế (thuế 20%):
Lợi nhuận sau thuế = 100 &#215; (1 − 0.20) = 80 đồng

•	Sau giảm thuế (thuế 15%):
Lợi nhuận sau thuế = 100 &#215; (1 − 0.15) = 85 đồng

→ Tăng lợi nhuận r&#242;ng = (85 − 80) / 80 ≈ 6.25%



1. T&#193;C ĐỘNG L&#202;N CHỈ SỐ LỢI NHUẬN (EPS)

•	EPS (thu nhập tr&#234;n cổ phiếu) của doanh nghiệp sẽ tăng khoảng 6.25% nếu mọi yếu tố kh&#225;c giữ nguy&#234;n.

•	Với thị gi&#225; cổ phiếu kh&#244;ng đổi, P/E sẽ được “k&#233;o xuống” tương ứng, khiến định gi&#225; hấp dẫn hơn.

2. ẢNH HƯỞNG ĐẾN BI&#202;N LỢI NHUẬN R&#210;NG

Giả sử một doanh nghiệp c&#243; bi&#234;n lợi nhuận gộp 15% trước thuế, sau khi giảm thuế:

•	Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng cũ = 15% &#215; (1 − 20%) = 12%

•	Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng mới = 15% &#215; (1 − 15%) = 12.75%
→ Tăng 0.75 điểm phần trăm bi&#234;n r&#242;ng

3. PH&#194;N NH&#211;M HƯỞNG LỢI MẠNH NHẤT

1.	Ng&#226;n h&#224;ng: Quy m&#244; lợi nhuận lớn, tăng 6.25% tương đương gi&#225; trị tuyệt đối đ&#225;ng kể.

2.	Bất động sản &amp; x&#226;y dựng: Lợi nhuận dự &#225;n cải thiện, giảm &#225;p lực chi ph&#237; vốn.

3.	C&#244;ng nghiệp nặng, vật liệu: Hạ chi ph&#237; thuế, gia tăng bi&#234;n lợi nhuận.

4. HỆ QUẢ THỊ TRƯỜNG CHUNG

•	VN‑Index c&#243; thể bật l&#234;n nhờ kỳ vọng EPS to&#224;n thị trường tăng ~6%.

•	D&#242;ng tiền quay trở lại nh&#243;m cổ tức cao: doanh nghiệp c&#243; thể ph&#226;n phối cổ tức cao hơn.

•	Cổ phiếu M&amp;A, buyback: gia tăng hoạt động mua lại cổ phiếu quỹ khi d&#242;ng tiền rảnh nhiều hơn.

5. LƯU &#221; RỦI RO

•	Phản ứng của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ: Ng&#226;n s&#225;ch giảm thu c&#243; thể dẫn đến siết chặt t&#237;n dụng, ảnh hưởng chi ph&#237; vốn.

•	Kỳ vọng đ&#227; phản &#225;nh: Thị trường c&#243; thể đ&#227; “gi&#225;o dịch” phần lớn t&#225;c động nếu th&#244;ng tin được dự b&#225;o từ trước.

•	T&#225;c động một lần: Nếu kh&#244;ng c&#243; lộ tr&#236;nh giữ ổn định thuế, hiệu quả d&#224;i hạn c&#243; thể hạn chế.

“NẾU Giảm Thuế TNDN Từ 20% Xuống 15%: Lợi Nhuận Doanh Nghiệp Tăng 6,25%”

•	Trước giảm thuế (thuế 20%):
Lợi nhuận sau thuế = 100 × (1 − 0.20) = 80 đồng

•	Sau giảm thuế (thuế 15%):
Lợi nhuận sau thuế = 100 × (1 − 0.15) = 85 đồng

→ Tăng lợi nhuận ròng = (85 − 80) / 80 ≈ 6.25%



1. TÁC ĐỘNG LÊN CHỈ SỐ LỢI NHUẬN (EPS)

•	EPS (thu nhập trên cổ phiếu) của doanh nghiệp sẽ tăng khoảng 6.25% nếu mọi yếu tố khác giữ nguyên.

•	Với thị giá cổ phiếu không đổi, P/E sẽ được “kéo xuống” tương ứng, khiến định giá hấp dẫn hơn.

2. ẢNH HƯỞNG ĐẾN BIÊN LỢI NHUẬN RÒNG

Giả sử một doanh nghiệp có biên lợi nhuận gộp 15% trước thuế, sau khi giảm thuế:

•	Biên lợi nhuận ròng cũ = 15% × (1 − 20%) = 12%

•	Biên lợi nhuận ròng mới = 15% × (1 − 15%) = 12.75%
→ Tăng 0.75 điểm phần trăm biên ròng

3. PHÂN NHÓM HƯỞNG LỢI MẠNH NHẤT

1.	Ngân hàng: Quy mô lợi nhuận lớn, tăng 6.25% tương đương giá trị tuyệt đối đáng kể.

2.	Bất động sản & xây dựng: Lợi nhuận dự án cải thiện, giảm áp lực chi phí vốn.

3.	Công nghiệp nặng, vật liệu: Hạ chi phí thuế, gia tăng biên lợi nhuận.

4. HỆ QUẢ THỊ TRƯỜNG CHUNG

•	VN‑Index có thể bật lên nhờ kỳ vọng EPS toàn thị trường tăng ~6%.

•	Dòng tiền quay trở lại nhóm cổ tức cao: doanh nghiệp có thể phân phối cổ tức cao hơn.

•	Cổ phiếu M&A, buyback: gia tăng hoạt động mua lại cổ phiếu quỹ khi dòng tiền rảnh nhiều hơn.

5. LƯU Ý RỦI RO

•	Phản ứng của chính sách tiền tệ: Ngân sách giảm thu có thể dẫn đến siết chặt tín dụng, ảnh hưởng chi phí vốn.

•	Kỳ vọng đã phản ánh: Thị trường có thể đã “giáo dịch” phần lớn tác động nếu thông tin được dự báo từ trước.

•	Tác động một lần: Nếu không có lộ trình giữ ổn định thuế, hiệu quả dài hạn có thể hạn chế.